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一只值得中线拥有的B股

[size=5][color=Blue]晨鸣B(200488):人民币升值的宠儿,值得中线拥有.

1.造纸行业景气度提升,纸业价格大幅度提高.

2.公司产能大增,30万吨超级压光纸项目于2007年2月份投产,吉林晨鸣18万吨低定量涂布纸项目的投资于2007年下半年转资投产,年产

9.8万吨的办公废纸脱墨浆项目也已经在2008年1季度投入运行，在一定程度上增强了公司的成本控制能力。

3.公司发行H股在即.

4.行业龙头,人民币升值的宠儿,值得中线拥有.
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[[i] 本帖最后由 牛帅论股 于 2008-4-28 21:26 编辑 [/i]]

[size=5][color=Red]刚刚公布一季度的业绩如下:

                         上年度期末   增减变动（％）
每股净资产:    5.40 元      5.13        5.26%
一季度每股收益: 0.28 元      0.12        133.33%
净资产收益率:   5.09%      2.56%        2.53%  

，公司预计年初至下一报告期累计净利润比去年同期增长50％－100％。
[/color][/size]

[size=4][color=Blue]         1.成长性在行业中居前
　　　　　　　　2.管理成本在行业中具有明显优势
　　　　　　　　3.市净率在行业中低，股价按行业市净率估值被低估
　　　　　　　　4.市盈率在行业中低，2008年业绩预计在0.8-0.95之间,市盈率不到10倍,低于港股市盈率,股价被严重低估.
[/color][/size]

[[i] 本帖最后由 牛帅论股 于 2008-4-28 21:56 编辑 [/i]]

晨鸣纸业07年报点评：行业景气提升公司业绩

业绩增长符合市场预期。2007年公司实现主营业务收入1,516474.25万元，营业
利润128,484.40万元，归属于上市公司股东的净利润96,763.62万元，分别比去年同
期增长26.55%、96.33%和171.12%。基本每股收益0.60元，摊薄EPS为0.567,基本符合
市场预期。
　　销量及纸价上涨为业绩提升主因。公司年产30万吨超级压光纸生产线及吉林晨鸣
年产18万吨轻涂纸生产线相继在07年投产提高了产销量。另外公司主要产品铜版纸、
白卡纸、文化纸等在07年下半年价格都有不同程度的提高，致使公司主营业务收入、
营业利润、净利润大幅度提高。
　　08年纸价上涨继续提升公司业绩。07年公司综合毛利率同比上升了1.39%,主营产
品轻涂纸、双胶纸、铜版纸、白卡纸毛利率均有较大幅度的提升。受节能减排和需求
增长的影响，文化纸、白卡纸和铜版纸毛利率有望进一步增加，继续提升公司业绩。

　　08年新增产能提高公司盈利。公司12万吨美术涂布印刷纸项目土建工程已进入收
尾阶段，目前正在进行设备安装，预计08年6月份建成投产；年产9.8万吨办公废纸脱
墨浆项目已于今年1月底正式投产运行。这两项新增产能将成为公司08年主要的利润
增长点。07年投产的30万吨超级压光纸项目和18万吨轻涂纸项目在08年有望全面达产
，进一步增加公司产能，提高公司的盈利能力。
　　湛江林浆项目进展顺利。湛江晨鸣的林浆项目正在稳步推进，70万吨木浆项目主
设备供货商已确定，已完成承包林地近30万亩。项目计划于08年土建开工。项目实施
后进一步降低公司外购木浆的比例，摆脱上游资源对公司发展和盈利能力的制约。
　　盈利预测。造纸行业正处于高景气状态，公司主营产品盈利能力在08年有望继续
提升，预计08、09年公司EPS 分别为0.85元和0.93元，给予08年22倍市盈率，合理股
价18.7元.

晨鸣纸业享用“破7”利好

　　晨鸣纸业以内销为主，出口额仅占15％，考虑到人民币升值带来的收益下降，公
司已计划未来缩小出口比例
　　近日，多家券商的牛股推荐中频频出现造纸业龙头企业晨鸣纸业（000488.SZ）
的名号。原因是该公司提交的靓丽年报、行业景气周期。而这一切都离不开人民币升
值对晨鸣纸业的有力“推动”。
　　据年报显示，晨鸣纸业2007年实现主营业务收入151.65亿元，归属于上市公司股
东净利润9.68亿元，同比增长分别为26.55％、171.12％，摊薄后每股收益0.567元，
业绩斐然。
　　而有分析数据表明，2008年晨鸣纸业很可能将迎来新的行业景气波峰：原材料价
格相对稳定，市场不断增大，公司产品的销售价格将大幅上涨。
　　与此同时，人民币升值的影响也“暗中作梗”。晨鸣纸业所处的造纸业属于原料
、设备采购进口行业。在人民币持续升值背景下，公司将受益于各种以美元计价的采
购行为。
　　增加美元借贷
　　据晨鸣纸业年报显示，2007年公司财务费用减少5929 万元，比上年同期下降13.
13％，主要原因为人民币升值，外币汇率变动较大，汇兑收益增加。
　　晨鸣纸业财务部王部长在接受《财经时报》采访时表示：“我们从前年开始就咨
询专业机构，预测到人民币升值的趋势。美元贷款利率相对人民币较低，公司便不断
投放美元贷款。目前贷款额已达到4亿美元，占贷款总额的35％。随着美元贬值，这
部分负债也贬值了。这是财务费用降低的主要原因。”
　　升值与行业景气周期的双重作用
　　抛开管理层的财务头脑，行业本身的景气周期与升值相互作用也是晨鸣纸业获利
的重要来源。
　　据晨鸣纸业财务部人士介绍，目前晨鸣纸业的原材料进口占比为30％左右，包括
木浆、废纸以及设备，进口总额超过2亿美元。
　　“随着人民币的升值，这部分成本也相应降低。去年人民币升值的很快，抵消了
部分原材料涨价，使得成本增长24.37％，小于销售收入26.55％的增长率，公司的综
合毛利率也由2006年的18.90％提升为2007年的20.38％。”
　　长江证券纸业分析师刘骏在接受《财经时报》记者采访时表示，人民币升值对造
纸行业的影响应从静态和动态两个层面分析。
　　从静态角度，单纯考虑升值因素，人民币每升值1％，纸业利润增厚4％。
　　但实际上，汇率和成本之间的关系是一个动态的复杂过程。“也就是说，人民币
升值的幅度不一定能够覆盖木浆成本上升的幅度。”刘骏认为，这将影响到晨鸣纸业
所处的造纸行业。
　　但我们跟踪国际木浆价格自80年以来的变动曲线，发现每七八年呈现一个景气周
期，这是与木材生长周期相关的。本轮国际木浆涨价自2002年开始，价格由400多美
元/吨涨到800多美元/吨，翻了一倍。
　　但2008年已是本次周期的第六年，木浆的美元报价已有趋向稳定之势，而木浆欧
元报价在2至3月份甚至还有所下降。国际木浆价格的回落效应与人民币升值作用的双
重叠加，将为晨鸣纸业带来可观的收益，这或许可以打消刘骏的上述疑虑。
　　量价俱增
　　另外，晨鸣纸业还受益于国内纸业需求增长及自身的产能扩张。
　　据平安证券研究报告，从需求方面来看，即使考虑到次贷危机及全球通胀对国内
外经济发展的不确定因素，预计2008年至2010年纸及纸板消费量的年均增长速度为6.
5％至7％，2010年纸及纸板的消费量将达到8500万至9000万吨左右。
　　具体到晨鸣纸业，2007年主要纸品与去年同期相比，新闻纸产能增加约27万吨，
双胶纸和箱板纸各增加约4万吨，其他纸品增加约9万吨，纸制品的产量共增加了44万
吨。
　　据中信证券的研究数据，2008年前三个月，双胶纸提价300元左右至6800元/吨，
白卡纸提价300元左右至7200元/吨，铜版纸提价400元左右至7600元/吨，新闻纸的价
格经2至3月份两次大幅提价，目前已达到5400至5500元／吨，涨幅在10％以上。
　　这其中，新闻纸有望成为利润增长亮点。年报显示，新闻纸占晨鸣纸业主营业务
收入的13.07％，毛利率已达19.18％。长江证券纸业分析师刘骏认为：“今年8月奥
运会期间，新闻纸需求量会大幅上升，再加上运输管制，物以稀为贵，令一季度乃至
全年新闻纸贡献的利润值得期待。”
　　利用价格上涨的机会，通过进一步扩大产能，晨鸣纸业的未来业绩值得期待。
　　未来策略
　　谈到未来人民币升值的应对策略，晨鸣纸业十分自信：“首先有继续增加美元贷
款的打算，国内紧缩银根，贷款比较困难。事实证明我们的策略是正确的，要坚持。
”
　　晨鸣纸业以内销为主，出口额仅占15％，考虑到升值带来的收益下降，公司已计
划未来缩小出口比例。
　　“另外，我们公司在湛江的一个项目有望成为内资企业中最成功的林纸一体化项
目。目前主设备供货商已确定，项目建设前期准备已经展开，包括土建准备和林业资
源准备，按计划该项目有望于2009年末投产，2010年将给公司带来效益，预计2010至
2012年湛江项目浆产量分别为60万、96万、120万吨，这将减少公司对原料进口的依
赖性，避免原料价格上涨摊薄利润。”晨鸣纸业的一位人士透露说。
　　链接
　　造纸行业前景
　　据国金证券刚刚发布的纸业行业研究报告，造纸行业未来一年内的销售价格将上
涨14％左右，而产能的增加幅度大概在10％，售价、产能扩张以及人民币汇兑获益这
几个因素相加，将使纸业行业2008年的增长超过40％。

今天涨幅在5%以上?

A股关注中线股  000691
B股关注中线股  200488.

现价可大胆买入持有.

第一目标？

200488拿了有大半年了

[attach]773030[/attach]

有一个朋友在尾市大幅买入.明天在7.8以下继续买入.

