查看完整版本: 战略介入未来大牛股：招商银行(三年三倍、十年十倍)

加息是不久的事，比较明了
但是目前管理层还是不希望给企业太多负担，
利差减少应该是一种选择，
于是银行股将面临更大挑战，
银行还需要一段时间来稳定局势．

麦肯锡：中国信用卡市场加速增长 ---:victory:

　　麦肯锡日前公布的信用卡调研报告显示，中国信用卡市场进一步加速增长。信用卡市场成为中国个人金融服务市场中成长最快的产品线之一。

　　报告指出，中国信用卡卡量进一步加速增长，主要来自于向大众市场客户的渗透。信用卡发卡数已从2003年中的300万张，2005年中的1200万张，增长到了2007年中的4300万张，规模每年翻一番。

　　信用卡发卡数的增长来自于现有持卡人持卡数的增加以及向非持卡人的渗透。与2005年相似，超过40%的信用卡持卡人持有一张以上的信用卡，目前中国的个人信用卡持卡人数量已接近3000万，在2005年该数字为700万。

　　麦肯锡表示，信用卡正迅速成为一项主流的银行产品。虽然在中国消费者中的总体渗透率依然较低，但在上海等一级城市的大众富裕阶层中超过三分之一的人目前都拥有信用卡，并正开始熟悉信用卡的使用。

　　另外，中国所有大众富裕阶层信用卡持卡人中接近2/3的人依然仅使用一张信用卡，这些表明信用卡数量的快速增长步伐近期不会放缓。

转但斌

距离2008年还有109天,109天之后各大研究机构将开始展望2008年的市场情况,少不了也会出一些重点企业的研究报告,而通常你能看到2008之后,2009年与2010年企业业绩的预估情况。
    这两天简单看了一些研究机构预估的2007年、2008年与2009年的业绩情况。

   如招商银行2007年、2008年、2009年业绩预估每股收益分别为0.85/1.19/[b][color=Red]1.93元[/color][/b]；--[color=Red]呵呵，我的估计是1.6元左右，估计老但同志笔误！[/color]
    而贵州茅台则为2.14/3.23/4.19元（未考虑提价因素）。

如果分析员的预估值约等于实际值,则在过109天,当我们站在2008年门槛上的时刻,回顾过去展望未来,如果眼光只是确定未来的三年,则2009年的招商银行PE为３５／１．９３＝１８．１３倍；茅台２００９年PE１４３／４．１９＝３４．１２倍，如果伟大的企业能不断地给我们惊喜，则２０１０年其静态PE会更低。
    但更长远看，伟大企业的生命力可以持续多久？如果导致企业今日成功的因素没有发生变化，为什么我们不可以与它们相处更长久的岁月呢？　
    三年时间，真是一眨眼的光阴，但就这样的时光在许多人眼里，还是太长久。只是这“一眨眼”间，也许决定了一个人富有与贫穷的程度。

　　　　　　　　　　　　但斌２００７年９月１３日
文章引用自：

[[i] 本帖最后由 小龙兄弟 于 2007-9-14 12:48 编辑 [/i]]

从现在来看
加息成为了必然
1、加存不加贷
2、很可能对活期加息
这对于活期存款高的兴业、招商银行是较利空
今天早盘兴业银行已经先反映了
如此来看
招商银行的一波回调成为了必然
涨多了，回调下下正常
:L

招商银行，好公司。

:lol 招行的服务.真不错..这点无庸质疑

但招行的信用卡  却泛滥...  这2天知道不少招行为了 烂透支的事情 和用户打了不少官司

更有意思的  某国企一大批临时工通过招行在这个国企现场办理信用卡的业务时办出了信用卡...后都少量透支后辞职跑了. 招行居然用了一招....组织解决的手段.....通过招行的党委.找到这家国企的党委.... :L
后 这家企业党委也没办法.只好组织现有职工学习.....学习的目的只有一个...教育大家别乱办卡..办卡要收年费的.....:lol
招行没办法..报案..起诉......用法律手段......   但是 ..据我所知...拖了1年没解决  ...估计公安也不会为了他几千 他几百的全国抓人吧   只是  这几个人的银行信誉到了冰点以下.估计这辈子 别想和银行贷款了.:lol

发展潜在用户也要好好考虑考虑吧...大量的坏 呆帐 将来不会算到小散身上吧 ? :lol

[quote]原帖由 [i]菩提[/i] 于 2007-9-14 14:06 发表 [url=http://www.96bbs.com/redirect.php?goto=findpost&pid=4337058&ptid=437329][img]http://www.96bbs.com/images/common/back.gif[/img][/url]
:lol 招行的服务.真不错..这点无庸质疑

