wugd901 2008-6-29 22:12
一个妹妹的期货经历系列之七 :lol
我订的交易纪律是这样的。 期货交易自我约法 第一条,自律耐心、乘势待时。[没有交易时机要学会休息和等待,有了交易机会要大胆交易,趋势是惟一的朋友]。 第二条,以下述方法进行交易和控制风险：1、以pm法选择出入市时机,以em法来验证pm指标发出交易信号的可靠性。2、入市后只要顺应了趋势,要敢于耐心持仓,直至趋势改变后平仓并反手运作。3、持仓立场如连续三天被套,则立即检查是否为逆势而为,如是则坚决斩仓并反手。 第三条,资金管理上严格控制头寸使用：1、入市资金控制在不超过50%,2、平仓后盈利资金的50%退出期市。
在上述交易纪律中,第一条的八个字很关键,这不是我的发明,这是自1792年以来二百多年证券市场上血的教训,一位法国期货证券大师总结了1881年以来一百多年这个行业历史时说,我们抛开那大多数在证券道路上倒下去的人不说,去把那些少数成功者的经验尤其教训总结来看,发现他们虽然成功的方法多种 多样,但有一个共同点,那就是八个字：自律耐心、乘势待时。势,就是趋势,时,就是时机。强者创造机会,智者发现机会,弱者等待机会。我就把这八个字当成纪律,当成座右铭去执行,我相信经过两年多磨炼摔打的我,一定能做到。
wugd901 2008-6-29 22:13
交易纪律的第二条主要说方法,有了第一条原则必须有贯彻这个原则的方法。我的pm法和em法是我在股市上为股民搞咨询服务时,分时行情时总结的方法。[由于现在正在使用不便公开,待我彻底离开这个市场时我会无偿地奉献给大家],在这第二条纪律中我认为止损那项最重要,在实际执行中我估计肯定有压力,为此专门做了条外规定,如能执行则奖励自己去买一套新衣服,如不能执行则两天只喝水不准吃饭并在公路上每天跑十公里,这套奖惩制度贴在床头、卫生间、电脑边和手臂上各一份。第三条我自信能办到。
某地农民 2008-6-30 18:31
高价之谜：基本面、美元和投行谁劫持了原油？
理财周报
疯狂的原油劫持了整个世界，可又是谁劫持了原油？
“高油价实际上是经济失衡之下，政权和资源及利益争夺的产物。”一位分析人士这样概括油价飞涨的原因。
华尔街坚称，供需关系紧张的基本面因素导致了油价的飙升，尤其是以中国为代表的亚洲国家对成品油的价格补贴造成了对原油的需求增加。中国和欧佩克则认为，美元的不断贬值造成了包括原油在内的全球基本商品价格上涨。
尽管身处原油这个“局”中的利益各方都给出了自己的一套说辞，但油价暴涨的真相对于世人来说依然是个语焉不详的谜。
高油价危局
在国际商品市场上，原油是罕有的没有“回过头”的品种。即使如铜等几度大红大紫的品种都经历过较为明显的牛熊转换，而原油趋势几乎始终在单边上扬。1945年原油的价格每桶只在1美元左右，如今国际原油已经盘桓在了130美元的高位之上。
本轮油价上涨始于2006年末2007年初，国际原油从55美元附近开始发力，其间几乎没有出现过像样的调整。今年年初，原油价格冲破100美元。而在近期，原油期货已经于盘中摸高至140美元。
作为“工业血液”的原油价格上涨会对许多行业带来重大影响，电力、煤炭、化纤、棉花、金属、建材等相关制造业原料价格上升，原料价格上涨会向下游传导，引发成品价格的上升。
历史上，原油价格的暴涨曾经带来过原油危机，而目前原油价格的狂飙也已经被业界担心为又一次原油危机到来的信号。高油价也是此次全球性通胀的“元凶”之一。通胀率超过两位数、创出13年最高的印度已经公开承认：“原油价格的无情上涨是目前通货膨胀的最强推手。”
基本面真相
供求关系决定着价格的走势，这也是商品市场上最主要的分析逻辑。
在全球范围内，长期以来石油需求高于供给的增长，统计显示1990年－2003年间，全球石油业的生产能力是年增速1.1%，而全球石油消费的年增速却是1.3%。2007年7月，国际能源署(IEA)警告：2010年后，随着石油输出国组织(欧佩克)“弹尽粮绝”，同时非欧佩克产油国和生物燃料生产国的能源供应增速也会在2009年后开始减缓。全球原油供应将面临危机，油价也势必被推升至创记录水平。
不过，欧佩克秘书长巴德里近期反驳到，目前欧佩克日均原油产量约为3220万桶，而根据国际能源机构的最新报告，2008年全球市场对欧佩克原油的日均需求量约为3160万桶，低于欧佩克当前产量。
美国的原油库存一直在下降是期货交易商做多的主要理由之一，不过2008年第一季度世界石油产量相比去年同期上涨了2.5%，而同期全球石油消费量只增加了2% 。据花旗的分析师预测，二季度全球产量将有3.3%的增长，三季度增长率将会同比超过4%，而全球的需求增长在未来的6个月内只会增长1.6%。
高油价也伤害到了对原油的需求，欧佩克近期将全球原油需求增长下调6万桶/日到110万桶/日。BP的报告也显示去年欧洲的原油需求明显下滑，其中德国下降了9.0％。
“即使原油的供需缺口有所放大，但是也不至于出现其价格所反映出的高达几倍的变化”，国内一位资深期货分析人士表示，基本面的因素并不能解释油价飙升的全部逻辑。
美元的贬值也是解释原油暴涨的理由。国际原油价格是以美元标价的。从2002年以来美元对欧元贬值了35%，而在次贷危机影响下美联储不断的降息导致美元继续走低。美元贬值导致了以美元标价的主要商品的上涨，不过同期原油的涨幅远远超过了其他品种的涨幅，甚至包括公认的避险品种——黄金。
背后推手
对于具有投资性质的商品而言，资金的流向才是导致其价格波动的直接原因。一个业内普遍的共识是，原油期货市场的交易行为正在将基本面因素数倍地放大。
当次贷危机愈演愈烈之时，投机资金将主攻目标转移到了商品期货。美国马斯特斯基金公司经理迈克尔•马斯特斯不久前在美国国会作证时称，过去的一年中大约有超过2600亿美元的投资基金涌入了商品期货市场，与商品牛市初期的2003年相比增长了近20倍。而这些投机资金赚取了5万亿美元的利润，其中有至少一半的资金被投资到了原油期货上。
据巴德里介绍，目前全球原油日消费量大概在8700万桶左右，而石油相关的金融产品日交易量却高达13.6亿桶。美国商品期货交易委员会(CFTC)也透露，原油市场上可能的投机者持有了几乎70％的美国西德克萨斯轻质原油(WTI)未平仓和约。
尽管具体的数据尚无从知晓，但业内较为一致地认为高盛、花旗、摩根士丹利和摩根大通这四家机构是石油期货交易最大的多头，也从中获利最丰。甚至有人惊呼：投行所控制的原油总量多过了世界上最大的石油公司。
前不久，CFTC宣布将着手调查美国原油期货市场，以查清是否存在价格操控行为，并将推进该市场的交易透明度。有报道称，在CFTC首次原油市场咨询委员会座谈会上，关于如何监管投行内部交易成为了焦点。
据报道，航空运输协会在会上质疑：“投行交易部门是否会从他们自己研究部门发出的报告中获得利益？就比如高盛。”其经济学家认为，在这些投行发出油价上涨的预测报告后就有大量的投资资金介入。
5月份，高盛公司高调宣称声称油价“很可能”在未来6至24个月内上涨至每桶150至200美元。油价随即从120美元涨到了130美元。
目前，CFTC的措施主要集中于提高市场透明度，除此之外还要求提供美国原油期货合约交易的外国交易所对交易者采取更加严格的持仓限制。
在CFTC表态之后，其公布的持仓报告显示出美国原油基金的净多头曾连续三周处于低位，创下年内新低。而原油价格目前也在前期高点140美元之下高位横盘。
“这一轮行情中多头的成本大概在50美元附近，而在135美元附近他们可能执行了止盈的指令。”一位资深的能源研究员分析道。
不过，现在还难以判断将来国际原油价格会升还是会降，国际游资投机炒作和美元走势等不确定因素让分析人士很难给出有根据的理由。
某地农民 2008-6-30 18:32
油价飙升是美国核心利益的现实选择
上海证券报
美国次贷危机是全球经济长期失衡所累积的负面因素的总暴发。问题的实质是，美国过度消费，不储蓄，通过滥发美元毫无节制地膨胀其债务，美国政府及家庭都债台高筑，个人储蓄率下跌至接近零，国家及家庭的总负债相当于GDP的350%。故此，如果按照一个经济的自然调整逻辑应该是，美国政府要大幅削减其开支，房价下跌使得居民消费需求萎缩，逐步减少其对外债务的比重，这样美元重新获得支撑，资金才可能真正回流美国，摆脱其信用高度紧缩的状态。
显然，这个时间会拖得很长，而且美国经济面临高度的不确定性，特别是房价的进一步下跌而引发负资产问题，很可能触发比次贷更强烈的冲击波，从而加深美国经济衰退的程度。可见，调整的时间拖得越长，美国为此负担的成本越大，而且很可能是经济较长时间衰退。
当下美国政策的自然选择必然是，冀望找到某种方式，尽可能缩短此次全球经济调整的时间，尽可能向外转移经济调整的成本。如果美国要少承担成本，那就意味着必然需要其他人更多地承担调整成本。
现在种种迹象表明，未来世界经济以某种危机的方式结束这轮调整的可能性越来越大。最为重要的迹象，那就是油价的飙升。
油价飙升完全成了一个独立的金融问题，或者是被操纵的工具。因为无论是从供需、成本、地缘政治、稀缺性、世界经济增长对于能源刚性需求预期等等基本因素来看，已经无法解释短期内油价急剧上涨的背景。
从供需看，世界原油产能和需求量一直是平衡的，甚至产能总是保持约大于需求；从成本看，中东产一桶原油成本仅5美元，全球平均产油成本也不会超过12美元；地缘政治只可能对油价形成短期的扰动，2003年美国打伊拉克，当年油价也就上升了7、8美元；谈到资源的稀缺性和不可再生性以及能源的刚性需求，这个预期一直在，不是今天突然冒出来的，如果市场是有效率的，应该均衡地反映到原油价格的上涨中。事实上也是如此。从2002年开始，世界原油价格年均价大致以每年10美元的速率上升，但是2007年8月份以后，情况显然发生了根本性的变化，在短短不到10个月的时间内，油价飙升了近70美元。
没有其他解释，弱美元、高油价——美国当前核心利益的现实选择，市场的力量至少与美国政府的意图形成了某种“共识”。
从短期利益看，显然华尔街的金融资本这次是获得了天赐的喘息休整之机，这么短时间就能摆脱次贷风暴损失万亿美元的梦魇，谁能想到。1季度，油价飙升了40％，与油品相关的衍生品价值增加数万亿美元。
坦率地讲，在全球金融资本约束管理的今天，救活了美国的金融机构，就是从根本上缓解信用收缩的问题，有利于遏制经济衰退势头。你如果认为，美国意图仅限于此，那就是短视了。从根本上讲，油价上升是美国解决其庞大的国家负债的重要选择。这才是美国的核心利益所在，是美国政府制定一切政策的定位点。
市场机构总是在憧憬，油价飙升将引发美国通胀的恶化，将导致联储政策重心的调整，转向升息，的确，美联储的官员最近也频频出来喊话，要关注通胀的变化。
但是，请大家永远记住，与美国的对外负债问题相比，油价导致的通胀问题永远是个小CASE，美联储很久就不把自己当成一名忠实的通货膨胀目标制的捍卫者了(可能只有中国的央行还坚信如此)，因为那不是美国政策的核心利益所在。美国的政策都是在围绕负债问题做文章，只要有利于负债问题的解决，意味着美元获得支撑，通货膨胀的问题自然就消失了。油价上涨的直接效果，是不断地消耗这些新兴市场国家多年辛苦累积的储蓄(不管是政府的、企业的还是居民的)，很显然，这些储蓄的硬币另一面就是庞大的美国的对外负债。
如果说当今这个世界上哪个国家最能扛住油价的冲击，那就是美国。当前全球经济结构与上世纪70年代两次石油危机时发生了根本性的变化。经过20多年全球产业重新布局，美国已经完全变成了消费型经济体，80％三产，15％制造业，该转移都已经外移了，能源敏感度很小，经济对抗能源价格冲击能力很强。美国的产业都是居于世界尖端的高科技产业，军工、软件、传媒、数控机床、飞机，大部分是拥有高额垄断价格的超利润率产品，属于高附加值含量的产品。全球能源、原材料价格的上涨，不过是收缩了部分利润空间，基本上可以在企业内部得以消化。格林斯潘几年前就说过，今天美国经济的发展，已经不存在成本推动型通货膨胀。
反过来，油价上升的巨大成本自然很大程度上由承载着全球庞大的制造业的新兴市场国家经济体来承担。中国、印度都是实行能源补贴的国家，全球的金融资本看到这一点，事实上已经形成对赌局面，赌你财政能撑多久，赌你敢不敢取消补贴、放开油价，反复炒作需求因素，你要是不放开，就消耗你的财政(国家储蓄)，消耗你企业和居民的财富；你要是放开，可能会冒通胀失控的风险。
面对两难，政策当局权衡之中， 特别是可能当面临一个比较大短期冲击的时候，很自觉的选择是，延续补贴，把通胀压力延后，期望国际形势的转机，同时采用更强紧缩货币政策打需求，加快升值和大幅提高利率，信贷紧缩。
如此，经济硬着陆风险开始显现：企业面临两方面压力，成本上升，信贷紧缩，盈利下降，实质是生产率下降，本币的实际汇率有了贬值压力，这时政府财政状况开始恶化，储蓄被大量消耗，价格上涨导致进口激增，国际收支也可能开始恶化。要命的是，通常名义汇率快速升值被当作抑制通胀的手段，这时候很可能已经被忽悠到了高位，与实际汇率贬值的趋势形成巨大的落差，各方面条件具备了，资本就开始外流， 我们过去看到的“货币攻击”的一幕其实并非虚幻。
如果新兴市场国家扛不住通胀压力，先行溃败下来，需求骤然下降，资金自然撤出商品市场，回流美元资产，美元顺势转强，美国通胀解决了，美国以外的世界陷入通缩，再重新开启新一轮周期。在这个资金回流的过程中，累积在新兴市场国家的庞大储备大幅下降，与此对应的美国对外负债大幅下降。
我越来越感觉这一切，正在向我们走来。
请大家不要简单把这一切看成是一种预谋，那样容易使问题低级化。其实，金融发展到一个高级阶段，更多的是一种默契，当各方面条件成熟的时候，市场力量和政府某种意图形成默契，很容易达成“一致行动人”的效果。站在2007年岁末憧憬黄金十年的经济学家们，谁又能想到仅仅半年时间，世界会变成今天这个样子呢？(作者系中国社会科学院金融研究所中国经济评价中心主任)
某地农民 2008-6-30 18:33
疲弱美元为助推油价“真凶”
证券时报
趋势一旦确立就难以轻易扭转。上周国际原油市场再次验证这条规律，油价创出142.99美元/桶价格的记录，宣告各方抑制油价的努力并未取得实质成效。
国际油价又创新高
美元疲弱被认为是助推油价的罪魁祸首。此前，尽管美国政府表态，力挺美元以对抗通胀威胁，但上周美元的表现令市场大跌眼镜。五个交易日中，美元汇率连续4日下跌，美元指数从73.116点跌至72.303点，为一个月来的低点，跌幅1.11%。
受此影响，国际油价大幅上涨，纽约原油期货8月合约每桶价格由135.21美元涨至上周五收盘140.21美元，盘中最高曾升至142.99美元，盘中价和收盘价双双刷新历史记录。
上周三，美联储利率会议决定基准利率维持2%不变，这是美联储自去年9月以来连续7次降息后首次维持利率不变。美联储在会后声明中表示，尽管影响经济增长的负面风险仍然存在，但某种程度上已减弱。当前通胀风险及通胀预期进一步增强，需将更多注意力放在控制通胀上。
欧元区方面，欧洲央行行长特里谢上周在布鲁塞尔向欧洲议会表示，当前通货膨胀的严重程度已经超出预期，这将有可能导致通胀预期居高不下，并同时引发第二轮通货膨胀效应。不久前，特里谢曾表示，欧洲央行可能会在7月份提高基准利率25个基点至4.25%。
对此，市场普遍认为，美国或已陷入滞胀怪圈。通胀压力迫使其结束降息周期，但介于经济疲弱状况，短期内美国加息的可能性也不大，而欧洲央行则极有可能在7月3日会议上加息。数据显示，5月份，美国单独住房销量环比下跌2.5%，同比下跌40%以上。
在市场预期的推升下，外汇市场剧烈波动。上周，美元反弹行情突然中止，国际油价因而大涨。石油输出国家组织(OPEC)主席、阿尔及利亚能源部长哈利勒表示，短期内，欧元区利率问题将影响油价上涨。如果欧洲央行决定提高欧元区利率，油价可能上涨。但欧洲央行执委会成员冈萨雷斯-帕拉莫则呼吁市场，汇率应反映经济基本面，并避免突然的波动。
通胀指标集体亮红灯
国际油价大幅上涨，进一步加重通胀压力。反映全球商品价格水平的CRB指数上周升至466.40点，较前一周上涨1.98%，并较5月底上涨了10%，而今年以来该指数则已经上涨了近三成。
受此影响，世界各国通胀指标集体亮起红灯。5月份，美国消费者价格指数(CPI)较2007年同期上升4.2%，远高于过去10年间的平均水平2.7%。同期，日本核心CPI较上年同期上升1.5%，为10年来最大升幅，并且连续8个月出现上升；中国5月份CPI同比上涨7.7%，涨幅虽较上月回落0.8个百分点，但6月份中国宣布上调成品油价和电价，市场预测CPI会因此反弹。
并且，通胀状况甚至还可能更加恶化。据OPEC主席哈利勒预测，今年夏季国际油价可能涨至每桶150-170美元，但不会涨到200美元。而上个月，高盛曾预测国际油价将在未来两年内升至200美元，并将今年下半年平均油价的预期值上调至141美元。此外，据路透最新调查显示，油价还将继续保持涨势，分析师预测美国2008年原油均价将在113.24美元，较5月底调查结果上涨了约6美元，预测2009年均价为113.25美元，2010年为115.59美元。
目前，对抗通胀已是我国货币政策的首要目标。中国人民银行行长周小川近日表示，为了对付上调燃油价格可能会加剧通货膨胀的局面，央行可能会加大反通胀的力度。随后周小川又在罗马出席会议期间重申，央行希望通过货币政策收紧货币供应。他指出，中国央行和政府的货币政策立场已从稳健改变为从紧，这意味着要使用一些货币工具来收紧货币供应。
中银国际近日发布研究报告称，中国经济正面临增长放缓与通胀压力居高不下的两难境地，不排除央行未来适度加息的可能性。报告认为，未来一段时间，对抗通胀是央行重要调控目标，回笼流动性以及汇率升值仍是主要手段。不过，中国实际存款利率严重偏低，因此，未来适度加息的可能性并不能排除。
某地农民 2008-6-30 18:44
[color=Red][/color]高油价下的对冲基金大赌局
张伟霖 曹咏 21世纪经济报道
有着12年对冲基金管理经验的迈克马思特导演了一场华尔街版的“无间行者”。
5月20日，他在美国国土安全与政府事务委员会作证时，指责其华尔街的同行们正通过投机期货市场推高着全世界的油价。
而在作证之前，迈克马思特从1995年开始就一直管理着马思特资产管理公司旗下的股票型多/空趋势型策略的对冲基金。迈克马思特表示，至今为止，该基金仍没有将资产配置到石油期货领域。