[quote]原帖由 [i]顶部进入[/i] 于 2008-4-29 16:30 发表 [url=http://www.yestock.com.cn/redirect.php?goto=findpost&pid=5545097&ptid=1180741][img]http://www.yestock.com.cn/images/common/back.gif[/img][/url]
第一目标？ [/quote]


9.50? 不妨拭目一看.

200488中线确实不错。

[size=3][color=Red]让还看不到季报的朋友看看晨鸣B的基本面[/color][/size]

┌─────────┬────┬────┬────┬────┬────┐
｜★最新主要指标★  ｜08-03-31｜07-12-31｜07-09-30｜07-06-30｜07-03-31｜
｜每股收益(元)      ｜0.2800  ｜0.6000  ｜0.4600  ｜0.2600  ｜0.1200  ｜
｜每股净资产(元)    ｜5.4000  ｜5.1250  ｜4.9400  ｜4.7700  ｜4.6400  ｜
｜净资产收益率(％)  ｜5.09    ｜11.06   ｜8.12    ｜4.78    ｜2.56    ｜
｜总股本(亿股)      ｜17.0635 ｜17.0635 ｜17.0635 ｜17.0635 ｜14.5132 ｜
｜实际流通A股(亿股) ｜8.0935  ｜8.0935  ｜8.0727  ｜8.0727  ｜5.3902  ｜
｜流通B股(亿股)     ｜5.5750  ｜5.5750  ｜5.5750  ｜5.5750  ｜5.5750  ｜
｜限售流通A股(亿股) ｜3.2857  ｜3.2857  ｜3.2857  ｜3.2857  ｜3.3809  ｜
├─────────┴────┴────┴────┴────┴────┤
｜08-03-31 每股资本公积: 2.191 主营收入(万元): 411903.88同比增 32.03% ｜
｜08-03-31 每股未分利润: 1.785   净利润(万元):  46926.33同比增171.95% ｜
｜★最新公告:04-29日公布08年一季报及预计1-6月累计净利润比去年同期增长5｜
｜0％－100％,上午停牌一小时。(详见后)                                 ｜
｜★最新报道:04-24日晨鸣纸业(000488)延期披露一季报。(详见后)          ｜
├──────────────┬───────────────────┤
｜★最新分红扩股和未来事项:   ｜★特别提醒：                          ｜
｜【分红】 2007年度  10派1.6( ｜【业绩预告】预计08年1-6月累计净利润比 ｜
｜含税)(预案)                 ｜去年同期增长50％－100％(信息来源：2008｜
｜【分红】2007中期 中期利润不 ｜-04-29 一季报)                        ｜
｜分配(实施)                  ｜                                      ｜
└──────────────┴───────────────────┘
【1.最新公告】
2008-04-29公布08年一季报及预计1-6月累计净利润比去年同期增长50％－100％,上午停牌一小时
    晨鸣纸业公布2008年一季报：基本每股收益0.28元，稀释每股收益0.28元，每股收益（扣除）0.22元，每股净资产5.4元，净资产收益率5.09%，扣除非经常性损益后净利润378100469.84元，营业收入4119038784.12元，归属于母公司所有者净利润469263268.35元，归属于母公司股东权益9214766236.3元。
    预计本公司2008年上半年净利润与2007年同期相比增长50％至100%
    业绩预增的原因：
    公司30万吨超压纸生产线、吉林18万吨轻涂纸生产线全面达产，规模扩大。公司加大销售管理力度，产品销售量增大，同时公司主要产品价格随市场走势有不同程度的上涨，公司主营业务收入大幅增长。

[size=3][color=Blue]造纸行业:环保风暴下景气持续走高

涨价大幕已然拉开                                        ｜
｜        ｜    一季度，主要纸种价格延续了2007年四季度的上涨态势，继续大｜
｜        ｜幅走高，其中涨幅最大的是瓦楞纸，较年初上涨26%，其次是箱板纸 ｜
｜        ｜，上涨11%，新闻纸和书刊纸涨幅为10%，铜版纸涨幅为5%，双胶纸4%｜
｜        ｜，涨幅最小的是白卡纸，为3%。                                ｜
｜        ｜    我们认为，涨价的动因主要来自三方面：（1）成本的推动。年 ｜
｜        ｜初以来，进口木浆价格高位企稳，而废纸价格持续攀升，涨幅达11% ｜
｜        ｜。（2）节能减排政策进一步发挥效应。（3）下游需求拉动。      ｜
｜        ｜    从二级市场表现来看，一季度，上证综指下挫32.15%，而造纸板｜
｜        ｜块仅下跌16.42%，远远超越大盘。其中，重点上市公司晨鸣纸业(000｜
｜        ｜488)跌幅12%，太阳纸业(002078)跌幅7%，博汇纸业(600966)跌幅仅6｜
｜        ｜%，更是表现出了强烈的抗跌性和防御性。                       ｜
｜        ｜    各纸种前景不一                                          ｜
｜        ｜    我们认为，对于整个行业来说，本轮涨价才刚刚开始，二季度在｜
｜        ｜宏观政策持续深入和下游需求旺盛的带动下，纸价仍会小幅上扬，但｜
｜        ｜由于价格上涨动因不同，因此各纸种前景各异。                  ｜
｜        ｜    文化纸：景气度空前。从07年下半年刮起的这轮环保风暴使文化｜
｜        ｜纸行业整体呈现出欣欣向荣的局面。在供给大幅缩减的情况下，毛利｜
｜        ｜率也企稳回升。以博汇纸业为例，07年上半年书写纸毛利率为16%， ｜
｜        ｜而从最新年报公布的书写纸毛利率为20%，我们认为，二季度节能减 ｜
｜        ｜排力度将继续加大，行业供给缺口进一步凸显，文化纸行业景气度空｜
｜        ｜前。                                                        ｜
｜        ｜    白卡纸：持续向好。受下游产业如医药、化妆品、食品饮料等产｜
｜        ｜业持续稳定增长的带动，预计未来将保持11%以上增速，高于我们预 ｜
｜        ｜计的行业整体8%的增速。07年消费量为1033万吨，增速更是高达13% ｜
｜        ｜。而从供给面来看，08年新增产能较少，因此我们认为，未来两年白｜
｜        ｜卡纸行业竞争趋缓，前景乐观。                                ｜
｜        ｜    铜版纸：转暖迹象显现。经历了07年的一系列反倾销，不利因素｜
｜        ｜已渐被消化。随着龙头企业加大对中东及欧洲市场的开拓，行业逐渐｜
｜        ｜走出低谷。目前下游需求旺盛，带动价格持续走高，年初以来涨幅已｜
｜        ｜达5%，至8000元/吨，而下半年奥运会的召开，将进一步刺激铜版纸 ｜
｜        ｜需求，我们判断：未来铜版纸将保持10%左右的增速。             ｜
｜        ｜    新闻纸：压力依旧。虽然市场一致预期下半年奥运会将使新闻纸｜
｜        ｜需求量有爆发性增长，而且年初以来，新闻纸价格也不负众望，强劲｜
｜        ｜上涨了10%，似乎印证了这一观点。然而细究价格上涨背后的原因， ｜
｜        ｜可以说，需求增长仅仅起到了一个推波助澜的作用，真正的幕后黑手｜
｜        ｜来自于成本的推动。主要原料美废8#价格年初至今涨幅已达15%。在 ｜
｜        ｜这种情况下，纸价上涨虽然能够覆盖成本，毛利率也略有提升，但是｜
｜        ｜由于行业产能过剩的状况并未根本改变，需求的刺激也仅是一个短期｜
｜        ｜的因素，因此我们认为行业压力仍未完全消褪，未来仍有提价的空间｜
｜        ｜，但是已经十分有限。                                        ｜
｜        ｜    箱板纸：洗牌正当时。我们对箱板纸态度谨慎的原因主要来自于｜
｜        ｜未来产能的大幅释放以及成本的持续攀升，湮没了需求的增速（预计｜
｜        ｜年均增速9.2%），这种势头我们认为将至少持续到09年底。从行业龙｜
｜        ｜头玖龙公布的最新数据来看，毛利率为23%，同比下将3个百分点，也｜
｜        ｜印证了我们的这一看法。行业情况不容乐观，洗牌或将开始。      ｜
｜        ｜    原料价格仍然面临上涨压力                                ｜
｜        ｜    2007年，木浆、废纸价格延续了持续上涨的态势，侵蚀了造纸企｜
｜        ｜业的利润，主要公司的毛利率难以提升甚至出现了下降，从已公布年｜
｜        ｜报的重点上市公司来看，华泰股份(600308)的毛利率从06年的26.12%｜
｜        ｜降至07年的20.74%，下降近6个百分点。博汇纸业由于纸浆自给率相 ｜
｜        ｜对较高，毛利率变动不大，但整体也出现了微幅下调。08年以来国际｜
｜        ｜木浆价格高位企稳，废纸价格仍快速上涨。有资料显示，前2个月我 ｜
｜        ｜国纸浆进口量及进口金额分别同比增长了33.8%及53.3%，说明国内造｜
｜        ｜纸业纤维资源瓶颈仍显著。我们预计这种趋势短期之内仍难以改变，｜
｜        ｜二季度整个行业仍然面临成本上涨的压力。                      ｜
｜        ｜    环保整治力度进一步加大                                  ｜
｜        ｜    2007年环保整治效果显著。数据显示，07年前9个月，国内纸浆 ｜
｜        ｜产量为1579万吨，同比降低15%，整顿、关停小型制浆企业1562家。 ｜
｜        ｜且愈加多的浆厂进入限产、停产整顿阶段。从2月国家发改委和环保 ｜
｜        ｜总局联合发布《2007年应予淘汰落后造纸产能的企业名单》来看，淘｜
｜        ｜汰落后产能450万吨，涉及25个省、市、自治区2018家企业。而且我 ｜
｜        ｜们认为这种政策执行的力度在今后能够得以延续，2008年环保整治力｜
｜        ｜度将加大，完全有可能提前完成650万吨的关停计划。落后产能的淘 ｜
｜        ｜汰将有利于改善行业供求，推进行业的整合，进一步提高行业集中度｜
｜        ｜。                                                          ｜
｜        ｜    投资主题：高景气度+人民币升值+奥运                      ｜
｜        ｜    高景气度：我们依旧看好景气度高企的文化纸、白卡纸行业。我｜
｜        ｜们认为这两个子行业将是贯穿整个08年的一个重要投资主线，而以此｜
｜        ｜为主导产品的相关上市公司将给我们带来超越预期的表现。从我们近｜
｜        ｜期走访的上市公司的实际情况来看，也印证了这一观点。如博汇纸业｜
｜        ｜、太阳纸业都将充分受益于子行业的高景气度。而晨鸣纸业由于大而｜
｜        ｜全的产品线，也将分享这一行业的盛宴。                        ｜
｜        ｜    人民币升值：由于我国造纸行业是典型的"原料在外，市场在内"｜
｜        ｜的行业，原料的对外依存度高达40%以上。同时占总固定资产投资60%｜
｜        ｜以上的设备也大量采购自国外。进口的纸浆和纸用汇量居中国主要商｜
｜        ｜品用汇量的第三位，仅次于石油和钢材。原材料和进口设备用汇总量｜
｜        ｜则居于各行业前列。因此，人民币升值将大大降低我国造纸工业的成｜
｜        ｜本，跨越式的提升行业盈利水平，影响尤为深远。在重点上市公司中｜
｜        ｜，太阳纸业原料控制力最弱，所需木浆几乎全部依赖进口，因此，有｜
｜        ｜望成为人民币升值的最大受益者。                              ｜
｜        ｜    年初以来，人民币升值速度继续加快，一季度总体升值幅度已达｜
｜        ｜4%。而据我们测算，人民币升值10%可使成本减少2.34%左右，毛利率｜
｜        ｜约提高14.62%，利润总额增加达23.64%以上。从目前的升速来看，我｜
｜        ｜们认为这一幅度是很有可能实现的。                            ｜
｜        ｜    奥运：对造纸行业的影响主要体现在需求的拉动上。奥运期间大｜
｜        ｜量的赛事报道、宣传画册、奥运门票、广告、礼品包装等将刺激与之｜
｜        ｜相关的新闻纸、铜版纸、包装纸短期需求的迅猛增长。预计奥运带来｜
｜        ｜的纸张需求增量有望达到5%，而从目前新闻纸价格的大幅上涨也可见｜
｜        ｜一斑。一季度，许多报社为保证奥运期间正常供应而提前屯纸，刺激｜
｜        ｜新闻纸价格短期大幅走高。但我们认为：奥运对需求的刺激是短期的｜
｜        ｜，不具有可持续性，奥运过后，行业需求又将回落至平稳状态。重点｜
｜        ｜公司中，可充分获益的有华泰股份（新闻纸）、太阳纸业（白卡纸、｜
｜        ｜铜版纸）、博汇纸业（白卡纸）、晨鸣纸业（新闻纸、白卡纸、铜版｜
｜        ｜纸）等。                                                    ｜
└────┴──────────────────────────────┘
[/color][/size]

