查看完整版本: ★★ 鼠哥放牛记（081005更新） #223 谁是最后的赢家—电子书下载 ★★

#9楼 最新推出 第九季 博弈

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[size=4][color=red]#9楼 最新推出 第九季 博弈[/color][/size]
[size=4][color=red]从哲学角度来看，博弈就是矛盾双方不断变化的过程。[/color][/size]
[size=4][color=#ff0000]我们当前主要矛盾有三方面：国际上体现为中美经济纷争；国内社会矛盾体现为政府和利益集团间的斗争；国内社会经济领域矛盾体现为利益集团之间的博弈。[/color][/size]
[size=4][color=red]后面将会详细分析这三个方面，希望能够从另一个层面剖析市场热点。欢迎大家拍砖[/color][/size]

回复 61楼 的帖子

楼主笔锋尖锐，期待后续

看君一席话,胜读十年书
复杂的经济问题,楼主用简单\通俗的语言解释,回味无穷
非常佩服和感谢

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[size=3]谢谢大家捧场，最近比较忙，我会抽时间尽快填满所有的坑。[/size]

[size=4][color=red]#54楼 新鲜出炉，（续）第九季 《博弈》之 中美经济博弈 —— 人民币与热钱[/color][/size]

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[size=4][color=#ff0000]** #55楼 最新推出 第九季 《博弈》之中美经济博弈——能源危机
** #56楼 即将推出 第九季 《博弈》之中美经济博弈——最终幻想[/color][/size]
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[size=4][color=#ff0000]今天争取能够写完中美博弈的这一部分内容，大家多支持。[/color][/size]
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[size=4][color=#ff0000]版主，故事快到高潮部分，请再射一个！[/color][/size]

非常期待楼主的大作，看后很有收获。

[quote]原帖由 [i]盖四方[/i] 于 2008-6-24 13:33 发表 [url=http://www.96bbs.com/redirect.php?goto=findpost&pid=5766879&ptid=1146906][img]http://www.96bbs.com/images/common/back.gif[/img][/url]
非常期待楼主的大作，看后很有收获。 [/quote]

[size=4][color=red]  谢谢，大家的支持是我的动力。[/color][/size]
[size=4][color=red]   我也采用博弈手段制造和引导一下舆论：[/color][/size]
[size=4][color=red]   [size=5]希望看过我帖子的朋友们都强烈呼吁版主再次射精。[/size][/color][/size]

回复 67楼 的帖子

这个帖子已经是精华了啊，还能再加一次吗

兄弟们读了有收获的，都是精华帖，与加不加精无关。

回复 68楼 的帖子

[size=4]咱们这个论坛的射精机制符合人体的生理原理，有的帖子就是3个精。
要求精，也不纯粹是为了沽名钓誉，是为了让大家体会一下博弈的过程。[/size]:lol :lol :lol

[[i] 本帖最后由 forxzh 于 2008-6-24 14:49 编辑 [/i]]

写得太好了，射精已经不能反映此贴之强了！
期待楼主能够出书！
此贴是海风论坛的精华中的精华！(:0044:)

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[size=4][color=#ff0000]** #56楼  第九季 《博弈》之中美经济博弈——最终幻想

今天完成了中美博弈这一部分内容，多谢大家的支持。[/color][/size]

[quote]原帖由 [i]香蕉水[/i] 于 2008-6-24 15:03 发表 [url=http://www.96bbs.com/redirect.php?goto=findpost&pid=5767390&ptid=1146906][img]http://www.96bbs.com/images/common/back.gif[/img][/url]
写得太好了，射精已经不能反映此贴之强了！
期待楼主能够出书！
此贴是海风论坛的精华中的精华！(:0044:)" /> [/quote]

[size=4]多谢，我出书的时候一定告诉你，你可要买10本呦。[/size]
[size=4]说句玩笑话。[/size]
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[size=4]最近写这些东西耽误了不少时间，手头的工作很繁重。不过不知不觉中写了不少东西，回头看看感觉还是蛮不错的。
如果对大家认识市场和市场走向有帮助，我就很高兴了。[/size]
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谢谢楼主,对目前的经济形势分析的很透彻,有理有据,思路清晰,很有启发,是值得认真研读的好文章,
多谢!期待楼主多多指导!:victory:

很喜欢看楼主的分析，浅显易懂，有理有据，谢谢。

佩服，楼主 这个“季”很有意思，不知连播到几月份啊。

[quote]原帖由 [i]neteaglecn[/i] 于 2008-6-25 15:53 发表 [url=http://www.96bbs.com/redirect.php?goto=findpost&pid=5772013&ptid=1146906][img]http://www.96bbs.com/images/common/back.gif[/img][/url]
佩服，楼主 这个“季”很有意思，不知连播到几月份啊。 [/quote]

[size=4][color=red]总共九“季”，本来想用其他字来分段，后来觉得“季”很强，最近作为分段标志比较流行，所以就用了。[/color][/size]
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[size=4][color=red]本来是想慢慢写，每月都写一些，到九月份完成全部内容，九月完成九季，九九归一。[/color][/size]
[size=4][color=red]可是现在看来，形势发展变化太快，形势也很严峻（至少我这么看），所以一有时间就写，希望早些完成。[/color][/size]
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[size=4][color=red]《博弈》这一季后面计划还有两部分内容，最后推出自己的投资策略。[/color][/size]

[[i] 本帖最后由 forxzh 于 2008-6-25 16:43 编辑 [/i]]

楼主的内容不新鲜,现在大家都明白了热钱进入了?问题是在哪?有人说在银行,有人说在民间借贷,有人说在楼市?关健是如果国家执政者都不明白这钱在哪?这个棋就不要下了.中国在推出股改时,就没想到三年后的大流通?这些该谁来接盘?而政府没有丝毫的停止IPO的意向,这又是为什么?金融危机在98年左右时,发生的亚洲各国损失不大的都是华人所在的国家,这又是为何?热钱有1万亿,而央行冻结的储备金有多少?,如果永远保持平衡,又会如何?

“龙飞”是我立贴以来首个提出疑问的。
你弄了这么多问号，不知道是疑问还是反问。
如果是反问，我想说的是，你把这些问题都分析一下。
如果是疑问，就要从本质去分析，争取从自己的角度理解这些疑问。
我也是试图做到这些，但是一个人的力量是不够的，如果你有一些想法，写出来，大家分享岂不乐哉。:) :)

问题的核心就在中庸,永远不快不慢,不出头,油价上浮在印度等亚洲大发展中国家之后,我想政府的想法是不与美国对抗,但也不顺着美国,只要其他国家先倒了,就让别人买单好了,战国时代的齐国之术?不知是否是如此,当时秦国如果没有一统天下,还不知最后是谁笑到最后,个人看法,

我赞同你说的这些，这是中国的文化特性造成的，
不过我认为这不是最重要的原因，现在高层对社会的领导力相比毛、周时代弱化了很多，内部各种利益集团都在打着自己的小算盘，以至于国家不能集全身之力果断出击，一击制胜。
后面我会写一些关于利益集团博弈的东西。
希望你多光顾并批评指正。

谈不上指正,我都在为我的农产品期货做多中煎熬,呵呵

回复 81楼 的帖子

三人行必有我师，更何况每件事情都是见仁见智。

多说一句：
无论任何市场，好的买入机会都比好的卖出机会多。

[size=4][color=red]最近一段时间海风的人气就像股市的交易量一样清淡，大家都失去了激情。[/color][/size]
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[size=4][color=red]失去激情可以，但是不能失去希望，[/color][/size]
[size=4][color=red]有的人还为上次考试不及格耿耿于怀，有的人在等待着下一次进考场时间降临。[/color][/size]
[size=4][color=red]我想说的是，为了下次考出好成绩、考出水平，现在的首要任务就是认真学习。[/color][/size]
[size=4][color=red]同学们，快醒醒，开始上课了。[/color][/size]
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[size=4][color=#ff0000]毛主席的伟大之处不在于指出抗日战争的结果，而是通过《论持久战》向大家说明我们必胜的原因。[/color][/size]
[size=4][color=#ff0000]我也试图遵循他老人家的教导，说一说大家必然赚钱的原因。[/color][/size]
[size=4][color=#ff0000]如果希望今天买只股票一周之后赚钱走人的朋友，我不建议你再接下去观赏，最好去多看看电视股评说些什么。[/color][/size]
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[size=4][color=#ff0000]以前写的东西都是描述轮廓，没有详细阐述，现在打算在继续前面素描的同时添加一些水彩。[/color][/size]
[size=4][color=#ff0000]下面挖几个大坑，争取在奥运之前填满，向奥运献礼！[/color][/size]
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[size=5][color=#ff0000][b][u]郑重声明：如果大家要转贴我的帖子，一定注明出处，一来提高海风人气，再者也是对版权的保护，这是我创作的原动力。 谢谢！ [/u][/b][/color][/size]
[b][u][size=5][color=#ff0000][/color][/size][/u][/b]

[[i] 本帖最后由 forxzh 于 2008-6-29 16:53 编辑 [/i]]

显微镜系列之一 再看美国次贷危机

[size=3]显微镜系列之一   再看美国次贷危机[/size]
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[size=4][color=#ff0000][b][u]博傻游戏[/u][/b][/color][/size]
[size=3]   [color=red]      
        博傻游戏，顾名思义就是“看看谁是傻瓜”的一种游戏。
[/color]        这源于一个著名的博傻理论：在市场上，总会有其他某些蠢人参与进来并愿意以更高价格买进，这种操作策略通常被市场称之为傻瓜赢傻瓜。基于博傻理论这种操作策略的市场也就成了博傻游戏。从理论上讲博傻有其合理的一面，博傻策略的基础是市场中高价之上还有高价，低价之下还有低价，其游戏规则就像接力棒，只要不是接最后一棒都有利可途，买的人有利润可赚，卖的人减少损失，只有接到最后一棒者倒霉。[/size]
[size=3]
     [color=red] [size=4]  按揭贷款房地产市场有三个参与者：房地产商、银行和购房者。如果使用博傻理论来分析房地产市场，会看到什么？不妨试试看。
1．  房地产商立于不败之地
[/size][/color]        在按揭贷款房地产市场中，房地产商永远处于不败之地。这是由按揭贷款交易流程决定的，我们再回顾一下按揭贷款购房的程序：购房者与房地产商关于住房价格达成一致，形成买卖意向，购房者到银行申请按揭贷款，银行审批通过后直接把住房价款的一部分支付给房地产商，消费者从房地产开发商手中拿到住房钥匙并签收住房验收单，房地产商办理好住房产权证之后把产权证交给银行作为按揭贷款的抵押物，银行收到地产商提交的住房产权证明和购房人签字的住房验收单，给开发商支付剩余房屋价款，此后就是购房者年复一年、月复一月向银行还款的过程，直到贷款还清为止，银行把房屋产权证交还给购房者最终从法律上完全拥有自己购买的住房。
       [color=red] [/color][color=darkred]从本质上来说房地产商也是商人，和马路边卖西瓜卖苹果的没什么区别，一手钱一手货，只要他把住房钥匙交给你，从银行收到房款，除非日后住房出现质量问题，房地产商剩下的事情就是回去清点钞票，然后对着这些钞票哈哈大笑。
[/color]       有人会说把地产商人比作马路边卖西瓜的太刻薄，如果没有房地产商的鼎力相助，像小李和小王那样的社会群体可能暂时或者永远不能住进自己的房屋。让我们再对 “首付按揭”中的故事中进行深度分析，看看房地产商从天上送来的馅饼到底藏着怎样的一颗心。
       小李的房屋总价值60万元，房地产商代小李垫付了18万元的首付款，然后向银行申请按揭贷款。如果小李自己能够支付18万元的首付款，那么它只需要从银行申请42万元的贷款就可以了，正是因为采用了首付按揭，小李需要从银行贷款至少78万元，其中的18万元用以偿还开发商垫付的首付款。
至此可以看到那垫付的18万元不是房地产商白送给小李的，只是为了促进销售住房而采用的一种手法，最终的目的是为了提高住房销售速度，加快资金回流，实现利益最大化。
       芙蓉姐姐如果看到我的话肯定会反对，小李采用不采用首付按揭的方式并没有改变住房的总价款，首付按揭在实现我们销售目标的同时，帮助小李解决了住房问题，我们双方都从中得到了好处，不念我们的好最少不能说我们坏。
       如果认同这种理解，只能说明概念创新最大的好处就是让人在忘记原有概念的情况下不了解新的概念，出现思想真空。没错，无论哪种模式小李购买房屋的总权益没有变，但是，按照正常按揭贷款小李只需要贷款42万元，而首付按揭方式小李需要贷多贷36万元，所以他也要相应担这些贷款的利息。
这是开发商故意忽略的一点，首付按揭正是基于增大购房人未来支出负担的前提下促进了住房销售速度，实现了房地产公司利益最大化的目标。
至此我们可以看到房地产公司的天使送来的馅饼包藏着他们罪恶的根源——贪心。
       小王的情况本质上与小李没什么区别，都是暂时没有购房能力的人，房地产公司的负首付让小王最近两年体验拥有住房快乐的同时，更是加重了未来的生活负担。
       这更加证明了房地产公司为了满足自己的贪婪无所不用其极。

[size=4][color=red]2．  银行手中的救命稻草
[/color][/size]         房地产商拿到房款之后就万事大吉，在房地产市场中永远处于不败之地。
仔细观察房地产公司，你会发现地产领域这恐怕是世界上资产负债率最高的行业，所有的房产开发项目，只要拿了地，第一件事就是在地上挖一个大坑，然后就在旁边盖几间气派的房子作为售楼处。地产公司运作几乎不需要花什么钱，更多是拼缝生意（就是衔接供需获利），只要有把握拿地，银行就会给你贷款去竞标，拿到地之后挖坑，证明土建工程开始，银行会给地产公司再支付一定数额的贷款支撑项目进一步发展，盖了售楼处，就可以销售房屋，只要有人购买，地产商会想尽办法帮助购房人通过银行的按揭贷款审批，这样地产商可以拿到销售款，继续项目开发，这个循环只要能够良好运转下去，地产商就会源源不断从银行收到各种款项，因此也不比为缺乏资金而发愁。
      [color=darkred] 房地产开发销售的整个过程都离不开银行的支持，地产商在玩一个超级“借鸡生蛋”游戏，正是抱住了银行这个“老母鸡”，地产商从不发愁明天的早餐在哪里。
[/color]       无论是地产商还是购房人，都是靠银行的资金支持在房地产市场中活动，一旦这个链条出现问题，风险将会在银行身上集中体现，那么是否银行就是最傻的那一个？
       我们既然知道房地产市场的主要资金来源于银行，就可以想象到，银行在地产这个行业具有极大的利害关系。要了解详细情况，通过下面这个简单的数学计算就可以揭晓答案。
       首先，假设地产公司要开发一个价值1亿元的项目，建设周期两年，地产公司从A银行贷款1亿元，按照年息8%计算，那么银行每年将会得到800万的利息收入，如果这个项目最后开发成为200套每套价值100万的住宅楼，购房者都从A银行按揭贷款购房，按揭条件为首付比例30%期限20年，那么银行将会从购房者这里总共吸收6000万的存款资金，同时还能够放贷1.4亿元，这1.4亿元贷款20年将会给银行带来总计1亿元左右的贷款利息收入，每年大约500万，开发商出售所有房屋之后将按期归还1亿元的银行贷款。
       为了便于理解，我这里都是计算流水账，银行的分析师们设计了更复杂的贷款计划和组合，他们会把回款时间和放贷时间计算的非常精确，加快现金流的速度，运作上面的项目可能仅需要总共1亿元就可以，地产项目贷款收益率比其他行业至少要高，要求精确的朋友们可以自己深入研究。[/size]
[size=3]       [color=darkred]由此可见，在房地产领域，银行做着“两头吃”的生意，这在其他任何领域都是不可想象的。[/color]说到这里，就不难理解银行不断进行业务创新，修改按揭贷款规则，并不是为了实现“人人有住房”的理想，房地产贷款潜在巨额收益的诱惑和他们对这种超常规利润的占有欲望才是他们的原动力。[/size]
[size=3] “风险越大，收益越大”，反之亦然。银行在享受房地产贷款带来的，确实也集聚了巨大的风险。
       我们说过，按揭贷款之所以出现在房地产市场，是因为作为一种商品，住房是生活必需品，而且相对其他商品而言保值性好。
  A. 必需品
          大家对对住房有需求，而大多数人都不能一次性付清数目巨大的房款，这就决定了房地产市场贷款需求的庞大，市场预示着机会和财富，这才是银行创新的内在动力。
  B. 保值性
         既然住房是必需品，那么大家都需要，就不会缺少买家，根据供需关系，任何商品买的人多了价格自然会上涨，至少不会下降。住房比较好的保值性是银行敢于改变普通抵押贷款程序创新推出按揭贷款的根本原因；保值性好的商品作抵押可以减小贷款损失风险。[/size]
[size=3]       [/size]
[size=3]        由此可见，住房的保值性是银行房地产贷款的前提，也是银行贷款资金安全的保障，是银行所有地产贷款创新的依据。如果我们分析历史上所有商品价格的走势，会发现某种商品的价格走势既不是直线上升也不为一成不变，而是表现为一条回归曲线。这就是著名的价值规律。