不过，如果细究该对冲基金的背景，会发现迈克马思特可能并无法完全超然物外，因为在其管理下的这只股票型多/空趋势型策略的对冲基金正配置有大量的运输类股票，诸如美国西南航空等各家航空公司和通用汽车，而这些公司的股价如今正承受着高油价的直接打压。
“这与真相无关，我的从业履历使我在华尔街的对冲基金圈内有着广泛的联系，也让我确认如果再不制止投机，石油的价格仍将继续上涨。”迈克马思特在6月26日深夜接受本报记者的越洋电话采访中表示。
而近期另一个现身的“无间行者”则是大名鼎鼎的索罗斯。他在美国参议院商业委员会上称，油价高涨是基本面变化及市场因素共同作用的结果，但是投资机构通过指数基金大举进入商品期货市场，正在放大商品价格的波动，制造商品泡沫。
虽然业内泡沫声起，但是，原油的上涨趋势却似乎完全没有受到影响，6月26日，原油期货市场的甚至一度上探140.39美元/桶的历史新高。
而就在6月26日当天，面对着创纪录的高油价冲击，美国国会众议院以402票赞成19票反对的巨大优势通过了一项法案，要求美国商品期货贸易委员会利用其各种手段，包括其机构的紧急权力，以立即遏制过度投机对能源期货市场产生的影响。这意味着美国商品期货委员会将可以采取包括使用头寸限制，或限制每个投机投资者能拥有的赌注规模，并增加保证金额度和交易金额等手段来抑制目前市场上的投机行为。
资金大量涌入为哪般
迈克马思特认为，从2007年后，原油期货市场就涌入了大量的投机资金，而这些增量资金中的很大一部分来自对冲基金和其他金融机构。
同样的结论也来自于美国的一家能源交易信息研究机构——能源对冲基金中心。该机构的统计也显示，目前投资于能源板块的对冲基金已经从2004年的不到180只基金急剧上升到目前共496家资产管理公司管理的634只基金，而这个数字仍在不断的增长中。
据长期关注能源领域的分析师P.沃勒格指出，仅2007年进入国际商品期货交易市场的投机资金就超过2100亿美元，是2006年的2倍，其中有一半即1000亿美元进入了原油期货市场。
而当这笔钱流入原油期货市场后，如果愿意，还可以通过杠杆撬动更多的原油合约。
因为按照美国商品期货委员会目前的保证金水平，任何投资者在纽约商品交易所购买原油期货合约，只需要付出6％左右的保证金。也就是说，购买一手(1000桶)目前价值140000美元的原油期货合约，投机者只需要掏出其中的8400美元。
股市油市负相关
为什么近年来会有如此巨额的资金流向原油期市？
P.沃勒格经过研究则认为，这些对冲基金投入大量资金购买原油期货是为了寻求规避通胀和弥补证券市场震荡所形成的风险，而股市和油价之间也存在着某种程度上的负相关性。
根据P.沃勒格提供的研究报告显示，原油价格在2006年8月到达每桶80美元的峰值后开始有所调整，其间原油价格一度下降到每桶50美元，直到2007年7月份才回升到80美元的水平。这一时期，道琼斯指数正经历着从11000点到14000点“牛市狂奔中”。
但到了2007年8月底，在因次贷危机加重了市场对全球金融危机担忧的同时，却给了油价一个飙升的机会。当时的美联储为了改善金融环境和挽救重要的金融机构，连续多次降息释放流动性，与此同时美元也在持续地贬值。
P.沃勒格认为，这种为复苏金融市场的政策同时也使得市场意识到美国政府已经放弃对抗通货膨胀的努力。为了对抗通胀，投资者只有将资产投资到抗通胀的资产上。于是资金开始涌出股票市场，油价却在此时直冲百元大关。
而在近期，德邦证券的分析师陶陟峰则认为，全球股市和油价的负相关性更是空前的高。一旦油价上涨，全球股市就会下跌。这就给全球大型的对冲基金提供了一个很好的机会，让它们可以选择一个适当的时机，做空全球的股指，而在推高的油价上实现获利。
而另一个特别值得注意的地方是，在能源对冲基金中心的统计中，投资与能源领域的股票型对冲基金目前以219的家数已经超过了商品对冲基金的210家。
对此，P.沃勒格则认为，这从侧面也说明了有越来越多的股票型对冲基金正将原来在股票市场的资产进行调整，并把石油期货纳入作为一个重要的组合。
同时，中国国际期货的分析师刘亚琴则对记者分析了市场上另外一个强悍的势力“石油美元”。
刘亚琴认为，石油输出国的原油现货也是以美元计价，因此这些“石油美元”也需要投回美元市场进行对冲。事实上，美元的持续贬值正在加速促成这种规避汇率风险的对冲行为。
而在这过程中，不排除那些代表着“石油美元”的对冲基金会将部分资产配置在原油期货市场上。
大鳄背后的投机力量
而在大量资金集中涌入之后，石油期货市场结构也开始发生了改变。
马科斯迈克认为，目前“投机者”已经掌握了纽约商品交易所71%的原油期货交易合约，而这个数字在2000年的时候，还只有37%。
按照美国期货委员会的分类方式，其将市场上的交易者分为三大类，“商业交易者”、“掉期交易商”、“投机者”。其中“商业交易者”是指直接消费原油，如石油产品加工企业等，为油价波动对其经营活动的影响而进入原油期货交易市场对冲风险。而“掉期交易者”则多为投行大鳄，充当市场中介的角色，“投机者”，纽约期货交易所在2005年的一份报告中所述，正是对冲基金或者投资手法类似对冲基金的投资者。
而美国期货委员会认为，71%的数据实际上包括了掉期交易商和投机者的持仓。如果不考虑掉期交易商，在纯粹意义上的投机势力持仓中，多头头寸和空头头寸大体相当，意味着在多空抵消之后，投机持仓对原油期货价格的影响十分有限。
但马科斯迈克认为，目前大部分的对冲基金是不会直接在进入期货交易所买卖。它们更多的是通过中介，也就是那些隶属于国际掉期及衍生工具协会的掉期交易商。
这里面一个很重要的原因在于，通过掉期交易商，对冲基金就有机会拥有一个免持仓头寸限制的规定的权利。
这里所谓的头寸限制可以追溯到1936年，该制度的本意是为了保护相对较小的市场免受过度投机的困扰。不过当中也同时规定了免持仓头寸限制的权利，但只是为了赋予哪些真正为了套期保值而进行期货交易的基金。
在市场仍然较小的情况下，这种均衡还能够维持。但在外部资金大量涌入，市场规模快速膨胀后，一些大规模的对冲基金为了突破持仓头寸限制，而更多地采取了向掉期交易商借道的方式。
马科斯迈克认为，如果美国商品期货委员会仍允许这些掉期交易商——也就是华尔街的大投资银行们还能继续拥有免仓位限制的权利，这就等于在市场上打开了一个很大的缺口，给了投机资金借道的动力以及之后的无限制的投机空间。
迈克马思特举例称，在商品期货交易市场上，如果一个对冲基金想要价值500百万美元的小麦头寸，但是这么多的头寸却已经超出投机者所能被允许的持仓头寸。那么，在这种情况下，他们就可以与掉期交易商，如一家华尔街的银行约定，让拥有免持仓头寸权利的银行先去买入500百万的小麦期货，再从银行那边接收。
“实际上市场上80%到90%的人都会这么去做”。迈克马思特说道。
而另一方面，由于美国商品期货交易委员会(CFTC)在将这种掉期交易商归类为“商业交易者”而非“非商业交易者”，其一些原始的交易数据也无人知晓。
如今，在油价已经一度突破140美元高峰的情况下，市场人士对于这样的市场结构表示了担忧。
[color=Red] 索罗斯在评价目前的商品市场时说，目前机构大举进入商品市场足以导致整个市场的混乱。他警告说，一旦市场逆转，这些机构争相出逃时，商品市场可能就像1987年的股市一样崩盘。他说，尽管原油市场的崩溃不会很快来到，但他还是乐意劝阻商品指数投资。
而当美国最大的空头对冲基金经理沙诺斯在被问及是否看空当前原油市场时，他则调侃，我曾和那些石油投机者吃饭，我知道他们现在“每天”所担心的事情(“我做空石油”或者“石油被做空了·····”)。[/color]
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某农民看法：
1.索罗斯与罗杰斯在未来石油走势上的不同看法值得注意。
2.红字部分则在某种程度反映了目前的市场表面强势下面的虚张声势，一旦有第一个机构开始出现“叛变”，很可能引发多米诺骨牌效应----我们所乐于看到的一幕就是这样。
3.面对强烈的趋势应该顺势而为而不是逆势操作，但是面对疯狂的市场应该时刻想到它可能只是最后的那根稻草暂时还没有出现----这就是当前的原油市场
某地农民 2008-6-30 19:01
国际石油巨头“豪赌”中国炼油市场
王佑 第一财经日报
当前国际油价下落的可能性正在加大，且中国石油产品的消费会继续增长，价格不受限制的化工品销售也将增加，多重利好将支撑炼油厂的毛利增长
在即将过去的6月份，国际油价冲破了140美元/桶，中国大幅度上调成品油价格，炼油公司在恶劣的环境之下稍作休整，却仍要直面这一大宗商品价格的不确定走势。
但与之相反的是，众多海外资本却在华加快了投资速度，且一致放眼于目前石化行业中亏损巨大的炼油细分产业上。鲜明的反差，显示了国际资本极强的信心：押宝于中国成品油价与世界逐渐同步、国内石油消费继续增加的趋势。并且，外资石油公司也会将在华炼油的布局纳入各自的总体战略之中。
今年6月23日，壳牌、卡塔尔与中石油，沙特基础工业公司与中石化签订了合资建立炼化企业的意向合作。2007年11月，俄罗斯与中国也成立中俄东方石化(天津)有限公司，积极推进千万吨/年的天津滨海大炼油项目的技术经济论证等前期工作。
此外，道达尔也透露与中化集团进行合作的可能性，接下来的青岛炼油项目、广东炼油项目等也有外资入股的可能性。2006到2010年，将成为进入上世纪90年代至今，中外炼油合资项目最为热烈的一个阶段。
而此前，中国的一南一北已经建成或开工的两个合资炼油企业(大连西太平洋、福建联合石化)的成立时间，横跨了十多年。
当前国际油价已近疯狂，推动几大国际石油企业加快中国炼油投资的动力，或许还是中国市场的巨大潜力以及对中国将要理顺成品油价格的判断。
在美国，2003年原油消费量突破了9亿吨，2006年仅增加到9.514亿吨；中国2003年到2006年平均每年增加2000万吨，2006年的消费量达到3.498亿吨。
消费量的增加，会促进国内产量的继续扩大，而进口原油的增长也将呈几何数字上升。
国际大型原油供应公司为获得中国这一长期客户，而从原先的直接贸易供应模式，变为了中方炼油厂股东。这种转变，对原油供应企业来说，可从炼油业务和原油供应两个板块上分享利润；同时也利于中国持续降低海外采购成本，而合资这种模式，也有利于企业在亏损时适当规避高油价及成品油未接轨带来的短期经营负担。
今年，道达尔参股的大连西太平洋、埃克森美孚及中石化联合投资的福建联合石化等公司都出现了不同程度的亏损，但这些公司也在积极申请补贴或其他财政支持，以便渡过难关。这或许会为未来的合资炼油公司控制亏损提供参照。
而在全球油价短期高企之后，油价下落的可能性也会有所放大；且中国石油产品的消费会继续增长，价格不受限制的化工品销售也将增加，多重利好同样将支撑炼油厂的毛利增长。
那么，在多次强调国内成品油价格将会逐步理顺的这一政策趋势带动下，国内炼油厂的毛利也会趋于稳定。
换一个思路来看，多家企业重金砸向中国炼油市场，还有看不见的其他因素，那就是油品加工的合作，会增强外资公司于中国的其他布局。
以壳牌为例，此前，其上游勘探和下游成品油分销都在华设立了合资企业，但一直未在炼油业务上有突破；今后，公司在华的合资炼厂一旦建成，将可能带动其与中国在海外炼油项目上的携手，这就体现了中外企业的业务协同性。
壳牌高层就曾指出，不排除与国内企业在海外上游勘探业务和炼油上的更多携手。
另一方面，中国需要大量进口天然气，无论是壳牌、卡塔尔，或者是道达尔，都有广泛的天然气资源，如天然气加工厂、天然气气源等等，就算是在炼油一大业务上有可能短期失利，也可以在其他贸易上争取到更多的经营项目。
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某农民看法：
很遗憾，中国石化的PE还不够高，某希望这个时候的中国石化正处于严重亏损状态就更好了----国际原油价格不断新高，正是投资中国石化的机会，就是要在它最困难的时候，高PE的时候，最好是亏损的时候。这也正是[color=Red]DAI'S模型[/color]的周期型公司的投资要点。某认为中国石化即将迎来重要的景气拐点，目前正是面临景气低谷上升的起点。
某地农民 2008-6-30 19:04
欧佩克秘书长巴德里:欢迎美联储加息
世华财讯
欧佩克秘书长巴德里称，美联储加息将降低原油价格，因此他对此表示欢迎，同时称该组织并不会对油价跌至100美元/桶以下感到烦恼。
综合外电6月30日报道，欧佩克（Organization of Petroleum Exporting Countries，简称:OPEC）秘书长巴德里（Abdalla Salem el-Badri）表示，美联储加息将降低原油价格，因金融投机者将受可供选择的资产吸引而解除原油头寸，同时如果油价回落至反映石油基本面的令人信服的100美元/桶以下水平，该组织不太可能感到烦恼。
在本周初（6月30日当周）参加首届道琼斯能源专家（Dow Jones Energy Expert）活动中接受采访时，巴德里称，他并不担心目前由金融机构，养老金，对冲基金和零售投资者推高的油价突然下跌。
美元疲软是支撑纽约商业期货交易所（NYMEX）原油期货27日收于创纪录的140.21美元/桶的原因之一，此前油价更曾触及142美元/桶上方的日内高点。美联储25日宣布维持利率不变，并保持警惕通胀的论调。
巴德里表示，他已经在许多主要的石油企业高管中找到对投机性资金是现今油价罪魁祸首观点达成广泛共识的盟友，这些高管都参加了一周前由沙特组织的石油峰会。
同时，他还指出，高盛（Goldman Sachs）等银行的分析是推高油价的另一因素。
当被问及如果当前油价是由投机者，而非石油短缺造成，那么为何沙特一周前还单方面地选择将产量进一步增加20万桶/日，巴德里坚持表示，该国只是表示“如果有人需要...如果我们拥有客户，那么我们将增产。”
某地农民 2008-6-30 19:04
高油价调整可能性正在增加
应坚 第一财经日报
尽管全球原油需求强劲、供应偏紧决定油价会不断攀升，但油价在很短的时间内飙升一倍，却很难以供求关系解释。近年来欧美商品市场发展迅速，资金的大量涌入成为商品价格上涨的重要动力。次贷危机后，商品投资回报率高于股市及债市，促使传统共同基金等机构投资者将大量资金转投商品市场，而指数商品基金等投资方式的采用进一步推高油价。
大量资金热炒原油，使原油的功能发生了改变，其投资性的功能不断上升，而实用性的功能所占比重有所下降。实际上，当欧美等国实施原油战略储备开始，这种商品已被赋予了资产保值及储藏功能。最近几年市场上出现美元汇率与原油价格背道而驰现象，说明投资者已把原油作为美元的对冲工具。退休基金等传统保守型基金把越来越多的资金投资于商品指数基金，并长期持有，其实是把以原油为主的商品作为抵御通胀上升的一种工具。
原油具备了金融属性，其定价机制也就发生了根本的变化。商品供求关系不再是决定价格的唯一因素，资金、信息、信心及技术指标等市场因素都成为价格波动的依据。最近油价变化使投资者深刻体会“你能判断基本面，却判断不了油价”。但是，正如“没有只涨不跌的股市”，也不可能出现只涨不跌的油市。油价被炒得越高，市场风险也就越高。高企的油价是脆弱的，调整可能性正在增加。
首先，监管者打击投机者的力度正在增强。尽管对商品市场投机力量的认识有分歧，但美国国会中要求遏制商品投机力量的声音越来越响。
今年5月以来，美国国会连续举行了多次听证会，试图了解最近几个月油价暴涨的原因，包括商品指数基金及其他投机者的作用，并建议立法限制投机者在商品市场上的活动。作为期货交易执法者的CFTC从去年底开始对石油市场可能存在的操控行动进行广泛的调查。这样的调查有60项，涉及交易、运输、储存及衍生产品等各个环节。CFTC于6月初实施新规定，将买卖原油合约的按金比率从5%提高至10%。为防止投机者逃往海外市场，CFTC还与另一个主要石油交易所──伦敦洲际交易所ICE及英国金融服务局FSA达成协议，对买卖美国期油合约的交易者采取严格的持仓限制，并共享交易信息。因此，只要油价暴涨得不到抑制，打击投机的新招就会不断推出。
其次，亚洲新兴工业化国家开始抑制过于旺盛的原油需求。虽然原油生产国增加供应的难度很大，但原油需求国通过努力降低能源消耗的可能性是存在的。除了美国原油需求量有所减少外，亚洲新兴工业化国家面临国际油价屡创新高且一时难以回落的现实，不得不调整能源政策，取消对能源消费的财政补贴，纠正被行政手段扭曲的真实油价，更多地依赖市场手段来调节原油需求。
今年5月底以来，印度尼西亚、印度、马来西亚、斯里兰卡、中国大陆及中国台湾先后宣布上调能源价格。调幅最大的是马来西亚，一次性提高汽油价格41%。调价前该国在能源上的补贴已达150亿美元，占全部财政支出的三分之一，占GDP的7%，政府能承担的风险已到极限。亚洲新兴工业化国家油价向国际水平靠拢，原油需求有望回落，使支撑投机力量炒高油价的基本因素发生变化，从而可能触发国际油价的下跌。
然而，即使国际油价回调，油价跌破每桶100美元并不容易。原油生产国目前接受的油价约为100美元，低于这个水平可能诱发减产。一方面，新增原油供应的边际成本大幅上升，每增1桶原油需投入的资金从20世纪90年代的4000美元增至目前的1.6万美元；另一方面，原油销售收入必须足以抵消日益扩大的国际收支赤字。例如，只有当今年油价为94美元及明年油价为97美元，委内瑞拉的国际收支才能得以平衡，尼日利亚的相应数据为68美元及71美元，伊朗及伊拉克的相应数据至少为60美元。
另一个重大障碍是亚洲新兴工业化国家政府调整能源政策的阻力很大。随着油价飙升，一些棘手的经济社会问题将会出现，如通胀压力会进一步上升；企业经营成本上升将抑制经济增长；生活成本上升又可能引发社会动荡。因此，亚洲新兴工业化国家政府上调油价均十分谨慎，油价彻底与国际接轨仍需要时日。
(作者为中银香港研究员)
为梦想而努力 2008-6-30 22:59
农民兄的功课做得真细致:victory:
休斯敦火箭 2008-7-1 00:10
农民兄耕种辛苦了,请教:总结一下:就是看好600028是未来,是不是????