下午满仓 200488.等待节后利好.

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[size=4][color=Red]市场短线的大震荡、大洗盘为投资者低吸各类品种提供了难得机会，投资者在耐心持有各类中线潜力筹码的同时，仓位较轻的投资者可积极逢低大胆增仓各类潜力品种。如晨鸣纸业是造纸板块的龙头,具有中长期价值.调整就是调仓换股的良机.[/color][/size]

[size=5][color=Red]各机构看法[/color][/size]


[size=5][color=Red]基于行业景气持续的判断及公司盈利已然超预期，我们调升公司08~09年盈利预期，其中08年EPS由之前的0.91元上调为1.02元，09年EPS由1.07元上调为1.20元，我们同时预期2010年EPS为1.28元。基于调整后的盈利预期，我们测算公司当前内在价值为21.06元，对应08P/E为20.6X。
　　当前价值低估20％，我们维持对公司股票“推荐”的评级。

　　我们重申，晨鸣纸业作为林纸一体化公司，其未来盈利和价值受林业和纸业双景气驱动。这存在盈利及价值再超预期之可能，并令当前20％的低估更显安全。

　　李世新
　　

　　来源：国信证券


调高盈利预测，建议“增持”。行业的高景气将使晨鸣作为龙头公司充分受益，主要产品提价成功和较高的纸浆自给率有助于公司08年业绩快速增长，而以湛江为代表的上游延伸项目又将为公司提供未来成长的空间，我们调高08-09年EPS分别为0.88和0.99元，对应08和09年PE分别为19和17倍（按照发行4.09亿H股摊薄后08和09年EPS为0.71和0.80元，对应08和09年PE分别为24和21倍），建议“增持”。
　　周海晨
　　

　　来源：申银万国


公司公布08年一季报，一季度实现营业收入41.19亿元，同比增长32．03％；营业利润为5.35亿元，同比增长206．03％；利润总额为6.79亿元，同比增长153.97％；净利润为4.69亿元，同比增长171.95％；EPS为0.28元。
　　投资要点：公司业绩大幅增长的主要原因有以下几个方面：1、公司年产30万吨SC纸和吉林晨鸣18万吨轻粉氏生产线于的年陆续投产，公司一季度产能较去年同期有所提高。2、能年一季度，公司主要产品铜版纸、白卡纸、文化纸受供求关系因素的影响，价格与毛利率同比提高增厚了公司业绩。3、财务费用同比减少了近9000万元，财务费用率从3.65％下降到0.63％，减少了3个百分点。主要是人民币升值幅度较大，公司一季度汇兑收益大幅增长所致。4、营业外收入增加了5300万元。其主要来源为政府补贴。

　　公司未来业绩增长亮点：主要产品市场情况良好，价格与毛利率有望继续提升。我们认为，虽然08年美废价格将呈现上涨的态势，木浆价格可能高位运行，但公司主要产品价格。8年有望继续上涨，其毛利率有望继续提升。我们预计社会用白卡将保持15％左右的年增长速度，整体白卡纸市场也将保持10％以上的增长速度，随着白卡纸景气度的不断提升，公司白卡纸的毛利率和盈利能力将逐步提高；铜版纸则因为美国双反制裁的取消，出口有望稳步回升，同时奥运会的日益临近，广告将大幅增加，将极大地促进铜版纸的消费，其价格和毛利率有望继续提升；文化纸缺口依旧，价格上涨趋势不变。

　　新增产能增厚公司业绩。08年，30万吨超级压光纸项目和18万吨轻涂纸项目将全面达产，继续增加公司产能。其中30万吨超级压光纸项目通过技改实际产能有望达到48万吨，其毛利率有望达到20％以上。此外，在建的12万吨美术纸将于08年中期投产，6万吨高档生活纸将于08年底投产，将成为公司08、09年新的利润增长点。

　　我们预计公司08、09年的EPS分别为0.81元和0.90元，相应的动态市盈率为20.62倍和18.56倍。鉴于公司为国内造纸行业龙头企业，后续发展潜力较大，我们给予公司短期“增持”、长期“买入”的投资评级。

　　朱嘉
　　

　　来源：中原证券






维持对公司的业绩预测，即2008-2010年分别实现营收185.4亿、197.4亿和205.7亿元，年均复合增长约11％。三年分别实现净利润15.37亿、15.89亿和15.98亿元，年均复合增长18％。不考虑增发H股摊薄的EPS分别为0.90元、0.93元和0.94元。三年动态PE分别为18.6倍、18倍和17倍，维持谨慎推荐评级。2010年的预测中未反应湛江70万吨浆投产的影响。
　　叶云燕


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[quote]原帖由 [i]牛帅论股[/i] 于 2008-5-6 10:27 发表 [url=http://www.yestock.com.cn/redirect.php?goto=findpost&pid=5567603&ptid=1180741][img]http://www.yestock.com.cn/images/common/back.gif[/img][/url]
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[size=3][color=Red]证券代码：000691 证券简称：ST 寰岛 公告编号：2008-041
海南寰岛实业股份有限公司
关于第一大股东股权过户完成的公告
本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确、完整，没有虚假记
载、误导性陈述或重大遗漏。
本公司2008年3月27日对于第一大股东——北京大市投资有限公
司（以下简称：“大市投资”）的实际控制人——北京万恒置业房地产
开发有限公司（以下简称：“万恒置业”）将其所持大市投资99%股权
分别转让给自然人魏军先生51%、自然人赵伟先生48%的事项做了提
示性公告，并于2008年4月17日根据相关规定披露了详式权益变动报
告书及相关的法律意见书（详见2008年3月27日和2008年4月17日《中
国证券报》、《证券时报》和巨潮资讯网刊登的相关公告）。
大市投资已于2008年3月31日办理完毕工商变更手续，企业法人
营业执照法定代表人由原任于振涛先生变更为赵伟先生，投资人由原
万恒置业和星光浩光（北京）投资有限公司变更为魏军先生（持有大
市投资52%股权）和赵伟先生（持有大市投资48%股权）。
特此公告
海南寰岛实业股份有限公司
董 事 会
二OO 八年五月十三日