但招行的信用卡  却泛滥...  这2天知道不少招行为了 烂透支的事情 和用户打了不少官司

更有意思的  某国企一大批临时工通过招行在这个国企现场办理信用卡的业务时办 ... [/quote]

的确存在这样的情况
1、这叫优质企业的代发户进行信用卡团办业务

2、网点拦JIE信用卡客户

3、信用卡直销团队的发展

4、招商银行的学生卡的大量发行

---这几点，是招商银行应对中低端客户的一个重要性策略，从2006年3月份开始

但瑕不掩玉！

1、个人征信系统已经全面启动，呵呵，看着吧，什么时候让你房贷都做不了

2、相对于其他建、工行等的作法，招商银行已经很重视信用风险

3、由于招商银行的活动多，且方便的使用，使得招商银行的动卡率很高---动卡率高！这是重点

不用担心，坏帐率很低的！同时看看一下高档场所人士用的都是招商银行的金卡，你就会发现…

;P

恩，手里有几个行的信用卡，都是免年费的，但是还是想换一张招行的信用卡了，主要是网银还款太方便。

看看财富500强！

上榜中国公司名单
排名 公司 营收(亿美元) 年利润(百万美元)
17 中石化 1316.360 3703.1
24 中石油 1105.202 13265.3
29 国家电网 1071.855 2237.7
154 鸿海科技（台湾） 405.956 1840.5
170 中国工商银行 368.329 6179.2
180 中国移 动通信 359.137 6259.7
192 中国人寿保险 337.115 173.9
215 中国银行 307.508 5372.3
230 中国建设银行 285.323 5810.3
237 中国南方电网 279.661 1074.1
275 中国电信 247.913 2279.7
277 中国农业银行 244.755 728.4
290 和记黄埔（香港） 236.610 2578.3
299 中国中化集团 231.092 344.7
307 宝钢集团 226.634 1622.20
327 中油公司（台湾） 217.961 -429.1
342 中国铁路工程集团 205.204 142.6
343 国泰金融（台湾） 204.364 325.2
384 中国铁路建设集团 187.357 70.2
385 中国一汽 187.107 70.0
396 中建国际 181.632 281.3
402 上海汽车 180.101 89.7
405 中粮集团 179.532 281.0
427 华硕电脑（台湾） 172.247 591.0
435 中国五矿集团 169.022 155.4
447 广达电脑（台湾） 165.313 397.2
456 台塑石化（台湾） 162.818 1367.4
457 怡和集团（香港） 162.810 1348.0
469 中海油 160.389 3007.1
488 中远集团 154.135 1092.9

历史的比较，未来的展望…;P
0915
           总市值    07年中收入 净利润 ROE  
工行    20000亿     1793亿     408亿  8.19%
招行    5000亿     254亿     61亿   10.33%
兴业银行  3000亿     182亿     36亿   10.52%


排名 名称 年营收       年利润(百万美元)
1 沃尔玛 351,139.0        11,284.0
13 荷兰国际集团 158,274.3        9,650.8
14 花旗集团 146,777.0            21,538.0 --约1600亿人民币
15 安盛 139,738.1                     6,379.9


花旗 ：稳定发展这么多年，年净利润在1600亿
工行：03年的净利润在200多亿，07年可能有700-800亿
招商银行：04年31亿净利润，07年可能在120亿        第一梦想在300亿前是快速增长，之后将会是平稳增长10年到800亿！！

2元的EPS第一目标---2010年！PEG=1为合理值，即35倍PE！30元即为底价了！;P :victory:
信则有！:victory:


        EPS        假定增长率   年净利润
2007        0.8        80%             120亿
2008        1.2        50%            180亿
2009        1.56        30%            230亿
2010        1.95        25%           280亿！

VPS
4.5
5.7
7.26
9.21

[[i] 本帖最后由 小龙兄弟 于 2007-9-16 12:19 编辑 [/i]]

30元的价格很难见到了吧

[quote]原帖由 [i]尼基塔[/i] 于 2007-9-16 12:57 发表 [url=http://www.96bbs.com/redirect.php?goto=findpost&pid=4347965&ptid=437329][img]http://www.96bbs.com/images/common/back.gif[/img][/url]
30元的价格很难见到了吧 [/quote]

有意思
招商银行7元没价值
13元要人买
都说涨得慢
到了15元推时
感觉成长速度慢
PE不足以支持
反而到了30元
大家觉得合理！
有意思！

价值在企业的不断成长中…
但企业如何的成长
我们更要多关注
价格只是外在的表象罢了！
我看的是招商银行个贷的飞速发展
招商银行但是市值亦在近4000亿了
难不成让他短期猛涨到1万亿去…
调整中了

;P

调整中了

继续中…

能否成为中期头部

待观察！！！

:@ :L

小龙 看  招商银行是不是有基金短线在出货?