无极无忌 2008-7-1 11:36
佩服楼主，顶一个
某地农民 2008-7-1 15:16
[quote]原帖由 [i]休斯敦火箭[/i] 于 2008-7-1 00:10 发表 [url=http://www.yestock.com.cn/redirect.php?goto=findpost&pid=5790937&ptid=1112758][img]http://www.yestock.com.cn/images/common/back.gif[/img][/url]
农民兄耕种辛苦了,请教:总结一下:就是看好600028是未来,是不是???? [/quote]
就是现在，此时此刻，正在进行的这轮子波下跌的结束点，DAI‘S模型追求的是重大转折点，抄底性的买点，中国石化已经符合大多数条件
某地农民 2008-7-1 15:23
[size=3]
如果说汶川展示了中国的眼泪，股市展示了中国的内裤，那么瓮AN就是展示了中国的屁眼。[/size]
[[i] 本帖最后由 某地农民 于 2008-7-1 16:15 编辑 [/i]]
浪-淘-沙 2008-7-1 15:59
[quote]原帖由 [i]某地农民[/i] 于 2008-7-1 15:16 发表 [url=http://www.96bbs.com/redirect.php?goto=findpost&pid=5793745&ptid=1112758][img]http://www.96bbs.com/images/common/back.gif[/img][/url]
就是现在，此时此刻，正在进行的这轮子波下跌的结束点，DAI‘S模型追求的是重大转折点，抄底性的买点，中国石化已经符合大多数条件 [/quote]
猪越养越瘦了,楼主还是那么乐观.
佩服一下.
继续等待,看看楼主的猪什么时候出栏换现金.
某地农民 2008-7-1 16:29
[quote]原帖由 [i]浪-淘-沙[/i] 于 2008-7-1 15:59 发表 [url=http://www.yestock.com.cn/redirect.php?goto=findpost&pid=5794103&ptid=1112758][img]http://www.yestock.com.cn/images/common/back.gif[/img][/url]
猪越养越瘦了,楼主还是那么乐观.
佩服一下.
继续等待,看看楼主的猪什么时候出栏换现金. [/quote]
哈哈哈 瞧这农民都亏成这样了还一副信心爆棚的样子，估计也是实在让这哥们是看不下去了，某虽然不惭愧但是也有点过意不去，毕竟某也希望对民生和鞍钢的投资是在始终盈利的状态下进行，虽然这只是一个模拟盘......(:0006:)
是不是该找个枪手来替某操作一下，过一阵有合适的人在说吧......
招募枪手一名，负责操作某的这个模拟帐号，条件是能全天看盘，能无条件执行交易信号，操作完了及时更新......
有不有？绿江南在不，能满足上面条件的话给你优先考虑？
甜筒 2008-7-1 16:43
我养猪大大地不行:') ，做枪手可能还凑合:lol 。把公式发来，我想竞争上岗。:P :P :P
某地农民 2008-7-1 17:14
回复 497楼 的帖子
抱歉，你恐怕不行，某想找个新手兼熟人，因为新手多半较少自以为是，比较容易遵守信号，熟人则是比较好沟通，亏了也不会发牢骚，对价值投资比较认同
专为投机 2008-7-1 19:11
[quote]原帖由 [i]某地农民[/i] 于 2008-7-1 17:14 发表 [url=http://www.yestock.com.cn/redirect.php?goto=findpost&pid=5794523&ptid=1112758][img]http://www.yestock.com.cn/images/common/back.gif[/img][/url]
抱歉，你恐怕不行，某想找个新手兼熟人，因为新手多半较少自以为是，比较容易遵守信号，熟人则是比较好沟通，亏了也不会发牢骚，对价值投资比较认同 [/quote]
死黑鬼.养猪要不要枪手啊...:lol
专为投机 2008-7-1 19:16
黑鬼...原油还有一冲...十天内见分晓...:)
再怎么样.里面的米国养老鸡还是要出来滴...不信?咱走着瞧!
不过.美国跌到11000会有一波强反弹.
我们嘛...两周的时间过个蜜月先....
要是不行.咱俩只好搭档去贩水产了:lol
风雅 2008-7-1 19:19
:L 我可以吗？我只是怕不懂怎么操作。。我现在几乎也全是民生和鞍钢。。只是成本价都几乎是天价了。
专为投机 2008-7-1 19:24
[quote]原帖由 [i]某地农民[/i] 于 2008-7-1 15:16 发表 [url=http://www.yestock.com.cn/redirect.php?goto=findpost&pid=5793745&ptid=1112758][img]http://www.yestock.com.cn/images/common/back.gif[/img][/url]
就是现在，此时此刻，正在进行的这轮子波下跌的结束点，DAI‘S模型追求的是重大转折点，抄底性的买点，中国石化已经符合大多数条件 [/quote]
无论是028还是1857.都面临国际油价和国内政策的双重不确定性.在这样的情况下.要准确预测两个公司的业绩是很难的.应该说国家政策决定它们的业绩.但是一条主线应该是明确的.即国家石油公司在超高油价时期不能获取一个较好的盈利.在不同的政策场景下.对中国石油的业绩影响是不一样的.如果国家是采取补贴的形式来解决炼油企业亏损的话.而且此时并不调整石油特别收益金的起征点.对中国石油是最不利的.相反国家既调整价格又动起征点的话是最有利的.从目前的形势来看.国际原油价格还将继续上涨.028.1857的盈利从趋势上来看很难有一个根本性的转变.大级别的机会需要原油价格的一个中期调整.但目前的原油市场还看不到这一点.所以主要投资机会来自于超跌引起的价格反弹.
专为投机 2008-7-1 19:35
[quote]原帖由 [i]专为投机[/i] 于 2008-7-1 19:24 发表 [url=http://www.yestock.com.cn/redirect.php?goto=findpost&pid=5795107&ptid=1112758][img]http://www.yestock.com.cn/images/common/back.gif[/img][/url]
无论是028还是1857.都面临国际油价和国内政策的双重不确定性.在这样的情况下.要准确预测两个公司的业绩是很难的.应该说国家政策决定它们的业绩.但是一条主线应该是明确的.即国家石油公司在超高油价时期不能获取一个 ... [/quote]
视角不同.看趋势便不同.
当然.你只是遵从你的交易系统发出的交易性信号.
不能代表在今后一个时段里的大趋势.
另外.我们所经历的牛熊更替发生于我国经济三十年高速增长期.
从无人经历过两个条件下的股市:1.经济增速放缓出现拐点.2.全流通背景下心里和资金面的重压大增下的股市.
由此得出:我们目前所有的视角包括技术论断甚至于你的交易系统.都带有一定的局限性!
因此.我们有必要开始审视自己已有的知识面和技术面.不能太盲从于自我判断.因为我们面对的将是我们从没面对过的.
不过.长线看好这一点是无疑的,相信只是轮回罢了.只是眼前难免难受了点:lol你要做的就是养好你的猪然后变现分批买入长线持有.
我们应该感谢.感谢中国股市给了我们一个推倒重来的大机会.
另外.你这厮别说我喷了你一脸口水还不知我是谁.那就白喷了也罢;P
[[i] 本帖最后由 专为投机 于 2008-7-1 19:38 编辑 [/i]]
专为投机 2008-7-1 19:39
另外.最好把你的交易系统奉献给我烟酒一下.最近对这些来了兴趣.不然的话下次见你一次喷你一次:@ :lol枪手我是不干的.你太穷了.请不起我;P
[[i] 本帖最后由 专为投机 于 2008-7-1 19:41 编辑 [/i]]
专为投机 2008-7-1 19:50
哎.这死农民.找他磨牙来了他又不见人影.真无聊啊...闪人....:(
云海松涛--22 2008-7-1 20:47
到老农的家里串串门
主雅客来勤
某地农民 2008-7-2 08:50
[quote]原帖由 [i]专为投机[/i] 于 2008-7-1 19:35 发表 [url=http://www.yestock.com.cn/redirect.php?goto=findpost&pid=5795174&ptid=1112758][img]http://www.yestock.com.cn/images/common/back.gif[/img][/url]
视角不同.看趋势便不同.
当然.你只是遵从你的交易系统发出的交易性信号.
不能代表在今后一个时段里的大趋势.
另外.我们所经历的牛熊更替发生于我国经济三十年高速增长期.
从无人经历过两个条件下的股市:1.经济 ... [/quote]
一只小黑猪在路上碰到一只小乌龟，殷勤敬礼，小乌龟竟昂然而去。小猪大怒，追上前去，一脚踹翻小乌龟，厉喝到：“我呸！你不就是隔壁那小黑猪吗！别以为你换了个马甲就不认识你啦！”
(:0006:) (:0006:) (:0006:)
某地农民 2008-7-2 09:31
[quote]原帖由 [i]风雅[/i] 于 2008-7-1 19:19 发表 [url=http://www.yestock.com.cn/redirect.php?goto=findpost&pid=5795083&ptid=1112758][img]http://www.yestock.com.cn/images/common/back.gif[/img][/url]
:L 我可以吗？我只是怕不懂怎么操作。。我现在几乎也全是民生和鞍钢。。只是成本价都几乎是天价了。 [/quote]
恩，你可以的，不过现在又要出去有事了，回头有时间我短消息你的电子邮箱
某地农民 2008-7-2 09:33
回复 504楼 的帖子
我呸，又想吃白食(:0021:) 回头再短你(:0006:)
西风盘口先锋 2008-7-2 09:52
[quote]原帖由 [i]专为投机[/i] 于 2008-7-1 19:39 发表 [url=http://www.96bbs.com/redirect.php?goto=findpost&pid=5795204&ptid=1112758][img]http://www.96bbs.com/images/common/back.gif[/img][/url]
另外.最好把你的交易系统奉献给我烟酒一下.最近对这些来了兴趣.不然的话下次见你一次喷你一次:@ :lol枪手我是不干的.你太穷了.请不起我;P [/quote]
这个马甲，我猜大有来头，应该是海风权区鼎鼎大名之人(:0014:)
赶快给我10W海风币的封口费(:0006:)
西风盘口先锋 2008-7-2 09:55
[quote]原帖由 [i]专为投机[/i] 于 2008-7-1 19:39 发表 [url=http://www.96bbs.com/redirect.php?goto=findpost&pid=5795204&ptid=1112758][img]http://www.96bbs.com/images/common/back.gif[/img][/url]
另外.最好把你的交易系统奉献给我烟酒一下.最近对这些来了兴趣.不然的话下次见你一次喷你一次:@ :lol枪手我是不干的.你太穷了.请不起我;P [/quote]
此马甲大有来头，我猜是海风鼎鼎大名的高人(:0014:)
赶快给我10万海风币的封口费，否则，曝光(:0006:)
玉湖春 2008-7-2 12:31
回复 510楼 的帖子
听这口气,应该是某位大虾啊,不会是前阵号称龙体欠安的那位吧~
俺也觉得石油还有一冲,老美应该也有整数情结吧,应该要到150~
云海松涛--22 2008-7-2 15:33
老农
等着你的报告呢
客人来了
接客了(:0006:)
某地农民 2008-7-2 17:43
[quote]原帖由 [i]专为投机[/i] 于 2008-7-1 19:16 发表 [url=http://www.yestock.com.cn/redirect.php?goto=findpost&pid=5795067&ptid=1112758][img]http://www.yestock.com.cn/images/common/back.gif[/img][/url]
黑鬼...原油还有一冲...十天内见分晓...:)
再怎么样.里面的米国养老鸡还是要出来滴...不信?咱走着瞧!
不过.美国跌到11000会有一波强反弹.
我们嘛...两周的时间过个蜜月先....
要是不行.咱俩只好搭档去贩水产了: ... [/quote]
养老鸡只是一个方面，大量的金融机构被次贷危机打中以后都进了商品市场，他们在商品市场赚到的钱是用来弥补次贷危机的损失的，否则大把的“顶级机构”早就被次贷玩残了，这些机构能撑到现在并且逐渐开始恢复元气，原油大牛攻不可没(:0016:) 所以米大叔不至于一下子就下手的，否则这些金融机构马上就再次残废(:0021:)
原油能撑到什么价格才是顶，本农民叔叔心里也没底，只能说时间不会太久，以大选为时间中轴，但是中国石化还是相信会提前启动，而且是大动......
不过就算是算命给算砸了也不能和你搭档去贩水产，据说此人是奸商......(:0006:) (:0006:)
云海松涛--22 2008-7-2 18:36
来了
学习老农的刀法
某地农民 2008-7-5 21:24
高华证券的能源研究报告
高华证券-如果取消增值税退税，中石化上海石化和中石油的盈利预测有下行风险-080702----高华证券的能源研究报告。
取消增值税退税应是迟早要来的事情，但是如果选择在这个时候是比较意外的，需要重新评估景气周期的拐点将从何时开始。
国际原油目前还不能准确的确定见顶的时间，国内成品油刚上调过价格，短时间应会维持稳定，等待下一个“合适”的调价机会。
在这种情况下，第一直觉是景气周期最低谷仍没有到达，之前的拐点判断是基于三年内不会改变增值税退税，而国际原油见顶与国内成品油提价将同步进行的这一预期。际原油见顶与国内成品油提价将同步进行这个预期仍未改变，但是取消增值税退税的过早到来，大大增加了不可预测的变数，对中国石化是否会产生景气拐点进入观察阶段。
在这个景气拐点出现怀疑的情况下，中国石化未来的行情预期也需要相应下调。
某地农民 2008-7-6 13:34
转帖：宏观面1
劳动人口减少后将对中国带来什么影响？
----中国必须储备下足够的人口以应对全球性的老龄化
北京大军经济观察研究中心主任 仲大军
2005年10月15日
最近网上流传着一篇文章，美国兰德公司的报告：《2020年，中国会非常穷》（见附文）。乍一看这个题目，还以为中国穷的原因是因为金融危机，政治动荡，导致经济破坏。但将这篇题目令人刺激的文章看完后，一点也没看到经济动乱和政治动荡的影子，只有这样一句话点出了中国非常穷的原因：“到2020年，中国人口老龄化会使工作人口与不工作人口的比率成为世界上最糟糕的，比日本更甚。如果没有特效的新政策的话，中国的经济在那个时期就会狠狠地撞墙。到2020年，以我们的标准来看，它会是一个非常穷的国家。”原来兰德公司是根据中国的人口变化导论出中国将变穷的。兰德研究人员的推论有没有道理呢？我看是有一定道理的。
对于我国未来人口结构变化，不仅外国研究机构看到一些不妙的前景，我们本国的学者也开始感到问题的严重性。我中心网站前几天刊登出留美学者易富贤的一篇文章《停止计划生育也难以防止今后中国人口剧减》，我在这篇文章的编者按中加了这样一段话：“这么多年来，中国从未从资源角度和国际角度来思考人口问题。改革开放这么多年来，中国与世界打交道主要依靠得是什么？实际上是人口，充沛的劳动力资源。就是仗着如此大量的劳动大军，中国成了世界工厂，成了世界经济的生产基地。一旦中国人口这一宝贵资源减少，影响的将不仅是中国社会和中国经济，而是整个全球经济。目前中国散布在全球的经商、打工和偷渡人口至少在一两千万，这给一些发达国家的经济注入了活力。如果将来中国的人口输出减弱，美国、日本、欧盟经济都会受到很大的影响。中国应当珍惜人口这一资源的产生。决不能把这一优势看做负担。如果错误地估计形势，一二十年后不良结果就可以显现。可惜，这些国际经济的问题是搞人口研究的学者和计生干部意识不到的。”
请看今天的中国经济，进出口贸易已经占到全国经济比重的70%，中国今天可以说有近一半的劳动力是在为国际市场干活。中国生产了世界家电产品的大约1/3，服装产品的大约50%，钢铁产品的大约30%......可以说在简单的制造业领域，世界大约有1/3的产品是在中国制造的，中国已担负起许多领域大宗商品供应商的角色。中国对世界经济的重要性已经使欧美发达国家不敢小看中国，甚至使美国也不敢轻易将中国视为战略敌人。
为什么中国能成为被人们所称的“世界工厂”？主要原因是中国有着庞大的廉价的劳动力大军。正是这一劳动力资源优势，使全球的简单生产转移到中国来。换一种角度来看这一现象，实际上中国是在向世界出口劳动力产品。劳动力成了中国最具竞争优势的工业资源！
就象从美国进口粮食是从美国进口土地一样，外国从中国进口工业品实际上是从中国进口劳动力，在全球化的情况下，中国庞大的劳动力足不出户就实现了跨国转移，用不着将劳动力输出到国外就实现了出口劳动力的效果。但这一事实多少年来却很少被中国社会所认识，我们社会流行的总是人口太多、劳动力过剩的抱怨。
就是在这种情况下，国内独生子女的计划生育政策一成不变地实施着，自70年代初以来，严格的计划生育政策已经连续实施30多年了。如果这种状态继续下去，再有15年，中国将出现劳动力短缺的现象，再有20年，中国经济将出现大滑坡，由中国人口引起的世界范围的经济和社会问题将严重地显现出来。