1
证券代码：000691 证券简称：ST寰岛 公告编号：2008-039
海南寰岛实业股份有限公司
日常关联交易公告
本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误
导性陈述或重大遗漏。
一、预计全年日常关联交易的基本情况
关联交易
类别
按产品或劳
务等进一步
划分
关联人 预计总金额
占同类交易
的比例
去年的
总金额
采购原材料 食用棕榈油
北京安捷联
科技发展有
限公司
人民币
1.2-1.5 亿元
总计人民币
1.2-1.5 亿元
20%-30% 0
二、关联方介绍和关联关系
1、基本情况：
北京安捷联科技发展有限公司（以下简称：“安捷联科技”）成立于2001 年9 月14 日，注
册资本：10000 万元，注册地址：北京市通州区永乐店镇学府路0690 号，法定代表人：魏
军，经营范围：技术开发、信息咨询、货物进出口、技术进出口、代理进出口、销售机械
设备、金属材料、化工材料、建筑材料、针纺织品、百货、木材、饲料、五金交电、定型
包装粮油、装饰材料、劳务服务。
2、与上市公司的关联关系：
因自然人魏军先生持有本公司第一大股东北京大市投资有限公司（持有本公司3222.02 股，
占总股本的9.967%，以下简称大市投资）52%股权，为大市投资及本公司实际控制人；且
魏军先生为安捷联科技法定代表人，持有安捷联科技0.24%股份，故形成关联关系。
3、履约能力分析：安捷联科技拥有专业的营销队伍，多年从事棕榈油业务积累了丰富的经
验，拥有固定的客户群，公司财务状况良好，运转正常，具有完全的履约能力。
4、与该关联人进行的各类日常关联交易总额：
本会计年度与安捷联科技进行的各类日常关联交易总额预计为人民币1.2—1.5 亿元。
三、定价政策和定价依据
2
上述关联交易的定价政策是：依据与关联方签订的相关协议、合同。
在上述贸易行为中，安捷联科技以低于市场价格的代理价格向寰岛提供食用棕榈油及其他
产品，具体价格根据国内棕榈油前一个月的市场平均成交价和期货下一个月的成交价为参
考，预计在此参考价格上下浮3%-5%。
四、交易目的和交易对上市公司的影响
1、本公司按照双方签订的有关协议接受关联人提供的棕榈油产品属于正常和必要的交易行
为，此类交易的存续，有利于保证本公司的生产经营的连续性和稳定性。
2、上述关联交易没有损害上市公司利益，将会对公司本期以及未来财务状况、经营成果的
改善起到积极、有利的推进作用。上述关联交易对公司独立性没有影响，公司主营业务不
会因此类交易而对关联人形成依赖。
五、审议程序
1、此项关联交易议案已经公司第五届董事会2008 年第二次临时会议审议通过，公司现有
董事没有在安捷联科技任职情况。
2、公司独立董事事前对公司日常关联交易进行了认可，并发表独立意见认为：公司发生的
日常关联是因正常经营需要而发生的，公司结合自身实际情况，对关联交易的预计比较合
理。本次关联交易的决策程序合法有效，不存在损害公司和非关联股东利益的情况。
3、此项关联交易议案尚须获得股东大会的批准，与该项交易有利害关系的关联股东大市投
资将放弃在股东大会上对相关议案的投票权。
六、关联交易协议签署情况
3
为谋取上市公司海南寰岛实业股份有限公司（以下简称：“寰岛”）的业绩发展，从而有效
维护股东及广大寰岛股民利益，同时为安捷联科技的业务发展构筑更加快速高效的平台，
经双方友好协商，本着共同发展、争取双赢的原则，就寰岛与安捷联科技构建战略经营合
作达成本框架协议。框架协议主要内容为：
1、安捷联科技同意寰岛成为其全国性经营食用棕榈油业务的一级代理商，至2008 年底预
计代理销售总额为人民币1.2-1.5 亿元。
2、安捷联科技同意在上述贸易行为中，以低于市场价格的代理价格向寰岛提供食用棕榈油
及其他产品，具体价格根据国内棕榈油前一个月的市场平均成交价和期货下一个月的成交
价为参考，预计在此参考价格上下浮3%-5%。
3、每笔销售业务，双方均签订独立的销售合同，销售完成货款两清后，以增值税发票形式
结算。
4、本协议自寰岛相关董事会及股东大会批准后，双方签订首笔代理合同之日起生效。
七、其他相关说明
备查文件目录：签署的相关协议、合同。
海南寰岛实业股份有限公司
董 事 会
二00 八年五月十三日


为了改善公司的经营状况，提升公司盈利能力，拟将公司主营业
2
务逐步转向棕榈油加工、生产、贸易一体化，本公司第五届董事会第
五次会议审议同意公司设立业务部，从事棕榈油贸易业务（详见2008
年4 月22 日刊登于《中国证券报》、《证券时报》及巨潮资讯网的相
关公告）。
考虑到今后上述业务能够顺利开展，会议审议同意，拟将公司名
称由“海南寰岛实业股份有限公司”变更为“联合油脂实业股份有限
公司”（ 变更后的公司名称以国家工商总局核准为准）。公司拟对《公
司章程》相应条款进行修改，将原《公司章程》中的“第四条公司注
册名称：中文：海南寰岛实业股份有限公司；英文：HAINAN
HUANDAO INDUSTRY CO.,LTD.”；修改为：第四条公司注册名称：
中文：联合油脂实业股份有限公司；英文：United Oils Industrial Co.,
Ltd.”。同意将本议案提交公司2008 年第一次临时股东大会审议，并
授权董事会具体办理公司更名和公司章程的修改等事宜。




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[[i] 本帖最后由 牛帅论股 于 2008-5-13 10:44 编辑 [/i]]

[quote]原帖由 [i]牛帅论股[/i] 于 2008-4-29 14:01 发表 [url=http://www.yestock.com.cn/redirect.php?goto=findpost&pid=5544355&ptid=1180741][img]http://www.yestock.com.cn/images/common/back.gif[/img][/url]
A股关注中线股  000691
B股关注中线股  200488.

现价可大胆买入持有. [/quote]

[size=5][color=Red]晨鸣B升浪再续, 环岛(000691)开始连续涨停.还是要大胆买入[/color][/size]

[[i] 本帖最后由 牛帅论股 于 2008-5-13 10:53 编辑 [/i]]

底部开始拉升,有机会.

[attach]778542[/attach][attach]778543[/attach]

[size=4][color=Blue]行业分析：2008年几大因素看好我国造纸业


　2008-05-13 第一创业
近期，造纸行业作为人民币快速升值收益板块，继节能减排之后，再次受到人们的关注。有分析人士认为，2008年看好造纸行业有以下几大因素。

人民币升值加速

今年2月25日，美元兑人民币为1∶7.146，而仅仅10天后的3月5日，美元兑人民币就为1∶7.117，作为我国仅次于石油和钢材的第三大用汇行业，造纸行业原料及设备的进口依存度都很大。据测算，人民币每升值5%，造纸业每年可直接节约成本11亿元人民币。

各纸种价格纷纷上涨

随着2008年原料成本的进一步上涨，加上行业供求关系短时间无法改善，迈入2008年，各纸种开始提价，其中新闻纸价格2007年进入谷地后反弹，2008年初价格大幅上涨，3月份新闻纸市场执行价格5300元/吨，与去年年底价格相比，在短短的三四个月内新闻纸价格上涨600元/吨~700元/吨，涨幅达到14％左右。

环保任务有增无减

执行力度进一步加大

2007年7月，国家推行环境经济新政策，新政从多角度将我国经济建设和环境保护进行了紧密结合——绿色资本市场政策，推行绿色信贷政策，绿色保险政策，绿色税收政策，环境收费政策，绿色贸易政策。造纸作为高污行业，与新政关系密切。

供需关系年内无法改善

2006年固定资产投资增速放缓，按照造纸行业2年左右的投资建设期计算，2008年新增产能较少，在节能减排大背景下，关闭中小产能造成行业缺口增大，因此2008年行业供不应求的局面仍然无法改善，供求关系的紧张能在较长一段时间内维持产品价格的稳定上涨。


B股唯一的造纸业晨鸣B值得关注.
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[size=4][color=Blue]造纸行业:提价能力引爆业绩增长 林木资源将获重估收益


　2008-05-12 联合证券
今日国家统计局公布数据显示，4月份工业品出厂价格同比上涨8.1%，并引发盘中大幅下挫。我们认为：在此背景下，具有涨价题材的行业将成为资金追逐的热点。比如近期不断提价的钢铁板块就吸引了大量资金，显示出强劲的上涨势头。同样，纸品价格自今年以来也出现大幅上涨。据统计，今年以来各类纸品价格继续保持逐月上涨趋势，上涨幅度为4.7~34.8%，因此，造纸板块有望成为下一个市场热点。

此外，由于09年1月1日俄罗斯将原木出口关税由目前的25%大幅上调至80%，我国木材一直存在着40%的供给缺口，原木进口的40%则依赖俄罗斯，这必将带来我国木材价格的一次显著上涨，而拥有林木资源的企业将获得巨大的资产重估收益，相关投资机会值得重点关注。

投资要点：

1、造纸行业景气度高企，国家“关闭小造纸”政策使得纸品价格持续上涨，造纸行业收益大增；

2、我国林业资源匮乏，随着纸浆需求的增加，拥有林木资源的企业将获得巨大的资产重估收益，具有“林纸一体化”的上市公司也将成为市场热点。

一、行业景气度高企，提价引爆业绩增长

根据专家计算，纸制品的消费量与GDP之间具有高度相关性。GDP每增长一亿元，纸制品的销售量将增加269吨。随着我国经济持续快速的发展，对纸制品的需求也日益扩大。预计2008年，纸制品的消费量将增加至7868万吨，巨大的市场需求使得行业保持高度景气。

在市场需求迅速增长的情况下，“节能环保”政策却使得供给大幅萎缩。根据发改委制订的《节能减排综合性工件方案》，07年关闭3.4万吨以下的草浆生产装置，1.7万吨以下的化学制浆企业，1万吨以下以废纸为原料的厂家，这占整个造纸产能的10%；在国家节能减排政策的刚性约束下，对小纸浆厂的关停力度进一步加大，07年就关停企业接近1700家。在此背景下，纸制品价格的大幅上涨就成为必然趋势，而事实也正是如此。根据相关数据显示，自去年10月以来，目前国内生活用纸涨价约10%左右，文化用纸涨价30%，包装纸涨价30%左右，而新闻纸更是从今年1月的4850元/吨暴涨至3月的5450元/吨，相当于每吨一月涨200元，涨幅创5年最高纪录。与此相对应的则是行业的高度景气度。今年头两个月行业收入增长26.8%，利润增长42.1%，利润增速高于收入增速已经持续了8个月。

