云海松涛--22 2008-7-25 14:13
整体上市让新钢股份中报暴出惊喜-概率51%
作者：Summer时间：2008-7-25 11:24:38题材（传闻）内容：
600782，1-6月主营业务收入138亿，每股收益0.41元，预计全年0.90元，船用钣为公司主要产品，比重上升为70%，公司三期工程结束后，将成为1000万吨钢产量企业。每股收益1.45元。
综合评价：
公司在上年第三季度实现钢铁主业资产整体上市，上市后资产质量得到改善。2008年原材料价格上涨使公司净利润率下降，公司净利润率为约3.0%，净利润增长率约2,300%左右。根据计算，公司1-6月主营业务收入150-190亿，净利润为4.5-5.7亿，每股收益0.32-0.41元。全年每股收益0.64-0.82元。根据分析，我们给予该传闻51%的概率。
鉴证依据：
1.公司预告:大幅增长
2008年04月22日公布的2008年第一季度报告，预测2008年半年度预增，预测内容为：由于2007年公司非公开发行的钢铁主业资产注入基准日为2007年9月30日， 钢铁主业资产注入后，公司业务种类和规模都发生重大变化，公司年初至下一报告期末的累计净利润与上年同期相比大幅增长，但这种增长不具备可比性。
2.2008年度工作计划
2008 年,公司的主要工作目标为：完成产品产量生铁530 万吨、钢595 万吨、钢材坯558 万吨。
3.企业面对的不利因素
1)自2007 年4 月以来,国家有关部门连续出台降低出口退税率和加征出口关税措施,考虑到调控措施在2008 年将继续发挥政策效应,加上钢铁产品国际贸易争端带来的不利影响以及成本不断上升,使企业面临更大的压力。2)由于铁矿石以及海运费的大幅上升,加上煤焦、电费涨价的影响,中国钢铁业逐步进入高成本时期。据了解,2007 年大中型钢铁企业综合平均采购成本1179.25 元/吨,比2006年同期上涨571.87 元/吨,涨幅达94.15%。而2007 年12 月份大中型钢铁企业炼钢生铁制造成本比2006 年同期上升31.05%。随着2008 年铁矿石价格上涨65%确定,大幅提高了钢铁企业成本压力。
4.解读2007年中报及2008年一季度报
2008年一季度实现总收入583,922.99万元，净利润19,243.53万元，每股收益0.14元。净利润率为3.30%，净利润增长率2,581.20%。 2007年1-6月净利润22,345,863.55元。