美国兰德公司的报告并不耸人听闻，反而很值得我们注意。研究国际问题的人都注意到，日本和德国这样的国家，自90年代起，都已进入劳动力输入、人口输入阶段了。21世纪，很多欧美发达国家都将需要依靠发展中国家的年轻劳动力维持生存。
美国有学者早已看出这种依赖性，在我中心网站上前期刊出的一篇文章《中国是西方未来的唯一希望？》中，美国宾夕法尼亚州大学沃顿商学院的金融学教授、美国最著名的金融学家之一杰瑞米·西格尔认为，美国的“婴儿繁荣期人”（战后生育高峰期出生的人）两三年后即将进入退休圈，随着“婴儿繁荣期人”进入退休年龄，西方开始进入老龄化新阶段，要相对维持原来的生活水平，一个方法是推迟退休年龄。现在，美国的退休年龄已经悄悄地增加到了67岁左右。西格尔认为，美国人的退休年龄将不得不推迟到73岁，而这一点在35至40年间就必须做到。这意味着：退休年龄进一步接近期待寿命，人们在退休后将平均只有9年时间可以颐养天年。美国人已经看到了自己的惨状，并且，西格尔教授甚至认为：只有依靠中国和印度等国的人来大量采购股票即企业，此间的退休者才能保持生活水平！退休后舒舒服服过日子的时代已经一去不复返了。这是因为这一代人将是生活在股票债券供大于求的时代的第一代人。
杰瑞米·西格尔教授的观点非常值得中国人关注，西格尔认为，只有积极的生产性的投资才能带动经济发展。存款和投资于股票所起的是一种消极作用。他认为日本是一个非常保守的社会，他们宁可存款而不愿投资。结局是：日本陷入停滞。
怎么办？西格尔教授认为积极的投资只能来自全球化，来自中国！全球化给西方世界提供了唯一的机会，未来若干代的年轻人80％来自发展中国家。假如没有第三世界的人来收购，美国人的股票市场会象日本一样崩溃。有人说，如果说期待中国人来购买西方股票，但中国自己不也处于一个老龄化过程中吗？西格尔就此指出，中国将不得不改变它的一胎政策，将来55岁退休也会变得不可能。
美国的人口状况是这样，欧洲国家的老龄化比美国已经更厉害了。在这种情况下，中国全然没有意识到这种有利的国际环境，没有意识到人口对自己国家的重要性，仍然一头钻进严酷计划生育的实施过程中。这种国策已经不能说不是一种错误的国策了！它既对自己的发展带来极大危害，又将对世界经济带来不良影响。
我国老年人口的比重在2000年就达到了国际老龄化标准----65岁及以上人口占7%，2003年已上升至8.5%。我国老龄化的增速快于世界，1990-2000年，世界老龄化人口的平均增速为2.5%，同期我国为3.3%，并且，今后十几年里，我国老龄化增速还会加快。到2020年，老龄人口可能达到4亿人，劳动力短缺的状况会立刻显露出来。
迅速的老龄化已经使我国的养老负担迅速增加。1982年，我国养老所用的离退休金为17亿元，2003年增加到4089亿元，扣除物价上涨因素，实际增长48倍，年递增17%，明显快于GDP的增长速度。并且，养老金的缺口越来越大，2004年，我国养老保险个人帐户空帐已达7400亿元，而且每年还会以1000多亿元的速度增加。据有关部门测算，养老金的累计缺口已高达2-6万亿元。最近，劳动力和社会保障部已向国务院递交了一份关于养老金的累计缺口的预测，到2020年也无力填平，中国的养老能力将出现长期入不敷出的状态。
这是按当前计划生育政策测算的结果，如果适当放松人口增长，情况又会怎么样呢？一定数量后续人口的补充是否可以减轻我国养老负担的压力？实际上在发达国家出现老龄化现象后，中国的人口意义已经不仅限于国内，而是为了应对全球性老龄化的需要。中国地大物博，已经没有什么自然资源可以出口，只有人口一种资源。如果中国连自己这一唯一的资源也人为地限制住，那么，在不久的将来就是作茧自缚了。
鉴于此，我建议我国有关部门和最高领导应重新研究人口问题，要将人口与整个国际环境结合起来研究，视野一定要宽。人口对于我国来说，既是一种挑战，又是一种机遇！中国必须将这一波发展的势头维持下去，中国必须进行平缓平稳的人口结构过渡，过分严厉的人口政策必将对将来的经济和社会带来剧烈的震动。我们必须未雨绸缪！
今年国庆节期间，我到河北徐水县一个村庄走访，走进原来大队部也就是现在的村委会的院子，发现所有的房间都成计划生育办公室，讲课堂，院墙上到处写满的全是计划生育的内容，整个村委会变成了“计生委”。这种现象使我感到，当前农村的工作几乎围绕着计生工作在转，村干部大量的精力和时间花在计划生育工作上。中国农村对计划生育工作的投入是巨大的。为了遏制人口增长，中国为此付出的代价是巨大的。
但是，我现在产生了疑问，这种代价对于我们的未来还合理吗？假如几年后，中国城市中断了来自农村的大量廉价劳动力和富余人口，中国的城市经济和城市生活将发生何种变化？我们想清楚了吗？珠三角、长三角这些劳动力密集的加工制造工业区，将何以维持？中国国际贸易将以何物来与国外进行交换？难道到那一天，中国也会变成只输出知识产品的发达国家？难道那一天中国会希望有大量外部的廉价打工仔涌进中国？难道中国将依赖缅甸、老挝、越南的劳动力？
最后我们还要看一下充裕的劳动力对我国经济发展产生了多大的影响？据蔡昉等学者研究，1982年至2000年中国劳动年龄人口比重高与总抚养比（被抚养人口与劳动年龄人口的比率）下降对人均GDP增长的贡献达到了26.8%，有四分之一以上的人均GDP的增长是靠人口年龄结构优势获得的。我国1979年到2003年的增长率为9.1%，其中资本贡献了4.4%，劳动力贡献了2.3%，全要素生产率（TFP）贡献了2.7%。从东亚国家和地区的经验来看，恰恰是我国的“人口红利”延缓了资本递减的速度，赢得了更长时间调整经济发展的方式。
从上世纪70年代末到21世纪前10年这30多年的时间里，中国的劳动年龄人口的供给达到了最充分的状态，从而对经济的增长和发展产生了极大的促进作用。也就是说，中国近30年里的经济高增长，是与“人口红利”完全分不开的。
但是，搞人口研究的学者都知道，我国的“人口红利”已经没有多长时间了，大约到2013年，中国的人口红利就将耗尽，劳动力供给优势将不复存在。与之相伴随的我国发展模式----依靠“人口红利”的发展模式也将走到尽头。然而，在这种情况下，目前国内仍然有一批学者担心未来就业不足。有人甚至主张“宁要老龄化，也不要不充分就业”。
难道中国非要急来才抱佛脚吗？人无远虑，必有近忧,中国应当惊醒！
某地农民 2008-7-6 13:34
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2030年中国高储蓄挽救世界
报刊文章
中国证券报消息，美国国家经济研究局的经济学家劳伦斯·克里寇夫最近指出，美国、欧盟、日本等发达国家的经济正在走向破产之路，未来能够挽救全球经济免于崩溃的将是中国的高储蓄率。该“中国效应”可望于2030年刺激发达国家的国民收入水平累积上升水平达15%%。
克里寇夫为美国国家经济研究局经济研究员、波士顿大学经济系系主任，他在与德国威尔茨堡大学的两位经济学家联合发表的论文《中国是与我们抢午饭还是请我们吃大餐？美国、欧盟、日本、中国的转型模拟》中指出，因为美国政府要支付日益庞大的福利开支，必然会逐渐提高税收，这将会引来利率上升，因而带来资金短缺现象，美国将陷于一场无可避免的财政风暴。日本、欧洲国家等亦不能幸免。他认为，这场财政风暴将于2030年累积爆发。
克里寇夫说，2000年到2004年期间，中国内地银行业的人民币存款总额正以18.1%%的年复合增长率增长。截至去年12月31日止，中国内地银行业的人民币存款总额已高达240525亿元人民币。如果中国将有关资金转变成为消费力量，所带动的连锁效应力量将十分强劲。
他认为，在“中国效应”下，由于环球资金流量充裕，即便是各发达国家继续需要支付目前的福利开支，资金仍将充足，因而将导致利率下降，使全球营造出更有利营商的环境，进而刺激投资，提高国民收入水平。
某地农民 2008-7-6 13:39
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2020年，中国会非常穷
美国兰德公司亚太政策中心
威廉 H. 奥佛霍特 著 何颖 译
2005年10月
改革开放以前，中国是世界全球化最重要的反对者之一。过去它实行自给自足经济，反对全球经济秩序和主要的全球性机构，如国际货币基金组织IMF和世界银行。它认为全球无序是一件好事情。在毛泽东时代，中国积极推动世界范围内的无序，包括对邻国的叛乱推波助澜。在文化大革命期间，中国学生和其他人在毛泽东的“农民千禧年主义”的指导下，羞辱了大多数政府高级官员和党的领导人，攻击主要的教育机构、社会机构和政治机构，毁坏了中国的很多文化遗产甚至试图摧毁整个国家。两个世纪以来，中国尝试了很多不同的道路如社会主义、资本主义、帝王制、共和国制、军阀、宗教原教旨主义和其他。然而，所有这些尝试都失败了。中国的大部分人开始和一些学生一样，认为世界政治经济秩序和中国政治经济秩序难以动摇，只有先摧毁现有秩序才能走上一条通往成功的道路。
如果20世纪的中国是一个富裕和统一的国家，我们会有一个完全不同的第一次世界大战，我们就不会有第二次世界大战而是第二次欧洲大战。中国能够阻止日本侵略或者打败日本。美国在这些冲突上的花费从根本意义上会减少很多，因为珍珠港事件不会发生。我们和整个世界，更不用说10亿中国人，一个多世纪以来，已经为中国的弱小付出了惨重的代价。世界需要一个健康的中国。
中国全球化的成功将会使我们不再会有类似这样的麻烦：中国不再是一个让世界强权发生激烈冲突的地方；中国不再会支持东南亚、非洲以及拉丁美洲的叛乱；中国不再会寻求破坏全球性金融机构的机会。更加重要的是，这些不仅仅是技术性的调整，像过去清朝那样，提出“中学为体，西学为用”，这些转变否定了中国近千年来传统文化的核心部分。中国人的品味越来越全球化，外国品牌让中国人与世界文化接轨。中国比大多数第三世界国家和很多第一世界国家更加相信全球化。相比较而言，日本和韩国在取得成功的时期，虽然也实行全球化，但是对贸易、外国投资和国内经济活动方面要比中国控制的更加严格。全球化也给中国带来了痛苦的调整阶段。今天，中国的制造业岗位从1994年的5400万个减少到3000万个。
在全球经济低迷的情况下，韩国和菲律宾等国家发现中国的需求使它们免受经济衰退之苦。最重要的是，中国的需求对日本走出衰退起到了促进作用。日本状况给世界经济带来了风险。关于这一点，怎么说都不夸张。日本巨额的债务会产生多米诺骨牌效应，逐渐波及到全世界。在中国有力的帮助下，危险似乎已经过去。中国全球化给美国带来了很多影响。最明显的是，中国成为美国商品最大的市场。可口可乐早就完成了那个看上去像是神话的目标：卖10亿瓶可口可乐；曾经嘲笑中国梦的通用在中国卖了很多的别克汽车，在困难时期，中国带来的利润占通用利润的很大一部分；中国联想购买IBM个人电脑业务，挽救了这个垂死部门的工作岗位。IBM从该业务解脱出来，可以进入更高端的科技市场，并且提高了财政水平。中国提供更低价的生活必需品给美国人的生活水平做出了很大的贡献，尤其是对我们不是那么富裕的居民而言。有迹象表明由于能够购买中国低价的出口货物，低收入美国人的生活水平可能提高了5%到10%。
中国金融体系的不合理意味著中国建造了垂死企业，导致巨大的生产力过剩。近些年来，中国财政政策上的反复无常导致过度建造，对铁、铝、水泥和其他原材料产生了巨大的需求。日本人和现在的中国人看上去似乎会买下世界上所有的东西，但是当你看到他们的财政状况的潜在问题时，你会发现一个黑洞。日本人在90年代陷入了这样一个黑洞，至今还在努力地爬出来。中国人很多年后仍将会为目前这种无节制的狂热的购买行为感到心痛。
目前，中国面临著巨大的挑战。中国的银行是我们所知道的世界上最糟糕的银行。中国每一代，都有相当于美国规模的人口从农村涌入城市。每年，都有1200-- 1300万新工人加入就业大军。在制造业，生产力对就业的影响比我们国家要严重得多。到2020年，中国人口老龄化会使工作人口与不工作人口的比率成为世界上最糟糕的，比日本更甚。如果没有特效的新政策的话，中国的经济在那个时期就会狠狠地撞墙。到2020年，以我们的标准来看，它会是一个非常穷的国家。
中国人缺乏诚信和社会责任感。中国人不了解他们作为社会个体应该对国家和社会所承担的责任和义务。普通中国人通常只关心他们的家庭和亲属，中国的文化是建立在家族血缘关系上而不是建立在一个理性的社会基础之上。中国人只在乎他们直系亲属的福址，对与自己毫不相关的人所遭受的苦难则视而不见。毫无疑问，这种以血缘关系为基础的道德观势必导致自私，冷酷，这种自私和冷酷已经成为阻碍中国社会向前发展的最关键因素。
中国从来就没有成为一个法制社会，因为中国人的思维方式与守法行为格格不入。中国人老想走捷径。他们不明白这样一个事实：即成就来自于与努力工作和牺牲。中国人倾向于索取而不给予。他们需要明白一个道理：生活的真蒂不在于你索取多少而在于你能给予社会和你的人类同胞多少。
大多数中国人从来就没有学到过什么是体面和尊敬的生活意义。中国人普遍不懂得如何为了个人和社会的福址去进行富有成效的生活。潜意识里，中国人视他们的生活目的就是抬高自己从而获得别人的认知。这样一来，一个人就会对"保有面子"这样微不足道欲望感到满足。"面子"是中国人心理最基本的组成部分，它已经成为了中国人难以克服的障碍，阻碍中国人接受真理并尝试富有意义的生活。这个应受谴责的习性使得中国人生来就具有无情和自私的特点，它已成为中国落后的主要原因。
中国人没有勇气追求他们认为正确的事情。首先，他们没有从错误中筛选正确事物的能力，因为他们的思想被贪婪所占据。再有，就算他们有能力筛选出正确的事情，他们也缺乏勇气把真理化为实践。
中国人习惯接受廉价和免费的事物，他们总是梦想奇迹或者好运，因为他们不愿意付出努力，他们总想不劳而获。很少有中国人明白一个事实，就是威望和成就是通过一步步努力的工作和牺牲实现的，不付出就没有所得。简单来说，如果是为了谋生，那一个人只有去索取；但如果是为了生活，一个人必须要去奉献。
由于在贫穷的环境下生长并且缺少应有的教育，大多数中国人不懂得优雅的举止和基本的礼貌。他们中的大多数人着装笨拙粗鄙却不感到害羞。他们在青少年时所受的教育就是如何说谎并从别人那里索取，而不是去与别人去分享自己的所有。
中国是一个物产丰富的国家。但无限制生育政策所带来恶果使得中国成为了无限廉价劳动力的输出国。这些输出也包括那些受过教育的劳力输出，除了他们的教育水平，实则和其他一般苦力没有本质上的区别。
中国大规模生产的便宜产品降低了输入这些产品的地区的商业信用度。由于技术落后，管理失败，中国制造的单位能耗要比发达国家如日本，美国高出很多。因此，随着出口额的增加，中国在扩大生产的同时丧失着宝贵的能源。同时，这种行为也严重的污染了环境，使中国变为全世界最不适宜人类居住的国家。
目前中国正在遭受着资本主义社会2大邪恶的折磨，即环境的破坏与人性的丧失。由于中国人天生的贪婪的本性，它们可以毫无保留的接受资本主义的阴暗面即无止境的追求利润，忽视人的尊严。中国人对西方的技术与产品狂热追求却对西方管理文化所强调的坦率，直接，诚实这些品质漠不关心。
由于中国文化不鼓励敢于冒险这种优良品质，所以中国人极力避免冒险，他们也不想寻求机会来改善自己的生活。中国人对于生活的平衡性和意义性并不感兴趣，相反他们更执迷于对物质的索取，这点上要远远胜于西方人。大多数中国人发现他们不懂得"精神灵性"，"自由信仰"以及"心智健康"这样的概念，因为他们的思想尚不能达到一个生命（补：即肉体和灵性的并存）存在的更高层次。他们的思想还停留在专注于动物本能对性和食物那点贪婪可怜的欲望上。
在中国人的眼中，受教育不是为了寻求真理或者改善生活质量，而只是身份和显赫地位的象征和标志。中国的知识分子从别人那里得到尊敬并不是因为他们为了别人的幸福做过什么，而只是因为他们获得占有了相当的知识。事实上，他们中的大多数只不过是一群仅仅通晓考试却从不关心真理和道德的食客。
中国的教育体系很大程度上已经成为一种失败和耻辱。它已经不能够服务于教育本应所服务的对象：社会。这个教育体系不能提供给社会许多有用的个体。它只是制造出一群投机分子，他们渴望能够受益于社会所提供的好处却毫不关心回报。
中国可以培养出大批的高级能人才，但却很少可以培养出合格的可以独立主持的管理级专家。服务于一个公司或者社会，光有技术是不够的；还需要有勇气，胆量，正直和诚实的领导才能，这恰恰是大多数中国人所缺少的品性。正如亚瑟.史密斯，一位著名的西方传教士一个世纪前所指出的，中国人最缺乏的不是智慧，而是勇气和正直的纯正品性。这个评价，虽然历经百年，如今依旧准确诊断出中国综合症的病因。
大多数中国毕业生对选择出国并为外国工作不会感到内疚，事实上他们首先欠下了中国人民在教育上为他们所做出的牺牲。随着传统文化价值观的破坏和逐步衰弱，大多数的中国人，包括受过教育的人都徘徊在精神和内心世界的路口，像迷失的狗一样不知何去何从。
作者William H. Overholt 是兰德公司亚太政策中心主管和《中国的崛起》一书的作者。这是他给中美经济安全评论委员会（The U.S.-China Economic and Security Review Commission）做的一篇报告，时间是2005年5月19日。
[转自铁血社区]
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某地农民 2008-7-6 13:44
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上海发展模式代价巨大，是时候终止了
杨鲁军
2008年4月，上海社保案的核心人物陈良宇获罪十八年。但是，清算上海的问题并不应该局限于社保案，更为重要的是对上海这二十年来形成的一整套城市发展模式进行反思。这种上海城市发展模式，在全国城市化的进程中被广泛效仿和推广。现在到了对这种上海模式进行批判的时候了。
上海模式
基于上海在中国城市发展中所处的极端重要地位，回顾历史，中国及上海领导人对上海的发展在不同的历史时期有着不同的思考和路径选择。上世纪80年代初，围绕上海城市发展方向从政府到学术界曾有一场争论，江泽民在80年代中期任上海市长后，基本效法陈丕显的主张以闵行为上海发展重点。但是，当时中央领导人经过缜密思考和调查提出，上海应在杭州湾建立新城。当时，于光远依据1980年可比价格，初步测算了上海新城的总投资约需150亿元人民币。