二、上游资源匮乏，林木资源将获巨额资产重估收益

我国是一个缺少林木的国家，人均森林面积只占世界人均水平的21.3%。随着造纸工业产能的继续快速扩张，以及产品档次的不断提升，木浆用林木及其纤维资源短缺对造纸工业的负面影响更加突出，并成为我国造纸工业发展的主要瓶颈。目前我国造纸企业的木浆资源很大程度上依赖于国外进口，据统计，目前进口的纸浆和纸居中国主要进口商品用汇的第三位，仅次于石油和钢材。根据《造纸产业发展政策》的规划，“以纸养林、以林促纸”的林纸一体化工程将成为21世纪我国造纸业的发展方向。

而对于造纸企业而言，林纸一体化的重要性主要可以从以下几个方面体现：首先，林纸一体化符合国家政策的鼓励方向，政府正在积极推动和扶持林纸一体化项目；其次，成功实施林纸一体化的企业能够摆脱原材料瓶颈的束缚，才有能力从战略层面上实施产能的持续有效扩张；同时，林纸一体化不仅能够降低企业的纸张生产成本，木浆销售还将成为企业的直接利润增长点。

特别需要注意的是，09年1月1日俄罗斯将原木出口关税由目前的25%大幅上调至80%，我国木材一直存在着40%的供给缺口，原木进口的40%则依赖俄罗斯，因此必将带来我国木材价格的一次显著上涨，而具有“林纸一体化”的企业将获得巨大的资产重估收益。



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最值得拥有的中线牛股,已经满仓持有,今年有机会上18元,不信等着瞧.;P


我的 000691 也已经连续两个涨停.

[[i] 本帖最后由 牛帅论股 于 2008-5-14 22:03 编辑 [/i]]

纸价猛涨　厦门印刷业谋对策
  

[url]http://www.paper.com.cn[/url] 　2008-05-15 台海网
    从2008年三四月份开始，每吨纸张的价格，几乎每个月都会涨个一两百元。现在，涨幅最大的白卡，每吨已涨了1500多元。涨幅最小的铜版纸，每吨也涨了五六百元。在厦门，受纸张涨价冲击最大的莫过于印刷行业。昨天，厦门市印刷行业协会召集各印刷企业开会商讨对策。

　　纸张价格 每45天涨一次

　　现在的纸价，大约每一个半月就会涨15%左右，今年前3个月，纸张的价格上涨幅度已经高达20%~50%，上涨幅度为“三十年少有”。

　　据厦门印刷业行业协会近日举办的会议透露，下一波的纸价上涨马上就要来临，此次涨价的幅度将在250~300元/吨。

　　纸价为什么会疯涨？记者了解到，造纸业的成本主要包括：纸浆、废纸、煤炭、水、化学品、折旧、人工成本等。而纸浆、废纸等原料主要依赖进口，截至2008年3月份，美废8#（造纸原料）到岸价已达到251美元/吨，较2006年初上涨75%。这些原材料在纸张制造成本中占到40%~70%，因此，国际木浆、废纸价格的上涨直接推动我国造纸原料的成本上升了40%~50%。

　　此外，国家自去年开始节能减排工作，造纸行业将淘汰落后生产能力650万吨，一大批高耗能高污染的造纸厂被关闭，国内纸张供应缩减。

　　“我现在的库存只能再支撑两个月。”厦门建发纸业公司总经理郑永达表示。作为厦门的纸张供应商，他的说法也得到其他纸业公司的赞同：“我们的上游供应方即造纸厂仍然在涨价，现在我们的利润空间只有100~200元/吨，照目前的情况看，纸张降价是不可能的。”据了解，厦门印刷用纸的80%－90%来自于中间供应商。

　　印刷企业 有些已在亏损

　　“我们现在是微利、无利甚至是亏损。”厦门金玺印刷厂的吕文璇诉苦说。

　　纸张涨价，厦门受到冲击最大的莫过于印刷业，因为全市400多家大大小小的印刷厂，主要是承接企业的包装材料、说明书等，有95%以上是代料加工，即由印刷厂方面购买纸张，然后印刷，纸张涨价给印刷厂带来的压力是直接而巨大的。

　　厦门鑫丰田印刷有限公司以包装印刷和商业印刷为主，年盈利3000万左右，属于印刷行业中规模较大的，董事长吴浩表示，自去年年底以来包装用的白卡纸、杂志用的铜版纸价格不断上升，公司的成本压力很大。

　　大厂商尚且如此，小厂呢？“一年下来白辛苦，半死不活的，有时候还会亏损。”厦门某印刷厂的负责人说。

　　联手采购 能否争取议价权

　　纸张涨价已经是不可逆转的趋势，厦门的印刷行业要如何应对这次难关？

　　部分印刷厂表示，可以所有的印刷厂联合提价，将成本压力转移给下游的企业和销售商，这一方法快捷有效，但是也有部分厂商表示不同意，原因是最终买单的仍然是消费者，等到消费者购买力下降，需求减少的时候，印刷企业又该怎么办？因此，这一方法治标不治本。

　　厦门市印刷行业协会副理事长黄国生表示，可以由行业协会牵头组织，将厦门的所有印刷企业联合起来，统一采购，集中供应，这样可以在供求关系中处于可谈判的位置。

　　这一方法可行性较强，得到与会企业的赞同。“提高我们与供应商的议价能力，是我们急需提高的方面，不要被供应商牵着走，而是要掌握议价的主动权。”厦门创业人印刷厂表示。

　　此外，与会企业还提出了很多降低成本、减轻压力的方法。印刷企业可以制作一些成品，比如笔记本、纸巾等，用这些产品销售的利润来填补印刷业的亏空；可以改造顾客结构，淘汰一些低端的客户，向一些国际化的大客户发展，因为这些企业会自动根据市场纸张的价格调价，不会让印刷业背负太大的压力；印刷企业还需要苦练内功，开源节流，提高效率，从各个方面降低成本，比如将厂房迁至岛外等；企业要会判断客户订单的前景，接一些前景比较好的订单。

多重利好刺激 造纸业全线飘红
  

[url]http://www.paper.com.cn[/url] 　2008-05-15  
    环保力度加大，关停了一些落后产能；人民币升值使得进口原料成本有所下降；市场空间逐渐得到释放，销售价格上涨……在多重因素的助推下，造纸业业绩呈现井喷之势。

　2008年5月8日，河南银鸽实业投资股份有限公司（以下简称银鸽投资(11.04,0.09,0.82%,吧)）刊登非公开发行股票方案的公告。

　据公告称，公司本次非公开发行股票扣除发行费用后的募集资金净额上限不超过9.8亿元，发行对象为包括漯河市发展投资有限责任公司（以下简称漯河发展）、永城煤电控股集团上海有限公司（以下简称永城煤电）在内的不超过10名特定对象。公告还称，本次募集的全部资金具体投资方向为年产10万吨高档文化用纸工程项目。

　造纸行业今年有意向上马新项目的并不只银鸽投资一家。造纸行业另一家上市公司岳阳纸业(24.34,0.15,0.62%,吧)的最新公告上也显示，该公司近期也计划斥资9亿元建造两条年产20万吨纸张的生产线。

　在2008年第一季度各行业上市公司纷纷报“忧”甚至报“亏”的情势下，造纸行业却异军突起，出现了增幅大多数为300%、最高为1700%的令业界叹为观止的业绩。于是在这种利好形势引导下，为了抢占市场制高点，各大造纸企业纷纷上马新的生产项目。

　纸市井喷

　在各大造纸行业上市公司的2008年第一季度业绩公告上可以注意到，除了金城股份因环保问题被政府要求实施停产外，其他造纸上市公司业绩全线飘红。其中，银鸽投资基本每股收益0.09元，恒丰纸业(11.23,0.29,2.65%,吧)第一季度净利润比上年同期增长100%，民丰特纸(7.71,0.22,2.94%,吧)第一季度净利润同比增长500%以上，而福建南纸(9.17,0.21,2.34%,吧)则实现净利润比上年同期增长1700%以上。

　“一方面国家环保力度的加大，一些不注重环保、污染较严重、不具备环保条件的企业短期内关上生产的大门；另一方面随着人们生活水平迅速的提高，加大了对文化方面的需求，导致了市场空间提高，需求相应迅速增加。”对此，银鸽投资办公室负责人郭军生向记者如是分析。

  “除人民币升值使生产成本一定程度下降外，纸价的大幅度上涨也是整个造纸行业业绩提升的原因之一。”国都证券市场分析师赵明分析道。

　太阳纸业(39.32,0.07,0.18%,吧)在公布第一季度业绩公告时也称，公司生产的铜版纸、文化纸受供求关系因素的影响，市场销售价格同比大幅提高，导致了公司第一季度业绩的增长。另外，根据2008年1月1日开始实施的《中华人民共和国企业所得税法》，公司执行的企业所得税税率由去年同期执行的33%改为本期执行的25%，也使公司增加了部分利润。

　纸业谋略

　面对市场空前放大的机遇，各造纸企业自然不会放过抢占市场、大赚一把的机会。这种对市场行情的良好预期，更加大了造纸行业对资本运作与项目投资的力度。这将也是2008～2009年造纸行业的主旋律。