[[i] 本帖最后由 齐达内也炒股 于 2007-9-18 14:32 编辑 [/i]]

兴业银行也是   目前银行 地产领跌

[quote]原帖由 [i]齐达内也炒股[/i] 于 2007-9-18 14:31 发表 [url=http://www.96bbs.com/redirect.php?goto=findpost&pid=4361987&ptid=437329][img]http://www.96bbs.com/images/common/back.gif[/img][/url]
兴业银行也是   目前银行 地产领跌 [/quote]

不用慌的
但是银行股的分化已经开始了！
零售-公司类
寿险-产险类
平安-太平洋
看看它们96年不同的抉择
一个是寿险
一个选择产险
到2007来看
会发现平安是多么的智慧
同样
银行：
零售-公司类 ！

呵呵
招商银行的夏 天会来吗………

;P :victory:

我也在研究银行股。

请教小龙兄弟一个问题：

银行的贷款减值拨备，各银行的拨备覆盖率差异很大，我看了招行的年报，没有找到拨备的计提标准。我想问的是，银监会和财政部（会计政策制定者）有没有拨备计提的标准，比如
次级债权，提10%，下一级提50%，第五级提100%。

[quote]原帖由 [i]小龙兄弟[/i] 于 2007-9-18 14:29 发表 [url=http://www.96bbs.com/redirect.php?goto=findpost&pid=4361973&ptid=437329][img]http://www.96bbs.com/images/common/back.gif[/img][/url]
调整中了

继续中…

能否成为中期头部

待观察！！！

:@ :L [/quote]
;P 人吓人.吓死人

鬼吓人,终现神...

小龙兄，老和尚，各位麻烦判断一下，目前银行地产领跌的局面，到底是甚么造成的？是仅仅处于对指数高企的担心而主动回调压制指数，还是背后有暂时未明朗的政策面基本面变化？如果是前者我毫不担心，如果是后者...毕竟看盘面，一向强势的兴业和招行明显有资金在出。大盘横盘，兴业盘中可以跌破5％ 招商也是尾盘才拉上来的...

关于此轮银行股的下跌

我们可以来观察下银行的两大龙头
招行和工行的走势
此前很长一段时间
这两个龙头是不同步的
但是奇怪得很
这一轮银行的下跌
他们步伐一致得很

我们再来看看银行股近期的下跌是不是因为高估或涨幅过大引起
至少从工行来看
不能说高估或涨幅过大吧

所以
我的分析
在目前大盘高位出现的银行股集体杀跌
或许是管理层授意的控制指数的手段

不好随便动用行政措施
市场措施总可以吧

但跌多了引起恐慌也是管理层不愿意看到的
毕竟十七大在即
所以看看工行
这几天有意思得很
每天下跌2%左右就跌不动了
然后尾盘再拉回来

[quote]原帖由 [i]搏弈[/i] 于 2007-9-18 16:49 发表 [url=http://www.96bbs.com/redirect.php?goto=findpost&pid=4362939&ptid=437329][img]http://www.96bbs.com/images/common/back.gif[/img][/url]
我们可以来观察下银行的两大龙头
招行和工行的走势
此前很长一段时间
这两个龙头是不同步的
但是奇怪得很
这一轮银行的下跌
他们步伐一致得很

我们再来看看银行股近期的下跌是不是因为高估或涨幅过大引 ... [/quote]


思路到位!!!!!!!!!!!!!;P

[[i] 本帖最后由 pcxcxy 于 2007-9-18 17:08 编辑 [/i]]

[quote]原帖由 [i]pcxcxy[/i] 于 2007-9-18 16:51 发表 [url=http://www.yestock.com.cn/redirect.php?goto=findpost&pid=4362947&ptid=437329][img]http://www.yestock.com.cn/images/common/back.gif[/img][/url]



到位!!!!!!!!!!!!!;P [/quote]



我还以为老兄指示   银行已经跌到位了:P
不过今天还真出了一点点大秦补了一点点招行
凑了个整数
几年以后算起钱来方便些

[quote]原帖由 [i]搏弈[/i] 于 2007-9-18 16:49 发表 [url=http://www.96bbs.com/redirect.php?goto=findpost&pid=4362939&ptid=437329][img]http://www.96bbs.com/images/common/back.gif[/img][/url]
我们可以来观察下银行的两大龙头
招行和工行的走势
此前很长一段时间
这两个龙头是不同步的
但是奇怪得很
这一轮银行的下跌
他们步伐一致得很

我们再来看看银行股近期的下跌是不是因为高估或涨幅过大引 ... [/quote]
工行烦得很，最近缩量上下影，感觉的确是在调控指数了。
不过现在跌甚么，将来就涨甚么，银行地产持续调整，将来大盘就跌不下去。
倒是有色...只怕很快就像今天的钢铁一样，成为杀跌的动力了...
这种时候，拿着银行地产，至少在即将到来的调整里面比较放心。