与此同时，也存在着另外一种意见：就是向东（即浦东）发展，但当时此点并未被中央领导人接受。原因很多，最主要的是浦东并不具备理想的港口条件，而宁波北仑港则更具有成为东方大港的天然条件，因此上海并没有被定位为国际航运中心。直到1989年之后，情况发生了根本变化，开发浦东一派的意见占上风。在邓小平的亲自拍板下，以1990年4月18日李鹏在上海正式宣布开发浦东为标志，上海的城市发展道路发生了根本性逆转。自此，中国城市发展之“上海模式”，便应运而生。
异地拆建
自从上海定位发展浦东之后，仔细琢磨这些年上海发展历程，却惊讶的发现，事实远非如此，由此形成的上海模式，迄今依然在祸害其他全国很多城市。首先，声东击西，以浦东开发之名行浦西旧城区改造之实。尽管自90年代后，开发浦东已经成为国策，但是，上海历届政府实际上以浦东开发之名行浦西旧城区改造之实。据不完全统计，18年中浦东开发总投资6000亿元人民币，其中大部分并非来源于上海本地资金，而是中央财政及各部委的拨款投资，各省市政府投资以及境外资本注入，上海政府实际投资不足五分之一。但是，相比之下，上海这18年来在浦西总投资额却高达3万亿元，投资额是浦东开发投资额的数十倍。由此可见，上海的开发是醉翁之意不在浦东而在于浦西。究其原因，主要是上海领导干部的浦西情结，对当年老上海十里洋场念念不忘的旧梦。因此，截止到目前为止，上海的政治、经济、文化中心依然在浦西。
其次，城市发展为拆迁方式的错误选择付出了巨大代价。城市发展有几种方式，最经济合理的当属打造新城；其次是存量拆建，即原拆原建；再就是异地拆建，这也是代价最大的一种方式。浦西是老城区，若要开发自然涉及到拆旧建新，拆旧建新首先带来的就是拆迁问题。上海模式中的拆迁解决方式并非原迁原搬，而是异地拆建，即将市中心居民迁至内环甚或中环外环以外的城市边缘地区，运用级差地租理论，在原址建设高档写字楼或公寓来实现土地开发的巨大收益。
80年代，拆迁本意（以上海为例）是拆除生活设施严重不健全的、不适宜居民居住的危旧房屋，是根本改善城市居民的居住条件的一种手段。但从90年代起，拆迁的作用出现了异化，其目标转向谋取商业利益的最大化，甚至连一些有文化价值和纪念意义的历史性建筑也纷纷被拆除。
不仅如此，将拆迁房产权私有化后遗症无穷。自50年代以后，我们国家已基本消灭了住房私有化，即所有房屋都由国家持有产权，以出租的形式给城市居民使用。从90年代上半叶起，伴随着住宅商品化私有化的浪潮，上海市政府有计划地将大批符合规定的租给居民的公房产权私有化了，其转换形式是原居住者以相当低廉的价格向政府买下了房屋。却不知，这一公房私有，在上海一是形成一个巨大的食利阶层，并且为今天的拆迁难“打”下了坚实的基础！
拆迁房屋原本是政府出租的房屋，政府只需要在异地建造相应的房屋继续供其租用即可，如考虑到地段级差等因素，至多在新租房屋的建筑面积、配套设施及房屋租金等方面给予拆迁户优惠政策。但是，在确定所有拆迁房都是私有产权房的前提下，情况就大不相同。为了拆迁，政府必须以货币或实物形式为被拆迁户提供新的产权房。由此，拆迁成本呈几何级数陡升，这就为房地产价格火箭般上窜埋下巨大隐患。同时，因拆迁当中所存在的房屋评估等诸多问题所引发的冲突也越演愈烈，这使拆迁成为上海年至全国城市发展的亚政治（大规模拆迁导致政群关系急剧恶化）。
与此同时，也成为全国房价居高不下、国家房地产价格调控政策屡屡失效的原因。
结束模式？
可悲的是，90年代以来，这种拆旧建新的上海模式正在被全国各地大中甚至小城市所效仿。如今，随意走进任何一个小县城都到处可见大拆大建的工地和吊车。即使发展有新城，也是身在曹营心在汉，所以，常常见到很多新城成为“鬼城”。在上海，浦东的完全成熟，也是在最近两三年。可是，却为什么这么多城市都在学上海模式？首先，上海模式容易批。国家政策支持建新区，所以报建新城，报项目，国家迅速批准后就可以马上得到财政拨款。其次，这一模式，很容易推高房价，让地方政府土地出让增加收入。
伴随着上海模式流行全国的则是：拆迁矛盾全国化，恶性事件不绝于耳；城市发展费用剧增。无怪乎外国友人来到中国后惊呼，中国正在经历着人类历史上前所未有的拆迁之最。上海模式严重后果并不止于这些。考量上海经济构成，传统制造业已基本被掏空，当年的400万产业工人早已不复存在。上海市政府已明确，所谓的现代服务业已作为上海人就业的主要领域。可是细心的人们会发现在上海的服务行业中，有多少是上海人呢？在上海的三万家餐饮企业中，90%以上从业人员并非上海人。大批无业的上海人在工作日热衷于麻将和跳舞。他们的日常收入并不高，却拥有几套产权住房，这些产权住房大部分来源于拆迁。他们每月依靠房租生活，成为列宁当年所形容的寄生型剪息票阶层，这极大地败坏了上海的社会风气。如此下去，这个城市持续发展竞争力将会怎样？
在上海，住房自有率已经高达80%以上，远远高于西方国家50%的平均水平，上海房价狂飙让上海市民集体发了财。可怜的，是那些尚未被动迁或急待动迁的棚户区居民。他们的拆迁防线也许将转变为租用廉租房，真是“拆不逢时”啊！部分人财富增长是其它人缺乏基本生活条件为代价，这是多么可悲？
上海城市发展模式，也曾经取得辉煌成绩，但是，如今上海城市发展，却走到了一个十字路口，举步维艰，品尝着上海模式的苦酒。是到了在全国终止1989年以来形成的上海模式的时候了！
某地农民 2008-7-6 13:48
转帖：宏观面5
美国兰德公司亚太政策中心（另外一个版本）
摘要
中国已经从世界全球化的一个重要部分，我们所建立的全球机构最大的扰乱者转变成为这些机构的合法成员以及全球化的支持者。目前它的经济比日本更加开放。自从日本明治（MEI JI Japan）时期以来，中国的全球化程度是从来未有过的。中国施行法规、鼓励竞争、推广英语、采用外国的教育方法以及借鉴外国法律。这一系列的措施不仅仅提高了中国机构的水平，还改变了中国的文化。
中国在经济上所有的成就都是与自由化和全球化联系在一起的。全球化的各个方面都给中国带来了进一步的成功。在世界历史上，没有哪一个国家能让如此多的工人这样快地提高他们的生活水平。因此，中国对全球化的支持远远高过战后实现经济恢复的日本（它对经济实行严格控制）以及前苏联。前苏联实行所谓的“休克疗法”使全社会受到损害。中国与美国结成有力联盟，进一步促进了东南亚自由贸易与投资。与日本、印度和巴西相比，中国更加令人满意。中国快速全球化需要中国做出充满压力的调整。中国国有企业的员工减少了4400万人，中国减少了2500万个制造业的岗位以及125家汽车公司要合并成3到6家。
中国全球化的成功给它的邻国带来了深远的影响。印度从中国那里学到了一个经济更加开放的国家有什么样的优势。厌恶外来投资的亚洲人和遵从保护贸易传统的拉丁美洲人为了能与中国竞争，对外来投资持予越来越开放的态度并且减少了对贷款的依赖。这将会改变第三世界国家的发展战略，给我们的公司带来更加广阔的全球性机遇。
中国的崛起刺激了邻国的贸易和外国投资，而不是剥夺了邻国贸易发展和吸引外国投资的机会。这与中国的邻国先前所担心的完全相反。中国的发展确实对日本经济的恢复起到了促进作用，使一些国家免受经济衰退之苦，并且很有可能避免了全球性经济衰退的发生，而这种全球性经济衰退是很危险的。
中国的发展给美国公司带来了新的市场。然而，和中国进入美国市场的货物一样，中国给美国带来的收益是不均衡的。一方面，中国的廉价商品极大地改善了美国低收入者的生活水平。中国的廉价商品和中国对我们财政赤字的帮助给美国的利率和通货膨胀降了温，使我们经济能够持续地繁荣。另一方面，它引起美国出现贸易逆差以及需要社会调整。中国对知识产权的滥用造成了我们很多公司的损失。狂躁的建筑热和运输热提高了世界原材料的价格，给生产商带了极大的利润，而给消费者带来了很大的损失。
中国的成功是现代发展史上最重要的部分之一，然而根据中国目前发展情形做出中国会控制全球和威胁我们生活方式的推断是错误的。中国的改革家不像前苏联那样设法改变其他国家的生活方式。中国经济面临着世界历史上最严峻的问题：银行业整合、城市化、就业问题以及到2020年由于人口短缺带来的困难，即很少的工人要养活很多的人。对我们来说，最好的结果是中国像日本一样富有，在某些领域成功，在某些领域失败。标志中国快速进步的信号应该受到欢迎而不是害怕。
一、中国与全球化
改革开放以前，中国是世界全球化最重要的反对者之一。过去它实行自给自足经济。它反对全球经济秩序和主要的全球性机构，如国际货币基金组织IMF和世界银行。它认为全球无序是一件好事情。在毛泽东时代，中国积极推动世界范围内的无序，包括对中国大部分邻国的叛乱（insurgencies）推波助澜，如非洲和拉丁美洲的大部分国家，甚至在我们的大学里面。
中国的外交政策对外是敌对，对内是世界罕见的文化压制。在文化大革命期间（1966年—1976年），中国学生和其他人在毛泽东的“农民千禧年主义”（ peasant chiliasm）的指导下，羞辱了大多数政府高级官员和党的领导人，攻击主要的教育机构、社会机构和政治机构，毁坏了中国的很多文化遗产甚至试图摧毁整个国家。[注解：千禧年主义刻写的是为了世界的终极而转变清除某些人的生命（遑论幸福）的终末时刻。]
两个世纪以来，中国尝试了很多不同的道路如社会主义、资本主义、帝王制、共和国制、军阀、宗教教旨主义和其他。然而，所有这些尝试都失败了。中国的大部分人开始和一些学生一样，认为世界政治经济秩序和中国政治经济秩序难以动摇，只有先摧毁现有秩序才能走上一条通往成功的道路。
事实上，文化大革命只是中国贫穷和政治分裂给世界尤其是给我们带来的很多问题中的一小部分。如果20世纪的中国是一个富裕和统一的国家，我们会有一个完全不同的第一次世界大战，我们就不会有第二次世界大战而是第二次欧洲大战。中国能够阻止日本侵略或者打败日本。美国在这些冲突上的花费从根本意义上会减少很多，因为珍珠港事件以及其他事件就不会发生了。我们和整个世界，更不用说10亿中国人，一个多世纪以来，已经为中国的弱小付出了惨重的代价。世界需要一个健康的中国。
中国全球化的成功将会使我们不再会有类似这样的麻烦：中国不再是一个让世界强权发生激烈冲突的地方；中国不再会支持东南亚、非洲以及拉丁美洲的叛乱；中国不再会寻求破坏全球性金融机构的机会。我们将受益于这样一个中国：它支持台湾和菲律宾稳定和资本主义民主，它加入IMF、世界银行以及WTO，它告诉邻国政治稳定、自由贸易以及自由投资的好处。
冷战开始的时候，我们外交政策的一个中心理念是如果通过国内改革以及后来被称为的全球化，尽可能使世界大部分国家实现成功的经济增长，我们就可以使欧洲和亚洲稳定，在冷战中获胜以及建立一个稳定的全球秩序。我们的军队在这一过程中发挥保护作用。然而从马歇尔计划到亚洲援助计划可以看出，我们国家的长期核心战略是通过机构网络来绊住其他国家以及我们成功的经济实践来稳定世界。这构成了我们想要的世界。
这个战略被证明是人类历史上最成功的地区政治战略。它是如此成功以至于我们以前的敌人以及盟友都陷入我们所编制的网络中，尽管它也引发了很多争议，偶尔国内也起点害怕的风浪。关键性产业，尤其是纺织品业和鞋业已经成功地抵制与日本、韩国、台湾、东南亚、中国以及拉美这些国家的自由贸易。对于日本是否将控制所有的制造业和买下我们所有的重要资产，我们曾经感到一丝恐慌。毕竟，如果它们在钢铁行业、汽车行业和电视机行业称霸并且买下洛克菲勒中心，我们一切经济不都处在危险中吗？在别的方面，如我们鼓励台湾和韩国的发展会不会是在支持专政？每次我们的害怕都多余了，我们的战略都取得了成功。我们在安全方面、财产方面、在海外推行政治自由化以及我们的贸易伙伴方面一直以来都有好的收获。关于中国的问题也是一样的。
二、中国的全球化
我们的战略没有预期到的是会诱使我们的对手，包括中国在内，加入到我们的经济机构网络中，共同为地区政治稳定做出贡献。
虽然加入的时间比较晚，但是中国比日本以更大的热情加入到全球体系中。中国的经济比日本的经济更加开放。2004年中国的贸易额占到全国GDP的70%，而在日本只有24%。2004年中国吸收了606亿美元的外国直接投资，而日本只有201亿美元。日本的经济规模要比中国大好几倍，并且日本正处于再建阶段，应该会吸引更多（不均衡）的投资。
中国的全球化不仅仅局限于开放经济，更重要的是机构的全球化。中国目前的发展战略与日本的明治早期（19世纪中期）惊人的相似。那个时期的日本政府向世界各地派去代表团，挑选最好的海军（英国），最好的外国教育体系（德国）等作为模仿的对象。在接下来的一个半世纪，日本表现出更多的“向内看”，而中国从清朝时期的闭关自守和毛泽东式的农民思想——仇视一切外国人，发展成为支持世界大同主义的国家。
今天中国向全世界派考察团来寻找最好的方法。它不仅仅运用外国的技术和公司管理技能，还运用很多国外的制度和惯例如国际会计标准，英国、美国和香港的安全法律，法国的军用品体系。它以美国联邦储备银行为模型搭建了中央银行构架，在外国（有价）证券投资方面使用的是台湾式的规定，经济发展战略借鉴的是韩国、新加坡和台湾的战略。还有其他方面借鉴的是别的国家和地区的经验。中国最重要的变化之一是采用西方的法律，将竞争作为市场经济中重要的元素以及事实上把英语作为教育的第二语言。
今天我可以在没有翻译人员陪同的情况下在北京大学演讲以及同北京和上海的高级官员见面会谈。可能最重要的是，中国将年轻人中的精英送到国外接受国际训练，正如罗马人把孩子送到希腊读书一样。
当然，变化是逐步发生的。你不能期望一个国家在还没有受过职业训练的会计师和律师的情况下，会立刻接受西方的会计制度和法律。但是与其他国家做的相比，中国的变化是快得惊人。更加重要的是，这些不仅仅是技术性的调整，像过去王朝（清朝）那样，提出“中学为体，西学为用”。这些转变如法律以及鼓励竞争否定了中国近千年来传统文化的核心部分。
中国人的品味越来越全球化。外国品牌让中国人与世界文化接轨。举一个例子，我花了很多个月研究中国的汽车产业。我们被问到的一个问题是中国是否可以像20世纪的韩国那样在一个封闭的市场发展本土汽车。我们发现中国人比那个时期的韩国人所接触的全球化文化要多得多，以至于在中国，只有与外国的先进技术和全球设计相结合的汽车才会成功。10年到30年前，在韩国处于与中国今天差不多的发展阶段的时候，韩国人没有在大街上看过欧洲车和美国车。事实上直到今天，韩国人能看到的也不多。然而在中国，到处可以看见大众Volkswagens和别克。
中国比大多数第三世界国家和很多第一世界国家更加相信全球化。中国的成功与改革开放和全球化是相符的。相比较而言，日本和韩国在取得成功的时期，虽然也实行全球化，但是对贸易、外国投资和国内经济活动方面要比中国控制的更加严格。
全球化也给中国带来了痛苦的调整阶段。2005年3月国有企业员工从1995年至1996年的1.1亿人减少到6600万人。那些认为美国的制造业岗位转移到中国的人会对以下的结果感到惊奇。今天，中国的制造业岗位从1994年的5400万个减少到3000万个。这些令人惊奇的数字可以帮助理解：中国由于更加激烈的竞争以及加入世贸，不得不做调整措施。例如，在汽车行业的就业基本保持稳定的同时，预期汽车生产商的数量会从125家减少到3—6家。除此之外，外国合资企业控制了中国市场大部分的份额。
对于中国人目前所经历的社会性调整，怎么说都不会夸张。然而中国人愿意接受这些调整。人类历史上，没有一个大国的生活水平和工作状况经历过如此快速的改善。当改革开始的时候，上海的工人都穿着同样的服装，看上去很疲倦和情绪低落。他们中很少人有基本的生活设施如电视机甚至手表之类的。在农村，营养不良相当常见。今天，上海的工人穿着五颜六色的衣服，看上去自信、有活力。中国的普通家庭拥有的电视机不止一台。营养不良的情况已经消失了。因此，中国人给予全球化压倒性的支持。
三、中国的全球化与其他国家
中国的全球化也极大地影响了其他的国家。它对印度的经济政策产生了最重要的影响。自从印度独立以来，印度经济一直受极端保护主义政策的影响而蹒跚前进。它对外国直接投资持敌对态度。它在国内实行社会主义经济控制（被称为许可证统治），并且与前苏联保持牢固的政治经济关系。1991年的外汇问题以及中国的成功不仅刺激了印度，还向它表明放弃对全球化的厌恶可以通往财富之路。虽然印度比中国起步要晚，并且速度要慢，但是印度的经济增长率还是翻了一倍。处于极度贫穷境况的人口数量急剧减少。出口增加了，外汇储备的充足在印度现代史上是第一次。今天你去印度（我上个月刚去过一次），你会发现以前只能在亚洲东部看到的一种希望和自信。
某地农民 2008-7-6 13:48
和中国早期的情况一样，印度新生的经济活力使领导人的天平从带有冲突意味的地区政治目标的一边向共同的经济利益这边倾斜。印度与邻国的关系包括巴基斯坦、最值得一提的中国以及我们自己都比以前好了很多。事实上，目前中印关系是自20世纪60年代冲突以来最好的。印度的工商界已经从害怕与中国竞争变为对自己的竞争优势自信，并且为印度与中国贸易顺差庆祝。
中国对印度经济政策的影响只是更大范围内现象中的一个例子。这种现象很可能已经开始出现了。目前，第三世界国家以及日本对外国的直接投资持一种敌对态度。在日本、韩国、菲律宾、台湾以及印度，更不用提拉丁美洲，直接投资者面对的是资格认证的困难、高额的税收、不公平的司法处置以及对直接投资报以负面态度的不利环境。这些国家不接受外国的直接投资，而是依赖外国贷款（韩国、东南亚和拉美）和国内贷款（日本），从而产生巨大的债务负担。台湾征收高额的税收，再对特定的外国投资者减税。印度团体用歪曲事实攻击肯德基。现在这些手段已经逐渐减弱了。
借鉴香港、台湾和新加坡过去的经验，中国在资金债务平衡方面取得了成功。这将逐步改变世界很多国家经济发展的管理方式。中国产生的影响将是革命性的，尤其对亚洲而言。过去他们采用的方式通常是通过国内外的贷款来筹资，尽量避免外国直接投资的依赖。政府通过控制贷款的渠道来掌控产业的发展。这种做法让企业过于依赖银行，常常导致周期性的财政危机。它给予政府太大的控制产业发展的权力，容易产生管理不力和腐败。与小一些企业和外资企业相比，它给予符合政治口味的大型企业不合理的优势。对于我们来说，最重要的是它限制了我们企业的机会。现在为了与中国竞争，很多公司不得不向外国投资开放。美国公司不仅仅可以在中国受益，还可以在全世界范围内受益。