图1-1-4-1 商品价格走势图
        既然住房是商品，住房的价格也要符合价值规律，那就是说住房的价格会上涨也会下跌，银行认为长期住房保值的前提就不可靠，那些房地产贷款资金的安全就存在坏账损失风险。银行的那些高级分析师们不会不明白这个道理，之所以他们不顾损失的风险还继续推出各种创新，除了巨大的市场和潜在的利润诱惑之外，他们手里还握着一个“救命稻草”。
        [color=darkred]无论住房价格上升或者下降，只要购房者不按时还款，银行就有权把作为抵押物的住房拿出来拍卖。[/color]上涨的情况就不用分析了，看看银行如何应对房价下跌。假设住房价格为100万元，首付30%，20年按揭。
        购房者从银行贷款70万元，如果是等额本息还款法，购房人总共需要支付1268039.87万元，相当于房价的1.27倍，每年你向银行支付的本金和利息约为63402元，相当于房价的6.34%。由此我们可以推断出随着购房者还款年数银行手中抵押的成本回收情况：
                                          贷款收回率 = (0.3+(N*0.0634))*100%    N代表还款年数
        我们可以简单计算出，银行收回的本息收入和首付款总价值为住房价格的36.34%，第二年为42.68%，第三年为49.02%，以此类推可以算出银行11年就可以收回贷款成本。反过来我们可以知道，房价下跌幅度与银行成本收回率相等是银行盈亏的临界点，简单的说，如果房价下跌幅度小于30%，银行永远不亏本，只有房价跌幅超过30%，并且总体下跌幅度大于银行成本回收率，银行的按揭贷款就会出现坏账损失，这个比盈亏临界点就是第一年36.34%，第二年为42.68%，第三年为49.02%。
                                          回款率 = (0.3+(N*0.049))*100%    N代表还款年数
       [color=red] [/color][color=darkred]这就是银行手中的救命稻草，从历史情况来看房价下跌都需要一个过程，一年之内下跌36.34的可能性比较小。所以这是银行肆意创新按揭贷款业务的免死金牌。[/color][/size]
[size=3][color=red]
[/color][size=4][color=red]3．羊毛出在羊身上
[/color][/size]         开发商没有风险，而银行损失的风险比较低，那房价下跌带来的损失到底谁来承担？
         其实结局很显然，购房者虽然购买了住房，但房产证在银行作抵押物，在没有还清银行贷款之前只是拥有名义上的产权，如果一旦出现断供现象，银行将视这种行为为违约，有权将抵押物，也就是住房进行拍卖，拍卖之后所得款项加上首付款，减去已经还款的本金数额，如果有剩余，归还给购房者，如果拍卖之后所得款项加上首付款不足以支付未还款本金总额，购房者还需要继续对剩余部分负有偿还责任。
        [color=darkred]羊毛出在羊身上，购房者最终将承担房价下跌的一切风险。
[/color]
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[[i] 本帖最后由 forxzh 于 2008-6-29 16:35 编辑 [/i]]

[size=3][size=4][color=black]显微镜系列之一      再看美国次贷危机[/color][/size][/size]

[size=3][size=4][color=red][/color][/size][/size]
[size=3][size=4][color=red][u]最后的疯狂[/u][/color][/size][/size]
[size=3][u][size=4][color=#ff0000][/color][/size][/u]
1．房价上涨
        [color=darkred] 既然地产商只要卖出了房子就能够完全避免房价下跌带来的各种的损失，所以房地产商的工作就变得相当简单。那就是盖房子，卖房子，然后回家数钞票。
[/color]         可能刚开始只有少数人发现地产市场的利益链条，所以这时候的地产市场显得不是十分繁荣，再加上大家一想到该楼房从直觉上认为大量的资金是从业的基本门槛，直道大家看到某个穷光蛋开发完一个楼盘之后开上奔驰，才认真研究地产行业是，最终明白了这个有史以来最牛的“借鸡生蛋游戏”。于是许多人进入房地产领域。
         盖房子是房地产领域最简单的工作，“两条腿的蛤蟆难找，两条腿的人到处都是” ，只要有钱，建筑产业队伍可以在一夜之间扩大数倍。
         一开始，销售房子并不是一件容易的事情，因为按揭贷款是一种新鲜事物，普通老百姓总是希望别人是“实验中的小白鼠”，然后看效果再作决策。为了打消人们的这种疑虑，地产商必须退出一些模范，用他们的经历来体现示范作用，所以最早采用按揭贷款买房的人托房地产商的福，都获得了不菲的收益或者潜在收益。地产商的做法很简单，那就是调高住房价格，这一招有悖常规的做法让人们产生了“财富错觉”。比如：小李以前花50万元买的房子，一年之后按照市场价格房子价值65万元，一年间就升值30%。
        这时候有的购房者出售了自己的房子，假如刚开始房屋总款为50万元，那么房主为了这栋房子实际仅仅支付了15万元的首付款，出售住房可以得到65万元，归还银行的35万元贷款之后，房主得到了30万元， 15万元一年之后变成了30万元，100%的回报，这足以让人疯狂。
       “榜样的力量是无穷的”，好榜样的力量更是无穷的，房地产市场的买方力量急剧增加，开始进入了卖方市场阶段。
        既然是卖方市场，房屋的销售不成问题，为了回家能够看到银行账户上数目更大一些，地产商开始追求更高的利润。道理不难理解，既然买房子短时间能够挣大钱，那么房地产商过早出售住房感觉好像是亏了，如果晚一点卖，那些因为房价上涨带给购房人的收益将会转移到地产商的口袋里去，于是另外一种“自杀式”销售行为出现了。
       “捂盘”，又一个新名词，这是地产行业的术语，地产行业习惯把开始卖房子称为“开盘”，把单套住房成为“单位”。捂盘是指推迟开盘时间，或者开盘之后不同时出售所有住房，而是分批次推出数目不等的单位。
     [color=darkred]  开发商的这种行为又造成了一种供不应求的“市场错觉”，排队购房成为新闻出现在各种媒体上，这会放大“财富错觉”对广大社会民众的影响。于是新一轮的房价上涨开始了。
[/color]
[size=4][color=red]2．投机疯狂
[/color][/size]     [color=darkred]  房地产市场买方和卖方的增多，让市场从热闹走向火爆，排队购房，甚至排队10多天买房已经没有资格再上各种媒体的头条或者头版，人们对这一切已经司空见惯。[/color]
       人们的注意力被市场上各种版本的财富故事吸引住了，丰富的故事成了人们茶余饭后的谈资，有些既得利益者的献身说法更是对“买房=赚钱”这一说法的最好证明，许多人在羡慕别人获得财富的同时对自己没有及时加入购房队伍后悔不已，为了改正这种错误，搭上财富班车，决定立即开始自己的购房行动，于是纷纷从银行取出所有积蓄，哪怕是定期存折也要取出来，损失点利息算什么，如果还是不能凑齐首付款，充分发动父母、亲戚朋友伸出援手。
        人们争先恐后，生怕买不上房子。可是他们并没有发现，自己听说或亲眼所见的那些事情都是已经发生过的故事，现在的房地产市场已经发生了变化，大量的新房进入了二手房市场。
        大量新房进入二手市场，尤其是没有装修和居住过的新房进入二手市场这意味着房主当初购买这套住房是用于投资，这些住房的购买时间与在二手房市场挂牌交易的时间相比较，两者之间的时间间隔越短就越能够体现房主买卖住房这种行为的投机性。
        二手房的价格上涨导致二手房市场面临新房刚开始遇到的同样问题，一些人因为付不起住房按揭贷款的首付款。银行再一次大发“善心”，进行了按揭贷款业务创新：
    A. 转按揭
        通俗的说就是转移按揭贷款责任人。小张把自己当初50万元购买的房子以65万员的价格卖给小李，小李需要向小张支付以下款项：小李支付给银行的首付款15万元，住房差价15万元，小李已经偿还银行的贷款和利息，如果住房已经装修过，还要包含双方商定的装修费补偿金；之后双方到银行对小李的按揭贷款合同做变更，把乙方变更为小张，这样小张就继续履行小李与银行之间签订的合同义务，同时需要到住房管单位变更住房产权的所有人。加按揭适用于购买方有足够资金的二手房交易，好处在于比较方便。
   B.加按揭
       加按揭是指增加按揭贷款的额度。小张把自己当初50万元购买的房子以65万员的价格卖给小李，小李需要向小张支付以下款项：小李支付给银行的首付款15万元，住房差价15万元，还有小李已经偿还银行的贷款和利息，如果住房已经装修过，还要包含双方商定的装修费补偿金；假设这些费用公需要40万元，小张无力向小李支付这么多费用，那么小张可以向银行申请增加按揭贷款，银行重新评估住之后确定房屋价格为70万元，那么银行将会给小张14万元（70-50-（21-15）），小李支付给小张26万元（40-14），之后的事情跟转按揭一样。
       如果没有这种业务创新，小张如果要出售房屋，需要先偿还银行贷款拿回房产证，然后再让小李按照购买新房的程序项银行申请按揭贷款。[/size]
[size=3]      [color=darkred]转按揭和加按揭简化了二手房交易手续，推动了二手房市场，让二手房交易成为房地产交易市场一道风景，助长了投机行为，同时在不知不觉中顺利传递了房地产市场“搏傻游戏”中的接力棒。[/color][/size]
[size=3][color=darkred]
[/color][size=4][color=red]3．泡沫高涨[/color][/size]
        美国人民是一个富有创造力的民族，在次贷危机没有爆发之前房地产市场空前繁荣的那几年，他们的政府和银行推出了各种创新支持房地产市场发展。
        银行的业务创新数不胜数，为了不让大家为了理解各种新概念而伤害宝贵的脑细胞，我们就不再一一列举。说实在话，要搞清楚那些创新真的有些困难，有兴趣的朋友可以查找各种资料作研究，但是大家永远都要理解银行那颗“赤诚的”心，只不过这种赤诚是对他们而不是对按揭贷款申请者。
       美国政府特许授权成立了两个从事房地产贷款业务的公司——房地美和房利美，他们负责建立美国房地产贷款的二级市场，主要从事发行以房地产为抵押品的债券。
        房地美和房利美公司收购了美国银行机构所发放的房地产贷款中的绝大部分，然后把这些长期的房地产按揭贷款进行包装，披上美丽的外衣，上演一出“大变活人”的好戏，那些银行按揭贷款就成了这两家公司的资产，房地美和房利美公司依据这些资产发行债券，然后把这些债券出售给美国和世界上其他国家的金融机构。
        [color=darkred]垄断是产生利润的最好方式，美国政府用实际行动让全世界人民深刻理解了这一真理。[/color]房地美和房利美公司正是依靠政府的授权才能够把有坏帐损失风险的按揭贷款制作成为债券，这是两种风险和收益完全不同的金融产品，也正是因为美国政府的授权以及美国联邦储备委员会（美联储）的担保，世界上其他金融机构把他们看作是第二个美联储，如果这样理解，那么他们发行的债券跟美国的国债没有什么区别，唯一的区别就是这种债券的利率比同期美国国债要高一些，谁都愿意花一样的钱买更多的价值一样的东西，所以大家消除了购买这种债券的疑虑，并且开始增强持有更多债券的欲望和信心。
        [color=darkred]房地美和房利美公司的利润来源于从银行收购的按揭贷款的利率比他们依此为资产发行的债券的利率高，说白了他们也是靠吃利差盈利，在这一点上来说他们的性质与银行一样，不同的是这两家公司的资产都是具有较高坏帐率的按揭贷款。
[/color]       房地美和房利美公司面临与房地产商改完房子之后遇到的同样问题—销售，毕竟美国所有的房地产按揭贷款是一个天文数字，据说有7万亿美元之巨，这是什么概念，美国人一年的国民生产总值亦或中国外汇储备的7倍，要让其他金融机构变更已有的外汇储备配置转而购买这笔巨额债券确实很困难。在这个市场上“捂盘”是没有任何作用的，再说了时间不等人，等大家都看穿了魔术师的把戏，一切都将结束。
       所以让人吃惊的一幕出现了，房地美和房利美公司利用自己发行的短期债券在市场上大量吃进自己发行的长期债券，自己发债自己买，真算是天下奇闻了，一般情况下发行债券是需要融资，而这两家公司把融来的资金买自己发行的债券，难道是为了获取债券的收益，如果这样，那干脆别融资多省心，利润在自己手里并且还省却了发行费用。魔术师的秘密就在于把东西从左手换右手，然后再右手焕到左手，如此循环几次，观众就不知道东到底在哪个手里。
房地美和房利美公司的怪异行为反映到市场上就是他们发行的债券供不应求，就像前面描述的房地产市场上的情况一样，世界上大多数金融机构也开始大量买进这种债券，各种投机资本的进入让市场空前繁荣。
       [color=darkred]每一次金融创新都是为了制造更多的流动性货币，这就像吹起一个美丽的肥皂泡，多次金融创新之后，肥皂泡在急剧膨胀的同时也逐渐开始退色。[/color]
[color=#8b0000][/color]

[size=4][color=red]4．危机爆发
[/color][/size]       [color=darkred]再美丽的肥皂泡终究都会破裂，只不过是时间问题，就看谁拿针去刺一下。
[/color]       在这里，引用宋鸿兵先生《货币战争》里的描述更为恰当：
       [i]“在一个五光十色、热闹非凡的大赌场之中，人们都在聚精会神地赌着，此时，尚未喝醉的头脑清醒的人已经看到赌场的角落开始冒烟了，他们此时悄悄地尽可能平静地走向赌场狭窄的出口。这是火苗已经依稀可见，人们都还浑然不觉，只是有更多的人闻到了烟味，他们四下张望，有人开始小声议论。赌场老板生怕大家发现已经出现的火苗，于是大声吆喝并摆出更加惊险刺激的赌局，大多数人又被重新吸引到赌桌旁，火苗终于渐渐成了火焰，更多的人开始骚动，有人开始奔跑，大多数人则不知所措。赌场老板开始喊话，说有些火苗和烟雾是正常的，能够刺激赌场生意，而且火苗是完全可控的，1971年以来就是如此。喊话起到了稳定人心的作用，于是人们继续赌钱。只不过，越来越多的人挤向出口方向。此时最怕的就是一声尖叫。。。。”
[/i]         美国政府授权房地美和房利美公司购买银行的大部分按揭贷款然后制作成为债券发行给世界各国的银行和金融机构，美国的银行已经不再对这些按揭贷款负有任何责任。这两家公司之所以能够运作的前提条件是按揭贷款利率大于债券票面利率。一旦银行基准利率下跌，房地美和房利美有破产的危险，这个临界点就是按揭贷款利率等于债券票面利率；还有一种导致他们破产的因素是坏帐损失，而引起坏帐损失的重要因素就是银行利率上涨，购房者负担不起按揭贷款，这种情况的临界点是按新利率计算产生的按揭贷款月还款额大于购房者的承受能力。也就是说银行基准利率上涨或者都可能引发危机。
       [color=red]  2007年2月的第一周，美国最大的次级房屋信贷提供商Countrywide Financial Corp上周决定，因市场风险正在加大，将减少次级贷款投放量。上周六，美国第二大次级按揭公司New Century Financial向市场发出盈利预警，称去年四季度业绩可能出现亏损。
         这就是次级按揭贷款这个赌场的第一声尖叫，危机爆发了
[/color]
[/size]

[[i] 本帖最后由 forxzh 于 2008-6-29 16:46 编辑 [/i]]

