阿顺 2008-10-13 16:30
银河证券分析报告（1014）
维维股份：健康食品 拓展市场空间 孙卓
三聚氰胺事件使食品安全问题得到越来越多的重视，在消费者对问题乳制品避而远之的同时，也会将目光投向那些没有出现问题的优质公司，同时那些乳业替代品也会得到青睐，这使得这些公司的市场有望得到进一步拓展，投资者可以关注（600300）维维股份：公司做好健康食品，有望在未来获得更大的市场，迎来更强劲的增长。
健康牛奶"天山雪"
公司"天山雪"品牌荣获"中国名牌"称号，其产品已覆盖国内2/3的地区，公司已经把发展乳业作为第二大支柱产业；2005年和维维豆奶双双荣获"中国名牌"称号，企业被国家审定为"中国学生饮用奶定点生产企业"。其中富含有益菌1亿/毫升的活性乳、10%红枣原汁的大红枣牛奶、100%无抗奶发酵的酸奶深受消费者喜爱。"奶源，才是好奶的根源"，为了推动奶源基地的建设，维维和澳洲畜牧局合作，成功引进万头澳洲荷斯坦奶牛，建成一个欧洲园林式的万头奶牛场和多个千头奶牛场，从根本上确保了原奶的品质。控股子公司维维农牧科技和维维麦片先后投资逾2亿元组建新疆维维天山雪公司、济南维维乳业、珠海维维大亨乳业、银川维维北塔乳业、西安维维东方乳业等。
中国豆奶大王
公司是中国最大的豆奶企业，中国10家最大食品制造企业。2005年维维入选中国500家最具价值品牌，2006年维维集团入选全球华人企业500强。公司主导产品"维维"牌豆奶成为中国最畅销商品之一，连续十多年名列市场占有率第一、销量第一，被称为中国的"豆奶大王"。维维是中国豆奶行业标准的制订单位，"维维"商标被国家工商局商标局认定为"中国驰名商标"，维维豆奶2005年荣获"中国名牌"称号，其30多个生产基地横跨全国，拥有100多条现代化食品生产线，维维品牌深入人心。豆奶作为乳制品的重要替代品之一，在未来有望得到越来越多人的青睐。
短线超跌反弹要求强烈
二级市场上，该股在9月25日后就进入调整阶段，到今天为止最大跌幅超过了35%，并且已经回到了反弹启动之初的位置，短线超跌十分严重，存在着强烈的反弹要求，值得投资者关注。
阿顺 2008-10-13 17:19
长丰汽车：破净率高达20% 价值严重低估 爆发反转一触即发 银河证券
长丰汽车（600991）：今年上半年，国内SUV继续保持了高速增长的势头。中国汽车工业协会的统计数字显示，今年1-6月份，国内SUV产销分别达到22.92万辆和22.44万辆，同比增长45.78％和42.01％。SUV车型产销量增幅继续领跑乘用车各类车型。据日前权威媒体报道称，克服油价上涨、年初冰灾、四川大地震等不利因素的影响，今年上半年长丰汽车销量仍然超过2.2万辆。长丰汽车仍然坚持全年销售目标6.5万辆，其中猎豹品牌的全球销售目标是3.46万辆，比去年1.6万的销售量增长了46％。面对高油价，公司继续加大发动机节能研发力度，降低产品的油耗。其次是逐步推出柴油车型，比如猎豹CS6，搭载的柴油发动机是意大利VM发动机公司所开发的VM R425柴油发动机，百公里油耗不超过7升，能耗节省了约30％。第三是加快向轿车领域的跨界，推出跨界车型。
值得注意的是，公司5月28日公告称，公司拟向特定对象非公开发行不超过1亿股A股，发行价格不低于每股9.08元，募集资金不超过9亿元，其中部分资金将用于收购安徽长丰扬子汽车制造有限责任公司。扬子汽车注册资本1亿元，长丰汽车控股股东长丰(集团)有限责任公司持有其55％的股份。长丰汽车拟收购长丰集团持有的扬子汽车全部股权，并增资建设年产2万辆皮卡的技术改造项目。新项目投产后，长丰汽车将新增3万辆城市型SUV及2万辆皮卡的生产能力；新增年利润总额6.32亿元。