这个十年刚开始的时候，大家普遍担心中国的成功会吸引走亚洲邻国的贸易与投资，从而使他们变穷。而事实上，情况完全相反。亚洲国家改变以前的规定，转向欢迎外国投资，如印度、韩国和日本，这些国家的外来投资大大的增多了。中国教导大家吸引外资，从而外资的水池大大的扩大了。
在全球经济低迷的情况下，韩国和菲律宾等国家发现中国的需求使它们免受经济衰退之苦。最重要的是，中国的需求对日本走出衰退起到了促进作用。日本状况给世界经济带来了风险。关于这一点，怎么说都不夸张。日本巨额的债务会产生多米诺骨牌效应，逐渐波及到全世界。在中国有力的帮助下，危险似乎已经过去。关于全球大萧条的描写很少。然而，中国的全球化很有可能给予我们一个有活力的全球经济，使我们在新世纪开始的时候免受大萧条之苦。
在世界经济发展缓慢的时候，还有很多人从中国的需求增长中受益。原材料生产商已经习惯于贸易条款年年无情地恶化。突然，我们的盟友澳大利亚发现目前的贸易条款是历史上条件最好的，而很大部分的原因是因为中国的需求。世界上很多最穷的国家，包括老挝、巴布亚新几内亚和非洲的大部分国家恰恰在他们最需要的时候受益。没有一个援助项目，IMF的黄金买卖都不能像中国那样帮助这些国家改善他们的生活水平，这源于中国对他们产品不断增加和持续的需求。
简言之，中国的崛起所产生的最重要的结果与美国崛起以及日本和欧洲经济恢复对世界的作用是一样的。比起和一个贫民窟的人做邻居，你和一个富人做邻居会变得更加富有。
四、美国获得利益和付出的成本
中国全球化给美国带来了很多影响。最明显的是，中国成为美国商品最大的市场。关于这是一个虚构的“中国梦”的争论被证实是错误的。可口可乐早就完成了那个看上去像是神话的目标：卖10亿瓶可口可乐。曾经嘲笑中国梦的GM在中国卖了很多的别克（Buicks），虽然目前销售业绩有一点回落，然而这是周期性的。在困难时期，中国带来的利润占GM利润的很大一部分。我们从汇款回国的数亿美元的利润中获益，从我们最成功的公司不断成长中获益，因为他们要同其他外国公司竞争。
中国提供更低价的生活必需品给美国人的生活水平做出了很大的贡献，尤其是对我们不是那么富裕的居民而言。虽然我们还没有明确的研究结论，但是有迹象表明由于能够购买中国低价的出口货物，低收入美国人的生活水平可能提高了5%到10%。毫无疑问，影响还不止这些。中国的竞争使得其他国家为我们的消费者生产出更加便宜的货物。
中国的便宜商品降低了我们的通货膨胀率，使我们能够延长商业周期曲线向上走的时间，因为联邦不用为了降低通货膨胀率那么快地提高利率。同样，中国购买美国的长期国库券，给我们的预算赤字予财政帮助。没有中国购买这些国库券，我们将不得不在提高利率，放慢经济速度和减少我们与其他国家的贸易赤字以便它们购买我们的债券中做出选择。
我们应该开始看到另一层次的好处。中国已经开始在这里投资。海尔在这里生产冰箱。中国联想购买IBM个人电脑业务，挽救了这个垂死部门的工作岗位。IBM从该业务解脱出来，可以进入更高端的科技市场，并且提高了财政水平。到目前为止，这种趋势还不明显，但是它会发展得很快。中国今年的目标是用300—400亿美元购买资源分配公司。
我们从中国对外国经济如日本和澳大利亚的推进作用中间接获益。一个富有的合作伙伴对美国经济有着不可估量的价值。80年代我们为日本企图控制世界而焦急，90年代，我们为日本不能为推进全球增长出自己的一份力而担心，如果，中国的增长急剧放慢的话，那些担心中国成功的人会有更多可担心的。
某地农民 2008-7-6 13:49
五、调整方面的问题
中国的全球化和增长给我们带来了压力。有一些政治方面的压力是永久的，而经济和战略方面的压力则是老掉牙的。当国家富有起来的时候，纺织品、鞋、家具和常用电子消费品的生产通常会向别的地方转移。袜子的生产地从美国转移到日本，又从日本转移到韩国和台湾，而后又转移到东南亚，现在转移到中国。转移还会继续。它已经进行了很多年了。我们有十年的时间为目前纺织品方面的调整做准备。我们知道接下去的是什么，并且应该接受它以作为对中国的回报。中国的压力超过美国的想像。事实上我们需要做的调整比其他国家要小的多。
这些调整比我们想像的要少一些。中国为不是它造成的后果背负了太多的指责。事实上，工作的减少是因为生产力的进步。生产力效率的提高使我们不得不经历工作岗位越来越少这样一个过程。可以想到的是因为中国帮助我们调整，我们工作岗位减少的数目比它应该减少的要少。我们不知道这一点是因为没有游说议员的团体有兴趣付钱来知道由于部分生产向中国的转移使得处于危险公司降低的成本从而挽救的工作岗位有多少。中国、印度以及前苏联加入我们的经济体系造成全球再调整。然而，中国只是其中的一部分。
一个更为严重的政策问题是中国融资便宜所造成的过度竞争。中国金融体系的不合理意味着中国建造了垂死企业，导致巨大的生产力过剩。近些年来，中国财政政策上的反复无常导致过度建造，对铁、铝、水泥和其他原材料产生了巨大的需求。这暂时支持了全球钢铁业，包括我们的钢铁业。但是，它同样导致了中国钢铁厂的过度建设，中国很快就有世界1/2的生产能力。这意味着生产力过剩，最终会使钢铁的价格受到损害。
这种循环会给我们的产业带来麻烦，正如我们的网络泡沫和技术泡沫给世界上很多国家带来了问题。我们抱怨这些问题是很合情理的。给中国施压，让它改进金融政策也是合理的。在一些问题上，将中国的银行贷款看作不恰当的补贴也许也是合理的。然而，我们抱怨的基调和政策的核心需要反映三个事实。第一个是中国正在努力实行银行改革，使他们适合市场要求。第二个是我们自己的财政问题也给他们带来了问题。第三个是最终他们管理不力的损失是由他们自己过多的钢铁厂以及支持太多的来买单，因为不合理的贷款会使银行变得越来越糟。
今天中国建造钢铁厂就像20年前日本买洛克菲勒中心一样。如果仅仅从他们过剩的购买力而推断将来的话，这种推断是不确定的。日本人和现在的中国人看上去似乎会买下世界上所有的东西。但是当你看到他们的财政状况的潜在问题时，你会发现一个黑洞。日本人在90年代陷入了这样一个黑洞，至今还在努力地爬出来。中国人很多年将会为目前这种无节制的狂热的购买行为感到心痛。对此，我们的政策需要做出一些回应。
中国盗用知识产权已经成为一个主要的问题。中国表现出的知识产权问题与其他发展中国家非常相似。在20世纪30年代，日本造的车的零件是一半是福特汽车的，一半是GM的，还有DeSoto的设计。在日本战后恢复的早期，它的大部分出口的电子品都侵犯了德克萨斯州器具的专利。20世纪70年代，我和其他很多人一样，收集了很多关于台湾盗版的书籍。台湾至今生产最好的盗版手表。1998年我住在新加坡的时候，在离我办公室五分钟路程的一座六层楼的建筑里，可以买到大部分好莱坞电影的盗版碟。事实上，美国政府官员20世纪90年代在一份简报里认为，亚洲70%以上的盗版计算机软件是来自新加坡。而那个时候，大部分责备都指向了中国。今天中国的知识产权问题与印度和俄罗斯的问题没有什么不同。只是，中国的影响范围和办事效率以及外国直接投资的规模将这个问题放大了。事实上，中国造成的知识产权方面的损失与其他主要新兴市场造成的知识产权方面的损失差不多。对我们来说，强烈谴责对知识产权的滥用是合理的。鼓励好的行为，惩罚坏的行为也是恰当的。但是，同时用一种历史的眼光看问题也是非常有用的。
在澳大利亚、非洲、拉美和其他原材料的供应商（包括我们自己的一部分经济）从中国的需求中得到好处的时候，对于消费者来说，价格提高了。对于很多重要的材料来说，目前价格上升的最大部分是属于周期性的。中国对铁、铝和水泥的需求的狂热已经到了最高峰。在石油方面，中国、印度、俄罗斯以及其他发展中国家需求的增加也许很快会对长期供应限制施压。这也许会迫使我们做出新的紧急决定：储备多少，我们用何种能源，以及我们与其他使用者竞争与合作的程度如何。即使没有中国的崛起，最终也会出现这种情况，只不过，中国加快了这一过程。
最后，中国的崛起提出了这样一些问题，即我们在世界范围内扮演的角色和生活方式方面是否面临着巨大的挑战。一个部分问题是很简单的，我们的生活方式并不面临挑战。不像前苏联，不像毛泽东时代的中国，中国的改革家并不寻求改变我们组织自己和世界的方式，而是加入我们所建立的世界体系。
地区政治的竞争带来了更复杂的问题。像韩国，当中国成长的时候，韩国也更加强大。韩国的军事更加现代化。在一个特定的区域，如台湾海峡，保持我们的控制力变得越来越困难。我们的军队要对付的是一个严肃、困难和合法的挑战。但是关于中国将会控制世界的说法会和20年前关于日本会控制世界的说法一样因为自身的缺陷遭受痛苦。中国军队要保卫11000英里的边界，而这些边界通常是不友好的。军队的扩张是因为它面对的任务过重。在经济方面，中国不会生产世界上所有的东西。没有一个国家会在所有事情上都有比较优势。
目前，中国面临着巨大的挑战。中国的银行是我们所知道的世界上最糟糕的银行。中国每一代，都有相当于美国规模的人口从农村涌入城市。每年，都有1200—1300万新工人加入就业大军。在制造业，生产力对就业的影响比我们国家要严重得多。所有这些人都需要工作。在相当长的时间里，仅仅靠中国领导人英雄式的改革措施，中国就能持续高速的发展。如果中国不顾这些问题，到2020年，中国人口老龄化会使工作人口与不工作人口的比率成为世界上最糟糕的，包括日本在内。那就是说，如果没有特效的新政策的话，中国的经济在那个时期就会狠狠地撞墙。到2020年，以我们的标准来看，它会是一个非常穷的国家。即使他们的经济到那时仍然保持现在的成功，他们也不可能控制世界。
中国，作为全球化和稳定的重要支持者，它的崛起给我们造成一个复杂的国际政治局面。在自由贸易和投资方面上，很多经济问题如GMO公司的问题，中国是我们重要的联盟。在韩国问题上，虽然策略上有所不同，然而我们的目标是一致的。中国是我们有效的合作伙伴。在恐怖主义和犯罪问题上，中国是我们亚洲重要的盟国。我们现在处于一种奇怪的境况，一方面日本是我们的军事盟国以及在意识形态方面部分称得上是我们的挚友，但是在重要的政治经济问题上中国是我们有力的盟国而日本是不起作用的或者是起反效果的。这是一种奇怪的历史情况。
除了台湾海峡问题以外，中国极大地增加影响力（我们为此付出代价）是因为我们和传统的盟国制造了一种真空，而不是中国进攻性要求权利。然而现在有些转变，这些转变是重要的。我们需要重视他们。在危险的韩国问题上，我们国内以及盟国就分为两派。最重要地是，韩国不同意我们的策略。我们邀请中国来发挥它重要的作用，中国却对此表现犹豫。在东南亚，我们曾经因为推行关于全球化和自由化的核心价值的政策获得了忠实的支持。如今，我们放弃这方面的领先地位，而更重视军事方面的恐怖问题以及战争问题。中国放弃毛式意识形态方面的偏好而转向具有高度政治意义的多边自由贸易协定。在我们的经济政策方面，我们放弃了多边自由化而转向高度政治意义的双边自由贸易协定，而中国成为多边化的重要支持者。中国在贸易方面加入东南亚国家联盟（ASEAN），而不是强调自己的观点。可以说，不出意外的话，东南亚国家以及其他很多亚洲国家会把2003年的APEC看作分水岭，它标志着中国与美国角色的转换。韩国和亚洲国家的发展使得亚洲地区的政治形势发生巨大的改变。引起变化的是我们自己而不是中国。我们愿意的话仍然可以掌握主动。
我们美国人必须非常清楚成功与失败的不同。我们的制度体系推动1870年不稳定的中国以及1970年破坏性的中国走向和谐、富有以及成为我们所创建的主要全球体制的支持者。这是我们的成功而不是失败。事实上，这是历史上最伟大的成功之一。当我们花很小的调整成本就有一个富裕的合作伙伴的时候，这是我们的成功而不是失败。当然，到目前为止，我们的成功不能保证中国会永远友好，支持我们的制度。但是，如果我们对中国的富有表示欢迎，我们会使这个幸运结果的机会最大化。如果我们拒绝它，我们得到的保证是最坏的结果。
对我们与全球化的中国关系来说，最好的结果是中国像日本一样成为我们富有的竞争者。我们在劳动力流动中互相得到好处。希望中国从它的亚洲邻居那里得到有用的政治经验。希望韩国和日本从中国对我们投资高度开放中学到经济方面的经验。中国实行全球化是美国外交政策历史上最大的成功之一
某地农民 2008-7-6 13:55
转帖：宏观6
指标解释： (编制方法及简要分析参见[url]www.cemac.org.cn[/url])一致指数是反映当前经济的基本走势，由工业生产、就业、社会需求（投资、消费、外贸）、社会收入（国家税收、企业利润、居民收入）等4个方面合成；先行指数是由一组领先于一致指数的先行指标合成，用于对经济未来的走势进行预测；滞后指数是由落后于一致指数的滞后指标合成得到，它主要用于对经济循环的峰与谷的一种确认；预警指数是把经济运行的状态分为5个级别，“红灯”表示经济过热，“黄灯”表示经济偏热，“绿灯”表示经济运行正常，“浅蓝灯”表示经济偏冷，“蓝灯”表示经济过冷。
某地农民 2008-7-6 13:56
继续。。。
某地农民 2008-7-6 13:59
继续。。。。。。
宏观经济景气指数预警趋势图(2008年5月)
某地农民 2008-7-6 14:02
转帖：宏观面6
中国未来经济增长面临的困难与挑战
中国经济在过去几年获得了奇迹般的增长，并且在未来将继续保持健康、高速的增长。但这种经济持续增长的可能性只有在中国继续深化经济体制改革的条件下才能变成现实，如果不继续深化改革，完善市场经济体制，中国经济增长将难以持续。
■海外看中国
用外国人的“第三只眼睛”去看中国经济持续20多年高速增长的奇迹，不仅有利于我们清醒认识我国经济增长的根源和存在的问题，还有利于增强我们进一步坚持改革开放的信心。尽管由于他们有时是戴着有色眼镜看中国，提出的质疑和责难有失公正，但可以从反面提醒我们要正视中国经济高速增长背后存在的问题和隐患，防微杜渐，进而继续续写中国经济高速、高效、持续增长的辉煌。
“消费需求不足”削弱中国经济增长的“持续拉力”
美国的经济学家Ｓｈａｎｅ和Ｇａｌｅ的研究认为，自从改革开放以来，消费需求始终是拉动中国经济高速增长的主要动力。在20世纪80年代，消费需求对ＧＤＰ增长的贡献平均超过60%。但进入90年代以后，消费需求对经济增长的贡献率明显下降，这种下降的趋势一直持续到现在。在2000年至2004年间，消费需求对中国经济增长的贡献率分别只有61%，59.1%，56.8%，53.2%和54.1%。与此相比，美国的最终消费占ＧＤＰ的比重平均高达80%，国际经济合作组织成员国的最终消费占ＧＤＰ的比重平均也高达75%以上。因此，消费需求低迷，不仅直接导致中国经济持续增长的“后劲”不足，而且造成大量的生产能力闲置和商品积压，进而不得不“畸形”地依赖“扩张投资”和“增加出口”来维持经济增长。然而，扩张投资必然继续恶化“产能过时，过剩产能的释放在国内消费需求不足的条件下必然要依赖扩大出口，扩大出口又必然导致国际贸易摩擦的增加。
他们认为，导致中国消费需求低迷的原因很多，但主要有三方面：一是高投资率的“挤压效应”。二是居民不稳定的收入预期和消费支出预期诱致边际储蓄倾向提高。三是住房、医疗、教育等产品或服务价格昂贵。
“自然资源短缺”削弱中国经济持续高速增长的“供给能力”
客观讲，中国经济的高增长是在一种比较“粗放”的经济增长方式基础上实现的。高投入、高消耗、高污染、低效益的经济增长与资源和环境承受能力不足的矛盾日益突出。根据世界银行统计，2003年，中国的ＧＤＰ总量仅占世界经济总量的4%，但却消耗了全球21%的钢材，31%的煤炭，25%的铝和40%的水泥。有外国学者认为：“中国经济的快速增长和制造业的持续膨胀直接导致其能源和资源需求的急速扩张，而这也成为诱致全球石油和资源价格持续高扬的重要因素”因此，“有限的自然资源供给和石油、铁矿石、煤炭等生产资料价格的攀升将阻止中国经济快速增长的脚步”
“污染严重”压缩中国经济持续高速增长的“环境空间”
由于经济增长方式粗放和环境保护不力，中国经济的高增长常常伴随着严重的环境污染，由此造成巨大的经济损失。根据美国世界观察研究所的一份研究报告显示，2004年，通过对中国7大水系412个观测点的抽样调查，受到污染的水面高达58%。全世界20个空气污染最严重的城市中，中国城市占了16席。30%的农田由于遭受酸雨的影响而减产。在过去高速发展的20多年里，每年由于环境污染所造成的损失估计占到ＧＤＰ总量的10%。
“不平衡发展”限制中国经济协调发展的能力
伴随着经济高速增长的同时，中国区域经济发展不平衡的矛盾也日益突出。一方面，城乡二元经济矛盾继续恶化，发达的城市与落后的农村之间的发展能力差距和城乡居民收入差距进一步扩大，而这也成为影响社会稳定的头号难题。据统计，城乡居民实际收入差距已经从改革开放初期的1.8：1，扩大到2005年的3.22：1。如果考虑城镇居民享受的社会保障和教育等公共产品的收益，城乡居民实际收入差距将进一步扩大到5：1或6：1。因此，能否消除城乡二元经济结构，逐步缩小城乡居民收入差距，进而努力实现社会公平，将直接挑战中国经济增长的可持续能力。另一方面，东部地区与中部、西部地区的发展差距逐步扩大。许多东部沿海城市的生活水平已经接近中等收入国家水平，中部和西部地区被东部地区远远地甩在后头。
“不完善的经济体制”桎梏中国经济高速增长的“潜力释放”
外国学者认为，“中国在经济体制转轨和经济快速发展过程中，仍然存在许多体制不完善和结构不合理的问题。这些问题将影响中国的经济和社会稳定，进而对中国经济持续增长形成威胁”
首先，不健康的银行体系将成为威胁或延缓中国经济高速增长的重大隐患。其次，国有企业的低效率仍然影响整个社会资源的有效配置。第三，巨额的财政赤字可能诱发财政风险为中国经济的持续增长埋下隐患。
某地农民 2008-7-6 14:05
转帖：宏观面7
关注增长与通胀格局的转变点
2008年07月02日 中国宏观经济信息网
如果我们观察自2003年以来经济增长与通胀的运行轨迹，到目前为止可以说已经发生了三次转变，2003～2006年是高增长、低通胀，四年平均的经济增长率是11%，CPI年均上涨率是2•1%，这是第一阶段；2007年经济增长率为11•9%，通胀率上升到4•8%，开始转入高增长、高通胀，这是第二阶段；2008年初以来，通胀率最高已达8•7%，经济增长率则出现了走低的趋势，一季度同比回落了1•1个百分点，同期内，贸易顺差负增长，实际投资从2003～2006年平均的25•3%下降到15•9%，开始显露出低增长、高通胀的趋势，这是第三个阶段的开始。从增长与通胀的运行轨迹不难看出，经济增长率是一条从高到低的曲线，而通胀率是一条从低到高的曲线，由此产生出增长与通胀格局的三种组合。