显微镜系列之二 揭开地产市场的神秘面纱

[size=4][/size]
[size=4]严世高《谁是最后的赢家》[/size]
[size=4]显微镜系列之二  揭开地产市场的神秘面纱[/size]
[size=4][/size]
[color=red][size=4][b][font=Arial]1[/font][font=宋体]．有人问：我需要买房么？地产商说：那是必须的。因为人们对房子有着刚性需求。[/font][/b][/size][/color]
[color=#000000][size=4][font=宋体]
[/font][font=宋体][color=sienna]乍听上去好像是这样，可实际上必须要买房子是一个谎言。[/color][/font][/size][/color]
[font=宋体][color=#000000][size=4]没错，住房是人类生存生活的主要场所，是人类必须的消费品，但是买房子不是人类必须得消费行为。在这里房地产商偷换了概念，买房子和有房子住是完全不同的两个概念，这两者都实现了人们有房子居住的需要，但是两者给人们日后的生活带来的是完全不同的影响。[/size][/color][/font]
[font=宋体][color=#000000][size=4]购买属于自己的住房是大多数人的梦想，这种方式在满足了住房需求之外同时还从某种意义上实现了人生价值，在我们国家有自己的住房更是体现了自己的社会地位。购买住房在给人们带来这些满足的同时也在日后相当长的时间内给购房者带来了持续的负债压力，通俗地说就是要做很长时间的房奴。[/size][/color][/font]
[font=宋体][color=#000000][size=4]满足有房子住这种需求的另外一种常见方式就是租房，关于租房，好多人都经历过，不多说了。[/size][/color][/font]
[font=宋体][color=#000000][size=4]其实好多人在买房子之前都考虑过这个问题，许多人最终决定买房子的主要原因是：既然我每个月把钱交给房东，为什么我不用这笔钱购买属于自己的房子。[/size][/color][/font]
[font=宋体][color=#000000][size=4]经济学把这种现象称作机会成本，机会成本在经济学上是一种非常特别的既虚既实的一种成本。它是指一笔投资在专注于某一方面后所失去的在另外其它方面的投资获利机会。既然说到了钱，我们就详细算一笔帐。[/size][/color][/font]
[font=宋体][color=#000000][size=4]假如你放弃租房决定购买一套价值100万元的房屋，那么按照按揭贷款规定，你至少要支付30万元的收付款，在收房之前你还要缴纳将近3万元的各种税费，住进新房需要装修和购置家具家电，假设这些总共需要开支40万元，那么拥有40万元存款是你购房的前提条件。从按揭贷款批准之日起，你每个月要向银行还款5283.5元，其中利息2667.8元。假如你不购买住房，按照目前的一年期利率4.14%利息税5%计算，40万元每个月的存款利息为1311元，也就是说你你买房子住的机会成本为2667.8+1311=3978.8元，全年为47745.6元，如果买房子住，租住一些老房子物业费、暖气费也都便宜不少，也增大了你买房的机会成本。[/size][/color][/font]
[font=宋体][color=#000000][size=4]有人说我多付些首付款不就行了，那当然，首付比例越高你的机会成本就越小，如果你采用一次性付款，那么你的机会成本就是自己100万元每年的利息收入，为39333元。[/size][/color][/font][font=宋体][color=#000000][size=4]建议大家到网上随便找个按揭贷款计算器计算一下。[/size][/color][/font]
[color=#000000][size=4][font=宋体]
[/font][font=宋体]如果你的年租金大于你的机会成本，可以考虑买房子，否则从经济上考虑租房子还是比较合算的。[/font][/size][/color]
[color=#000000][size=4][font=宋体]
[/font][font=宋体]有的人会说，买房子有升值的可能性，货币贬值的危险比较大，如果你这样理解可以详细看看美国的次贷危机演变过程。房子和货币都存在着贬值和升值的可能性。（我们这里说的货币升值不是相对美元的升值，而是由于利率提高引起的货币购买力的提高。）
[/font][/size][/color]
[font=宋体][color=#000000][size=4]如果要买房子，我们要搞明白买房子的目的，如果仅仅是为了有地方住，那么就要考虑机会成本，如果说买房子是为了提高生活质量，那令当别论，这时候你要问问自己，如果住进宽敞明亮的房子能够让你精神焕发，良好的生活环境给你带来了动力，在工作和学习上加倍努力，今年月薪八千明年月薪一万，那买房子对你来说太有必要了。如果买房子并不能增加你的收入，那就要考虑未来潜在的支出，可以预期的是养育孩子需要的各种费用。一定要有一个综合的客观的评价，然后再作决定，不能把对未来的决定寄托在一些不稳定的因素上。[/size][/color][/font]
[font=宋体][size=4][color=red]其实，回过头来看，购房者问开发商这样的问题很傻很天真，卖东西的人一定会给你一个肯定的回答。并且随后会抛出各种理由来证明他的正确性。[/color][/size][/font]
[font=宋体][size=4][color=#000000] [/color][/size][/font]
[size=4][color=red][b][font=宋体]2[/font][font=宋体]．房价还会继续上涨，因为中国大多数人还没有房子。[/font][/b][/color][/size]
[color=#000000][size=4][font=宋体]
[/font][font=宋体]这是从供求决定价格的角度来正明房价必涨上涨，看起来确实是这样，中国大多数人都没有房子或者很多家庭都希望购买新住房改善自己的居住环境。[/font][/size][/color]
[font=宋体][color=#000000][size=4]这是一个已经被美国次贷危机证明不成立的谎言，现在还有人坚持这种观点，只能证明要不是他之上低下就是他以为别人的智商比他低下。他们会说中国的情况与别的国家不同，然后列举出众多听起来很有说服力的理由。[/size][/color][/font]
[font=宋体][color=#000000][size=4]供求关系决定价格，这是没有问题的，但是他们再一次忽略了需要变成有效需求的前提，那就是有足够的购买力，失去了这一前提条件，中国目前大多数人对于住房都是需要和渴望。[/size][/color][/font]
[b][font=宋体][color=#000000][size=4]需求[/size][/color][/font][/b]
[font=宋体][color=#000000][size=4]未来的一段时间，中国人的有效购房需求在逐渐减少。分析以前购房的群体我们就不难得出这样的结论，以前购房的群体主要有以下几类：[/size][/color][/font]
[color=#000000][size=4][font=宋体]1) [/font][font=宋体]富有阶层[/font][/size][/color]
[color=#000000][size=4][font=宋体]
[/font][font=宋体]有钱人早就买了房子，有的甚至还不止一套住房，他们要那么多房子干什么。[/font][/size][/color]
[color=#000000][size=4][font=Arial]2[/font][font=宋体]）中产阶级[/font][/size][/color]
[color=#000000][size=4][font=宋体]
[/font][font=宋体]一些比较富裕的中产阶级依靠自己的积蓄购买了住房；还有一部分人从亲戚朋友那里[/font][/size][/color]
[color=#000000][size=4][font=Arial]3[/font][font=宋体]）投资客[/font][/size][/color]
[color=#000000][size=4][font=宋体]
[/font][font=宋体]一些投资客在未来的一段时间要做的事情是怎么样把手中的房子卖出去而不是再去购买那些所谓的有升值潜力的住房，即使是真的有价值的投资机会，估计他们也没有资金再运转下去。[/font][/size][/color]
[color=#000000][size=4][font=Arial]4[/font][font=宋体]）没有买房子的人[/font][/size][/color]
[color=#000000][size=4][font=宋体]
[/font][font=宋体]不可否认还有很多有购买能力的人没有买房，不过一些人对房价走势的预期就是下跌，他们不会急于在这个时候出手。还有很多没钱的人，他们完成购房所需财富积累过程还需要一段时间。[/font][/size][/color]
[font=宋体][size=4][color=#000000] [/color][/size][/font]
[color=#000000][size=4][font=宋体]
[/font][font=宋体]我们看到，未来一个时期有效需求会减少，至少不会增加，那么供给情况会怎么样呢？[/font][/size][/color]
[b][font=宋体][color=#000000][size=4]供给[/size][/color][/font][/b]
[color=#000000][size=4][font=宋体]
[/font][font=宋体]住房作为地产市场的商品主要有两个来源：新房和二手房。[/font][/size][/color]
[color=#000000][size=4][font=宋体]1[/font][font=宋体]）新增住房[/font][/size][/color]
[color=#000000][size=4][font=宋体]
[/font][i][font=宋体]国家统计局的报告显示，房地产领域完成投资28543亿元，与地产相关度很高的建筑行业完成投资1182亿元，两者总计29725亿元，占社会固定资产总投资的25%以上，如果要算上房地产下游的一些钢铁和运输行业，这个数字保守估计能够达到30%以上。其中全年房地产开发投资25280亿元，比2006年增长30.2%，其中商品住宅投资18010亿元，增长32.1%。
[/font][/i][/size][/color]
[color=#000000][size=4][font=宋体]2007[/font][font=宋体]年，全国土地开发面积26871万平方米，增长1%，增速骤降，下降27.1个百分点。但即使这个数字，也让人吃惊。26871万平方就是268.71平方公里、超过40万亩。按照平均容积率为3.5来计算，可以建造94048.5万平住房，假如每套住房平均面积为90平，这些土地可以建成1044.98万套住房。[/font][/size][/color]
[font=宋体][color=#000000][size=4]不过，房地产开发商们的囤地速度却远高于开发速度。有数据显示，2007年，全国土地购置面积实际上超过了4亿平方米，说实在话我认为这个数字有点儿保守，2007年末恒大一家的土地储备达到了惊人的4580万平方米，整个行业可想而知。按照上面的计算方式，这些土地全部开发最少可以建造1555.6万套90平米的住房。[/size][/color][/font]
[color=#000000][size=4][font=宋体]
[/font][font=宋体]这些新建成的住房都将会远远不断地进入市场，除非开发商退出地产行业永远不再盖房子，即使那样也不用担心，这些建筑用地既然已经流入市场，总会有人在上面盖房子。[/font][/size][/color]
[color=#000000][size=4][font=宋体]2[/font][font=宋体]）二手房[/font][/size][/color]
[color=#000000][size=4][font=宋体]
[/font][font=宋体]温州购房团好久已经没有在各大房产交易市场或者楼盘显身，因为他们现在都到房产中介那里去了，为的就是尽快出售手中的那些房屋。这个存量到底有多大，估计谁也没有一个准确的数字，但是可以肯定地是那些投资用房将会在未来的一段时间增加房地产市场的住房供应量。[/font][/size][/color]
[font=宋体][size=4][color=#000000] [/color][/size][/font]

[[i] 本帖最后由 forxzh 于 2008-7-2 16:17 编辑 [/i]]

[color=red][font=宋体][b][size=4][color=#333333][font=Helvetica][/font][/color][/size][/b][/font][/color]
[color=red][font=宋体][size=4][color=red][font=Helvetica][color=black][b]严世高《谁是最后的赢家》
显微镜系列之二  揭开地产市场的神秘面纱[/b][/color][/font]
[/color]
[/size][/font][/color][size=4][color=red][font=宋体]3[/font][font=宋体]．快买房吧，怕什么，实在不行把房子租出去收益也不错。[/font][/color][/size]
[color=#000000][size=4][font=宋体]
[/font][font=宋体][color=sienna]这是一个被重复多次的故事讲明白的道理，在房价上涨阶段，许多购房致富的故事都证明了购买房屋的升值性，在人们对房价下跌预期强烈的时候，许多人又抛出了以租养房的保值理论。[/color][/font][/size][/color]
[color=#000000][size=4][font=宋体]
[/font][font=宋体]从升值到保值，最起码已经说明住房作为一种投资品种来说投资价值在不断缩小，但是作为一种投资渠道，以租养房会永远存在，唯一的区别就是收益的高低问题。[/font][/size][/color]
[color=#000000][size=4][font=宋体]
[/font][font=宋体]前两年地产交易市场火爆，租赁市场也是一路看涨，主要原因无外乎供求关系和商品自身的价值。我们都知道，这两年住房价格上涨了不少，造成了房屋购置成本或者房屋重估价值的提高，这成了许多房东要求房租上涨的，这一点无可厚非，毕竟房东的房子也不是大风吹来的，如果租金不提高，那他还不如把房子卖了获得高额的收益，这些钱存到银行还能继续生息。[/font][/size][/color]
[font=宋体][color=#000000][size=4]“以租养房”在本质上也是一种购房行为，只不过这种购房行为是以投资为目的而不是以消费为目的。判断“以租养房”是否合适是一个机会成本计算的问题，跟自己买房子的计算方法一样，只要你的年租金收入大于你的首付款年利息机会收入和每年贷款利息支出之和，那就是有收益的投资。但是无论如何，只要是购房就没有任何手段可以规避房价下跌可能带来的损失。[/size][/color][/font]
[font=宋体][color=#000000][size=4]房价上涨在导致住房购置成本上升的同时，也导致许多人买不起住房，买不起房不能没有房子住，所以房屋租赁市场的火爆在情理之中。租赁市场供求关系和租赁成本的上升使得房屋租赁价格一路看涨。[/size][/color][/font]
[font=宋体][color=#000000][size=4]就像我们分析买房和租方的机会成本是所说的那样，房价上涨，买房子的人就会减少，租房子的人就增多了，必然导致房价下跌和租金下降，如果房价下跌导致购买住房相对于租赁住房出现机会收益的时候，很多有实力的租客会选择购买属于自己的住房，租赁市场必然发生变化，租赁市场上会出现购置成本相对较低的新房，租客减少租赁房来源增多，结果肯定是租金的下降。[/size][/color][/font]
[font=宋体][color=#000000][size=4]这是一个循环，只要还有人没有自己的住房，这个循环就会继续下去，“以租养房”这种投资模式也会一直存在。关键的问题是你要考虑清楚自己购房的目的，如果是为了自己住，负担不起再考虑出租，那一定要慎重；如果是为了投资，购房肯定是必需的，因为这是你实现投资收益的前提，不过要考虑风险和收益的对比。[/size][/color][/font]
[font=宋体][size=4][color=sienna]影响未来“以租养房”投资的另外一个因素就是房产税，不要简简单单地把房产税想做是政府增加房屋持有成本进而打击房产投机的一种方式，然后期望通过提高租金来转移这种成本。我敢负责任的说这种想法很幼稚。[/color][/size][/font]
[font=宋体][size=4][color=#000000][/color][/size][/font]
[font=宋体][size=4][color=#000000][/color][/size][/font]
[size=4][color=red][font=宋体]4[/font][font=宋体]．如果你还在犹如是否买房，耳边会传来一个声音：赶快买吧，这是最后的一批低价房。[/font][/color][/size]
[color=#000000][size=4][font=宋体]
[/font][font=宋体]前几天在电视节目中看到，一个地产商对一个询问他是否要买房的消费者这样谆谆教导：赶紧买房吧，这是最后的一批低价房，以后你就买不到了。[/font][/size][/color]
[color=#000000][size=4][font=宋体]
[/font][font=宋体][i]这让我想起了前两天的遭遇，在回家的路上，我看到水果摊上鲜红水嫩的樱桃，便询问价钱，得知15元一斤我有些犹豫，前几天才10元一斤，怎么长这么快，卖樱桃的小贩说，赶紧买吧，这是今年最后的樱桃，再不吃就没有了。[/i][/font][/size][/color]
[color=#000000][size=4][i][font=宋体]
[/font][font=宋体]我想说得是，今年不吃樱桃，只要有樱桃树，明年还会有樱桃。[/font][/i][/size][/color]
[color=#000000][size=4][font=宋体]
[/font][font=宋体]那个地产商在谆谆教导之后，在对方有些半信半疑的目光的注视下说出了他的道理。一般一个房产项目从拿地到开发完成至少需要两到三年时间，也就是说2008年卖的房子是2005年拿的地，那时候拿地的成本比较低，如果等到2007年高价拿的那些第开发成住房，房价还要上涨至少50%以上。[/font][/size][/color]
[color=#000000][size=4][font=宋体]
[/font][font=宋体]奸商终于揭露了他们的贪婪的、丑恶的、肮脏的嘴脸。大家都知道，地产商以往向老百姓解释房价高的时候说得最多的就是地价高，他们总在拿当前市场的地价来跟当前市场的房价相对比，而实际上他们现在卖出的房子都是至少两年前拿的地，可见他们的成本不但没有他们说得那么高，而且远远低于现有土地成本。[/font][/size][/color]
[color=#000000][size=4][font=宋体]
[/font][font=宋体]不可否认，如果2007年开发商竞拍的土地建成住房，由于成本上升价格肯定不会低；但是开发商故意忽略了一点，为什么2007年的土地价格那么高，会永远那么高吗？ [/font][/size][/color]
[color=#000000][size=4][font=宋体]
[/font][font=宋体]土地是房屋的载体，土地也有一个交易市场，在这个市场上国家是供应商，地产开发公司是购买方，是通过挂牌拍卖的形式达成交易的。[/font][/size][/color]
[color=#000000][size=4][font=宋体]
[/font][font=宋体]如同房价的上涨过程一样，我国的土地价格这两年飞速飙升，（统计数据）土地也是一种商品，虽说国家是土地的唯一供应商，但是国家每次推出土地挂牌价格都远远低于成交价格，也就是说政府并没有哄抬土地价格，哄抬价格的是那些参与竞拍的地产开发商。[/font][/size][/color]
[color=#000000][size=4][font=宋体]
[/font][font=宋体]作为一种商品，土地的价格也是由供求关系决定的，政府的土地供给是按照计划逐步进行的，这一点没什么问题，我们总不能让国家一年就把所有的土地都卖出去吧，政府这种分批推出土地的做法遭到了地产商的责难，说是国家的这种做法制造了土地供给紧张局面，土地供给真的很紧张吗？[/font][/size][/color]
[color=#000000][size=4][font=宋体]
[/font][i][font=宋体]中国主要房地产上市公司土地储备情况：[/font][/i][/size][/color]
[i][font=宋体][color=#000000][size=4]万科截至2007年末土地储备约为2163万平米；[/size][/color][/font][/i]
[i][font=宋体][color=#000000][size=4]全国最大地主碧桂园土地储备5400万平米；[/size][/color][/font][/i]
[i][font=宋体][color=#000000][size=4]中国海外发展土地储备增加到2000万平米；[/size][/color][/font][/i]
[color=#000000][size=4][i][font=宋体]2007[/font][/i][i][font=宋体]年富力地产土地储备增加至约2620万平方米;[/font][/i][/size][/color]
[i][font=宋体][color=#000000][size=4]世茂房地产土地储备的总计划建筑面积为2650万平方米；[/size][/color][/font][/i]
[i][font=宋体][color=#000000][size=4]华润置地总土地储备大约在1600万平米左右；[/size][/color][/font][/i]
[i][font=宋体][color=#000000][size=4]保利地产的土地储备数量已经达到1856.667多万平方米；[/size][/color][/font][/i]
[i][font=宋体][color=#000000][size=4]合生创展2007年土地储备达2119万平米；[/size][/color][/font][/i]
[i][font=宋体][color=#000000][size=4]截至2007年12月31日远洋地产共拥有1020万平方米土地储备；[/size][/color][/font][/i]
[i][font=宋体][color=#000000][size=4]截至2008年4月18日雅居乐地产土地储备总建筑面积2843 万平米;[/size][/color][/font][/i]
[color=#000000][size=4][i][font=宋体]2007[/font][/i][i][font=宋体]年末恒大一家的土地储备达到了惊人的4580万平方米；[/font][/i][/size][/color]
[i][font=宋体][color=#000000][size=4]金地集团2007年总体土地储备已达到1136万平方米；[/size][/color][/font][/i]
[color=#000000][size=4][font=宋体]
[/font][font=宋体]按照2007年他们的开发速度来计算，有的公司的土地储备可以满足公司10年的开发，最少也都可以满足3-5年的开发。正是他们在土地拍卖市场上的疯狂加价导致了土地成本的上升，他们只知道这种成本最终也是要转嫁到购房者身上，从没有考虑如果大家都不买房子会是什么样的情况。2007年中国继《疯狂的石头》之后上演了土地也疯狂。[/font][/size][/color]
[color=#000000][size=4][font=宋体]
[/font][font=宋体][color=sienna]土地价格上涨是房产商预期房价继续上涨疯狂投机造成的结果，这种投机的消失直接会表现为土地价格的下跌，2008年多处土地流拍已经释放了信号，这只是个开始，这种变化最终会传导到房地产市场，表现为房价下跌。[/color][/font][/size][/color]
[size=4][color=sienna][font=宋体]
[/font][font=宋体]难道我们一定要买2007年成交的高价土地上建起来的房子吗？答案显然是否定的，后面还有低价格成交的土地涌入市场。[/font][/color][/size]
[font=宋体][size=4][color=#000000]