闭着眼睛买入中！:lol :victory: 估计07年是最后的买入机会了！这次用老婆的帐户！:lol :kiss: :victory: :L

这种票根本不用考虑什么资金出还是进，也不用考虑均线向上还是向下，关键点是基本面，这段时间一直感觉是还没开始真正的涨。

我的估计07 0.85，08 1.30，09 1.80，10 2.30

:victory: :lol :kiss:

[quote]原帖由 [i]我难看[/i] 于 2007-9-18 18:38 发表 [url=http://www.yestock.com.cn/redirect.php?goto=findpost&pid=4363764&ptid=437329][img]http://www.yestock.com.cn/images/common/back.gif[/img][/url]
闭着眼睛买入中！:lol :victory: 估计07年是最后的买入机会了！这次用老婆的帐户！:lol :kiss: :victory: :L

这种票根本不用考虑什么资金出还是进，也不用考虑均线向上还是向下，关键点是基本面，这段时间一 ... [/quote]


如果大盘回调  招行也不跟了嘛？  后面会不会出现更好的机会啊，难看兄指教

回复 #385 江南听雨 的帖子

我一般买票是不关心大盘的，自己认为可以买入就闭着眼睛买入。:lol :victory:

本人觉得招行最佳的买点还没到,因为管理层不愿看见大盘指数就这样一直往上拉,机构们还要用招行来打压指数.

[quote]原帖由 [i]夏雪[/i] 于 2007-9-18 19:01 发表 [url=http://www.96bbs.com/redirect.php?goto=findpost&pid=4363935&ptid=437329][img]http://www.96bbs.com/images/common/back.gif[/img][/url]
本人觉得招行最佳的买点还没到,因为管理层不愿看见大盘指数就这样一直往上拉,机构们还要用招行来打压指数. [/quote]


有多少人能在“最佳买入点”买进股票呢:P  

招行这种股票，已经跌破30天线的，当然就可以开始闭着眼买了吧，如果跌到60天线，那真的是要闭着眼满上了:lol

[[i] 本帖最后由 salt1009 于 2007-9-18 19:34 编辑 [/i]]

我在31.00元处等它!

[quote]原帖由 [i]我难看[/i] 于 2007-9-18 18:38 发表 [url=http://www.96bbs.com/redirect.php?goto=findpost&pid=4363764&ptid=437329][img]http://www.96bbs.com/images/common/back.gif[/img][/url]
闭着眼睛买入中！:lol :victory: 估计07年是最后的买入机会了！这次用老婆的帐户！:lol :kiss: :victory: :L

这种票根本不用考虑什么资金出还是进，也不用考虑均线向上还是向下，关键点是基本面，这段时间一 ... [/quote]

呵呵'
招商银行关键点是基本面
多看看它的业务发展情况吧
零售-公司
招商银行-X行
几年后会见分晓的！
我说过
96年
寿险-产险的分岐
造成2007年
平安和太平洋巨大的差别
而这种是战略上的不同
战术上
就是产品线和营销力度了
深圳的企业
闭着眼买
呵呵
;P :victory:



工行不用看了
主力在涨停那天进了一肚子的货
你以为只是为了调控指数！:D

回复 #384 我难看 的帖子

这种票根本不用考虑什么资金出还是进，也不用考虑均线向上还是向下，关键点是基本面--------确实如此，哪一个牛股中间过程机构不是进进出出？不重要。

恩，说基本面似乎没甚么可说的了，都被说透了，只说说个人的预计，大盘高位，银行权重过大，短期看只能等H股回归银行权重变小后才可能有像样的行情了。
这段时间，大家看好的继续从容买入就是了，投资毕竟不是只有一周一月的事情。

好股票也要有好价格?人生苦短啊!

昨天今天继续买入中!:kiss: :lol :victory:

就是要靠银行冲6000点了，所以他们要多休息休息

[quote]原帖由 [i]我难看[/i] 于 2007-9-20 17:01 发表 [url=http://www.96bbs.com/redirect.php?goto=findpost&pid=4377724&ptid=437329][img]http://www.96bbs.com/images/common/back.gif[/img][/url]
昨天今天继续买入中!:kiss: :lol :victory: [/quote]
香港H股：
32.3元   

A股
37.86元

H股指数大涨4.47%
而建行H股在香港已经大涨了60%！！！

建设银行的回归将封杀绩优零售股的下跌空间！

招商银行正式进入又一轮的上涨中！---并非疯狂赶顶的大涨，而是维持原有的通道慢涨！:P

如果有下跌，那是疯狂前的筑底，千载难逢的介入机会！(仅供参考)