二级市场上，长丰汽车(600991)公布增发方案时，恰逢大盘开始持续暴跌，也使得该股快速跌破了增发价格。在股价跌破6元大关后，伴随成交量的极度萎缩，抛盘已经消耗殆尽，经过两个月的横盘震荡后，目前已经形成三重底形态。该股净资产高达5.61元，相对现价近20%的空间，价值存在低估，短期可关注。
阿顺 2008-10-13 17:56
海南航空：油价大跌 海航逢春风 银河证券
在油价大跌的利好下下，航空板块再次显示出了其独特的魅力！五大航空个股均强势上涨，上海航空更将股价逼至涨停。投资者不妨关注海南航空（600221），公司是海航集团下属航空运输产业的龙头企业，也是两市权重大蓝筹品种。
航空龙头 发展快速
公司是海航集团下属航空运输产业的龙头企业。截至2007年12月，海航运输板块拥有飞机135架，适用于干线飞行、支线飞行、公务商务包机飞行、货运飞行和通用飞行。1993年至今，公司先后建立了北京、西安、太原、乌鲁木齐、广州、兰州六个航空营运基地，航线网络已遍布全国各地，开通了国内外航线近500条。公司连续多年保持持续、快速、健康的发展态势，各项生产经营指标均呈现良好的增长势头，并成功跻身中国四大航空公司之列。
油价大跌 未来空间巨大
海航集团近年通过重组新华航空、长安航空、山西航空及组建扬子江快运公司，已发展成为中国第四大航空企业。现今控股超过6家航空公司，9个机场，数十家地产酒店类公司，资产规模近400亿元的大型综合集团公司，连续多年保持持续、快速、健康的发展态势，各项生产经营指标均呈现良好的增长势头，并成功跻身中国四大航空公司之列。公司股东American Aviation LDL系索罗斯旗下量子工业公司占50%股权子公司。2005年索罗斯基金再次将通过美国航空公司投资2500万美元现金入资海航旗下的新华航空控股公司，十年时光表明了其对公司的长期看好。在国际油价大幅下跌的背景下，未来想象空间极为巨大。
二级市场上，海南航空（600221）目前价格不到4元，已跌至低位，而在油价大涨的前期，海南航空的价格曾突破5元，对比之后可以想象出其后市将会更有爆发力和持续性，值得积极关注！
llbo7296 2008-10-14 08:31
银行业估值水平有所提高
来源： 银河证券 发布时间： 2008年10月14日 05:09 作者：
近期的一系列利好特别是下调一年期存贷款基准利率与下调存款准备金率，对银行来说无疑是一个利好。首先体现在流动性释放机会收益增加。其次，央行降息措施将导致商业银行存贷款利差收窄。央行本次降息为存贷款利率对称调整，但对一年以下的存贷款利率的调整仍存不对称性，收窄幅度为2至18个基点。同时，本轮政策调整有利于商业银行经营风险的释放。当然，商业银行盈利仍存不确定性。盈利风险来自于两方面：一是对商业银行盈利影响较大的贷款资产损失风险仍然存在；另外，国际资金流向对债券资产市场价格的影响仍难以确定。
在市场流动性不发生根本性改变的前提下，本次央行出台的货币政策将有利于银行股估值水平的提高。因此，在不考虑国际资金流向的前提下，未来市场权益折现率将呈下降趋势，银行股的估值水平将提高，调高银行业投资评级为“谨慎推荐”，调高工商银行和北京银行的投资评级为“谨慎推荐”，维持其他上市银行的投资评级为“中性”。
(银河证券)