[/color][/size][/font]

[[i] 本帖最后由 forxzh 于 2008-7-2 16:24 编辑 [/i]]

[size=3][color=#000000][/color][/size]
[size=3][color=#000000]严世高《谁是最后的赢家》
显微镜系列之二  揭开地产市场的神秘面纱[/color][/size]
[size=3][color=#000000][/color][/size]
[size=4][color=red][font=宋体]5[/font][font=宋体]．要死也是银行先死。[/font][/color][/size]
[color=#000000][size=4][font=宋体]
[/font][font=宋体]如果全国人民都看清了形势房价下跌的趋势，不在高价位购买房子，地产商也没有办法，既然是商人他们盈利的主要方式终究还是靠销售商品，没有人买就意味着没有利润，这样下去可怎么得了。[/font][/size][/color]
[font=宋体][color=#000000][size=4]地产商们终于受不了了，有人站出来发出最后的吼声：要死也是银行先死。众所周知，我们国家的银行基本上都是国有企业，他们代替人民银行经营着我们的金融市场，如果多数银行都死掉了，那么我们国家的金融系统将会陷入崩溃，人民辛辛苦苦创造的社会财富将会蒸发，多么可怕的后果呀！房价下跌，真的会引起这种灾难性的后果吗？[/size][/color][/font]
[font=宋体][size=4][color=sienna]在我看来，这是地产商对政府和人民赤裸裸的威胁。[/color][/size][/font]
[font=宋体][color=#000000][size=4]在分析美国次贷危机的时候，我们讲了房地产市场的博傻游戏，其中分析了在这场游戏中房地产商利于不败之地，银行手中有一根救命稻草，消费者永远会接最后一棒。[/size][/color][/font]
[font=宋体][color=#000000][size=4]在分析那种类型的博傻游戏是，有一个潜在的重要的前提条件，那就是人们都需要住房并且预期房价会继续上涨，所以纷纷购买住房；如果把这个前提条件反过来，人们没有足够的能力购买住房并且预期房价会下跌，那就会出现完全不同的局面。[/size][/color][/font]
[b][font=宋体][size=4][color=red]新博傻游戏[/color][/size][/font][/b]
[color=#000000][size=4][font=宋体]1[/font][font=宋体]）消费者立于不败之地。[/font][/size][/color]
[font=宋体][color=#000000][size=4]“关我屁事，我是来买酱油的。”如果能够用这种心态来看待房地产市场，那么消费者将会利于不败之地。[/size][/color][/font]
[font=宋体][color=#000000][size=4]每个人都有购房和不购房这两种选择，这就是机会，那我们就从经济学机会成本角度来解释这个问题。如果不购买住房，那么你损失的只是房价可能上涨带来的机会收益，如果购买住房，那么你将要承担房价下跌带来的机会损失。在房价上涨的过程中，这种机会收益要大于机会损失，而在房价下跌过程中这种机会损失将会远大于机会收益。[/size][/color][/font]
[font=宋体][color=#000000][size=4]有收益就会有风险，收益越大风险越大。再说就是投资学的问题了，投资讲究的就是自己对未来走势的准确把握和对自己心态的掌控。[/size][/color][/font]
[color=#000000][size=4][font=宋体]总之，决定权在你自己手中。从道理上来说消费者可以选择利于不败之地[/font][font=宋体]。[/font][/size][/color]
[color=#000000][size=4][font=宋体]2[/font][font=宋体]）银行手中的救命稻草[/font][/size][/color]
[font=宋体][color=#000000][size=4]银行是房地产市场的最大资金来源，貌似他们身上承担了巨大的风险，但是实际上并不是这样。[/size][/color][/font]
[font=宋体][color=#000000][size=4]在对次贷危机的分析中我们看到了，房价下跌银行手中有一颗救命稻草。改变前提条件，如果消费者都不再购买住房，情况会怎么样？答案是，银行手中还有一颗救命稻草。道理很简单，消费者购买住房的情况下银行手中有住房作为抵押，消费者不购买住房银行手中有土地作为抵押。[/size][/color][/font]
[font=宋体][color=#000000][size=4]房价上涨或者下跌银行都有规避风险的手段，银行正是明白了这一点，所以才大胆地不断给地产市场供血。[/size][/color][/font]
[font=宋体][color=#000000][size=4]如同房价下跌会给银行带来坏账损失一样，消费者不购买住房，那么地产商的住房就不能销售出去，进而会降低他们开发住房的主动性，那么银行贷给地产商那些购买土地的资金就存在坏账损失风险。不可否认，这种风险却是存在并且会随着地产市场的走软而继续加大，但是这种风险是否真的会引起金融被亏呢？我们还是用数据说话。[/size][/color][/font]
[color=#000000][size=4][font=宋体]A[/font][font=宋体]银行贷款给房产商10亿元用于房产开发，地产商拿这笔钱去购买土地并且盖了房子，盖好房子之后突然发现销售变得十分困难。这些原来价值20亿元的住房现在无人问津，假如地产商宣布破产了。那么银行可能会把这10亿元作为坏账损失，但是这价值20亿元的住房成了银行的资产，如果日后某一天银行拍卖了这些房子，那他们还可能收回这笔看似打了水漂的贷款。[/font][/size][/color]
[i][font=宋体][color=#000000][size=4]坏账损失 H
当前抵押住房总价值
D
房价下跌幅度 U
银行存款利率 L [/size][/color][/font][/i]
[i][font=宋体][color=#000000][size=4]拍卖时间间隔年数
N
银行最终损益
Z
银行存款利息税 S [/size][/color][/font][/i]
[color=#000000][size=4][i][font=宋体]Z =
D * ( ( 1-U ) * 100% ) - H *[/font][/i][i][font=宋体]（1+( L*N)）*（1-L）[/font][/i][/size][/color]
[i][font=宋体][color=#000000][size=4]继续上面的例子，如果3年之内房价下跌了40%，这三年中银行一年期存款利率为4.14%，利息税为5%，我们看看银行最终的收益情况：[/size][/color][/font][/i]
[i][font=宋体][color=#000000][size=4]Z =
20 * (1-0.4) - 10 * (1+(3 * 0.0414))*(1-0.05) = 1.3201[/size][/color][/font][/i]
[i][font=宋体][color=#000000][size=4]也就是说银行最终还会有1.3201亿元的盈利。[/size][/color][/font][/i]
[font=宋体][color=#000000][size=4]银行有可能会发生坏账损失，但是不是一定会发生坏帐损失。所以从这点上说地产商说银行先死是没有根据的，这是对政府和人民的赤裸裸的威胁，这恰恰说明了他们已经看到了自己最终的命运，反映了他们内心的极度恐惧。[/size][/color][/font]
[color=#000000][size=4][font=宋体]3[/font][font=宋体]）地产奸商必死无疑[/font][/size][/color]
[font=宋体][color=#000000][size=4]对地产行业的研究让我们明白了从事地产开发行业只不过是在玩一个超级“借鸡生蛋”的游戏，地产商们正是靠着从银行借来的老母鸡获得每天的早餐，从此开上了奔驰坐上了宝马过这无忧无虑的日子。[/size][/color][/font]
[font=宋体][color=#000000][size=4]既然老母鸡可以生蛋，为什么地产商不自己养一只老母鸡。他们不是没有想过，可是，一来饲养老母鸡需要成本；再者从蛋生鸡到鸡生蛋需要花费很长时间；最重要的是银行的老母鸡借用很方便，需要生蛋就借过来喂几天，下了蛋之后再换回去。长期以来银行对老母鸡的管理也不严格，只要能够还回老母鸡和几个鸡蛋，谁来借都可以，他们从不过问都给母鸡吃了什么东西。所以地产商们一直沉醉于“借鸡生蛋”的游戏之中。[/size][/color][/font]
[font=宋体][color=#000000][size=4]从事地产开发的公司无一例外的特征就是高负债率。[/size][/color][/font]
[i][font=宋体][color=#000000][size=4]相关统计数据表明，目前两市已经发布年报的上市地产公司中，平均资本负债率超过55%。其中最高的就是*ST高新，其资产负债比率高达92.93%！相当于这家公司100块钱资产中，就有92块多是从外面借来的。[/size][/color][/font][/i]
[color=#000000][size=4][i][font=宋体]ST[/font][/i][i][font=宋体]高新年报让人不忍目睹：基本每股收益-1.235元，稀释每股收益-1.235元，每股收益（扣除）-1.01元，每股净资产0.42元，净资产收益率-292.95%，加权平均净资产收益率-118.86%，扣除非经常性损益后净利润-221652107.75元，营业收入663106420.87元，归属于母公司所有者净利润-271134625.75元，归属于母公司股东权益92554292.05元。[/font][/i][/size][/color]
[i][font=宋体][color=#000000][size=4]鼎立股份(600614)资产负债率高达89.1%，位列第二。对于资产负债率，业内一般认为，地产股不能超过70%，否则就有危险。但是像*ST广厦、天鸿宝业、莱茵置业、苏宁环球等公司均超过了危险警戒线。[/size][/color][/font][/i]
[i][font=宋体][color=#000000][size=4]另一方面，即使是万科这样的地产龙头，其负债率也不低，达到了66.11%。而且只从数据上看，万科简直是个“负债大王”，年报显示，2007年万科A负债达661.75亿元，排名第二的保利地产2007年负债合计为280.6亿元，第三名天鸿宝业负债为188亿元，其资产负债率达到了82.75%。[/size][/color][/font][/i]
[font=宋体][color=#000000][size=4]为了获得更多的鸡蛋，地产商们开始疯狂地从全国各地“借老母鸡”用来下蛋，企图垄断鸡蛋市场，时机成熟的时候他们为了获得更多的利润，提高了出售鸡蛋的价格，结果一些人开始吃不起鸡蛋，早餐改喝豆浆吃馒头咸菜。[/size][/color][/font]
[font=宋体][color=#000000][size=4]情况更糟糕的还在后面，银行也看到了人们生活习惯的改变，于是不再外借母鸡，并且派人上门索要以前借出的母鸡，而有的地产商刚把母鸡喂饱还没有来得及生蛋就被银行抱走了。[/size][/color][/font]
[font=宋体][color=#000000][size=4]没有母鸡就没有了鸡蛋，对地产商来说那就意味着明天的早餐没有了。[/size][/color][/font]
[font=宋体][color=#000000][size=4]地产商的命运是他们自己造成的，他们利用住房作为人们生活必需品这一特性对消费者威逼利诱毫不留情，却忘了“兔子急了也咬人”这句哲理名言。[/size][/color][/font]
[font=宋体][size=4][color=#000000][/color][/size][/font]
[b][font=宋体][color=#000000][size=4]房价过高是造成房价下跌的根本原因，房价下跌，将会让潜在购房者免于损失，某些地产奸商所说的房地产市场“要死也是银行先死”的论调是对政府和人民赤裸裸的威胁[/size][/color][/font][/b]
[b]

[/b]

[[i] 本帖最后由 forxzh 于 2008-7-2 16:25 编辑 [/i]]

[b][font=宋体][size=4][color=#000000][/color][/size][/font][/b]
[size=4][color=red][font=Arial]严世高《谁是最后的赢家》[/font][/color][/size]

[size=4][color=red][font=宋体]6. [/font][font=宋体]地产商都死了，谁给你们盖房子。[/font][/color][/size]
[color=#000000][size=4][font=宋体]   [color=sienna] [/color][/font][font=宋体][color=sienna]这是一中最无奈的哀求。[/color][/font][/size][/color]
[font=宋体][size=4][color=sienna]让我想起了前几年的事情，2002年的春节，为了过年母亲把家里的几只老母鸡抓住让我杀掉，往年这些事情都是父亲来做，我这个人心软，看到老母鸡用哀求的目光看着我，好像在说，如果杀了我谁给你们下蛋，我真的一时下不了手，可后来转念一想，杀了你们还有别的老母鸡，于是一刀下去。。。最后我们不但吃了鸡肉，而且也没有缺少鸡蛋。[/color][/size][/font]
[color=#000000][size=4][font=宋体]
[/font][font=宋体]同样道理，地产商死了，死得只是目前这些无良奸商，只要人们有住房子的需求，只要还有土地，就会出现新的地产商。更何况即使房价下跌一起房地产行业萧条，目前这些地产商也不会全部死掉；就像我们家过年不是杀掉所有的母鸡一样，我们只杀掉那些吃粮食多但是下蛋少的母鸡。[/font][/size][/color]
[color=#000000][size=4][font=宋体]
[/font][font=宋体]也有人说你杀掉几只母鸡之后，你就不能得到更多的鸡蛋，我想说这只是暂时的，等下一批小鸡长大，我们还会得到同样多的鸡蛋。但是，我们不能绝对不能留着那些吃粮多产蛋少的母鸡。[/font][/size][/color]
[color=#000000][size=4][font=宋体][/font][/size][/color]
[size=5][color=red][font=宋体]7[/font][font=宋体]．消灭房产中介[/font][/color][/size]
[color=#000000][size=4][font=Arial]       [/font][font=宋体]中介，尤其是房产中介，是目前社会上道德最低下的一个群体。[/font][/size][/color]
[color=#000000][size=4][font=Arial]       [/font][font=宋体]就本质而言，中介属于服务行业，人们又对某种服务的需求必须有另一些人提供，中介从业人员提供服务满足人们需要，这是一件好事情。[/font][/size][/color]
[color=#000000][size=4][font=Arial]       [/font][font=宋体]但是中介利益链条以及他们对利益最大化的追求改变了事情的本质，房产中介尤其如此。房产中介的服务有两种，租房和买房。[/font][/size][/color]
[color=#000000][size=4][font=宋体]租赁房屋一般都要给中介公司一个月的房租作为报酬，如果你租了房子住一年以上这笔费用还算值得，如果你仅仅住了一个月或者三个月，租房人就要多套[/font][font=Arial]10%-30%[/font][font=宋体]的钱，这笔钱也没有给房东带来什么收益，都进了中介的腰包。通过一个公式可以算出中介费用对你租方的影响。[/font][/size][/color]

[align=center][color=#000000][size=4][i][font=宋体]每月房租[/font][font=Arial]
Z
[/font][/i][i][font=宋体]租住月份数[/font][font=Arial] N
[/font][/i][i][font=宋体]影响指数[/font][font=Arial] S[/font][/i][/size][/color][/align]
[align=center][i][color=#000000][font=Arial][size=4]S = Z / ( Z * N)[/size][/font][/color][/i][/align]
[color=#000000][size=4][font=Arial]       [/font][font=宋体]通过上面的公式我们可以看到你在一个地方租住时间越长，这种影响就越低，可事实上你在一个地方居住时间是一个不缺定的数值。房产中介利用确定的收益给你提供一种不缺定效益的服务，这是不合理的。其实互联网如此发达，房主和租客完全可以通过网络来达成供需关系，房产中介也看到了这一点，于是为了垄断这个市场，他们大量在网络上以个人名义发信息，这种源源不断的垃圾信息最终让真正的个人房东发布的消息变成了大海里的一根针，以至于你看到[/font][font=Arial]1000[/font][font=宋体]条信息，其中[/font][font=Arial]999[/font][font=宋体]条信息都是中介，另外的一条个人房源可能不符合你的要求，无奈之下你还是要走进中介公司，进了这个门租客就是案板上的鱼肉，要做的事情就是等着被砍上一刀。[/font][/size][/color]
[color=#000000][size=4][font=Arial]       [/font][font=宋体]说实在话，地产中介根本看不上租赁市场的蝇头小利，相对来说买卖房屋对他们的诱惑更大，北京市场上房屋买卖的中介费用一般在[/font][font=Arial]2.5%-3%[/font][font=宋体]，看起来比例并不高，可是动辄上百万的房屋总价让这个不起眼的数字最后变得很可观。[/font][/size][/color]
[color=#000000][size=4][font=Arial]       [/font][font=宋体]暴利是罪恶的源泉。房产中介人员在为可观的中介收入高兴的同时，向着更高的目标前进。如果中介费用比例一定，为了获得更多的收益，提高房屋价格是再简单不过的锦囊妙计，所也说在房价疯狂上涨的那段时间里，经常听到房产中介把本来已经谈好价钱的房子卖给了出价更高的人，看起来出价高者得之是市场的基本规律，但是这种行为破坏房产中介诚信道德的同时也让我们看到了一只隐性的黑手，房产中介在定下了买主之后往往会积极把这套住房以更高的价钱推荐给其他买房者，如果有人接下这一棒，那他们就获得了更多的收入，没有人接棒他们也没有任何损失。[/font][/size][/color]
[color=#000000][size=4][font=Arial]       [/font][font=宋体]地产中介还是房地产市场上各种舆论的散播者，他们在下黑手的同时还用各种舆论来引导购房者，让你相信如果现在不买日后要出更高的价钱才能买到住房。[/font][/size][/color]
[color=#000000][size=4][font=宋体]前一段时间听到一个中介小女孩跟小区里的大妈聊天，说“中关村有一套地理位置特别好的房子[/font][font=Arial]280[/font][font=宋体]多万”，列举出了众多的好处，大妈说价钱太贵了承受不起，其实一个上了年纪的大妈住到中关村干什么，这里是[/font][font=Arial]IT[/font][font=宋体]从业者的天堂但不是所有人的天堂，每天下班后堵车的景象让我们看起来这更像是居住的地狱；小女孩接着说“大钟寺一套[/font][font=Arial]120[/font][font=宋体]多平米的房子才[/font][font=Arial]180[/font][font=宋体]多万”，这里有两个词大家要特别注意，“多”形容了房子很大，其实再多也不会大于[/font][font=Arial]130[/font][font=宋体]平，但是感觉不一样，还有一个就是“才”，让你感觉[/font][font=Arial]180[/font][font=宋体]万就是一卷手纸，根本不值一提，一个[/font][font=Arial]20[/font][font=宋体]多岁的小丫头片子大言不惭藐视[/font][font=Arial]180[/font][font=宋体]万，我当时就想问问她你有多少钱。[/font][/size][/color]
[font=宋体][size=4][color=#000000]地产中介的各种言论都只能得到一个结论，那就是房价必涨无疑，这确实影响了很多人。更重要的是他们没有找到一种房价下跌能给他们带来更多收益的方法，如果这种方法出现，我想他们会宣传房价必然下跌的舆论。[/color][/size][/font]
[font=宋体][size=4][color=#000000]房地产中介的行为就像医院的医生，现在生病到医院动不动就要各种先进仪器检查一遍，然后输液、吃药一样都不能少，为的就是医生每月工资条中的绩效工资数目更多些。造成这种现象的根本原因就是利益链条不合理。[/color][/size][/font]
[font=宋体][size=4][color=#000000]但是眼下看来社会还找不出一种更合理的方法来调整这种利益链条，但是我们要拷问，房产中介提供的所谓的服务真的值那么多钱么？[/color][/size][/font]
[color=#000000][size=4][font=宋体]医院的问题可以用医疗保险来分摊患者的负担，地产中介的问题该怎么办？为了减少购房者的负担，最简单的办法就是消灭房地产中介这些爬在住房产业链上吸血虫。[/font][/size][/color]
[color=#000000][size=4][font=宋体]最后奉劝那些从事地产中介行业的年轻人，你们还年轻，赶紧离开去做点正事儿吧，在这个行业时间长了会毁坏你们的本质，不利于人生发展。[/font][/size][/color]