;P :victory:

[[i] 本帖最后由 小龙兄弟 于 2007-9-25 00:01 编辑 [/i]]

[size=4][color=Red]證券報告 - 瑞銀調高招行目標價至38港元 [/color][/size]2007年9月19日   03:33:00 p.m. HKT, XFNA


香港 (XFN-ASIA) - 瑞銀表示, 招商銀行(3968.HK)盈利增長動力持續強勁, 重申該股「買入」評級, 目標價由34.7調高至38港元, 長遠仍然是中資銀行股首選。 瑞銀稱, 招行上半年盈利增長強勁, 預期下半年, 甚至中期而言, 強勁盈利增長動力持續, 主要受惠於淨息差擴闊、貸款組合持續改善、手續費收入增長強勁、以及不良貸款覆蓋率高。 瑞銀估計A股指數在現水平上升30%, 將影響其明年盈利5%, 估值22-35%, 但同時定期存息加幅高於半厘, 則影響08及09年盈利4%及8%。 瑞銀預測招行今明兩年股盈增長94%及41%, 至0.90、1.27人民幣, 盈利為132.77億及187.31億人民幣。 gl-wkp AFN  


新聞由 XFNA 提供

[quote]原帖由 [i]小龙兄弟[/i] 于 2007-9-24 23:39 发表 [url=http://www.96bbs.com/redirect.php?goto=findpost&pid=4400211&ptid=437329][img]http://www.96bbs.com/images/common/back.gif[/img][/url]

香港H股：
32.3元   

A股
37.86元

H股指数大涨4.47%
而建行H股在香港已经大涨了60%！！！

建设银行的回归将封杀绩优零售股的下跌空间！

招商银行正式进入又一轮的上涨中！

如果有下跌，那是 ... [/quote]


兄弟,走到今天的态势,我已修正两个月前判断原来他们去赶顶的想法,继续按小角度通道走慢牛的可能性很大,疯狂透支性主升浪还是没那么快到,慢慢熬吧,呵呵

招行是未来几年大牛股，

哈哈,大家都做036的长期大股东吧,谢谢各位大师把研究无私奉献出来,中秋节快乐

我们于9月21日拜访了 招商银行，与招商银行相关人员进行了为时一个半小时的座谈，主要心得如下

1、公司上半年所反映了良好的经营业绩是公司着力进行业务转型的结果。公司自2005年开始着力进行零售银行业务的转型工作，体现在资产结构的调整和业务收入结构的调整。公司下一步将通过加大私人银行的投入。在私人银行业务的拓展方面继续走国际经验与本土优势相结合的道路，以现有信用卡客户为基础进一步加强对中高端客户的开拓与挖掘。

2、审慎对待房地产相关业务。公司房地产开发贷款的投放客户主要是行业内的龙头公司，贷款风险相对较小。对于房地产个人按揭贷款，公司考虑到深圳地区房地产价格的上涨过快，将对该类业务采限适度从紧，加强对贷款人的资信审核。公司正在设计相关资产证券化产品以适度分散风险。

3、资产质量稳定，但不降低拨备计提力度。公司新增贷款资产质量稳定，但公司不打算进一步降低拨备计提力度。下半年经营费用将有所增加，但增长幅度不会超过收入的增长水平。

4、存在收购其他商业银行的打算。公司正在积极筹划通过收购商业银行的方式实现业务网络的快速扩张。公司对收购对象的选择标准主要考虑以下几点：

（1）经营区域不会与现有网络重合且区域经济发展状况较好；（2）不良资产包袱不能太大；（3）控制收购成本。目前由于收购成本较高，公司仍会以自建网点的扩张为主。

5、金融混业的构想。公司已经获得养老金的受托人和账户管理人资格，目前因公司收购招商基金已经获批，故正在积极申请投资管理人资格；公司亦正在考虑设立或收购信托公司；目前公司的资产管理和投资银行业务主要通过在香港的招银国际开展。

6、所得税制的改变对公司影响不大。公司目前采用的是分行属地纳税，受所得税制影响的仅是总部。然而总部利润占公司利润份额较小，故即便不考虑所得税制改变的过渡期政策，一步调整到位对公司净利润的整体影响亦不大。

7、公司下半年的盈利增长仍将主要依靠利差收益。通过控制付息负债成本扩大贷款业务利差；在债券投资方面公司将对持有长期限债券持谨慎态度，目前公司持有至到期和可供出售债券久期均为1.5。我们认为，公司目前尚没有超出我们预期的事项出现，故维持对公司2007和2008年每股1.04和1.51元的盈利预测，及每股41.65元的估值和“谨慎推荐”的投资评级。

难看兄，是你亲自去的吗

回复 #402 尼基塔 的帖子

是网络上的文章,我摘录的.但是这阶段招行我个人感觉是最安全的票了:kiss: :lol

回复 #403 我难看 的帖子

哈哈，我还以为你亲自上面做研究了呢

能提供也是很好的啊。谢谢无私的提供。

招商银行：本月19日瑞银调高了招行目标价，由34.7港元调高至38港元，认为该股长远仍然是中资银行股首选。此外公司还持有招商基金33.4%的股权。该股在高位整理了近两个月，但是大智慧TOPVIEW系统显示机构增仓相当明显，1000万股以上的持仓比例从50%增加到54.7%，9月24日该股收出中阳线，TOP10系统显示有8家基金合计买入7.7亿，而且其散户账号数在9月18日至今从36.2万户减少到了32.7万户，减少幅度超过10%。目前上升形态保持良好，后市创新高机会很大。

过40
向着下一个目标迈进

下一目标暂时看到45

2007年银行股3季度业绩预览
  中金公司  | 中金公司  | 2007-10-10   

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关键词  范艳瑾、毛军华  
摘要  敬启者：
附件中是我公司银行业分析研究员范艳瑾、毛军华对“2007年银行股3季度业绩预览”的分析，要点如下：
◆ 三季度盈利维持中期强劲增长势头，净息差持续扩大、手续费收入增速不减和资产质量不断提高使全年盈利超越预期成为可能。驱动中期业绩超越预期的因素并未发生改变：（1）贸易顺差带动基础货币进而带动生息资产保持快速增长；（2）五次加息的累计效果并没有压缩结构性存贷利差，加之市场收益率不断攀升，存款活期化、贷款中长期化依然持续，信贷收缩提升了银行的贷款议价能力，因此净息差相比中期将继续扩大；（3）3季度股市依然火爆，相关手续费收入增速不减；（4）强劲的宏观经济和资产价格的上涨使得不良贷款比率相比中期继续降低，信用风险成本稳中趋降；（5）上半年各家银行针对法定税率下降对递延税项资产计提了一次性费用，这部分费用将在下半年消失或减少；同时工行、招行、中行、民生员工工资抵税政策在06年4季度的变化仍将会带来07年3季度有效税率的同比下降。
◆ 三季度上市银行盈利同比增长超过50%，招行、兴业最快。如果剔除针对递延税资产计提的税收费用后，招行、兴业、浦发、深发展3季度盈利同比增长将超过100%，民生、交行、中信在80%左右，建行、工行在60%-70%之间，华夏、中行、北京银行在50%左右，宁波银行接近40%。
◆ 分别调高07年和08年盈利预测4.4%和8.7%，大型银行中工行上调幅度较大，中型银行中招行、浦发、兴业上调幅度最大。大型银行07年和08年盈利预测分别调高4%和7.5%，调整后07年和08年盈利增速分别为46.6%和32.4%；中型银行分别调高6.5%和8.5%，调整后07年和08年盈利增速分别为89.0%和49.6%。
◆ A股和H股市场中银行股的比较估值优势依然存在。A股银行08年平均市盈率为25.9倍，市场平均水平为30.5倍；06-08年PEG为1.26倍，市场平均水平为1.53倍。H股银行08年平均市盈率为17.3倍，市场平均水平为18.6倍；06-08年PEG为0.83倍，市场平均水平为1.02倍。因此，在资金推动型市场中，A股银行和H股银行的比较估值优势依然存在，高成长性和ROE的迅速提高为估值水平提供了支撑。
◆ 十月份偏好业绩有望超越预期的银行，A股市场推荐招行、兴业和浦发，H股首选招行、工行和建行，审慎推荐交通银行，长期关注中国银行。A股市场推荐招行、兴业和浦发，审慎推荐工商银行和北京银行，关注华夏银行A股增发过程中的交易性机会。我们调高了H股银行的目标价，一方面反映盈利预测的调整，另一方面美联储降息过程中无风险利率的降低也推高了估值水平：
（1） 招行港股12个月目标价调高至42.8港币，08年市净率和市盈率分别为6.79倍和28倍，对应涨幅为19%。招行贴现占比高、活期存款占比高，能够更好地受益于结构性加息对净息差的提升；非减值类贷款准备金计提比例高，为08年盈利继续超越预期提供了空间。
（2） 工行港股12个月目标价调高至7.37港币，08年市净率和市盈率分别为3.64倍和21.2倍；建行港股12个月目标价调高至8.49港币，08年市净率和市盈率分别为3.72倍和18.3倍。两家银行对应涨幅分别约为16%。
（3） 审慎推荐交行港股，12个月目标价调高至12.08港币，08年市净率和市盈率分别为3.54倍和18.3倍。我们认为市场低估了交行净息差提升的潜力和07/08年盈利的增长前景，3季度业绩与HSBC在H股市场增持股权至19.9%是可能的催化剂。
（4） 投资者可适当关注中行港股，12个月目标价为5.07港币，对应涨幅为14%：（1）我们在模型中按照60%的损失概率反映了次按投资的损失，实际情况可能好于预期；（2）目前中行08年市净率相比工行有28%的折扣。如果管理层对次按进行一次性充足拨备后能消除投资者隐忧，估值折扣有望回复到15%左右的正常水平。

036  跟h股 基本同价了 ;P

036真的就一路向下了吗?两个月几乎没赚什么,哎,难看兄,期待你的分析啊

[quote]原帖由 [i]韦小宝宝[/i] 于 2007-10-18 11:52 发表 [url=http://www.96bbs.com/redirect.php?goto=findpost&pid=4505390&ptid=437329][img]http://www.96bbs.com/images/common/back.gif[/img][/url]
036真的就一路向下了吗?两个月几乎没赚什么,哎,难看兄,期待你的分析啊 [/quote]


这个票不用分析,闭眼买入就可以了,然后等待,最好忘记,实在想起就去招行看看:kiss: :kiss: :victory:

我国资质最优的上市金融机构招商银行，根据Wind资讯的数据，10月12日招商银行市净率高达10.40倍，未来12个月市盈率为59.09倍，市销率为15.99倍，同日美国银行全行业平均市净率仅为1.82倍，未来12个月平均市盈率为12.38倍，平均市销率为3.07倍。与美国银行平均估值水平相比，招商银行市净率是美国银行的 5.7倍，未来12个月的市盈率是美国银行的4.8倍，市销率是美国银行的5.2倍。这说明，仅就上市的金融类资产而言，人民币相比美国同类银行有5倍左右的高估，即便国内金融行业分析师大玩中间业务增长、客户附加值溢价等概念，金融资产估值水平仍然高处不胜寒。总有回归的一天——不是人民币贬值，就是股市雪崩，或者像现在一样，靠通胀来弥补。

看看今天招商银行的靓丽季报：;P
招行业绩。
Q1：0.17
Q2：0.42
Q3：0.68

前三季度单季收益分别为：0.17、0.25、0.26

全年EPS估计要到0.95元,和之前的算帐比一比。

明年业绩增长50%，EPS将达到1.6元。

其中信用卡和个贷业务是亮点---可惜在季报中没有披露
呵！
;P :victory:

第二：
南方基金持有近120亿，一如当年的景顺

一旦基金开始赎回，或者南方基金每只只有120亿左右

那么南方基金，必然会减持，

同理，其余基金亦然

那么理论上面临着30--50亿的减持盘！！

招商银行的风险不在于外围和内部，风险恰恰来自于这些开放式基金。

那时是我等的再次介入良机。;P :victory:

[[i] 本帖最后由 小龙兄弟 于 2007-10-22 23:16 编辑 [/i]]

招商银行和中国平安，深圳的两面旗帜

别傻了60元随便到...

[color=Red]继续烧旺它！！！！----原因在于人民币升值开始加速之中(11月将开始，而金融是主角)[/color]:P

招商银行颠覆式转型 图谋金融控股集团梦（节选）

   
    金融控股集团梦

    尽管道路并不平坦，但在马蔚华的招行“新世界(行情论坛)”里，其实还有一个更大的谋略——金融控股集团。
    马蔚华在议案中指出，目前如果对国内金融机构的政策不松动，外资银行将在我国享受“超国民待遇”。它们将利用综合经营和资金雄厚的优势，对客户提供多种产品的交叉销售和“金融超市”式的服务。对每一个境外金融机构在中国的分支机构来说，其业务投向不会像中国的银行、保险公司和证券公司那样被限制在单一范围内。“这等于将我们自己的金融机构捆着手脚和外资竞争。”马蔚华说，“我们的商业银行只能做贷款，外资银行却十八般兵器都可以上。”

    考虑到我国立法及监管现状，马蔚华始终认为，通过金融控股公司实现渐进式金融综合经营，是较为可取的模式。他建议制订的《金融控股公司法》，在市场准入、监管机制等各方面结合国外立法体例做出相应规定，以规范和促进金融控股公司的建立和发展，并且当前可率先就银行控股公司予以准入和规范。

    无独有偶。另有消息称，招商局集团董事会主席、招行董事长秦晓日前证实，招行董事会正在研究发行Ｈ股的融资计划，同时招商银行(行情论坛)收购招商基金公司的事宜，已经“谈得差不多，只是收购还没有完成”。

    秦晓还透露，今后如政策允许，将把招商局旗下的保险公司交给招行运营，招行未来将成为综合经营银行、保险、基金业务的金融控股公司。

转：

  第二类企业是从事复杂业务，具备本土化优势，经过竞争考验的公司。比如腾讯，即便中移动投资100亿来开拓IM业务，未必能够侵蚀腾讯的客户群体，因为不断的改善用户体验，不断的完整商业模式，这些都需要制度来保障人才队伍和创新、执行力，这些需要一个团队持续的积累，不光是投入资本的问题；而MSN的本土化能力已经证明在与QQ的较量中始终抓不到那个点，那个客户体验。

以我们长期持有的公司为例，招商银行、贵州茅台、万科与华侨城等又是第二类的典型代表。

:victory:

看看各银行的PB值

深发展：11倍
招商银行：10倍
兴业银行 11倍
工商银行：5


看来优秀的招商银行并不贵！

截至日期：2007-09-30  十大流通股东情况    股东总户数：367297
──────────────┬─────┬─────┬────┬─────
股东名称                    ｜  持股数  ｜占流通股比｜股东性质｜增减情况  
                            ｜  (万股)  ｜     (%)  ｜        ｜ (万股)   
──────────────┼─────┼─────┼────┼─────
香港中央结算（代理人）有限公｜ 262795.44｜ 98.72 H股｜  公司  ｜    596.74
司                          ｜          ｜          ｜        ｜         
南方成份精选股票型证券投资基｜   7373.79｜  1.57 A股｜  基金  ｜   1203.29
金                          ｜          ｜          ｜        ｜         
南方绩优成长股票型证券投资基｜   7095.88｜  1.51 A股｜  基金  ｜   2277.21
金                          ｜          ｜          ｜        ｜         
长城品牌优选股票型证券投资基｜   6470.86｜  1.37 A股｜  基金  ｜      新进
金                          ｜          ｜          ｜        ｜         
华夏蓝筹核心混合型证券投资基｜   6243.17｜  1.33 A股｜  基金  ｜  -1418.00
金（LOF）                   ｜          ｜          ｜        ｜         
景顺长城精选蓝筹股票型证券投｜   5781.47｜  1.23 A股｜  基金  ｜      新进
资基金                      ｜          ｜          ｜        ｜         
南方稳健成长贰号证券投资基金｜   4963.94｜  1.05 A股｜  基金  ｜   -448.30
易方达50指数证券投资基金    ｜   4692.36｜  1.00 A股｜  基金  ｜   3739.91
银华核心价值优选股票型证券投｜   4505.29｜  0.96 A股｜  基金  ｜   -755.43
资基金                      ｜          ｜          ｜        ｜         
融通新蓝筹证券投资基金      ｜   4201.48｜  0.89 A股｜  基金  ｜   3892.11
──────────────┴─────┴─────┴────┴─────
合计持有51328.23万流通A股,分别占总股本3.49％，流通Ａ股10.90％

截至日期：2007-06-30  十大流通股东情况    股东总户数：258895
──────────────┬─────┬─────┬────┬─────
股东名称                    ｜  持股数  ｜占流通股比｜股东性质｜增减情况  
                            ｜  (万股)  ｜     (%)  ｜        ｜ (万股)   
──────────────┼─────┼─────┼────┼─────
香港中央结算（代理人）有限公｜ 262198.70｜ 98.50 H股｜  公司  ｜    308.30
司                          ｜          ｜          ｜        ｜         
华夏蓝筹核心混合型证券投资基｜   7661.17｜  1.63 A股｜  基金  ｜      新进
金（LOF）                   ｜          ｜          ｜        ｜         
南方成份精选股票型证券投资基｜   6170.50｜  1.31 A股｜  基金  ｜      新进
金                          ｜          ｜          ｜        ｜         
南方稳健成长贰号证券投资基金｜   5412.24｜  1.15 A股｜  基金  ｜   4082.24
汇添富成长焦点股票型证券投资｜   5401.30｜  1.15 A股｜  基金  ｜    574.42
基金                        ｜          ｜          ｜        ｜         
银华核心价值优选股票型证券投｜   5260.72｜  1.12 A股｜  基金  ｜   4869.32
资基金                      ｜          ｜          ｜        ｜         
诺安股票证券投资基金        ｜   4895.62｜  1.04 A股｜  基金  ｜   2267.78
南方绩优成长股票型证券投资基｜   4818.68｜  1.02 A股｜  基金  ｜   -432.08
金                          ｜          ｜          ｜        ｜         
中国人寿保险股份有限公司－分｜   4787.53｜  1.02 A股｜保险公司｜  -2914.50
红－个人分红                ｜          ｜          ｜        ｜         
鹏华优质治理股票型证券投资基｜   4157.22｜  0.88 A股｜  基金  ｜      新进
金（LOF）                   ｜          ｜          ｜        ｜