　据分析人士称，永城煤电之所以认购银鸽投资的这次非公开发行价值达14360万元的股票，正是看重纸业未来的前景。

　“造纸行业的高增长幅度及未来发展的良好前景，将会吸引越来越多的不同行业有资金实力企业的介入。” 九鼎德盛投资顾问有限公司董事长张保盈分析认为。

　但是，虽然在机会面前造纸企业纷纷选择上马新项目，但目前仍有许多业绩困扰因素。如纸浆原料过分依赖进口、原材料价格上涨迅猛等等。特别是我国造纸企业原木浆主要靠国外进口，在价格上受到国际纸浆市场的极大影响。

　据青山纸业(5.35,-0.06,-1.11%,吧)公告称，困扰公司主营制浆造纸行业发展的木材原料供应不足、价格过高，以及废纸原料价格不断上涨等问题，仍将会继续制约公司纸业产品效益的有效发挥。

　对此，许多造纸企业纷纷采取“林纸一体化”战略来减少原材料对进口过度的依赖性。“如果上游原材料问题能得到有效解决，预计未来造纸业仍会有10%至15%的提高。”郭军生如此预测。

　但是，由于该行业受国家宏观调控因素的影响较大，所以也应该时刻保持清醒的认识。

   “对于未来，生产原材料价格的上涨，成本仍会增加，利润的空间不会很大，获得较大的利润那只是留给人的表面现象而已。纸业的发展状况会随着国家政策及市场形势的发展变化而变化，涨幅会有一定的幅度点来控制局面。”新乡鸿泰纸业销售部主任余波在接受《经济视点报》采访时认为。

[size=5][color=Blue]造纸行业内部分化日趋明显

2008-05-15 国泰君安
　
我们依然维持造纸行业“增持”的评级，以及业内已严重分化需择优配置的观点。虽然2007年、08年第一季度的行业整体业绩增长仍然不错，但08年第一季度的情况有两点值得警惕：一是业内分化严重，10家公司中晨鸣、博汇、岳纸、太阳4家业绩大幅增长，而其它6家主营业务业绩都出现一定程度的下滑；二是07年上半年造纸行业处于下半年景气回升前的低谷，经过07年下半年以来的纸产品价格的不断提高后，多数公司一季度业绩同比竟然出现下滑。

　　在个股方面，我们下调了华泰股份、银鸽投资的评级。可继续看好太阳纸业、博汇纸业、晨鸣纸业，并积极关注岳阳纸业林业资源的价值。(王峰)
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[size=5][color=Navy]2008年5月造纸行业研究报告

           2008年5月15日




投资要点

行业收入利润保持较快增长，盈利水平提升。08年1-2月造纸业实现销售收入为598.09亿元，同比增长28.02%；实现润总额30.36亿元，同比增长42.23%。行业毛利水平为12.75%，较上年同期的12.91%有所下降，由于期间费用率的下降，行业利润率为5.08%，较上年同期的4.53%有提升。

年报季报显示子行业盈利能力出现分化。从年报情况看，基本与行业总体运行数据吻合，销售净利率普遍得到提高，利润实现较快增长，净利增速基本高于营业收入增速。
但从毛利水平可以发现子行业盈利能力出现分化，由于白卡、铜版、双胶呈现较高景气度，价格提升高过成本上涨，相关纸种的毛利水平有提升。而新闻纸、箱板纸由于主要原料废纸价格大幅上涨，国内受制于产能较大价格处于低位，毛利水平回落明显。从季报情况看，盈利能力分化现象更为显著。以白卡、铜版、文化纸等景气纸种为主要产品的公司如太阳纸业、晨鸣纸业、博汇纸业08年在提价效应下综合毛利水平都较上年同期有显著提升，由此推动业绩实现高速增长。而低景气的箱板纸及新闻纸虽然在一季度亦实现了提价，但原料价格的大幅上涨极大侵蚀了企业的盈利能力，相关公司如华泰股份、景兴纸业的综合毛利水平都较上年同期下降，进而使公司在营业收入增长的情况下，净利出现负增长。
维持行业"中性"评级，关注景气子行业龙头企业。我们认为目前尚不能判断国际木浆价格已出现拐点而废纸价格依然快速增长，因此造纸企业依然面临较大成本压力；纸品提价预计下半年空间不大。由于子行业景气度不一，行业内盈利能力已出现明显分化。

我们看好文化纸、白卡纸、铜版纸子行业，看淡新闻纸、箱板纸子行业，维持对行业整体"中性"的评级。我们预计景气子行业的龙头企业由于具有超越成本增长的提价能力，同时受益于淘汰落后产能行业整合，将拥有显著的增长能力。建议关注：太阳纸业（002078.SS）、晨鸣纸业（000488.SZ）、博汇纸业（600966.SS）。
年报季报显示行业盈利能力出现分化。从上市公司年报情况看，基本与行业总体运行数据吻合。由于新增产能及07年下半年开始的主要产品提价，重点上市公司的销售收入呈现稳步增长，由于综合经营水平的提升，销售净利率普遍得到提高，利润实现较快增长，净利增速基本高于营业收入增速。但从毛利水平来看，可以发现各子行业盈利能力出现分化。由于白卡、铜版、双胶呈现较高景气度，价格提升高过成本上涨，相关纸种的毛利水平有提升。晨鸣的双胶纸毛利率较上年增加1.97个百分点上升至21.89%，铜版纸毛利水平较上年增加1.45个百分点上升至23.25%，白卡纸的毛利水平有0.88个百分点的增加升至17.90%；博汇纸业的白卡纸毛利水平较上年增加2.73个百分点升至21.63%；而新闻纸、箱板纸由于主要原料废纸价格大幅上涨，国内受制于产能较大价格处于低位，毛利水平回落明显。华泰的新闻纸毛利率较上年减少7.11个百分点降至19.09%；景兴的牛皮箱板纸毛利水平由上年的22.53%下降至21.29%。从季报情况看，盈利能力分化的现象更为显著。以白卡、铜版、文化纸等景气纸种为主要产品的公司如太阳纸业、晨鸣纸业、博汇纸业08年在提价效应下综合毛利水平都较上年同期有显著提升，由此推动业绩实现高速增长。而低景气的箱板纸及新闻纸虽然在一季度亦实现了提价，但原料价格的大幅上涨极大侵蚀了企业的盈利能力，相关公司如华泰股份、景兴纸业的综合毛利水平都较上年同期下降，进而使公司在营业收入增长的情况下，净利出现负增长。

行业运行趋势展望

原材料价格趋势：木浆价格还需观察，废纸将维持高位。从浆价走势看，2008年以来，以美元标价的国际浆价依旧保持上涨态势。欧洲市场以欧元标价的浆价在2月创下新高后回落，近期又有所上升，目前针叶浆价格在567.57欧元/吨，阔叶浆欧为525.47欧元/吨。国际木浆价格是否出现拐点还需观察。废纸方面，美废8# 4月外盘报价已近275美元/吨，美废11#达235美元/吨。由于全球废纸回收量大体稳定，但需求仍在不断扩大，预计08年废纸供应方在市场中仍处主动地位，废纸价格仍将维持高位。

产品价格趋势：景气纸种价格前景乐观。08年以来各主要纸种都实现了提价。按中国纸网的报价看，白卡的价格上涨了近400元至7890元/吨的高位，铜版纸价格上涨了450元已至8100元/吨，双胶纸上涨了300元至6870元/吨，书刊纸涨幅最大，从去年末的4850元/吨上涨至5600元/吨，新闻纸今年已提价600多元达到5400元/吨，箱板纸也有400元的涨幅升至3700元/吨。国家加大环保整治力度，淘汰落后产能，对文化纸供求及未来价格走势形成正面影响；白卡由于下游需求增长，08年产能扩张不大，预计价格升势仍能持续；铜版纸出口增长及进口替代效应及奥运需求亦将推进国内价格。新闻纸及箱板纸受制于产能原因，继续提价空间不大。
行业重点公司投资建议

维持行业"中性"评级。根据行业整体的运行数据看，基本呈现毛利率趋升、期间费用率下降，利润率提高，行业整体盈利能力提升的转暖迹象。但各子行业由于景气度不一，盈利能力出现分化，这从上市公司已公布的2007年报及2008年一季报可以看出。我们认为目前尚不能判断国际木浆价格已出现拐点而废纸价格依然快速增长，因此造纸企业依然面临较大成本压力；纸品提价预计下半年空间不大；国家实行从紧的货币政策，利率的上升将使负债率较高的造纸企业承担更多的财务费用。根据WIND数据，造纸板块PE（TTM）与PE（08）分别为32倍及20（整体法），沪深300分别为26倍及20倍。考虑到香港造纸板块由于玖龙、理文的价格下跌估值不到20倍，将对A股板块估值提升形成牵制。我们维持对行业整体"中性"

评级，看好文化纸、白卡纸、铜版纸子行业，看淡新闻纸、箱板纸子行业。

关注景气子行业龙头企业。由于各子行业景气度不一，盈利能力出现分化。我们预计景气子行业的龙头企业由于具有超越成本增长的提价能力，同时受益于淘汰落后产能行业整合，将拥有显著的增长能力。建议关注：太阳纸业（002078.SS）、晨鸣纸业（000488.SZ）、博汇纸业（600966.SS）。




出处：太阳纸业 作者：齐敏华



　



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[size=4][color=Red]中国人寿或入股山东晨鸣纸业
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     2008-5-19 每日经济新闻  
　　
   根据香港媒体15日报道说，中国人寿将斥资数亿元入股即将在H股上市的山东晨鸣纸业集团。报告指出山东晨鸣集团计划引入三位基础投资者，包括中国人寿、一家企业及一位城中富豪，认购股数占全球发售股数的三分之一，但具体金额仍有待落实。

　　如果中国人寿入股山东晨鸣成真，可以直接体现出近期我国保险行业投资管制不断放开的机制。投资银行高盛最新发布的研究报告也表示，中国保险业的投资管制可望进一步放开。

　　晨鸣将成首家A+B+H公司

　　山东晨鸣纸业集团股份有限公司是集制浆、造纸、能源于一体的大型企业集团，同时在A股、B股上市，也已经发行了可转债。这次公司计划在香港股市上募集资金大约30亿港币，用其中不低于80%用来投资湛江木浆项目及原料林基地的建设。湛江木浆项目的投资总额超过94亿元人民币。