[[i] 本帖最后由 forxzh 于 2008-7-2 16:23 编辑 [/i]]

[size=4][color=red][b][/b][/color][/size]
[size=4][color=red][font=Arial]严世高《谁是最后的赢家》[/font][/color][/size]
[size=4][color=red][font=Arial]8[/font][font=宋体]．房地产商内部的厮杀才刚刚开始[/font][/color][/size]
[color=#000000][size=4][font=Arial]       [/font][color=sienna][font=宋体]“我承认楼市拐点确实已经出现了。”[/font][font=Arial]2007[/font][font=宋体]年[/font][font=Arial]12[/font][font=宋体]月[/font][font=Arial]13[/font][font=宋体]日[/font][font=宋体]北京某新闻发布会，万科董事长王石语出惊人。对市场真正产生巨大影响是随后的[/font][font=Arial]2007[/font][font=宋体]年[/font][font=Arial]12[/font][font=宋体]月[/font][font=Arial]24[/font][font=宋体]日[/font][font=宋体]王石在[/font][font=Arial]CCTV[/font][font=宋体]经济半小时节目，节目中他不但详细说明了他对楼市拐点的理解，更是奉劝消费者在三年之后再买房子。这一事件对中国的地产行业起了里程碑的作用，史称王石“卖拐”。[/font][/color][/size][/color]
[font=宋体][size=4][color=#000000]节目播出后，全国沸腾，购房人半信半疑，纷纷猜测王石的葫芦里卖的什么药。地产商更是一反常态，纷纷掉转枪头口诛笔伐这个他们地产界昔日的龙头。[/color][/size][/font]
[font=宋体][size=4][color=#000000]我认为，王石是一个负责任的人，更是一个精明的商人。[/color][/size][/font]
[font=宋体][size=4][color=#000000]作为商人，王石已经从美国次贷危机的严重后果看到了中国地产市场未来的走向，与其让形势继续恶化下去造成不可挽回的局面，不如干脆拿针刺一下我们华丽的房产泡沫，如果泡沫破裂了他们可以避免日后更大的损失，如果泡沫不破裂他作为老大可以避免日后社会舆论对他的责任心的讨伐。[/color][/size][/font]
[font=宋体][size=4][color=sienna]小时候，母亲每晚都会给我讲了一个故事哄我入睡，有一个故事现是这样的：虱子和跳蚤都藏在人的衣服里，为了从人身上获得更多的营养，他们都用力咬人，人终于忍受不了，掀开衣服看见了虱子和跳蚤，准备下手消灭他们，跳蚤一下子就跳走了，虱子被人捉住，临死之前破口大骂“黑明光黑明光，你吃肉我遭殃”，言毕被人消灭。（“黑明光”是形容跳蚤的地方话，因为咬人的跳蚤黑色、发亮）[/color][/size][/font]
[font=宋体][size=4][color=#000000]万科公司就是地产市场的跳蚤，那些没有在地产市场上喝足血的奸商就是虱子。[/color][/size][/font]
[font=宋体][size=4][color=#000000]王石卖拐来的比较突然，让地产商们一下子不知所措，于是形形色色的言论人都露出了原形。[/color][/size][/font]
[font=宋体][size=4][color=#000000]最可爱的是潘石屹，他那聪明的脑袋一下子被王石卖拐给弄糊涂了，所以行为失常。先是站出来稳定大家情绪，用北京地产市场来说明全国地产行业必然向好发展，紧接着没多久抛出了“百日巨变”理论，再次震惊市场。[/color][/size][/font]
[font=宋体][size=4][color=#000000]有一些无奈的奸商对政府和人民发出了“要死也是银行先死”的威胁。[/color][/size][/font]
[font=宋体][size=4][color=#000000]更多地是在跟风、观望。[/color][/size][/font]
[color=#000000][size=4][font=宋体]有人说王石卖拐是为了打压市场，进而打击竞争对手，可以在对方破产的时候廉价收购。其实这仅仅是有可能发生的一个结果，如果房价下跌，万科公司去年的十几个地王肯定是要赔钱的。说这种话的人仔细想想，就算王石不出来卖拐，市场真的会一直按照[/font][font=Arial]2007[/font][font=宋体]年的情况发展下去？[/font][/size][/color]
[font=宋体][size=4][color=#000000]王石仅仅是说出了一个事实和市场发展的必然方向，他的话让没有购房的人减少了损失，同时也避免了日后更多社会财富蒸发灾难的发生。从这一点来说，王石是一个负责任的人。[/color][/size][/font]
[font=宋体][size=4][color=#000000]有人拿去年的十几个地王来证明万科现推动地价，然后在高位截杀，为的就是打击别人。这种说法站不住脚，如果真的是这样，既然知道日后有更多便宜的地，拿几个地王就可以了，何必动老本拿那么多。[/color][/size][/font]
[color=#000000][size=4][font=Arial]       [/font][font=宋体]其实，在那个故事中，我一直为虱子感到悲哀，不是他们最后被掐死的结局，而是虱子最后也明白为什么自己会死。看到跳蚤来了，虱子原本可以少吃一点儿维持生计，也可以赶紧走开，这样就挽救了自己。是他们的贪婪葬送了自己的小命。[/font][/size][/color]
[color=#000000][size=4][font=Arial]       [/font][font=宋体]最后说一句，地产市场的虱子们，赶紧跑吧，降价销售是唯一的救命稻草，贪婪的结果就是死亡。[/font][/size][/color]
[color=#000000][size=4][font=Arial]       [/font][font=宋体]好戏终于开始了，王石卖拐揭开了地产商内部厮杀的序幕。[/font][/size][/color]

[[i] 本帖最后由 forxzh 于 2008-7-2 16:22 编辑 [/i]]

显微镜系列之三 万恶的资本市场

[size=4][color=red]严世高《谁是最后的赢家》[/color][/size]
[size=4][color=red][/color][/size]
[size=4][color=red]显微镜系列之三  万恶的资本市场[/color][/size]
[size=4][/size]
[size=4][color=red][b]8.3.1 中国的股票市场[/b][/color]
        改革开放之前，我们国家是没有股票市场的，这样说不确切，应该这样说，股票市场在我国已经有很长的历史，但是建国之后被当作资本主义尾巴割掉了。
        随着改革的深入，股份制改革在城市开始初步试点。1984年城市经济体制改革试点工作会议提出“允许职工投资入股，年终分红”，城市集体企业、国营小企业开始股份制改革。随后，中共中央下发《关于经济体制改革的决定》，国有中小型企业也开始此项改革。由此产生了中国的第一支股票—飞乐音响，那时候只有股票没有股票市场，股票的流通都是在背地里进行。
       1986年11月14日，邓小平在北京人民大会堂会见美国纽约证券交易所董事长约翰•凡尔霖，把一张面额为人民币50元的上海飞乐音响公司股票向赠送给了约翰•凡尔霖，成为我国股票市场发展史上的里程碑。
       为解决股票的流通问题，1986年，上海试办了股票的公开柜台交易。深圳的股票柜台交易始办于1988年。
1987年9月，深圳证券交易所成立。
       上海证券交易所于1990年11月26日正式成立，并于同年12月19日在上海开张营业。两个交易所，尤其是上交所的成立，标志着我国的证券市场进入了起步发展阶段。
截至1990年底，我国共有4750家企业发行了各种形式的股票，共筹资42.01亿元。其中，公开发行股票筹资17.39亿元，非公开发行筹资24.62亿元。
        1993年，股票发行试点正式由上海、深圳推广至全国，打开了资本市场进一步发展的空间。中国正式进入了全民炒股时代。
        [color=sienna]截至2007年底，我国沪、深两个市场的共有上市公司1530家，总市值达32.71万亿，相当于GDP的158%，位列全球资本市场第三，新兴市场第一，其中，沪市总市值26.98万亿元；深市总市值5.73万亿元，其中中小企业板总市值达到1.06万亿元。
       我们中国人喜欢世界第一，所以很多报告总是喜欢列举许多第一，但是从来不考虑这些第一到底代表什么意义。[/color][/size]
[size=4][/size]
[size=4][color=red][b]8.3.2 中国股票市场的嗜血性[/b][/color]
      中国股市的蓬勃发展离不开全体中国股民的支持，这些支持不是拍拍手、喊几句口号，都是拿出了真金白银，可是这些吃股民奶水长大的上市公司都拿什么回报自己的股东。
      [i]统计显示，从1991年到2004年，中国证券市场融资总额为11660.47亿元(包括首发、配股、增发、可转换债券、B股、H股、N股等)，其中从1998年到2004年的7年间，证券市场的融资额为8917.05亿元，同期证券市场的分红派息仅为1812.09亿元，其中绝大部分红利为非流通股大股东所有，流通股股东获得分红只有600亿元左右。[/i]
      1991年到2004年的12年中，投资者总共投入了15701亿元,而投资者从上市公司获取的却远小于此数，其中A股市场给投资者(只计算流通股股东)的累计分红派息仅为700多亿元，平均每年投资收益率仅为0.37%，远远低于银行存款利息，使得资本市场对投资者的吸引力逐渐降低。[/size]
[size=4]       更可怕的是，大家发现，截至2004年8月10日，即使考虑分红因素，沪深证券市场投资者的持仓市值不过约等于历年来的股市总融资金额与交易成本的和。
      于是股市开始了漫长的下跌过程，中国彻底股市失去了融资功能，读多股民都想起了小平同志1992年南巡讲的话。
    [color=sandybrown][i]“证券、股市，这些东西究竟好不好，有没有危险，是不是资本主义独有的东西，社会主义能不能用？允许看，但要坚决地试。看对了，搞一两年。对了，放开；错了，纠正，关了就是了。关，也可以快关，也可以慢关，也可以留一点尾巴。”
[/i][/color]      一时间“推倒重来”的呼声响彻了证券市场，也震动了管理层。经过周密计划，2005年股权分置改革轰轰烈烈拉开了序幕。
股改确实解决了股权分置问题，但是没有改变上市公司吸血的本质。
      统计显示，2007年沪市股票筹资总额6616.35亿元，同比增幅达285.92%。其中，首次发行公司23家，筹资总额4379.93亿元，增幅为271.11%；再融资116家，筹资额2236.41亿元，增幅为318.65%；有6家公司通过发行可转债筹资52.6亿元，增幅为82.83%。深市股票筹资总额1175.21亿元，同比增长90.21%，其中中小企业板融资448.58亿元，增长155.54%。两市总共融资7791.56亿元，创下历史新高。
       也有好的消息，2007年全年度上市公司现金分红总额为2831.64亿元，较2006年的1330.70亿元增长112.80%。沪深两市共有799家公司已实施或决议实施现金分红，较2006年的719家提高11.14%。现金分红上市公司总数占所有公司总数的50.83%。
        终于出现了可喜的变化，但是与此同时2007年股票交易印花税收入达到了创纪录的2005亿元，比2006年增加1825亿元。如果扣除交易成本上升因素，2007年的分红总额为，2831.64 -1825 = 1006.64比2006年还要低324.04亿元。
        需要资金就IPO，融来的资金花完了就申请再融资，相比他们挤牙膏似的现金分红，上市公司对资金的需求欲望成了一个股民永远填不满的无底洞。看看下面这个图表，或许能说明些问题。

       [color=sienna]让人担心的是，根据2008年的最新数据，如果不采取有效措施这种趋势还在继续下去。
        2008年上半年上市公司融资总额为2437.22亿元(不包含非现金资产）,与2007年上半年同比上升25.31%。
        历史表明，中国证券市场还造就了另一个世界第一，那就是吃得草最多挤的牛奶最少。成了世界上最具嗜血性的市场。[/color]
[/size]
[size=4][color=red][b]8.3.3 为什么总是大起大落[/b][/color]
       其实中国股市最让股民心痛的并不是分红问题，而是股市的大起大落让散户投资者损失惨重。我们看看1990年到2008年这18年间上证指数的六次大起大落。如果不考虑时间因素，我们把这些高点和底点制作成为一个图形，更能够说明这种涨跌的幅度。
                                            [i]1990年12月到2008年4月的六次大起大落：
                           第一轮：1990年12月19日100点—1992年5月26日1429点—1992年11月16日400点
                           第二轮：1992年11月16日400点—1993年2月15日1536点—1994年7月29日333点
                           第三轮：1994年8月1日 333点 —1994年9月13日1053点—1996年1月19日512点
                           第四轮：1996年初512点—1997年5月12日1510点—1999年5月17日1047点
                           第五轮：1999年5月19日1047点—1999年6月30日1756点—2000年1 月4日1361点
                           第六轮：2000年1 月4日1361点—2001年6月24日2245点—2005年6月6日998点
                           第七轮：2005年6月998.23点—2007年10月16日6124点—2008年4月22日跌破3000
[/i]        为了便于比较，我们列出国外股市的一些走势图。
        美国道琼斯工业指数百年走势图：

        香港恒生指数近年走势图：

        作为资本市场，都有一定程度的起起落落，但是像我们这样经常性大起大落的股市不多见，尤其是在成熟的市场更是罕见。
        我们中国人把投资股市的行为称作“炒股”，言下之意就是先炒热了，然后再放凉，然后再炒上去。正是这种疯狂的投机行为才是股市经常性大起大落的根本原因，。
         之所以会出现投机行为，是因为上市公司没有现金分红，让投资行为体现不出什么价值，而股市的流动性不足为这种投机行为提供了空间，政策的不连续和市场信息不公开透明为起了煽风点火的作用，助长了投机之风，放大了投机的后果。
截止2005年1月，两市总共有1377家上市公司，总市值34877.62亿元，流通市值11067.77，流通比例为31.73%。
        [color=sandybrown]也就是说，使用市值不到三分之一的资金就可以撬动整个市场，这就相当于期货市场的保证金制度，翻过来说就是资金总量没变，但是资金的实际应用效果增大了2倍。
[/color]        那么只需要一块钱就可以做到正常情况下三块钱才能完成的事情。所以前几年我们经常可以看到在股票市场上有人操纵了某一支股票的股价，配合某些市场消息肆意的拉升和打压，依靠买卖差价获取巨额利润。
        [color=sandybrown]管理层最终认识到了这个问题，所以要对市场扩容。扩容最简单的两种方法是激活不流通股份和海外企业回归国内股票市场。
关于海外企业回归国内市场我多说两句，这是一箭双雕的计划，一方面可以扩容市场抑制投机，另一方面可以降低我们一些重要的国有企业对国外资本和资本市场的依赖性。
[/color]        大型国企回归国内股市，同样解决不了部分股票不流通的问题，所以激活不流通股份彻底实现全流通是市场扩容的前提条件。
        2005年4月29日，经国务院同意，中国证监会发布了《关于上市公司股权分置改革试点有关问题的通知》，股权分置改革试点工作正式启动，我国证券市场迎来了一场伟大的变革。
       2005年6月10日，在经历了“前无古人”的股改程序后，备受关注的三一重工股权分置改革方案最终获得高票通过，正是宣告有中国特色的股权分置改革拉开了序幕。
      [color=darkred] 截止2007年12月，两市总共有1550家上市公司，总市值327140.89亿元，相比2005年1月增加了837.96%；流通市值93064.35，相比2005年1月增长了740.85%；但是，流通比例为28.45%，比2005年1月低了3.82%。
       随着股改的深入，中国股市宣告进入全流通时代。
[/color]
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[[i] 本帖最后由 forxzh 于 2008-7-3 17:05 编辑 [/i]]

显微镜系列之三 万恶的资本市场

[size=4][color=#ff0000]严世高《谁是最后的赢家》

显微镜系列之三  万恶的资本市场[/color][/size]

[size=4][color=red][b]8.3.4 关于大小非问题[/b][/color]
[/size]
[size=4][b]1．大小非[/b]
       大小非是中国股票市场的特色，因为以前我们的股票发行制度对法人股等战略投资者进行了股票流通限制，称为非流通股。
       其实我们进行轰轰烈烈的股改是为了解决大小非股票不流通，这是所有的股市参与者都知道的事情，关于大小非减持也都是在股改公告中讲明白的事情，不算什么秘密。
[/size]
[size=4]2．大小非问题
       之所以“大小非”会成为问题的焦点，在于今年以来股市暴跌，上证指数从2007年10月16日6124点历史最高位一路狂泄，2008年4月22日盘中一度跌破3000点。于是大家再一次把矛头直接对准大小非减持。
       [color=sienna]真的是大小非减持造成了股市暴跌吗？[/color]
       [i]深圳证券交易市场： 2006年8月至2008年4月24日，深市解除限售股份共计193.86亿股，减持82.66亿股，占解除限售总额的42.64%。从时间分布看，股东减持主要在2007年，共减持67.78亿股，占总减持额的82%。从减持金额看，大小非累计减持股份总交易金额为1006.37亿元，约相当于成交活跃时一天的总成交量，占深市A股总市值(按2007年12月28日56，090.47亿元计算)的1.79%。而大小非减持股数最高的是2007年4月，共计13.32亿股，但该月是深证综指涨幅最高的一个月，上涨幅度高达33.63%。
       上海证券市场：2006年6月至2008年5月30日两年间，沪市上市公司因股改形成的限售股份解除限售共计678.41亿股，该部分股东实际减持172.77亿股，实际减持股份占解除限售总额的25.47%。累计减持股份总交易金额为2908.59亿元，仅占同期沪市股票交易总金额的0.65%，占沪市总市值比例（以2008年6月计）为1.74%。大小非减持股数最多的两个月份为2007年4月和5月，分别减持13.13亿股和16.09亿股，同时，这两个月大小非当月减持金额也颇高，分别达到175.16亿元和304.60亿元，而结合当时的大盘走势来看，这两个月正是上证综指涨幅最高时期。
[/i]       [color=sienna]统计数据给我们开了一个玩笑，大小非减持最多的时候恰恰是市场涨幅最大的时候，如果按照这种情况分析大小非减持将会促使市场上涨而不是下跌。[/color][/size]
[size=4]
[b]3．大小非减持是表面现象
[/b]       人们宁愿相信大小非减持造成了股市的暴跌，而不愿意相信这一切正是自己疯狂投机造成的，也是价值规律对市场进行调整的必然结果。下面看一组数据：
  
       如果现在回过头来，就算创下300元天价的中国船舶，当时市盈率为124.7倍，也就是说，按照他的盈利情况，把全部利润都用来分配，需要124年才能够收回成本，到目前为止在制造行业没有这样的神奇公司；驰宏锌储虽说市盈率只有26.68倍，但是他们盈利的巨额增长完全是因为国际市场有色金属的疯狂投机导致产品价格上升引起的，这种传导作用不会永久持续下去；贵州茅台，通过提高出厂价格来获得利润高增长，虽说具有市场和品牌垄断的地位，但是总不能以后每年都提高价格吧；所有的这一切都反映到了中信证券身上，证券市场的疯狂让人们以为这种火爆的局面只会变得更火爆。
       于是，这些股票纷纷在后来创出新高。
       假如再给你一次机会，你肯定会说我会远离他们，原因很简单，他们的估值已经远远超过了他们本身具有的价值。这就是价值规律，一个看似高深而实际上大家都明白自然规律。就算他们的业绩好，可以给予过高的估值水平，也就是那些专家们所说的“溢价”，那他们的股价也是至少5年甚至10年以后的价格，假如我们认可这种情况的存在，那么可以理解如果后面有人来接手，未来的5年或者10年之内他们的投资没有任何收益，因为收益已经被卖出股票的投资者提前收割了，那谁还会来接手这些食之无味弃之可惜的“鸡肋”呢，买的人少了，供求关系发生了根本变化，股价下跌也就成了必然。
        总而言之，即使大小非不减持，股市的暴跌也会来临。
        如果说股票市场也是一场“博傻游戏”，那最后接棒的人肯定不甘于接受自己就是傻子的结局，于是开始查找原因，最后苗头一直对准了大小非。
      [color=sienna] 大多数人总是这样子，一旦出现问题，总喜欢看看四周，找出那些不顺眼的人或者物来发泄，并把他们作为借口来证明自己并不傻，但是这种行为总是出现在问题已经发生并且给自己带来了伤害之后。[/color]

[b]4．限制大小非能否挽救股市
[/b]       无论什么时候，大家都不甘于失败，总想能够让上天再给自己一次成功的机会。于是，最近市场上“限制大小非”的呼声越来越高，在市场的一直呼吁下，2008年4月20日证监会公布《上市公司解除限售存量股份转让指导意见》，对大小非减持进行规范。
       人们奔走相告，紧接着财政部降低印花税的消息更是让许多股民精神为之一振，再次杀入市场，准备用盈利来为自己正名，也有一部分新进入的股民，抱着抄底的愿望假如这一行列，人气回升，队伍壮大，大家纷纷摩拳擦掌。事情的结局在一开始就是注定的，这仅仅是一批新人换岗的新博傻游戏。
       人们不能接受失败的结局，再次查找原因，发现还是有那么两三个大小非违规减持，于是再一次对大小非进行讨伐，一致要求严格惩处这些老鼠屎，免得坏了自己面前的一锅好汤。人们的视线再一次被转移，他们甚至不愿意多花一点时间看看，那个吸引他们来的、冒着香气的大锅里面到底还有些什么，只有少数人去看了看，发现锅里只剩下鸡肋，肉已经被先前的人吃了，这些人离开了，对着那些还在争吵着排队走向锅前的人和那些维持秩序的人要了摇头。

      [color=sienna]如果你现在还是希望限制大小非，那么我们探讨几个问题：
[/color]  [i]为什么我们以前的股市总是大起大落？
  我们要进行股改和扩容的目的是什么？
  大小非真的是造成市场下跌的主要原因么？[/i][/size]
[size=4][/size]
[size=4]     [color=sienna]如果我们非要限制大小非，有几个方面要考虑：
[/color]  [i]限制大小非从法律上来说不合法；
  大小非也是投资者，也需要市场和交易来获取利润；
  主板市场大部分大非都是国有股，不是谁想减持就减持；
  限制大小非强化了市场杠杆作用而弱化了市场供需平衡；[/i][/size]
[size=4][/size]
[size=4]      日前市场关于大小非问题的博弈有了最新情况：
      2007年6月17日三一重工宣布三一集团承诺于当日解禁上市流通的5亿多股自愿继续锁定两年。并且，两年之内若三一重工股票二级市场价格低于2008年6月16日收盘价的两倍，三一集团将不通过二级市场减持所持有的三一重工股份。
      [color=sienna]我强烈反对三一集团这种不负责任的做法，他们为市场做出了一个“坏榜样”，如果大家都想他们那样，我们的股改成功之日就要推后两年，如果两年后在发生像今天这样的情况，我们还要继续推后两年，如此下去中国的股改永远无法完成。不可否认，三一集团的出发点是好的，希望大家减少疑虑。但是，如果各公司的管理人员都把自己的全部精力投入到提高公司的发展上，为投资者赚取更多的利润，真正体现投资价值，我想投资者不会放弃这些价值投资的机会。因此，我呼吁那些公司管理者，管理好经营好上市公司就是你们对股东最负责任的表现。
[/color]       [color=red]我认为，如果限制大小非就代表我们股改的彻底失败，我们的股市又将走回原来大起大落的恶性循环，只要一天不不实现全流通，我们的市场就永远走不出这死胡同。
[/color]
[/size][color=red][size=5]关于资本市场还有一部分 —— [u][b]罪恶的根源[/b][/u]  [font=宋体][color=red]稍后推出[/color][/font][/size]
[/color][size=4][/size]

[[i] 本帖最后由 forxzh 于 2008-7-3 17:05 编辑 [/i]]

[size=4][color=red][b]严世高《谁是最后的赢家》[/b][/color][/size]
[size=4][color=red][b]显微镜系列之四 边际效应[/b][/color][/size]
[size=4][/size]
[size=4][b][color=red]3.4 边际效应[/color][/b][/size]
[size=4][color=red]
[/color][color=red][b]3.4.1 价值规律[/b]
1. 价值规律[/color]
        价值规律是商品生产和商品交换的基本经济规律。即商品的价值量取决于社会必要劳动时间，商品按照价值相等的原则互相交换。在市场经济社会中，价值规律自发地调节生产，刺激生产技术的改进，加速商品生产者的分化。
        价值规律是商品经济的基本规律，但并不是商品经济中唯一的经济规律。商品经济中有许多经济规律，价值规律是基本的规律。价值规律作为商品经济的基本规律，同其他任何规律一样，是客观的，是不以人的意志为转移的。
        实际上，商品的价格与价值相一致是偶然的，不一致却是经常发生的。这是因为，商品的价格虽然以价值为基础，但还受到多种因素的影响，使其发生变动。
         一般情况下，影响价格变动的最主要因素是商品的供求关系。在市场上，当某种商品供不应求时，其价格就可能上涨到价值以上；而当商品供过于求时，其价格就会下降到价值以下。同时，价格的变化会反过来调整和改变市场的供求关系，使得价格不断围绕着价值上下波动。
        价格围绕价值上下波动正是价值规律作用的表现形式。因商品价格虽然时升时降，但商品价格的变动总是以其价值为轴心。另外，从较长时期和全社会来看，商品价格与价值的偏离有正有负，可彼此抵消。因此总体上商品的价格与价值还是相等的。

[color=red]2. 价值规律在市场经济中的作用
[/color]     由于市场经济是一种自由经济，商品的价格完全由市场供求关系确定，所以价值规律受到商品供求关系影响比较大，但是这并不能改变价值规律对商品经济的指导性作用。
 [color=sienna]1) 自发调节商品生产和商品流通
[/color]      也就是调节着社会劳动在各生产部门之间的分配，市场经济条件下的商品生产和商品流通，是在一种完全自由的状态中进行的。社会生产和社会需求之间总是存在一定的不协调。但是，从长远和整体来看，社会生产和社会需要之间仍大体上能保持平衡，好象有一只“无形的手”在指导着社会生产，调节着生产资料和劳动力在各个生产部门之间流动。这只“无形的手”就是价值规律。价值规律作为调节商品生产的内在规律，是通过商品生产者之间的竞争来强制地贯彻它的作用的。每一个商品生产者都企图尽可能使自己的商品卖得一个好价钱，得到较多的收益。商品生产者之间的竞争，使生产资料和劳动力流向供不应求、价格高于价值的部门，导致这些部门生产的扩大和供应的增加；同时,又使生产资料和劳动力退出供过于求、价格低于价值的部门，导致这些部门生产的缩小和供应的减少。商品生产者的竞争，使商品价格自发地环绕着价值而上下波动，从而调节着社会劳动在各部门之间的分配,使供给与需求的各种偏离得以互相抵消,在生产的各种偶然变动中，维持着生产的社会平衡。价值规律正是这样作为一种在生产者背后发生作用的力量，自发地调节着商品生产和商品流通的。
       [color=sienna]2)刺激商品生产者技术的改进和劳动生产率的提高
[/color]        价值规律调节社会生产的作用，是通过不同生产部门的商品生产者之间的竞争来实现的。而它刺激商品生产技术改进的作用，则是通过同一生产部门各不同生产者之间的竞争来实现的。同一生产部门的各个商品生产者,由于生产工具、劳动对象等客观条件和生产者本身的劳动技能和劳动熟练程度等主观条件的差别，生产同一使用价值的劳动量即个别劳动时间是不等的。但商品的价值不决定于个别劳动时间而决定于社会必要劳动时间。个别劳动时间低于社会必要劳动时间的商品生产者，可以获得较大的收益。个别劳动时间高于社会必要劳动时间的商品生产者，则不仅收益少，甚至会入不敷出，导致破产。商品生产者为了取得较多的收益，使自己在竞争中站得住脚，都力求提高劳动生产率，减少个别劳动时间的耗费。为此，就竞相革新生产工具，改进生产方法，提高劳动熟练程度。价值规律正是通过商品生产者之间的这种竞争，刺激了整个社会生产力的发展。但是，私有制商品经济中的这种竞争，也包含着不利于生产技术发展的消极因素。处于先进地位的生产者，为着保持自己在竞争中的有利地位，必然要实行技术保密，力图阻碍其他商品生产者赶上和超过自己。

[color=sienna]       3) 促使商品生产者两极分化
[/color]        社会必要劳动时间决定商品价值，使主客观生产条件不同的商品生产者，由于个别劳动时间同社会必要劳动时间存在不同方向、不同程度的背离而趋向于贫富两极分化。所有的商品生产者都想通过改善生产条件和扩大生产规模使自己处于有利的竞争地位，但是，有些人受主客观条件的限制，没有力量添置新的技术装备，无法改进自己的生产条件跟上先行者的步伐，处境越来越困难，最终导致破产。那些生产条件优越、收益丰厚的生产者，则可以逐渐扩大生产，越来越富。商品生产者的这种两极分化，在一定的历史条件下，会导致资本主义生产关系的产生。在封建社会瓦解时期，很多破产的手工业者丧失独立生产者的资格，沦为出卖劳动力谋生的雇佣工人。同时，有些生产条件优越的手工作坊主，则添雇帮工和学徒，扩大作坊规模，自己逐步脱离生产劳动，变为剥削雇佣劳动为生的资本家。在资本主义制度确立以后，价值规律通过它的转化形态即生产价格规律，仍然自发地起着调节社会生产、刺激技术进步和促使商品生产者两极分化的作用。所不同的，就是这里的商品生产者都是资本家。在生产价格规律的作用下，得不到平均利润的资本家处境困难，甚至破产倒闭。而获得超额利润的资本家，则可以加速资本积累，扩大生产规模，占领更大的市场。价值规律促进了资本的积聚和集中，促使资本主义从自由竞争阶段向垄断阶段过渡。[/size]
[size=4][/size]
[size=4][color=red][b]3.4.2 需求理论[/b][/color]
       [color=sienna][b]关于人的需求，有两个重要的理论，一个是马斯洛的需求层次理论，另一个是格拉斯的需求周期理论，[/b][/color]两者相结合能够描述人类需求的发展变化过程。[/size]
[size=4]
[color=red]1. 需求层次理论[/color]
        亚伯拉罕•马斯洛是美国社会心理学家、人格理论家和比较心理学家，人本主义心理学的主要发起者和理论家,心理学第三势力的领导人。马斯洛在1943年发表的《人类动机的理论》一书中提出了需要层次论。这种理论的构成根据3个基本假设：
    1) 人要生存，他的需要能够影响他的行为。只有未满足的需要能够影响行为，满足了的需要不能充当激励工具。
    2) 人的需要按重要性和层次性排成一定的次序，从基本的（如食物和住房）到复杂的（如自我实现）。
    3) 当人的某一级的需要得到最低限度满足后，才会追求高一级的需要，如此逐级上升，成为推动继续努力的内在动力。
马斯洛理论把需求分成生理需求、安全需求、社会需求、尊重需求和自我实现需求五类，依次由较低层次到较高层次。具体如下图所示：

       [color=sienna]各层次需要的基本含义如下： [/color]
[color=sienna]       1) 生理上的需要
[/color]       这是人类维持自身生存的最基本要求，包括饥、渴、衣、住、性的方面的要求。如果这些需要得不到满足，人类的生存就成了问题。在这个意义上说，生理需要是推动人们行动的最强大的动力。马斯洛认为，只有这些最基本的需要满足到维持生存所必需的程度后，其他的需要才能成为新的激励因素，而到了此时，这些已相对满足的需要也就不再成为激励因素了。
       [color=sienna] 2) 安全上的需要。[/color]
这是人类要求保障自身安全、摆脱事业和丧失财产威胁、避免职业病的侵袭、接触严酷的监督等方面的需要。马斯洛认为，整个有机体是一个追求安全的机制，人的感受器官、效应器官、智能和其他能量主要是寻求安全的工具，甚至可以把科学和人生观都看成是满足安全需要的一部分。当然，当这种需要一旦相对满足后，也就不再成为激励因素了。
       [color=sienna] 3) 感情上的需要。
[/color]这一层次的需要包括两个方面的内容。一是友爱的需要，即人人都需要伙伴之间、同事之间的关系融洽或保持友谊和忠诚；人人都希望得到爱情，希望爱别人，也渴望接受别人的爱。二是归属的需要，即人都有一种归属于一个群体的感情，希望成为群体中的一员，并相互关心和照顾。感情上的需要比生理上的需要来的细致，它和一个人的生理特性、经历、教育、宗教信仰都有关系。
        [color=sienna]4) 尊重的需要。
[/color]人人都希望自己有稳定的社会地位，要求个人的能力和成就得到社会的承认。尊重的需要又可分为内部尊重和外部尊重。内部尊重是指一个人希望在各种不同情境中有实力、能胜任、充满信心、能独立自主。总之，内部尊重就是人的自尊。外部尊重是指一个人希望有地位、有威信，受到别人的尊重、信赖和高度评价。马斯洛认为，尊重需要得到满足，能使人对自己充满信心，对社会满腔热情，体验到自己活着的用处和价值。
     [color=sienna]  5) 自我实现的需要。
[/color]这是最高层次的需要，它是指实现个人理想、抱负，发挥个人的能力到最大程度，完成与自己的能力相称的一切事情的需要。也就是说，人必须干称职的工作，这样才会使他们感到最大的快乐。马斯洛提出，为满足自我实现需要所采取的途径是因人而异的。自我实现的需要是在努力实现自己的潜力，使自己越来越成为自己所期望的人物。[/size]
[size=4]      [/size]
[size=4]       五种需要象阶梯一样从低到高，按层次逐级递升，但这样次序不是完全固定的，可以变化，也有种种例外情况，对每个人来说如果一种需求的满足能够超过他的下一级需求给他带来的满足感和幸福感，那么这种需求变化可能是跨越式的。最好的证明就是社会上有时候一些感人事迹的报道，一个捡垃圾的老人自己吃剩饭，但是却默默资助贫困大学生。
        马斯洛和其他的行为科学家都认为，一个国家多数人的需要层次结构，是同这个国家的经济发展水平、科技发展水平、文化和人民受教育的程度直接相关的。在不发达国家，生理需要和安全需要占主导的人数比例较大，而高级需要占主导的人数比例较小；而在发达国家，则刚好相反。在同一国家不同时期，人们的需要层次会随着生产水平的变化而变化，戴维斯曾就美国的情况做过估计，如下表：
[i]                 需要种类 1935年百分比 1995年百分比
                生理需要 35% 5%
                安全需要 45% 15%
                感情需要 10% 24%
               自我尊重需要 7% 30%
              自我实现需要 3% 26%[/i][/size]
[size=4]         马斯洛的需求理论不是一个万能的需求分析工具，但是为我们建立了一个分析需求的模型，从目前来看还没有其他更好的模型来取代这一理论分析人的需求。事实上，影响人的需求的因素非常多，需求理论符合大多数人和大多数情况，但不符合所有人和所有情况。[/size]
[size=4]
[color=red]2. 需求周期理论
[/color]       英国人尼尔.M.格拉斯提出了需求生命周期理论。
       需求生命周期理论假定，顾客（个人、私有或公有企业）有某种特定的需求（娱乐、教育、运输、社交、交流信息等）希望能够得到满足。在不同的时候会有不同的产品来满足这些需求。需求生命周期是更具有建设性的生命周期应用理论。
        需求生命周期一般分为五个阶段分为：首先是出现期，然后是加速成长期，缓慢增长期、成熟期和衰退期（D）。
        这种需求生命周期理论最初是用于分析人们的需求，然后确定企业商品的生命周期，从而更好的安排企业产品生产；但是反过来商品对人也是这样，人们对于一种商品需求也有一个周期，这才是推动商品进入生命周期循环的根本原因。