西方宏观经济学中著名的“菲利普斯曲线”说明，在高增长时期一般都会伴随着高通胀，为什么在中国会出现高增长、低通胀现象？这是因为中国以市场化为取向的改革在90年代后期深入到产权改革阶段后，在本轮经济增长中极大地释放了改革效率，也显著改变了分配关系，分配关系的改变导致社会收入向少数财富阶层集中，形成了强大的资本积累机制，为投资提供了来源，而且不仅可以满足国内投资需求，还有剩余产品可供出口，这集中表现在消费率从2002年的59•6%下降到去年的49%，同期净出口比重从2•5%上升到8•9%，但同时由于收入差距不断拉大，消费需求受到抑制，社会总供求从短缺向过剩转变，由此压抑了物价上涨，形成了高增长而低通胀的格局。
2006年四季度通胀率开始抬头，原因并不是收入分配关系有所改善，而是由食品短缺和输入型通胀所推动的。首先，2006与2007年消费率仍在持续下降，说明分配关系仍在压抑居民消费需求增长，其次，虽然中央出台了大量扶持农业的政策，农业生产也出现了连年丰收，但粮食总产量直到去年仍低于九年前的水平，人口却增加了7300万，人均食品消费水平也大幅度提升了，这样就拉开了食品供求差距，导致食品涨价成为消费品涨价的主因。第三，自2006年以来国际石油、铁矿石等价格上涨愈加猛烈，2007年7月以后，随着美国次债危机爆发，国际热钱从金融市场大量涌向大宗产品市场，导致国际初级产品与原材料市场价格全面上涨，从而对我国这种加工出口产品导向的经济，形成巨大的成本推升力量。输入型通胀主要表现在PPI指数的上升，2006年PPI指数为3%，2007年12月上升到5•4%，到今年4月份已上升到8•1%。2003～2006年，下游的加工产业物价上涨率平均为PPI总水平的1/4，去年已上升到64•5%，到今年4月份又进一步提升到74%，说明生产领域内成本推动物价上升的因素已开始向消费领域传导。
本轮经济增长的主要需求动力是投资和出口，从投资看，由于目前已接近本轮投资周期的末尾，新上项目投资已出现了显著负增长，投资完成额也出现了明显回落，由投资所贡献的需求动力正在逐步回落。从出口看，由美国次债危机所导致的全球经济衰退才刚刚开始，中国出口增长的衰退和贸易顺差的缩减也不可避免，因此至少在今、明两年由出口贡献的需求增长会极其微弱，甚至是负值，而在分配矛盾未获显著改善的时期，消费始终仍会是投资和出口的应变量，即会随投资与出口回落而下降，所以经济增长率在今、明两年将会持续走低。
从通胀趋势看，食品供求仍是推动消费物价上涨的主要国内动力，因为今年将进入“十一五”时期的人口增长高峰，去年中国人口增加了681万人，今年预计将增加1800万人，而且明、后两年仍将维持在1700万人左右的水平，但今年的粮食播种面积却比去年减少了0•4%，主要减少的是秋粮面积，所以今年夏粮虽获丰产，但全年粮食总产可能只能维持在去年水平或是略有增长，粮食产量持平而人口大增将是到从目前到2010年推动食品价格与消费物价总水平持续走高的主要原因。从国际因素看，由于发达国家金融市场的资本容量是数十万亿美元级，而国际期货市场的资本容量目前仅是万亿美元级，两者极不对称，所以美国次债危机所导致的国际资本从金融市场向大宗产品期货市场转移的浪潮，将继续推动石油、粮食等大宗产品价格走高，推动输入型通胀继续发展。根据有关演讲，目前输入性因素在通胀中占15%左右，今后这个比重肯定会是持续提升的，所以中国通胀率在内外两方面因素推动下，不会低于8%，很可能逼近10%。
综合以上分析，目前已经开始露头的低增长、高通胀格局至少会持续3年，在此期间，经济增长率和通胀率都有可能破“8”。即经济增长率下降到8%而通胀率上升到8%以上，中国就是真正进入了“滞胀”格局。
宏观调控方针必须根据增长与通胀格局的转变进行重大调整。高增长、低通胀的格局是最理想的经济增长格局，宏观调控方针应当保持“双稳健”，即既不扩张，也不放松。高增长、高通胀格局预示着有过热的可能，实行从紧的方针，适度加息和提升存款准备率也是有道理的，真正的危险和发生宏观调控误操作的可能就发生在从高增长、高通胀，转向低增长、高通张的拐点。之所以可能发生危险与误判，是由于以下两方面原因：
第一，由于通胀的发展，使各主要经济指标的名义增长率越来越多地被物价上涨所支撑，因此当实际需求水平已经开始下降的时候，名义需求增长率仍会继续维持在较高水平，从而形成了需求增长率仍然很高的假象。比如，从2003～2006年投资名义增长率年均为26•1%，而同期投资价格指数年均增长率为2•7%，所以同期实际投资年均增长率就是22•8%。但是到今年前4个月，投资名义增长率虽然比上年同期还高出0•2个百分点，可扣掉投资价格指数后的实际增长率已经只有15•7%，已经下降了7个百分点以上，而同期新上
项目投资已经下降了5•1%，扣除价格指数后更是大幅度下降到12•4%，这也预示出未来投资增长率的大幅度下滑。再看出口需求，今年前4个月的出口增长率虽然仍保持在21•5%的较高水平，但是同期出口价格指数为9•4%，因此扣除价格指数后的实物增长率只有13•2%，比去年同期下降了10•9个百分点。由于出口企业最终获得的是人民币，如果考虑到同期人民币升值因素，今年前4个月以人民币计算的出口增长率就只有0•9%，已经接近“零增长”，这就难怪今年以来沿海大量出口企业已经濒临停产倒闭的边缘了。
还必须指出，目前的消费高增长也可能有物价所导致的假象，前4个月的消费增长率虽然高达21%，扣除物价指数后也有12•5%，仅比去年同期下降了0•2个百分点，但是国家统计局对一季度6•4万户城镇居民的入户抽样调查却说明，一季度城镇居民的实际消费支出仅增长了2%，与同期12%以上的城镇消费增长率竟差出10个多百分点，最近美国华尔街日报的一篇分析文章也指出，由于中国的统计选样没有覆盖量大面广的私营部门，所以中国的CPI统计可能没有能够反映出物价上涨的真实情况。若果真如此，则目前消费需求的下降情况可能也已经很严重了。
某地农民 2008-7-6 14:05
由于目前公布的经济增长率是扣除物价因素后的实际增长率指标，而投资、消费和出口都是没有扣除物价的现价增长率指标，而至少自1996年以后的十年中，中国经历了较长时期的低通胀时期，甚至还经历了1998、1999和2002年三年的通缩，因此在过去十年中，三大现价需求指标与实际指标间的差距是很小的，由此也使人们习惯了用现价需求指标来直接判断需求增长形势。如果没有发生从高增长、高通张向低增长、高通张的转折，投资和出口的名义增长率都是“两位数、2打头”，而消费增长率也上升到“两位数、2打头”，当然是经济仍处在高增长阶段的标志，但是随着高通胀时期的到来，人们仍然沿袭以前的习惯思维方式来作判断就会出错了，就看不出经济增长的轨迹正在向“滞胀”格局转变，从而把由高通胀所支撑的名义需求高增长，误判为经济仍处在高增长阶段，由此耽误了宏观调控方针从紧到松的宝贵转轨时机，甚至为了防止已经不存在的经济过热，仍然继续实施力度更大的宏观紧缩，导致宏观调控误操作的出现。
第二，伴随着高通胀的高增长一向以来都被看成是不好的经济增长形态，人们喜欢高增长但厌恶高通胀，所以从宏观层面看，就会作出把保物价放在首位的选择，通过紧缩宏观需求来抑制通胀的发展，并且会把由宏观紧缩所带来的经济增长率下降，看成是治理通胀所必须付出的成本，这样就极易把经济的内生增长率下降与宏观紧缩所造成的外生性增长率下降混淆起来。
经济增长格局之所以会走到从高增长、高通胀转入低增长、高通胀的拐点，其原因是内生的。所谓“内生”，是指由投资周期结束和外部国际经济衰退等原因所导致的需求水平下降，而不是由政府主动进行的宏观紧缩所导致的需求水平下降。当已经出现了内生性经济减速趋势的时候，仍然把保物价而不是保增长放在首位，仍然实施宏观紧缩，就是典型的宏观误操作，其结果就是使经济增长加速进入“滞胀”格局。
当然，由成本推进型通胀所导致的滞胀，是一个国际性的新现象，也是宏观调控所面临的新课题。最近已经有许多人在把目前已出现的滞胀苗头与美国70年代出现的滞胀相类比，并且提出应当用美国当年的办法来解决滞胀，我认为这种认识是错误的。美国当年“滞”产生的原因与中国目前情况类似，即由于分配矛盾产生了严重生产过剩，导致最终需求严重不足与经济增长停滞，“胀”则是由于采取了宏观扩张政策，财政与货币双放松，结果是经济增长起不来却引出了严重通胀。到里根时代，采取了供给学派的理论，用减税来刺激供给，用极高的利率来抑制通胀，才走出了滞胀格局。但是中国目前的情况不一样，主要区别是“胀”的动力来自成本推动而不是过多的货币需求拉动。前面分析已经说明，在未来中长期内人口要增加，耕地要减少，而宏观紧缩不能增加土地供给，也不能减少人口，所以是无效。同时，美国资产泡沫的崩溃导致国际投资资本大量向商品期货市场转移，从而形成一浪高过一浪的输入型通胀，这也是中国一国的国内货币紧缩政策所不能改变的。
在这样的国内国际新经济环境下，中国的宏观调控应当怎样应对，就需要有新思维。我所认为的新思维主要有两条：
首先，在成本推进型通胀难以抑制的背景下，更要把保增长放在第一位。因为经济增长是创造财富的基础，只要这个基础不动摇，对付通胀就有了收入保障。反过来说，如果为了物价稳定而牺牲了经济增长，导致居民的收入增长显著低于通胀率，其结果就是居民实际消费水平的下降，反而不利于社会的稳定。从中国目前情况看，经济增长率在10%以上，通胀率在10%以下，经济增长率是超过了通胀率。反观西方国家，美国一季度的经济增长率是0•9%，CPI是4•3%，通胀率是经济增长率的4倍以上；欧元区一季度经济增长率是2•2%，通胀率是3•5%，通胀率比经济增长率高出60%。通胀率高启而经济增长率缓慢，这才是严重不利的宏观形势。在发展中国家，目前越南的经济形势很不稳定，一季度经济增长率虽然还有7•4%，但同期通胀率已经超过了20%，5月份更上升到25•2%，通胀率也已经比增长率高出两倍。所以，要把握好通胀与增长的关系，在高通胀时代构造出一个较为有利的经济增长格局，则可能应当把增长与通胀的关系控制在经济增长率≥通胀率，这可能还是一个理想指标，如果把通胀率控制在比增长率高出25%，即增长率在8%的时候，通胀率为10%，从中国看也是可以接受的。例如欧元区目前虽然已感到通胀的压力，但还没有被逼到要加息的地步，如果通胀率比增长率高出25%，例如增长率在2•2%的时候通胀率为2•75%，恐怕欧洲央行长特里谢就会大唱赞歌了。
其次，在全球通胀的背景下，各国通胀率的发展就是各国商品和资产相对价格水平的调整，如果在这个过程中，中国的人民币对世界主要货币保持稳定甚至有所升值，则中国国内通胀的发展就是中国的商品和资产对世界其他国家的升值，尤其对资产价格来说，这是一件好事情，对国际热钱来说，则构成了吸引力。越南目前酝酿的金融危机，其国际背景是越南已经出现了持续贸易逆差和越南盾的持续贬值，再加上严重的通胀，就构成了金融危机的条件。但中国很不同，不仅有能力保持长期贸易顺差，更以产业结构向重制造业升级的强劲势头吸引着全球产业资本的新一轮流入。同时，以美国金融泡沫的崩溃为标志，全球货币资本已经开始了向物质产品的回归，中国以庞大的物质资产规模和全球制造业中心的地位，正在成为吸引全球货币资本流入的一个中心区域，这才有了4月份单月外汇储备增加745亿美元、前4个月新增外汇储备2284亿美元现象的出现。所以，只要在通胀过程人民币不贬值，中国就不必担心外资大规模流出而导致经济增长的剧烈波动。从这个角度看通胀、增长与汇率的关系，只要人民币对世界主要货币的加权平均汇率≥0，较高的通胀水平就不会对经济增长构成大的威胁。
言至于此我的观点是，中国的宏观调控方向到目前已经必须转轨了，这个转轨是因为经济增长与通胀关系的格局已经进入了转变点，已经开始转向“滞胀”阶段了。而宏观调控转轨的核心是货币政策，目前现价GDP对广义货币M2的比率，已经从去年一季度的1：7•1下降到了今年一季度的1：6•9，在6月6日央行进行今年第五次提高存款准备率后，估计二季度这个比率还会下降，而这个比率的下降，意味着货币供给在满足由成本推进型通胀所构成的货币需求后，已经极大压缩了实际经济增长所形成的货币需求，在现行生产流通和资本市场运行中，也的确已经发生了资金供应的全面紧张情况，如果继续紧缩货币，就会加快滞胀的发展速度。
中国与美国不同，美国是供给不足，必须靠制造金融泡沫产品来与其他国家交换实物产品，但是目前金融泡沫破了，物质产品的供给链就断了。中国则是物质产品供给过剩而需求不足，只要能创造出需求，经济增长就没有问题。所以，中国目前的问题，与其说是经济增长的问题，不如说是宏观调控的问题，只要宏观调控得当，中国就可以在本次全球经济衰退过程中保持“一花独秀”。（来源：中宏数据库整理 王建）
某地农民 2008-7-6 14:06
转帖：宏观面8
梅新育：印尼下场警示中国低油价政策
2008年06月16日 中国宏观经济信息网
经过国内数年来的多次讨论，亚太地区唯一石油输出国组织（欧佩克）成员国印尼退出这个组织已成定局。5月6日，印尼总统苏西洛在国家发展大会上公开声明准备退出这个组织；5月28日，印尼能源和矿产资源部长普尔诺莫•尤斯吉安托罗声明，印尼将在2008年成员身份到期后退出欧佩克。
印尼本来油气资源丰富，地下冒油的传说数百年不绝，以至于印尼当地土著传统疗法中使用“地油”来治疗肢体僵硬等多种疾病，苏门答腊岛1885年就打出了第一口油井，世界石油巨头壳牌石油公司就是依靠荷属东印度（即今日之印尼）的油气资源起家的，日本发动太平洋战争的重要目的之一也是攫取荷属东印度的石油资源。石油输出国组织（欧佩克）成立仅仅两年后，印尼就加入了这个组织。20世纪60年代末，印尼石油产量高速增长，70年代中期达到接近年产8000万吨的最高峰。然而，此后这个国家石油开采设备日趋老化，石油开采和提炼能力不断下降，到2000年石油产量已经下降到6780万吨。 按桶计算，20世纪90年代，印尼原油日产量为日均150万桶—160万桶，其后便一路下降到2007年的95万桶，预计2008年将进一步降低到92.6万桶。除了沙特等少数国家之外，其它石油输出国组织（欧佩克）成员国几乎无一例外感到该组织分配的日产原油配额不够用，不仅明里要求提高分配给自己的日产原油配额，甚至暗地超标生产、出口；印尼则是日产原油配额用不完。这个昔日的石油净出口国早已成为石油净进口国，却还要继续向石油输出国组织缴纳会费，这种尴尬局面确实应该结束了。
可是，这一切又是如何发生的呢？根源何在？寻根溯源，我们不难发现，这一切都是印尼实行多年的油气补贴和低油价制度的“硕果”。按照印尼2002年制定的价格调整制度，印尼国家石油公司（Pertamina）每个月按照国际市场价格的75%来确定国内石油产品价格；按照2005年制定的一套办法，印尼政府向印尼石油公司受管制的零售价格与实际价格之间的差价提供补贴，而后者是预期的国际价格基数加上一个每年调整的销售利润。在这种制度下，印尼国内成品油零售价格不仅始终低于国际市场价格，而且是亚洲非OECD国家中最低的。如表1所示，今年5月，印尼柴油、汽油价格分别仅相当于新加坡的1/3和29%，中国的2/3。
印尼政府长期实施的低油价制度损害了石油公司的盈利和发展能力，石油公司丧失了自我投资、自我发展的能力；同时却刺激了石油消费需求的增长，公共交通体系发展滞后更大大激励了居民购买汽车和摩托车。2000—2007年间，印尼摩托车拥有量增长125%，至2007年底已达2370万辆；2008年2月，印尼摩托车销量同比增长28.6%，汽车销量同比增长60.5%。 在这种情况下，印尼成为石油净进口国，又何足为奇呢？
印尼政府不是没有努力提高国内石油产量，弥补石油供需缺口，甚至为此不惜在有利的国际环境下向外资石油公司让步。近几年，油价高涨改变了产油国政府与跨国石油公司之间的谈判能力对比，从尼日利亚到委内瑞拉，一些产油国政府要么已经收紧了针对外资公司的石油开采政策，要么正在讨论类似的新政策，乍得政府更是干脆于2006年8月27日大打出手，将分别控制乍得石油生产25%和35%的美国雪佛龙-德士古公司和马来西亚国家石油公司赶出国门，理由是对方蓄意压低油价转移收益，并将当年负责与外国石油公司谈判的乍得两任石油部长解职。印尼似乎是唯一反其道而行之的发展中石油输出国，不但没有收紧石油开采政策，反而在2005年4月26日宣布向境内8家石油公司颁布新的优惠政策，希望藉此提高石油产量，弥合其获得的欧佩克日产原油配额（143万桶）和实际日产量（96.12万桶）之间的差距，中国海洋石油有限公司的6座油田也在受惠者行列。可是，这一切努力终究无法抵消油气补贴和低油价制度所导致的石油需求猛增和开发投入减少趋势。
印尼为油气补贴和低油价制度付出的代价还不止于此，财政和经常项目收支都感到了来自油气补贴和低油价制度的压力。油价暴涨之时，一方面，印尼需要更多外汇进口石油；另一方面，印尼政府在国内需要支付更多的燃料补贴。石油天然气部门曾经是印尼的“金牛”，一度提供了1/3以上的出口收入、1/5的中央财政收入；但随着国际市场油价的上涨，这头金牛已经成为印尼财政流血的伤口。印尼最近一次提高油价是在2005年，其后的油价上涨导致燃油补贴数额节节上升。2007年印尼燃油补贴超过93亿美元；由于油价高涨，政府已经将预期油价从编制2008年预算时确定的60美元／桶提高到95美元／桶，其结果是推动油气补贴从126.8万亿印尼盾（约合137.7亿美元，相当于政府年度财政开支的13%）提高到超过200亿美元；由于国际市场油价远远高于印尼政府调整后的预期价格，预计油气补贴数额还将进一步上升。油气补贴占印尼GDP比例，2003年约0.8%，2004年约3.0%，2005年约3.4%，2006年约1.9%，2007年月1.4%，2008年预计约2.8%。很大程度上由于油气补贴过高，印尼财政赤字占GDP比例，本来预计是1.7%，后来官方称可能上升到2.1%，到5月份看来可达2.8%。 本来就并不强健的印尼财政在油气补贴的重压下与财政危机愈行愈近。