　　港媒引述消息人士的话说,山东晨鸣纸业计划引入三位基础投资者,认购发售股数的三分一,其中中国人寿将斥资数亿元入股,该批股份禁售期为半年或一年。

　　记者随即电话采访了山东晨鸣相关负责人孙小姐，她表示对中国人寿入股一事并不知情。

　　投资管制放开可改善收益结构

　　高盛最新发布的研究报告显示，投资管制放开是中国保险业的一个重要的基本面、长期推动因素。高盛认为，保险股的涨跌一直受到权益类投资收益表现的推动。近来投资管制放开的进展良好，分别表现在中期票据市场推出、上市公司获准发行债券、房地产投资渠道可能会放开、QDII计划可能会扩大等。但目前我国保险行业投资管制放开仍处于初期阶段。

　　高盛认为，如果保险业的投资管制环境进一步放开，并且执行得力，中国寿险公司就能够实现经常性投资收益的结构性改善。报告还指出，在中国的保险企业中，平安的资产管理水平较为出色。

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[size=5][color=Blue]近期晨鸣利好多多,有机会.[/color][/size]

[size=4][color=Blue]寿光晨鸣板材贴面板出口实现新突破

            2008-5-19 晨鸣报  
　　
    近期，寿光晨鸣板材不断加大海外市场开拓力度，贴面板出口实现历史性突破，月均销量达到1万多平方米，成为公司又一新的利润增长点。

　　自去年以来，受行业政策影响，中国强化木地板出口利润空间缩小，遭遇到前所未有的严峻局面。为此，寿光晨鸣板材多方面考虑，及时调整销售思路，将地板出口产品调整为贴面板出口，有效规避业务风险。为确保产品质量达到出口要求，公司先后邀请国外多家著名地板生产厂家来公司参观考察，并通过与客户多方进行技术交流，解决了贴面板的边板与中板伸缩不一致而导致拼装缝质量问题，赢得了客户的一致好评。由于海外运输时间长、湿气大，贴面板在运输过程中易出现上下弯曲和侧弯变形现象，从而影响产品质量，成为制约贴面板出口的主要因素，寿光晨鸣板材组织专业技术人员对贴面板生产工艺不断进行调整，努力提高贴面板产品质量，并将贴面板锯成地板小片进行养生，大大提高了贴面板的耐弯性，从而彻底解决了以上问题。自4月份以来，寿光晨鸣板材已与韩国秀林公司、LG公司等达成月出口3万平方米的销售意向，有力地拉动了公司经济效益的提升。

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H股发行在即,8.2元下面大胆买入.

[size=5][color=Red]晨鸣A2008年的业绩保守估计应在1元以上,A股今年股价上30元机会很大,晨鸣B今年有站在18元以上的机会,如果在3季度B股能股改,晨鸣B有上30元以上的机会.从近期资金建仓的迹象来看,深B的龙头非晨鸣B莫属.200012亦可关注.[/color][/size]

[quote]原帖由 [i]牛帅论股[/i] 于 2008-5-21 10:16 发表 [url=http://www.yestock.com.cn/redirect.php?goto=findpost&pid=5628583&ptid=1180741][img]http://www.yestock.com.cn/images/common/back.gif[/img][/url]
晨鸣A2008年的业绩保守估计应在1元以上,A股今年股价上30元机会很大,晨鸣B今年有站在18元以上的机会,如果在3季度B股能股改,晨鸣B有上30元以上的机会.从近期资金建仓的迹象来看,深B的龙头非晨鸣B莫属.200012亦可关注. [/quote]

晨鸣B已经形成标准的上升通道. 或许是已经形成深B的龙头. -----这个几率为60%.从连续的成交量也可以看出.还有几只黑马,不确定的东西太多,不应去赌.本人做完200488后,可能退出曾经拼杀13年的股市.不是因为股市不好,因为生意需要资金补充资金,无法顾及股票了.不过晨鸣B不到15元以上,我还是舍不得的.:)

[[i] 本帖最后由 牛帅论股 于 2008-5-21 21:13 编辑 [/i]]

size=3][color=Red]专家观点：纸业进入“拐点” 纸价以“涨”为主 [/color]
  
          中国纸网
   

    [color=Purple]编者按：从07年以来，国内纸张价格持续涨价，新闻纸涨价、文化用纸涨价、包装用纸涨价，最贴近民生的生活用纸也在涨价，涨价风潮几乎涉及到了每一个纸种。受纸张价格上涨的影响，图书、报纸都开始涨价以应对，公众反映强烈。在国家实施宏观调控，货币政策趋紧的大环境下，造纸行业面临着怎样的生存环境，为什么纸价涨的如此凶猛？涨价的根源在哪里？涨价还能涨到什么时候？中国纸网就此采访了我国资深纸业研究员周在峰先生。[/color]

   [color=Blue] 中国纸网：近期纸价大幅上涨已经成为社会热点，也引起公众对造纸行业的关注，造纸业现在是一个怎样的状况？

    周在峰：我国造纸业近年来的发展速度可以用突飞猛进来形容。2001年的时候我国的造纸产量只有2840万吨，到2007年产量已经达到7787万吨，年均增长率超过18 %，远高于我国国民经济增长速度。在未来几年内，依然会保持较高速度的增长。根据目前的发展速度，今年我国有可能超过美国，成为全球造纸产量最大的国家。这是我国造纸业的总体情况。

    行业发展是随着市场发生变化的。一直以来，我国纸业市场的消费量大于产量，每年需要进口来填补空缺。但根据最新的数据，07年造纸业的产量已经基本和消费量持平，这说明造纸行业进入行业的成熟期。纸业战略专家郭永新近期提出了中国造纸业进入“拐点”的观点。现在看来，“拐点”已经显现。

    中国纸网：在造纸业逐渐成熟的情况下，07年以来纸张涨价的主要原因是什么？

    周在峰：造纸业应当说是一个充分竞争的行业，国际化程度比较高。当前造纸所用纸浆和废纸原料都在大幅上涨，目前纸张的涨价行为是市场供需的正常反映，也是价格的正常回升。2004年左右的时候，当时国际市场的纸浆和废纸价格暴涨，国内企业也进行了涨价，2005年浆价有所回落，纸价也跟着降了下来。但是从2006年起，浆价和废纸价格再次进入上升通道，并持续到至今。而国内的纸价一直到2007年下半年才开始有所调整。在一年多的时间里，原料成本的增加都被企业内部消化了，造纸企业以牺牲利润来维持价格的稳定。但成本的增加最终也会体现在产品的价格上来，这才有了2007年以来的纸价上涨。可以说，造纸生产原料价格的大幅上涨是纸张涨价的主要推动因素。

    就市场而言，2007年全国各地加大了淘汰落后造纸产能的力度，关停了大量的小造纸和草浆生产线。根据统计，2007年全国共有25个省、市、自治区，2018家造纸企业被列入落后产能淘汰名单，共计410万吨落后造纸产能应予淘汰。这一数字占全国造纸总产量的5.3%。产量的大幅减少，新的产能一时不能投放市场，出现了用纸企业有钱买不到货的情况。市场供求发生变化，必然促使价格上涨。

    此外，中国当前的宏观环境也对造纸业产生了不可忽视的影响，在人民币加速升值，原材料及人工成本不断上涨、出口退税降低的情况下，再加上美国次贷危机影响全球经济，各种因素加在一起就使造纸企业运行成本大幅上涨，企业经营受到很大影响，涨价也是宏观环境变化之下市场调节的体现。

    中国纸网：为什么这次涨价引起社会这么大的关注？纸价上涨后会有哪些影响？

    周在峰：目前大家关注纸价上涨，是在新闻纸和生活用纸涨价被媒体报道后的事情。其实在此之前，纸价已经在涨了，主要是文化纸和包装纸，因为是这些纸产品主要用于印刷和包装等工业领域，对公众没有直接影响，所以没有引起关注。但现在大家每天要看的报纸，每天要用的生活用纸也上涨了，自然会引起大家的关注。而且当前中国物价上涨比较快，大家对价格就比较敏感。

    涨价其实是一个产业上下游的连锁反应。造纸厂涨价是因为原料涨了，纸价涨了以后，用纸的企业成本上去了，必然也会上调产品价格。现在我们可以看到，文化纸涨了，图书和办公用纸也在涨；新闻纸涨了，一些报纸就提高零售价；再加上现在生活用纸也在涨价。这些商品最后都要到达消费者手里，公众的消费压力自然会有所增加，社会反应就比较强烈一些。

    中国纸网：以目前的市场的走势分析，纸价会涨到什么程度，预计在什么时候会调整到一个平稳期？

    周在峰：从市场角度来看，这轮纸价上涨主要是化解原料涨价压力。但作为中间环节的生产企业和用纸企业，利润并没有相应幅度的增加。

    而且纸浆价格目前还没有到达最高点。有数据显示，07年初国内纸浆进口价格在630美元/吨，今年年初涨到720美元/吨。但4月份以来，国际浆价已经攀升到890美元/吨，国际上的主要纸浆公司近期又提出了新的涨价计划，计划提高到920美元/吨。亚洲地区包括中国在内，虽然在二三月份时，浆价有所企稳，但上半年仍有涨价的可能。造纸企业的成本压力依然很大。

    虽然今年以来纸张价格上涨的幅度比较大，但在过去一段时间来以来，浆价和废纸价的涨幅依然高于目前纸价的涨福。因此，目前国内纸价仍有上涨空间。刚刚从企业获得最新消息，这几天国内的文化纸还会涨价，新闻纸和生活用纸的涨价风潮依然会延续。

    至于会涨到什么程度，这还看浆价和废纸价格的调整情况。从现在的情况来看，浆价基本上到达了一个高点，预计在下半年会高价回落，并趋于稳定。由于纸价比浆价上涨延后大约一年时间，而且北京奥运会马上就要召开，用纸量会大增，因此短时间内价格不会降下来。预计整个08年纸价会保持上涨态势。[/color]

专家简介：
    [color=Navy]周在峰：资深纸业研究员，从事造纸行业研究近十年。中国纸网专家团成员。曾任中国纸网首席记者，现任全国工商联纸业商会宣传调研部主任

    近年来，周在峰主要参与了多项行业研究课题，在业内主流媒体上发表了多篇研究论文和大量的分析文章，执笔撰写了许多重要的行业分析研究报告，具有较强的研究能力和扎实的理论基础，取得了丰硕的成果。

    主要成果有《2006中国造纸行业品牌发展报告》、《中国纸业发展环境及内外资造纸大企业竞争力分析》、《中国纸业年度发展报告2007》（部分章节）、《基于共链分析图形化描述纸业企业竞争地位》、《铜版纸反补贴调查考验中国造纸业》、《对外资持续进入我国造纸业的思考》、《我国纸张贸易未来发展模式探析》、《我国铜版纸市场大部分被外资企业占据》、《国内外纸业巨头抢滩中国市场》等。

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还没有股改200488?

:P :P :P

前期 8.4元逃出,今天晨鸣H股已经企稳,再次买入. 不到7倍的市盈率,再跌也无所谓.:lol

[size=3][color=Blue]2008年6月12日 来自:晨鸣报　

公司前5个月生产创佳绩 产量较上年同期增长32.6%


    本报讯  今年前5个月，公司生产再创佳绩，机制纸及纸板产量较去年同期增长32.6%。

    今年以来，公司上下全面落实陈董事长在联席会上提出的科学发展、率先发展的一系列要求，坚持向管理要效益，积极探索、创新管理模式，运行质量得到大幅提高。集团职能部门进一步加大了对各子公司的指导力度，各专业小组定期到各子公司现场办公，及时发现问题，推广经验，使各子公司工艺技术、设备管理等都上了一个新台阶。同时，公司着眼于转变发展方式和增强持续发展能力，从结构调整入手，进一步优化产品结构，大力开发适销对路的新产品，增强了市场竞争力。

    各子公司紧紧围绕集团年初制订的各项工作目标，科学组织生产，狠抓产品质量，大力进行技术改造，全面提升运行水平。寿光晨鸣各工厂通过加强设备维护保养，运行效率屡创新高，确保了产能的有效发挥；武汉晨鸣以市场为导向，积极调整产品结构，提高了产品附加值；吉林晨鸣进一步加强基础管理，在抓好原材料采购的同时，着力强化产品质量管理，为市场销售创造了良好条件；江西晨鸣不断优化生产工艺，确保浆线满负荷生产，为提高综合效益打下了坚实基础。  





2008年6月17日 来自:晨鸣报　作者:李海洋  

齐河晨鸣自制浆产量再创新高


    本报齐河讯  5月份，齐河晨鸣抓实抓牢自制浆生产重头戏，努力做好增产增效文章，自制浆车间完成产量7014.14吨，创开机以来最高记录。

    5月份以来，齐河晨鸣理顺工作思路，加强设备管理，全面挖掘生产潜能。自制浆车间在认真总结前期生产经验的基础上，确立了向精细化管理要效益的工作思路，一方面，以“零计划外停机”为目标，以细节管理为突破口，建立了更加严格的包机管理制度，使操作人员充分参与设备管理，做到设备例行检查和预防性保养维护同步进行，及时发现故障隐患，确保设备处于最佳运行状态。对开机不能处理的设备隐患，认真做好记录，充分利用计划内停机时间进行维修，杜绝了盲目停机现象，提高了设备运行效率。

    另一方面认真推行绩效考核，将公司下达的任务分解到班组，积极开展以日产量考核为主要内容的劳动竞赛，充分调动一线员工的生产积极性。并重点加强对值班长和关键岗位的考核，使值班人员的责任心和争先创优意识普遍提高。车间还秉承“以人为本”管理理念，最大程度地改善员工工作环境，激发了员工工作热情，保证了挖潜增效活动的持续有效开展。



2008年6月17日 来自:晨鸣报　作者:刘广玲  

新闻纸工厂产销两旺


    本报讯  5月份，新闻纸工厂紧紧围绕“提速、提质、增产、增效”开展工作，产量、运行、销售均达到历史最好水平。其中产量完成34585吨，设备运行率达到94.02%，产销率为101%。

    找准关键破瓶颈。5月初，新闻纸工厂在对生产运行情况认真分析后，将提高脱墨车间运行质量作为提产增效的重点，并采取得力措施破除瓶颈。通过对脱墨车间二段粗筛、热分散下料口等改造，解决了因备件不到位影响产量发挥及连续运行的问题，减少了系统内杂质的陈积和对设备的磨损，解决了下料口塞浆的故障，从而使纸机稳定车速达到1800m/min以上，日均产量较4月份提高9吨。

    多措并举保运行。针对目前人员少且新员工较多，技术力量较为薄弱的现状，因材施教，强化培训，对新员工实行“师带徒、一帮一”帮教培训，熟练员工向“一人多岗”、“一岗多能”方向培养，确保员工发挥出最好的技术水平，满足生产需要。为提高运行效率，对脱墨浆工艺进行了优化，对影响生产的设备进行了改造，使设备上胶粘物的粘附现象明显减少，纸页飘边问题得到解决，纸机压榨部和烘干部堵塞严重现象有效改善，促进了生产的稳定运行，5月份纸机运行效率较上月提高0.4%。

    齐心协力降能耗。通过合理安排计划检修，重点围绕检修期间和开机准备的优化开展工作，统筹安排各部位的开启时间，杜绝空车现象。另外，加强生产过程控制，实施节能改造，进行的透平机余热回收改造，降低了蒸汽用量，解决了稳纸器进风温度高的问题，促进了纸机稳定运行。5月份水、汽单耗分别较4月份降低0.81m3、0.27t。

    协调发运减库存。在产量不断提高的同时，新闻纸工厂密切配合销售调度部门、物流发运部门加大了产品发运力度，根据客户发运方式的不同合理安排生产，并克服运价上涨、车辆调度困难等不利因素影响，销量亦逐月呈递增趋势，5月份库存创开机以来最低。







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我也很看好他
但是如果人民币停止升值，还会那样看好哦吗？

主要是污染的问题。

早盘先走了.回落再介于.今天买入200012 南玻B A股买进 002234.

[[i] 本帖最后由 牛帅论股 于 2008-6-25 11:03 编辑 [/i]]

现价可少量进入200488. 已经不到6倍的市盈率.风险也大不到那里去

[color=Blue]┌─────────┬────┬────┬────┬────┬────┐
｜★最新主要指标★  ｜08-06-30｜08-03-31｜07-12-31｜07-09-30｜07-06-30｜
｜每股收益(元)      ｜0.5500  ｜0.2800  ｜0.6000  ｜0.4600  ｜0.2600  ｜
｜每股净资产(元)    ｜5.8865  ｜5.4000  ｜5.1250  ｜4.9400  ｜4.7700  ｜
｜净资产收益率(％)  ｜7.81    ｜5.09    ｜11.06   ｜8.12    ｜4.78    ｜
｜总股本(亿股)      ｜20.6205 ｜17.0635 ｜17.0635 ｜17.0635 ｜17.0635 ｜
｜实际流通A股(亿股) ｜8.0947  ｜8.0935  ｜8.0935  ｜8.0727  ｜8.0727  ｜
｜流通B股(亿股)     ｜5.5750  ｜5.5750  ｜5.5750  ｜5.5750  ｜5.5750  ｜
｜流通H股(亿股)     ｜3.9127  ｜-       ｜-       ｜-       ｜-       ｜
｜限售流通A股(亿股) ｜2.9300  ｜3.2857  ｜3.2857  ｜3.2857  ｜3.2857  ｜
├─────────┴────┴────┴────┴────┴────┤
｜08-06-30 每股资本公积: 2.958 主营收入(万元): 855240.23同比增 25.81% ｜
｜08-06-30 每股未分利润: 1.577   净利润(万元):  94742.74同比增143.60% ｜
｜★最新公告:08-29日公布2008年半年报及预计2008年1-9月份累计净利润将比 ｜
｜去年同期增长50%－100%,上午停牌一小时。(详见后)                      ｜
｜★最新报道:08-29日晨鸣纸业(000488)预计前三季度净利润将同比增长50％-1｜
｜00％。(详见后)                                                      ｜
├──────────────┬───────────────────┤
｜★最新分红扩股和未来事项:   ｜★特别提醒：                          ｜
｜【分红】2008中期 中期利润不 ｜【业绩预告】预计公司2008年1-9月份累计 ｜
｜分配(实施)                  ｜净利润将比去年同期增长50%－100%。(信息｜
｜【分红】 2007年度  10派1.6( ｜来源：2008-08-29 半年报)              ｜
｜含税)(实施) 股权登记日:2008-｜                                      ｜
｜07-08 B股最后交易日:2008-07-｜                                      ｜
｜08 除权除息日:2008-07-09(B股｜                                      ｜
｜股权登记日为2008年7月11日。)｜                                      ｜
｜【增发】 2008年度 35570.00万｜                                      ｜
｜股增发价格9.00港元/股(实施) ｜                                      ｜
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[size=5][color=Red]晨鸣B中期每股业绩0.55元, 净资产5.8865  元,股价6.18元,低估,高估? 聪明人都会算?[/color][/size]

分红太少，而且B股流动性太差

今天少量买进,赌大盘反弹到2500点.

兄弟，小心点为好呀

兄弟，小心点为好呀

分红太少了，其他都好
价值有点低估
三季度EPS估计为0.72--0.8之间

不用粘贴研究报告，研究报告基本都是在忽悠