[/size]

[[i] 本帖最后由 forxzh 于 2008-7-10 22:11 编辑 [/i]]

够详细！美国人的次贷危机最终由其它国家人买单了，好象中国人支援最多！

[quote]原帖由 [i]yglp[/i] 于 2008-6-29 18:14 发表 [url=http://www.96bbs.com/redirect.php?goto=findpost&pid=5785930&ptid=1146906][img]http://www.96bbs.com/images/common/back.gif[/img][/url]
够详细！美国人的次贷危机最终由其它国家人买单了，好象中国人支援最多！ [/quote]

[size=4][color=red]从现在的情况看还不是这样子，欧洲人买单量更大，但是未来不好说。[/color][/size]
[size=4][color=red]我们是否会为美国人买单，主要还取决于我们自己，看我们的高层能不能看清楚未来的发展方向，谋定而后动。[/color][/size]
[size=4][color=red]现在的情况让我们很难受，左右为难，后面还会详细讨论。[/color][/size]

很好的一个贴子,很强大

高手，分析问题一针见血，赞一个:) :victory:

每次上海风来都要看看楼主有没有填坑。

[size=4][color=red]6月22日，在#56楼的文章中我写道：[/color][/size]
[size=4][color=red][i]毛主席教导我们，我们革命胜利的三件法宝是：统一战线、武装斗争、党的建设。
      这三样宝贝放在箱底很长时间，有的人已经忘了宝贝的作用和使用方法，简单介绍：
      a。党的建设是基础和核心。而党建的主要目标是人民民主专政，要实现人民民主专政，必须把人民的公敌拉出来见见阳光，暴晒，然后暴打。
      b。统一战线是形式。有了人民民主专政，才能够形成统一战线，统一战线的形成标志着我们力量的空前强大。
      c。武装斗争是手段。集中全民族的力量，同敌对势力作斗争，一定要是“武装斗争”，这样才有胜利的希望。[/i][/color][/size]
[size=4][color=red][/color][/size]
[size=4][color=red]我们的高层已经开始走出了第一步，首先是发布了令贪官胆颤心寒的举报电话，然后对公司和企业进行训话，这一下拿出周老虎暴打。[/color][/size]
[size=4][color=red]估计最近人们谈论股市和房价的人少了，更多在谈论这些大快人心的事情。这是转移矛盾焦点的一种手法，也是从侧面解决问题的最好办法。[/color][/size][size=4][color=red]这证明领导层是有眼光和准备的，斗争彻底才能获得胜利，下一步计划即将付诸实施，一切都是为了奥运会期间的社会安定。[/color]

[i]

[/i][/size]

文章角度很特别,都是我们从官方语言听不到的,我也是学经济的,只还真没想这么多,感谢!

我们的高层已经开始走出了第一步，首先是发布了令贪官胆颤心寒的举报电话，然后对公司和企业进行训话，这一下拿出周老虎暴打。


不过这个举报电话有用吗？．．．我们以前出的关于反ＦＢ的文件啊措施啊真是不少了:L

回复 99楼 的帖子

光对内还不够的
我认为还需要对外打太极,泼脏水、掺沙子

汇率的弹性是太极,目前还没有看到

伊拉克问题的脏水要狠命的泼,发动全世界来破,让美国背上操纵石油的恶名,束缚起手脚，让其在窝外难发力，遇阻力，树敌力

在美国国内通过ngo怂恿民众以及舆论抨击美国牺牲老百姓的利益，来换取垄断阶层吸血的机会，让其窝里闹腾

掺沙子是老毛树山头、搞阶级斗争时瓦解对立团体经常用的一招，一个字“狠”

[quote]原帖由 [i]股霸[/i] 于 2008-7-1 17:32 发表 [url=http://www.96bbs.com/redirect.php?goto=findpost&pid=5794619&ptid=1146906][img]http://www.96bbs.com/images/common/back.gif[/img][/url]
光对内还不够的
我认为还需要对外打太极,泼脏水、掺沙子

汇率的弹性是太极,目前还没有看到

伊拉克问题的脏水要狠命的泼,发动全世界来破,让美国背上操纵石油的恶名,束缚起手脚，让其在窝外难发力，遇阻力，树敌 ... [/quote]


[size=4][color=red]呵呵，你说的这些方法都是美国人的强项，在历史上我们没有这方面成功的经验，[/color][/size]
[size=4][color=#ff0000][/color][/size]
[size=4][color=#ff0000]就目前外部局势而言：[/color][/size]
[size=4][color=red]现在是美国人控制着世界舆论，不是我们，我们现在在世界上的号召力已经不如从前了，[/color][/size]
[size=4][color=red]现在中国说话世界上只有少数几个国家会响应，最多不超过3个。[/color][/size]
[size=4][color=#ff0000][/color][/size]
[size=4][color=#ff0000]而我们的内部局势也不容乐观：[/color][/size]
[size=4][color=#ff0000]1. 高房价引起了低收入民众和中产阶级的不满；[/color][/size]
[size=4][color=#ff0000]2. 股市下跌引起了投资者的不满；[/color][/size]
[size=4][color=#ff0000]3. 银根紧缩引起了企业经营者的不满；[/color][/size]
[size=4][color=#ff0000]4. 敌对势力可能已经潜入进来，等着奥运会搞破坏，如果真的出现这种局面，请不要吃惊。[/color][/size]
[size=4][color=#ff0000]5. 热钱正等待机会冲击金融系统（前面说过，热钱已经埋伏好了，我认为如果国家限制大小非，热钱立马会行动，所以从这个角度来看大小非是目前股票市场的定海神针）[/color][/size]
[size=4][color=#ff0000][/color][/size]
[size=4][color=#ff0000]我们希望把奥运会开成中华崛起的盛会，美国人是要让我们在国际社会面前彻底趴下。[/color][/size]
[size=4][color=#ff0000]内外都对我们很不利，能够守住美国人这波攻势就算是老天保佑了。[/color][/size]
[size=4][color=#ff0000][/color][/size]
[size=5][color=red]我在这里强烈呼吁大家，为了中华民族的尊严，要理解政府，理解我们目前面临复杂局面，一定要支持政府保持社会稳定开好奥运会。[/color][/size]
[size=5][color=#ff0000]我们内部的事情开完奥运会再解决也不迟。[/color][/size]
[size=5][color=#ff0000][/color][/size]
[size=4][color=#ff0000][/color][/size]
[size=4][color=#ff0000][/color][/size]

[[i] 本帖最后由 forxzh 于 2008-7-1 17:53 编辑 [/i]]

有一点请教楼主:如果是热钱想要再次拉抬股市,那么就算他再次出货暴跌,难道会比这次更惨?如果不会的话,为什么热钱一定要拉,不如顺势高吸低抛将现在中国股市打到崩盘不更好,现在这个局面如果说政府救市也没人相信,只会出货,因此我更觉得是内外合谋,将指数打到别人想要的点数,到时还得另外付出代价请别人救市,这种可能性更大

回复 105楼 的帖子

[size=4][color=red][/color][/size]
[size=4][color=red]控制价格就控制了市场，
控制市场并不需要进入市场，
现在的国际油价就是最明显的例子。

你说的那种手法太费时间，也太简单，美国人已经不玩这个了。

我们最近发现热钱增多，都是货币形式的表现，说明他们手中没货。
况且还有大小非看门，谁敢进来。

马上推出《资本市场博弈》部分，会详细描述，敬请关注[/color][/size]

如果真的所谓大小非看门,那为什么怕涨?为什么要发中石油等权重股来拉暴跌,顺其自然不更好,楼市却迟迟无法下调,除非政府控制力不足,如果不足,又怎么指望能在搏弈中取胜?

真心请教,请见谅?

[size=4][color=red][/color][/size]
[size=4][color=red]      博弈是一盘棋，而不是几个棋子，我们的高层以前对这个问题没有充分认识，或者说他们认识到了但是并不是所有管理层都认识到了，毕竟我们内部不同利益集团还存在博弈，这就导致了你说的政府控制力不足，下面执行欲望不强；这一段时间高层开始下了死命令，中国官场那些中不溜的官都一个德行，管不严就偷鸡摸狗然后粉饰太平蒙蔽圣聪，圣上发怒就哆哆嗦嗦什么都不敢了。

      高层对官员尚且如此，对市场尤其如此，正是对市场走向把握不好，所以才一直没有表现出决心和勇气。
      总想采用半夜鸡叫那种市场手段来调控市场，实际上中国的大多数人尤其是官老爷们根本就不懂得市场，他们只知道人气。[/color][/size]

[[i] 本帖最后由 forxzh 于 2008-7-1 21:05 编辑 [/i]]

只怕人心散了,队伍不好带了,没看到印度骚乱,中国好像也有地方出现,只怕是到时首尾难顾?在四千点时有人也是和你一样的说法,当时还说得很神,有国家队掌控中石油,甚至胆预测第二天及未来的几天的点位,开始到二月前大部分是准的,后来开始根本不受控了,玩火易自焚

回复 110楼 的帖子

[size=4][color=red][/color][/size]
[size=4][color=red]4000点时有人的说法和我相同，那是傻瓜，因为他没有看清楚形势，我一直说10月份才会有转机，现在我也这么认为。
在第一帖中我就指明了市场探底的方向，因为这是价值规律决定的，我一直没有指明市场底部，其实我有自己的预测，但是说出底部是对大家不负责任的。

既然是讨论我就多说一些：
不要被市场舆论所左右，我说的话也是舆论，所以不能偏信；
还有，你看问题不要关注一个点，还要注意整个面，只有点和面相结合才能得出正确的结论。
市场有市场自身的法则，人为的改变或者期望改变这种规律都是错误的，人的作用只能延缓这种规律发展但是并不能改变什么。

我所有的帖子都是试图说明白一些道理，可能说不清楚，但是我会尽力而为。
比赚钱更重要的是我们要学会思考，只有这样才不至于每次都受伤。

关于你说的人心散了的问题，羊群效应说明只要有草吃就不愁没有羊来。[/color][/size]

[[i] 本帖最后由 forxzh 于 2008-7-1 22:32 编辑 [/i]]

一本没有完成的书

[size=4][font=宋体][color=#000000]一直写到现在，太累了，这两天手头工作很紧张，没时间和精力再写下去了，留给大家一本没有完成的书《谁是最后的赢家》书在附件中，大家随意下载、拷贝、转载，下面是前言部分
[font=宋体][size=16pt][/size][/font][/color][/font][/size]
[size=4][font=宋体][color=#000000][font=宋体][size=16pt]前言[/size][/font]   [/color][/font][font=宋体][color=#000000]    [/color][/font][/size]
[size=4][font=宋体][color=#000000][/color][/font][/size]
[size=4][font=宋体][color=#000000]     眼看中国改革开放已经30年了，我们建立社会主义市场经济也已经很长时间，但是国内的大部分民众对什么是市场还不太清楚。[/color][/font]
[/size][color=#000000][font=宋体]
[/font][font=宋体][size=4]    本人有自己的工作，也有自知之明，原本没有著书立作的打算，只是在一个论坛上发表些帖子，后来因为大家的热烈支持和自己的思想冲动，越写越多，最后有了想写本书的想法。[/size][/font][/color]
[color=#000000][font=宋体]
[/font][font=宋体][size=4]     这两年的房地产市场和资本市场发生了巨大的变化，也是人们认识市场真面目的大好机会，本想通过这本书结合实际来解析市场以及市场规律，让我们在以后的日子里能够准确把握市场脉搏。[/size][/font][/color]
[color=#000000][font=宋体]
[/font][font=宋体][size=4]     可是由于工作关系，没有时间把这本书完成，日后有时间再继续写。如果有人希望能够及时看到我的文章，请到海风股票论坛，然后查看价值研究版的贴子《鼠哥放牛记》，贴子网址：[/size][url=http://www.96bbs.com/thread-1146906-4-1.html][size=4]http://www.96bbs.com/thread-1146906-4-1.html[/size][/url][size=4]  您也可以登录我的博客[/size][url=http://i.cn.yahoo.com/forxzh][size=4]http://i.cn.yahoo.com/forxzh[/size][/url][size=4]查看最新更新[/size][/font][/color]
[font=宋体][size=4][color=#000000][/color][/size][/font]
[size=3][font=宋体][b][color=#000000]    [/color][/b][/font][color=red][font=宋体][b]严世高是我的笔名，来源于我真实姓名每个字的偏旁部首，昵称“鼠哥”。如果您要摘选或者转载文章的内容，请注明出处。[/b][/font][/color][/size]
[size=3][color=#000000][font=宋体]
[/font][font=宋体]    [size=4]希望这些东西能够对大家有些帮助。[/size][/font][/color][/size]

[color=#000000][font=宋体][/font][/color]

[[i] 本帖最后由 forxzh 于 2008-7-2 02:21 编辑 [/i]]

[size=4][color=red][/color][/size]
[size=4][color=red]#91 #92[/color][/size]
[size=4][color=red]最新推出
显微镜系列之三  万恶的资本市场[/color][/size]
[size=4][color=red]这一部分还没有写进书里，回头会更新[/color][/size]

下载了，有时间一定拜读，谢谢鼠哥的分享:hug: 。

自然法则之— 社会经济链条

[size=4][color=red][/color][/size]
[size=4][color=red][b]“商品-〉市场-〉金融-〉资本”是人类社会经济的主链条，看起来好像很复杂，其实都与人的生活密切相关，但是我们大多数人并不真正明白他们是怎么影响我们的生活。
[/b][/color]      太行山脚下有一个小张庄，一开始只有张老头一家，张老头生了三个儿子，后来各自独立成了三户人家，张老大、张老二和张老三，他们过着日出而作、日落而息的田园生活。几千年过去了，现在那里已经变成一个繁华的城镇。通过分析几千年来那里发生的重大事情，我们或许能够窥探出一些自然的法则和玄机。
      张氏三兄弟的生活都一样，平日里就是种地、吃饭。张老大经常到山里去打猎，张老二除了种粮食还种些蔬菜，张老三除了种地没别的嗜好。有一天，张老大打了一只大野猪，自己家吃不完，就给老二和老三送了一些。张老大经常打到比较大的猎物，都会给两个兄弟分一些，老二和老三很感激，到了蔬菜收获的季节，老二会给张老大一些蔬菜表示感谢，粮食丰收的时候老三也会拿一些自己粮食送给他大哥。这样一来张氏三兄弟温饱得到了保障，还能够吃上蔬菜，时不时还有肉吃。
      有一天张老大运气特别好，打死了两头大野猪，他们三个兄弟也吃不了，于是他留下了一头自己三兄弟吃，把剩余的那头野猪拿到邻村送给其他人吃，邻村的人收下了野猪肉，为了表示感谢都纷纷拿出了自己家多余的粮食送给张老大。
      很长时间过去，张老大发现在丰收的季节里，他送给别人也猪肉，别人会给他很多粮食，这些粮食足以养活自己的家庭，于是他放弃了种粮食，专注于打猎成了猎户，人称猎户张。
张老二也经常拿蔬菜跟别人交换粮食，最后也放弃了种地专门种植蔬菜，人称菜户张。
      在小张庄发生变化的同时，别的地方也出现了新的变化，出现了专门做木器的李木匠，专门给别人打铁的刘铁匠。
      他们都拿自己出产的东西跟别人交换其他东西。[/size]
[size=4]
[color=red][b]3.1.1 商品的起源[/b][/color]
[color=red][b]
[/b][/color]      通过上面的故事我们发现，一开始人们都是为了生存而劳动，是在偶然的机会获得了更多的食物，在把这些自己吃不了的东西给别人的时候别人也会回赠自己吃不了的其他食物，当这种偶然情况经常发生，会给人一种拿某类食物可以交换另一类食物的意识，这种意识越来越强烈的时候，就会主动去让这种“偶然的”交换经常发生，人们之间的食物交换就成了必然。随着时间推移，人们对更好的生存环境的追求，使得食物交换的必然性引起了其他物品交换的必然性。
       商品就是在这种简单的的物物交换中产生的，张老大的野猪肉和张老二的蔬菜就是商品最初的原形。
       并不是所有的东西都能成为商品，试想一下，如果张老三拿几块随处可见的石头去跟邻村人交换粮食，别人会给他吗？如果他真能说服别人那粮食跟他换石头，张老二的行为就是最原始的欺诈。
       一样东西要成为商品，首先要具有使用性，物物交换初期这种使用性就是表现为可食用性，随着社会发展，人类需求的不断丰富，才出现了其他的可以改善生存条件和提高生活质量的具有使用价值的商品。人们之所以去交换某种物品，是因为他们需要使用那种物品，也就是看中了那种物品所包含的使用价值。
       张老大的野猪肉如果不去跟别人交换，那么他也得不到别人的粮食，这并不能改变野猪肉本身具有的食用价值，但是无法通过其他商品来体现这种价值。体现野猪肉食用价值的方法就是拿去跟别人交换，这样才能够使野猪肉变成商品。如果一斤野猪肉换来5根白萝卜，那么5根白萝卜就是这块野猪肉体现出来的价值；如果换来一斤小麦，那一斤小麦就是这块野猪肉的价值。无论白萝卜也好，小麦也好，这些东西都不是从天上掉下来的，都是人们劳动的结果，其他人生产5个白萝卜或者一斤小麦所花费的劳动就是张老大那一斤猪肉的价值。
       马克思在《资本论》中这样描述价值：价值是无差别的人类劳动；商品的价值是虚幻的，既看不见也摸不着，只有通过商品交换才能表现出来。
       人们都知道1+ 1 = 2，因此2+2 =4，却并不关心为什么1 + 1 = 2，直道陈景润破解哥德巴赫猜想，告诉我们其中的奥秘。
       [color=darkorange]产品要成为商品必须具有使用价值同时要具有可以体现出来的交换价值，这就是商品的二重性。
      人类生活经常发生的商品交换行为，包含着一个看不见摸不着的真理，马克思向我们揭示了这个真理，帮我们建立了分析社会生活的基础模型。[/color]
[/size]
[size=4][b][color=red]3.1.2 市场的形成[/color][/b][/size]
[size=4][b][color=red]
[/color][/b][color=red]1．市场[/color]
       张老大刚开始只是把吃不完的野猪肉送给邻村的人，别人送给他粮食，这种偶然的交换关系是极其不确定的，可能有固定的地点，但是没有固定的时间。直道张老大彻底变成猎户以打猎为生，他生活中所需要的其他东西都要靠自己拿野猪肉去交换，这种交换才变成一种经常性的有规律的活动。
       越来越多的人需要通过交换来获得生活需要的各种商品。有一个天张老大拿着野猪肉到小李村去交换粮食，走到村头正好碰到邻村几个到别处换商品的人，他们就在两村交界地方互相交换了商品，渐渐地，他们发现在两村交界的地方交换商品对双方来说都很方便，于是他们商定定期到这里进行商品交换，时间长了，这种偶然发生交易的地点变成了经常发生交易的固定地点，越来越多的人拿着自己的产品来到两村之间进行交换，两村之间的这个地方就形成了市场。
      [color=darkorange]商品市场的形成，为商品交换提供了方便，人们在市场上可以交换各种自己不生产的生活用品。为了进一步改善自己的生存环境和生活质量，很多人都更加努力进行产品生产，他们的目的就是生产更多产品然后拿到市场交换，更多产品进入市场进行交换让商品市场比往常更加繁荣。[/color]
[color=#ff8c00][/color][/size]
[size=4][color=red]2．供求关系
[/color]      有一年天气旱，粮食歉收，人们保留自己口粮之后没有多少粮食可以拿来交换，张老大发现自己的野猪肉成了市场上的冷门货，很少有人来，即使有人来，按照以往每斤野猪肉交换一斤小麦的规矩也不能成交，因为张老大自己也需要粮食吃，慢慢地他开始降低期望值，提出一斤野猪肉交换半斤小麦，这样才达成了交易。
      小李村的李三经常到附近的几个商品市场交换自己需要的生活用品，有一天他为了交换不同的商品跑了两个市场，他偶然发现，在小李村和小张庄之间的这个市场张老大每斤野猪肉能换5根白萝卜，但是离他们10里地之外的另一个市场每斤野猪肉能换10根白萝卜，经过长时间的观察他发现因为各种原因两个商品市场中一斤猪肉所能交换的白萝卜数目总是不相等。产生这个现象的主要原因是因为较远的那个市场因为远离山区，所以到市场上拿野猪肉去进行商品交换的猎户比较少，那里的人们为了吃到野猪肉，甘愿拿10根白萝卜去交换一斤野猪肉。
      于是他尝试着拿5根白萝卜到附近的市场跟张老大换一斤野猪肉然后再拿着一斤野猪肉到10里地以外的市场交换10根白萝卜，这样他只是来回走了一趟就得到了5根白萝卜。
李三后来就拿更多的白萝卜在两个市场之间奔波，做起了白萝卜生白萝卜的事情。李三就是最初的商人。
     [color=sienna] 在这里我们发现，不同的市场或者相同市场的不同时间，一种商品可以交换的商品数量可能出现差异，这种差异是由于市场上某种商品的供求关系确定的。
[/color][/size][size=4]
[b][color=red]  3.1.3 货币的产生[/color][/b]
[color=red]1．一般等价物
[/color]       在市场上经常发生这样的情况，张老大需要白萝卜，但是种白萝卜的不需要野猪肉而是需要小麦，种小麦的不需要白萝卜而需要大白菜，这样张老大为了得到白萝卜就需要先去交换大白菜，然后拿小麦交换白萝卜。每需要交换一样东西，都要拿另一样东西去交换很不方便。
       由于粮食是人们生存的必需品，所以人们习惯于把自己的产品先交换成小麦，然后再拿小麦去交换别的东西。于是有人提议，都把自己的商品折算成能够交换的小麦的数量，然后按照这种比例关系进行各种商品的交换。比如说，1斤野猪肉能交换1斤小麦，10斤大白菜能交换1斤小麦 5根白萝卜能交换1斤小麦，这样张老大要得到白萝卜就不需要辗转几次进行交换，直接拿自己的1斤野猪肉去交换5根白萝卜。
        关于一般等价物，马克思在《资本论》中这样描述：
        [i]一般等价物的出现将商品的价值表现从商品市场中分离出来，表现在同一个商品上，一切商品的价值都能通过一般等价物表现出来，每个商品的价值由于与一般等价物相同，现在不仅与它自身的使用价值相区别，而且能够与一切使用价值相区别，因此只有这种形式才真正使商品作为价值发生关系，或者是他们相互表现为交换价值。
[/i]         [color=darkorange]一般等价物是所有商品交换关系的反映，是社会公认的一般等价物。他清楚地告诉我们，在这个世界中，生产商品的一切劳动都具有人类一般劳动的性质，这种人类一般劳动性质形成生产商品劳动的、特殊的、社会的性质。
         一般等价物的出现，方便了商品交换，存进了市场繁荣，推动了商品生产。
[/color][color=red]2．货币的出现
[/color]        粮食是人们生存的必备物资，很长时间里粮食是一般等价物，由于粮食不易储藏、携带不方便，所以人们开始寻找新的一般等价物。
        在人类历史上，许多商品都充当过一般等价物，贝壳在我国历史上相当长时期一直充作商品交换的一般等价物，所以现在许多与钱有关的汉子都是“贝”字旁，这与我们国家当时人口都集中在内陆远离大海有关，试想如果海边的人们采用贝壳作为一般等价物，那谁还去进行商品生产，都直接到海边捡几个贝壳，然后到市场上交换自己需要的任何东西。
       [color=darkorange]贝壳等没有食用价值的一般等价物的出现是人类历史上的大事情，这些商品一般都具有易存储、携带方便的特点，这些一般等价物就是货币的雏形。
[/color]       [i] 货币是人类商品交换活动的必然产物，各种不同的劳动产品彼此等同，从而在事实上转化成为商品，随着商品交换的扩大和发展，商品内在的使用价值和价值的矛盾更加对立起来。为了交易，这一对立必须通过外部表现出来，这就要求商品价值有一个独立的、统一的形式，这个需要一直存在，直到商品分为商品和货币这两种形式为止。因此，随着劳动产品转化成为商品，商品也就同时转化成了货币。 摘自马克思《资本论》
[/i]       金属作为价值的衡量尺度，在我国具有悠久的历史，大部分时间里，铜都是我国货币的主要原材料。中国流通领域最早的具有国家意义的货币出现在秦始皇统一中国之后。
       春秋战国时期、由于诸侯林立的政治局面，造成了各地经济发展的不平衡，产生了各种不同特点的货币形制，形成不同类型的货币流通领域，基本上是四种形状各异的货币体系，即贝币体系、布币体系、刀币体系及圜钱体系。
秦始皇统一六国后，统一度量衡，废除对刀、布、贝及圜钱，对我国的货币制度进行了改革，并为此而颁布了法令。“以秦法同天下之法，以秦币同天下之币。”规定黄金为上币，半两钱为下币。黄金用于大额支付或赏赐，而半两钱则为日常流通货币。秦半两“质如周钱，文曰半两，重如其文”、是我国最早的统一流通货币。
      [i]“金银天然不是货币，但货币天然是金银”。马克思
[/i]      [color=darkorange]作为一中贵金属，金银具有体积小、价值大、便于携带、易贮藏、易分割、质地均匀等自然属性上的优点，所以在人类历史上大部分时期，金银都是货币的不二选择。
[/color]
[/size]

[size=4][color=red][/color][/size]
[size=4][color=red]3．货币的职能[/color]
       从对商品起源、市场形成和货币产生的分析我们可以看到，无论是粮食作为一般等价物，还是金银作为货币来实现一般等价物的作用，都具有以下功能。
[color=red]1）价值尺度[/color]
       价值尺度是货币最根本的职能，他们是承当一切商品表现价值的材料，是把商品价值规定为等值的量，使商品在质上相同，在量上可以进行比较。货币反映出来的商品价值通常称为价格，这样货币又体现为商品的价格标准。
       但是，作为价值尺度，货币是人类劳动的社会化身，是用来使各种商品的价值转变为价格；而作为价格标准，货币仅仅是规定的贵金属的重量，他是计量作为货币的贵金属自身的重量，然后用一个固定的金量来计量各种不同商品的含金量。
       假如说我们不采用黄金等贵金属来作为货币，而采用小麦这种原始一般等价物，那么小麦作为价值尺度，首先就是为了体现其他商品的价值，作为价格标准，把1斤小麦作为基础计量单位，其它商品的价格就体现为多少斤小麦，如果1斤小麦能够交换1斤野猪肉，那1斤野猪肉的价格就是1斤小麦。
[color=red]2）流通手段
[/color]      货币的流通手段职能是由商品的形态变化而产生的，货币流通只是商品流通的反映。
      商品形态变化形成一个循环：首先是商品形式，然后是商品形式的抛弃，也就是商品转化成为货币，最后是商品形式的复归，即货币转化成为商品。社会上每个商品的形态变化所形成的循环同其他商品的循环交织在一起，就表现为商品在社会上的流通。
      无论是在形式上还是在实质上，商品流通和直接的产品交换都有很大区别。直接的产品交换，是产品之间互相交换，买和卖处在同一过程，随着商品的交换和商品使用权的易手，交换过程就结束了，这就是我们所称的“交易”。但是采用货币作为价值尺度后，人们出售商品，获得货币，然后要用货币去购买其他商品，这个过程是持续的，决定这一结果的原因很简单，因为货币已经不再仅仅是商品，而是衡量其他商品价值的中介，而人们获得货币的目的是为了获得其他商品。
[color=red]3）贮藏手段
[/color]      在商品流通中，人们卖出某种商品获得货币，然而获得货币不是他们的根本目的，他们的目的是通过获得的货币去购买其他商品，有时候卖出商品之后并不能立即购买到自己需要的其他商品，这时候货币就成了一种贮藏手段。
      比如说，张老大这一天卖出了10斤野猪肉，换得了1两银子，他本来想买1把刀，但是市场上今天卖到的人不在，他就带着钱回家了，几天后他使用这1两银子买了他想要的刀，在得到银子和买到刀的这几天里，银子一直放在张老大家里，这就是一种财富的贮藏。
      即使是原始的一般等价物也具有贮藏功能，但货币的出现让这种贮藏变得更加简洁。相对其他任何东西而言，贵金属体积小、容易收藏，所以是货币作为贮藏手段的最佳选择。这再一次证明为什么货币天然是金银。
      当贵金属成为货币之后，这种财富贮藏功能就更加明显，货币的贮藏功能一直到现在还影响着人类社会经济的发展。
      货币作为贮藏手段，最重要的职能就是调解货币的流通量，由于商品流通在范围、价格和速度方面的经常变动，流通中的货币量也不断增加或者减少，因此，实际流通的货币量必须要有伸缩性。为实现这个目的，一个国家现有的金银量必须大于执行铸币职能的金银量，这个条件只有通过货币的贮藏形式才能实现。
[color=red]4）支付手段
[/color]      货币作为支付手段相对其他三个职能相对较难理解，因为我们现实社会中大多数看起来类似的活动只是体系了流通手段而不是支付手段。比如说你去商店买了一支钢笔，给售货员10元钱，人们往往会说自己支付给商店10元钱。其实这只是货币流通职能的一种体现。
      金属货币作为支付手段，这种职能体现为商品购买者在得到商品之后的某一时间支付货币，而不是购买商品同时支付货币。支付手段是其他三种职能的抽象和化身，是一种债权债务关系。
       比如说，张老大所在的市场里有一个叫李四的人，经常来他这里买野猪肉，有一天他带的钱都花完了，所以跟张老大商量先买1斤野猪肉，过两天再来市场的时候给他钱，由于是老顾客，张老大就给了李四1斤野猪肉，几天之后李四把钱给了张老大。这时候的货币就是一种支付手段。
      不但是现代社会，古代社会也经常发生这种事情，所以说我们老祖先创造了一个汉字“赊”来表明这种社会关系，无论赊买或者赊卖，都体现了一种债务关系。
      张老大为什么赊卖给李四野猪肉，主要是因为李四是他的老顾客，他相信李四。由此可见信用是这种债务关系的基础。当这种债务关系在社会广泛存在，即货币在社会生活中广泛体现出支付手段的时候，社会信用就从某种程度上来说执行了货币的价值尺度、流通手段和财富贮藏手段。
       假如整个社会都采用支付手段来购买商品，我们会发现，实际买卖中将不再出现货币，但是在必须进行实际支付时，又需要实在的货币，如果在支付锁链上的某些环节上发生故障，就可能引发货币危机。这就是货币作为支付手段的职能包含着的一个直接的矛盾。
比如说，李三赊卖给李木匠10根白萝卜，李木匠赊卖给刘铁匠一个椅子，刘铁匠赊卖给张老大一把菜刀。如果李三最后来张老大这里赊买一斤野猪肉，假10根白萝卜、一个椅子、一把菜刀和一斤野猪肉都能卖出同样多的货币，那么大家完全可以不需要支付货币就延续这种买卖关系；如果张老大最近运气差，很长时间没有打到野猪，或者他突然病倒了不能在上山打猎，那他们的这个支付链条就可能出现问题。
货币充当支付手段的职能会引发一系列的后果：
[i][color=sienna] 产生信用货币；
 货币作为支付手段体现在社会各个领域，不单单是商品流通领域；
 必须积累货币，以便到期偿还债务；[/color][/i][/size]
[size=4][/size]
[size=4][b][color=red]3.1.4 资本与投资
[/color][/b][color=red]1．商品生产[/color]
       接着看小张庄的故事。
       也不知道过去了多少年，张老大的后人们一直从事打猎和卖野猪肉的活动，所以邻居都管他们叫张猎户。张猎户发现，野猪肉能够维持自己的生活，但不是每天都能打到野猪，有时候甚至几个月都没有收获。偶然之间有一次，张猎户捕获了一只刚刚下崽的母野猪，他杀了母野猪，但是小猪没什么肉，于是暂时没有杀，拿回家喂养，几个月时间过去后小猪长大了，他把小猪也杀了去卖肉。这种情况发生了好多次，后来张猎户想，既然野猪肉可以维持生活，为什么不养几只野猪，野猪可以下小猪，这样自己不就无后顾之忧了。后来张猎户养了一只小母猪，小母猪长大之后下了一窝小崽儿，这些小崽长大之后陆陆续续杀掉几只卖猪肉维持自己生活。这时候野猪便成了家猪，张猎户便成了猪肉张。
      [color=sienna]生产活动从人类的产生就是人们生活的主要方式，但是这种纯粹生产用于交换的产品的生产方式是随着商品交换的发展而发展的，人类的这种活动就是商品生产。商品生产的目的是获得用于交换的商品，而原始的生产是为了获得自己消费用的各种东西，是否进行产品交换是这两种生产方式的主要区别。
[/color]      [color=sienna]商品生产的发展表示这人类进入了商品经济时代。[/color][/size]
[size=4][color=sienna]
[/color][color=red]2．资本的出现[/color]
      猪肉张通过养猪和出售猪肉成了远近闻名的专业户，于是猪肉张的一个亲戚上门请求猪肉张借一头母猪也从事养猪生产，并许诺母猪每年给猪肉张两头小猪作