在国际收支方面，由于机动车等消费的是汽油、柴油等成品油，而印尼还是一个欠发达国家，炼油总生产能力虽然达到了105万桶／天（位于维也纳的石油咨询公司JBC能源估计其炼油产能利用率仅有80%）， 但仍然不足以满足国内需求的增长，以至于从2000年开始成为石油产品净进口国，甚至是亚洲最大的汽油、柴油净进口国，这对于印尼经常项目收支的影响可想而知。总的看来，印尼经常项目收支盈余占GDP比例明显与油价、油气补贴占GDP比例反向运动：
2003年，印尼油气补贴占GDP比例约0.8%，经常项目盈余占GDP比例为3.5%；
2004年，印尼油气补贴占GDP比例约3.0%，经常项目盈余占GDP比例急剧下降到约0.6%；
2005年，印尼油气补贴占GDP比例约3.4%，经常项目盈余占GDP比例进一步下降到约0.3%；
2006年，由于上一年平均提高油价126%，印尼油气补贴占GDP比例下降至约1.9%，经常项目盈余占GDP比例大幅度上升至约2.6%；
2007年，世界市场油价大幅度上涨，印尼油气补贴占GDP比例约1.4%，经常项目盈余占GDP比例下降到1.0%；
2008年，预计印尼油气补贴占GDP比例约2.8%，经常项目盈余占GDP比例预计进一步下降到0.75%；
正如保罗•克鲁格曼首创的第一代投机攻击模型（又称规范模型）所指出的那样，在开放经济、资本流动性日益增强的环境里，财政危机与货币危机／金融危机往往是一枚硬币的两面；正是在贸易赤字和财政赤字重压之下，近两年印尼卢比汇率一泻千里，兑美元汇率跌幅高达两位数，印尼中央银行为此频繁干预外汇市场，也导致其外汇储备锐减。近来越南陷入严重市场动荡，如果最终爆发货币危机，财政和贸易收支的虚弱状态决定了印尼遭受危机传染的风险较大。
印尼的遭遇未必不会发生在中国。由于维持成品油低价政策，从2007年6月前后开始，中国市场成品油价格已经低于进口原油价格，且这种价格倒挂缺口还在日益扩大。也正是在低价成品油、低廉停车费和牌照费等因素的推动下，中国机动车、特别是私家车数量持续大幅度增长。
根据公安部交通管理局统计，截止2007年底，全国机动车保有量为159777589辆，比2006年增加14548595辆，增长10.02%；其中，汽车56967765辆，比2006年增加7119958辆，增长14.28%，摩托车87096613辆，比2006年增加5782898辆，增长7.11%。在全国机动车中，私家车已占绝对多数，且增长较快。截止2007年底，全国私人机动车保有量为121571500辆，占机动车总量的76.09%，比2006年增加11965532辆，增长10.92%；其中，私人摩托车84389008辆，占摩托车保有量的96.89%；私人汽车35337531辆，占汽车保有量的62.03%；私人轿车保有量为15217911辆，占轿车总量的77.73%，比2006年增加3729800辆，增长32.47%。 截至2008年3月底，全国机动车保有量为1.63亿辆，比2007年底增长1.85%。其中，私人机动车保有量为1.23亿辆，比2007年底增长5.08%，增速明显快于机动车保有总量增幅。
主要是在私家车增长的推动下，中国几乎所有城市都在经历着机动车的大爆炸，仅北京一个城市机动车日净增量便多达1000辆，杭州机动车日净增400辆。成千上万辆私家车使得北京成为当地居民口里的“天天首堵，偶尔首都”，使得全中国“神州无处不堵车”，堵车造成的时间和经济损失堪称天文数字，由此造成的环境污染等问题更不可忽视。既然如此，我们有必要继续维持这样的制度吗？严峻的现实已经逼迫印尼政府采取措施奋力保卫“预算安全”，包括把预算中的赤字比例从占国内生产总值的2.1%提高至2.5%，同时通过提高燃油价格20%—30%来压低全国燃油消费量。那么，我们又该如何作为呢？
某地农民 2008-7-6 14:16
转帖：宏观面9
梅新育：油价补贴与货币危机
2008年06月17日 中国宏观经济信息网
严格说来，越南发生的一切到目前还只是国内资产市场危机，但从发展势头来看，人们很有理由担心其发展成为一场越盾大幅度贬值的货币危机，并进一步传染至其它亚洲新兴市场。担心的依据是什么？财政和贸易双赤字，因为这两项因素素来与货币危机有着不解之缘，特别是财政虚弱，昔日因预言1997东亚金融危机而名声大噪的保罗•克鲁格曼首创的第一代货币危机投机攻击模型（又称规范模型）对此作了简明有力的论证。他认为，政府的扩张性财政政策与固定汇率制度之间存在的不可调和的矛盾必然招致投机攻击，最终导致外汇储备枯竭（对于大多数非储备货币发行国而言，外汇也是一种可耗尽资源），固定汇率崩溃。其逻辑简述如下：
如果政府存在巨额财政赤字，中央银行必然增发货币为财政赤字融资，货币供给的增长将推动外币的影子价格逐步上升。影子汇率上升到固定汇率水平之前，投机者将持续向政府出售外汇，致使政府外汇储备貌似“充裕”。一旦影子汇率超过固定汇率，随着本外币收益差的扩大，公众将越来越多地调整其资产组合，增持外币资产。在政府外汇储备枯竭之前的某一点，公众充分意识到汇率风险，人人都担心别人会抢在自己前头将外汇储备买光，投机性抢购外汇的狂潮就会陡然暴涨，貌似“充足”的外汇储备旦夕之间便会消耗殆尽。
上述分析对许多货币危机都有良好的解释能力，事实上，根据Sebastuan Edwards的研究，1954—1975年间的87次金融危机拥有一个共同特征，即危机国都存在巨额财政赤字且依靠中央银行的扩张性货币政策融资。 同样，越南近年来的财政支出规模也相当高，为此，越南走上了扩张性货币政策道路。根据高盛引用的亚洲开发银行数据，2006年开始，越南货币政策开始大幅度放宽，2006年M2增长34%，2007年增幅进一步提高到46%，国内贷款余额2006年增长29%，2007年增长54%之多。这些高企的数字都证明了越南国内的流动性泛滥。正因为如此，越南近日发布的反危机7点对策不仅包括最引人注目的收紧货币政策（近日已将基本利率从8.75%上升到12%），还包括大幅削减政府支出及公共投资项目。
可是，政府的财政脆弱性根源何在？投资规模过大？是的，越南投资占GDP比例在2002—2006年间依次为33.2%、35.4%、35.5%、35.6%和35.7%， 但这并不完全，不恰当的补贴也是根源之一，其中能源价格补贴、特别是成品油价格补贴尤为突出。基础工业薄弱的越南缺乏大规模的炼油工业，虽然出口原油，但需要进口成品油，而越南国内成品油价格是低于国际市场价格的。根据JBC能源咨询公司（JBC Energy）提供的数据，与油价完全接轨国际市场的新加坡相比，越南柴油价格大体相当于新加坡的3/4，汽油价格大体相当于新加坡的60%。 如此算来，越南财政为成品油价格支付的补贴相当可观。
更糟糕的是，财政为此付出巨大代价的成品油价格补贴制度是不符合经济效率和公平原则的，因为与维持基本需求的食品补助不同，高收入阶层的奢侈性消费享受的成品油补贴更多。而且，成品油价格补贴不仅激励了国内的成品油消费／浪费，而且激励国际市场炒家肆无忌惮地抬高油价，从而对进口国的国际收支构成双重打击，进一步提升了货币危机的潜在风险。
其实，不仅越南，印度、印尼、马来西亚都存在这个问题，甚至比越南更严重；印度、印尼之所以被包括笔者在内的不少人视为候补货币危机国，部分原因就在于此。从这个意义上看，从5月下旬以来大约10天之内，印尼、印度、马来西亚相继宣布提高国内成品油价格，也可以视为一种反危机对策。（来源：中宏数据库整理）
某地农民 2008-7-6 14:21
王湘穗：石油暴涨中的利益博弈
2008年06月11日 中国宏观经济信息网
今年以来石油价格扶摇直上，连续7次刷新油价的历史高位。5月23日每桶原油价格升至135美元，比一年前涨了一倍。欧佩克组织轮值主席哈利勒惊叹道：“油价涨疯了”。尽管如此，哈利勒估计“油价将继续上涨”。此前，高盛公司的分析师已经预言，油价可能在6至24个月内涨到150至200美元。虽然这几天石油价格有所回落，而人们却在担心油价再度疯涨。
油价为什么暴涨？
关于油价暴涨的原因，各有各的说法。归结起来主要有以下几种。
一是需求说，即新兴国家的石油需求增长太快。这种说法的依据往往是特定国家如中国印度石油需求同比增长数据，但它难以回答在2007年世界石油总需求同比增长0.8%、2008年预计增长1.2%的情况下，为什么油价会涨一倍？同样无法解释的是，在2002年至2006年，世界石油消费量只增加了7.7%，而油价却上升了4.2倍。实际上，新兴国家石油需求的上涨，很大程度上是由于重化工产业的转移，中国生产多了，其他国家就可能不生产了，并没有打破供需的基本平衡。因此，把石油上涨归结为新兴国家并无道理。
二是供给说，即欧佩克产能所剩无几，供应缺少弹性。这是从供求关系的供方来找原因。对这一点欧佩克组织并不认同，他们认为，世界存油达到53天以上，说明市场上供油应充分。以往他们在这方面吃过亏，所以现在多我行我素。
三是美元说，即美元汇率下跌导致石油价格上涨。美元是目前世界石油市场的主要结算货币，大概占到结算总量的80%左右。今年来美元大幅下跌，油价自然上涨。根据欧佩克的计算，美元每贬值1%，每桶石油就上涨4美元。不管这帐是否算得精准，大概谁都会承认美元大幅贬值的确是石油大幅上涨的重要因素。
四是投JI说。据2006年美国参议院一份名为《市场投JI在石油和天然气价格上涨中的角色》报告，在原油每桶70美元的价格中，有20美元来自大型金融机构的投机。据此推测，目前130美元的油价中有60%的投机因素。这远高于专业人士关于投机占油价10—20%的推测。近日，美国证JIAN会推出报告，认为把石油价格暴涨归结为投机因素并不准确。听起来这象是洗清自己的辩解。
五是地缘政ZHI说。这是一个可以装进许多因素的“筐子”，从美伊关系、土耳其与库尔德人间的武ZHUANG冲突，到尼日利亚FAN政府武装的袭JI、英国油田的罢工……，的确这都可能对油价产生影响，但显然不是主要因素，而更多的像是投机商们操纵石油期货市场的题材。在他们手中还有许多这类题材，比如是美国石油储藏政策的变化，也可能是中国的奥运或是抗震的需求。
通过梳理，便不难看出，尽管导致此波石油价格上涨的因素有许多，其中最主要的显然是美元贬值和石油投机。
谁从油价暴涨中获利
此番石油价格的暴涨，实际上是利用石油价格杠杆对全球财富进行重新分配。那么，获利者是谁呢？
毫无疑问，石油输出国，包括欧佩克和非欧佩克国家从石油涨价中赚了钱。如今世界上80%的油田归国家所有，石油涨价，石油输出国自然获利增加。据统计仅海湾6国，2007年的石油收益就达到3810亿美元。俄罗斯、伊朗、委内瑞拉等国也赚的钵满盆满。
西方的石油公司也是大赢家。因为他们拥有部分油田的股份和大量石油相关业务。据报道，西方几大石油公司今年一季度盈利，比去年同期增长20%以上，高的达到48%，打破了注册公司的盈利记录。以至美国国会要举行专门听证，商议是否应该向石油公司征收暴利税。
诸多参与石油期货交易的金融投机机构和投机者也获得了巨额收益。在美国发生次级贷危机的背景下，大量投机资本进入石油等大宗期货市场，保守估计仅在石油期货领域的资金就超过了3000亿美元。据美国商品期货交易委员会统计，2007年原油期货涨幅达到56%。与此同时，投机资金在石油商品期货中的净多头寸竟然增长了2674%。
然而，让人难以理解却又千真万确的是，此次石油暴涨的最大收益者竟然是最大的石油进口国——美国。这一点与美元是世界石油贸易的主要结算货币直接相关。对其他国家来说，购买石油所付出的美元是他们以实物产品或服务换来的，可以说每一分都是血汗钱；而美国不同，美国是世界的“核心货币国”，就像克鲁格曼说的那样：全世界都在努力生产美元能够购买的商品，而美国生产美元。现在美国生产一张100美元纸钞的成本是6美分，也就是说，美国利用其核心货币提供国的地位是在用印刷品的价格换石油。就像伊朗石油部长努扎里所说的那样“问题不是油贵，而是美元太便宜了。”除了几乎白用石油外，由于石油提价扩大了石油交易额，还在为美国增加着铸币税。
某地农民 2008-7-6 14:21
石油利益回输美国的渠道还不止于此。2007年11月由于美国经济基本面恶化，石油美元开始流出美国，美国资本项下出现了罕见的负增长，但流出的石油美元在世界上找不到可容纳的投资项目，在激起石油输出国通货膨胀后只能又回到美国。欧佩克国家赚取的石油美元，大多还要投资于美国资本市场，成为美国可以用来弥补财政和贸易赤字的资本项下的净流入。
有赚便宜的，自然就有人吃亏。今年以来，除美国以外的石油进口国的成本都大幅增加。基础资源的价格上涨，将沿整个产业链向上传导，引发广泛领域的通货膨胀，对经济发展带来负面影响。然而，由于经济全球化，这种影响也将波及全球。如果油价等资源价格持续上涨，制成品价格也将随之提高，最终将抑制消费和生产，把世界拖入萧条。
世界能够承受多高油价
据毕马威会计事务所对372名美国石油行业的高级主管调查，有55%的人认为油价将会在年底前跌破100美元，21%的人认为会在100至110美元间波动，15%的人认为会在110至120美元，9%的人认为石油价格将维持在120美元以上。不论是业内以80美元一桶石油为高油价的参考数值，还是以2007年中国每桶进口石油平均价格约69美元的标准衡量，都说明石油将告别“低油价”时代。
那么，世界能够承受多高的石油价格呢？日本经济学家牧野润一提出了一个测度指标，他以爆发第二次石油危机的1980年为参考点，用当时石油消费数额和名义GDP之比7%为尺度，确定可能引发世界经济萧条的石油价格是126美元一桶。由于各国能耗技术水平不同，所承受的石油价格也大有差异。据他推算，萧条临界点的石油价格，美国是160.1美元、日本168.1美元，德国172.4美元。而中国为99.5美元，印度为62.6美元。
有研究预测，原油价格每上升10美元，将导致全球GDP总值下降0.5%。其中日本因能耗低只下降0.1%，而美国将下降0.4%，中国将下降0.8%。据瑞银估计，油价每涨10美元，美国通胀率就会升高0.38个百分点，欧洲及日本的增幅则分别为0.30及0.13个百分点。综合起来看，石油暴涨将严重影响各国经济基本面。实际上，石油对国家经济基本面影响的差异，主要不是能耗问题，而是产业结构和消费结构的问题，如美国经济结构以第三产业为主，其制造业只占GDP的13.7%，其石油进口依存度已经在下降，美国进口石油不过是增加“车中油”而已。对发展中国家来说，进口石油主要用于生产，即使消费，也是“身上衣”和“口中粮”。因此对发展中国家来说，石油价格上涨绝不只是经济问题，而是重大政治和社会问题。从最近印尼等国油价上涨后出现示威，便可见一斑。
合围世界：能源与粮食的战略会师
这次石油价格的暴涨，初步扭转了工业性基础资源与粮食性大宗商品的比价关系，“油贵酒（乙醇）贱”改变了价值链。这对由于美元贬值危及其国家信用的美国来说，具有战略意义的重大改变。
在汽车从福特生产线上开出的时候，福特公司就曾尝试使用乙醇燃料。但乙醇燃料在动力上不如石油，而且成本高昂，所以被放弃了。根据现有技术，每桶原油价格超过50美元，乙醇燃料就可以收回成本。石油价格的不断上升，创造了乙醇燃料卷土重来的机会。美国政府给每加仑乙醇燃料补助51美分，更是推波助澜。据瑞士日内瓦的全球补贴行动组织在2007年发布的一份报告称，2006年美国政府对生物燃料的资助额在63亿~77亿美元之间，预计在2008年达到130亿美元，据统计，2005年美国年生产生物燃料乙醇42亿加仑，到2007年已达到80亿加仑，可替代美国2%的石油使用量。
目前100美元以上的油价，使生产乙醇的利润已达50%，这无疑更刺激了乙醇燃料的生产。美国审计总署预计，目前做乙醇的玉米为美国玉米总产量的1/4，随着未来几年乙醇燃料的增加，今后5年里美国将有1/3的玉米用于生产乙醇。由于美国玉米出口占到世界玉米出口总量的75%，而美国玉米产量的1/4用于生产乙醇，预计2008年美国玉米出口减少48%，这将导致世界粮食市场的严重失衡。同样严重的是，由于种玉米价格的攀升，压缩了与之轮种的大豆的种植面积，因此又带动了大豆价格上升。同时，作为重要的饲料，玉米价格上升直接导致肉、蛋、奶价格上涨。
据英国《经济学家》杂志最新发布的全球大宗商品价格统计数据，从2006年4月22日到2008年4月22日，以美元计算粮食价格上涨了69%，石油上涨了84.4%，具有明显的联动关系。美国借助石油价格的飙升促进生物燃料的发展，起到了打通油价与粮价之间通道的作用。据估计，到2030年，美国生物液体燃料的总产量将达到600亿加仑，可以满足30%的液体燃料需要。作为最大的石油进口国，美国通过使用乙醇燃料，就可以满足到2030年石油增长需求；作为世界上最大的粮食出口国，紧俏的粮食不仅可以使美国从粮价上涨中受益，而且可以成为他控制粮食进口国乃至整个世界的重要战略工具——你因美元贬值或许可以不用美元，甚至因石油涨价不进口石油，但你却无法不要粮食。
某地农民 2008-7-6 14:22
五、利益集团的小算盘
在石油快速上涨过程中有件饶有趣味的事，就是暴涨的石油促使暴怒的美国国会决定要以“垄断石油”起诉欧佩克组织，而小布什总统则要动用否决权打住这一罕见的举动。小布什的理由是，这样做将会使美国企业在海外遭到报复。其实，他所担心的是，美国石油公司的利益受到损害。这告诉我们，从利益角度看，存在着两个美国，一个是“国会山”的美国，也许大多数议员们要代表推选他们的升斗小民，也包括从事实物生产的资本家，高涨的石油显然损害了他们的利益；另一个是“白宫”的美国，或者也可以说是“华尔街的美国”，他们的利益主要与石油期货和石油交易相关，石油上涨对他们绝不是坏事。所以我们就能够看到石油价格再不断上涨，美国储备石油却每天在增加。当布什在国会的压力下决定停几天储备石油的时候，能源部长却要说“石油储备不是为了平抑油价的”。也就一周后，当油价稍有回落的时候，美国政府马上公布美国库存石油出现2004年以来最大降幅，唯恐油价不涨。
最近，美国石油集团开始游说国会，希望开放对美国沿海油田的钻探，开放对阿拉斯加地区的石油勘察；汽车巨头要求对使用乙醇燃料立法，加快推广使用的E85乙醇汽油（85%的乙醇和15%的汽油）的汽车。其实，在美伊危机背后也不难发现军火利益集团的影子。为了在选举年不得罪选民，政府通常会压抑油价，但对来日无多的小布什政府来说，目前也是加紧回报石油集团的最后时机了。总之，各种利�
