机构研究报告 公开下载!

红岭私募实盘群991313

涨停板的家乡 天天涨停板

特别关注3只强势黑马

↑论坛黄金广告位招租↑

教你怎样从1万炒到80万

焦点:专家推荐5只飙升黑马

发新话题
打印

苦盼多年--全民医保新方案两会后终将出台!!开始相关长线研究

本主题由 shengli70 于 2008-5-19 10:20 设置高亮
在医改背景的良好预期下,医药行业自去年12月初以来走出了一波强劲的上扬行情,估值水平远超大盘。截至2008.3.11日,医药行业市盈率在深沪两市排名中名列第五。
  我们认为政策环境支持行业长期向好,医改带来的药品扩容、行业集中度的提高以及对研发创新型企业扶持的产业政策,将使优势企业获得良好的发展机遇。同时,部分子行业的快速成长可以消化高估值压力,医药行业仍然具有长线投资价值。
  我们给予医药商业"买入"评级,化学制药子行业、中药子行业"增持"评级,医疗器械子行业、生物制品子行业"中性"评级。重点关注公司有:上海医药、国药股份、南京医药、科华生物等。
  一、2007年医药行业整体经营回顾:营业收入和净利润大幅增长
  (一)工业生产总值较快增长,销售利润率提高。
  2007年,医药制造业工业总产值累计实现6192.26亿元,同比增长20.95%,增幅同比提高3.72个百分点,销售利润率同比增长1.75个百分点。从七大子行业来看,化学原料、化学药品制剂、中成药和中药饮片工业的增长幅度均高于2006年的同期水平,其中化学原料工业大幅上升了11.54个百分点,2007同比增长25.75%。而生物制剂和医疗器械和卫生材料的工业增长同比幅度则有不同程度的下滑。
  2007年医药工业在相对宽松的环境下,七大子行业累计实现销售收入5754.33亿元,同比增长19.89%。其中,化学原料药、生物制剂、医疗器械和卫生材料工业分别增长21.74%、21.40%、23.52%和34.71%;中药饮片工业的增长幅度是七个行业中最高的,为37.01%;化学药品制剂和中成药工业同比增幅低于七大行业的平均水平。
  在生产回暖和资本投资收益增加的带动下,2007年医药工业利润总额大幅上升,同比增长45.86%,累计实现565.45亿元。销售利润率从2006年同期的8.08%提升至2007年的9.83%。其中,化学原料药、卫生材料和中药饮片工业同比增幅高于七大行业平均增长水平;化学药品制剂、生物制剂、医疗器械和中成药工业分别增长45.21%、41.71%、37.75%和44.37%。除中药饮片工业销售利润率低于2006年同期0.97个百分点外,其余六个行业的销售利润率均比去年提高了1个百分点以上,尤其是中成药工业更上升了2.43个百分点。
  (三)资本运营情况不断好转
  2007年,医药工业反映资本运营情况的各项指标都比2006年同期有较大的好转迹象,资产负债率从2006年的50.94%下降到48.95%,应收帐款、总资产周转天数同比分别减少17天和59天。在整体资本运营情况向好的形势下,成本和各项费用的有效控制,使得七大工业的成本费用利润率同比提高了2.2个百分点。
  三、高估值下医药行业还值不值得投资?
  (一)政策环境支持行业长期向好
  1、医改促使行业扩容。
  自去年以来,国W院组织力量研究深化医药卫生体制改革问题,向社会征求意见。改革的目标是:坚持公共医疗卫生的公益性质,建立基本医疗卫生制度,为群众提供安全、有效、方便、价廉的基本医疗卫生服务。我们要坚定地推进这项改革,让人人享有基本医疗卫生服务。这是WZL在今年两会ZF工作报告中有关医改的内容。
  解析:医疗体制改革是一项长期的国策,其宗旨是建立起"低水平、广覆盖、社会化、持续化"的社会医疗保障体系。
  WZL在ZF报告中还指出,推进卫生事业改革和发展,重点抓好四件事。
  一是,加快推进覆盖城乡居民的医疗保障制度建设。扩大城镇职工基本医疗保险覆盖面;城镇居民基本医疗保险试点要扩大到全国50%以上的城市;在全国农村全面推行新型农村合作医疗制度,用两年时间将筹资标准由每人每年50元提高到100元,其中中央和地方财政对参合农民补助标准由40元提高到80元。健全城乡医疗救助制度。
  解析:医疗保障资金在原先计划的标准上提高一倍,足以证明ZF推动医疗保障制度的决心和力度,我们预计,随着医疗保障资金的全面到位,将带来每年2000万元的药品市场扩容。
  二是完善公共卫生服务体系。抓好重大疾病防治,落实扩大国家传染病免疫规划范围的政策措施,加大对艾滋病、结核病、血吸虫病等疾病患者的免费治疗力度。加强地方病、职业病、精神病防治。做好妇幼保健工作。在中西部地区农村实行住院分娩补助政策。健全公共卫生服务经费保障机制。
  解析:这和WS部日前公布的《扩大国家免疫规划实施方案》相一致,即由原来的"5苗7病"扩大到的"12苗15病",规定在现行全国范围内使用的乙肝疫苗、卡介苗、脊灰疫苗、百白破疫苗、麻疹疫苗、白破疫苗等6种国家免疫规划疫苗基础上,将甲肝疫苗、流脑疫苗、乙脑疫苗、麻腮风疫苗纳入国家免疫规划。对重点人群进行出血热疫苗、炭疽疫苗和钩体疫苗接种。因此,免疫接种的范围将扩大,相关疫苗类生产企业受益,同时一些重大传染性疾病的药品消费也将受到拉动。
  三是推进城乡医疗服务体系建设。重点健全农村三级卫生服务网络和城市社区医疗卫生服务体系。开展公立医院改革试点。制定和实施扶持中医药和民族医药事业发展的措施。
  解析:社区和农村医疗机构的建设必然以基础设施和医疗设备的建设为先导,因此,医疗器械企业将迎来一个采购的高峰期。
  四是建立国家基本药物制度和药品供应保障体系,保证群众基本用药和用药安全,控制药品价格上涨。今年中央财政将安排832亿元,比上年增加167亿元,支持卫生事业改革和发展,重点向农村和基层倾斜。
  解析:国家基本药物制度和药品供应保障体系是为了保障基本药物的供给,相关普药类公司将收益。
  2、政策环境提升产业集中度,优势企业受益明显。
  ZF在加大医疗服务和保障的同时,同时对药品生产、采购、使用、配送等各环节加大了监管力度,严格企业和药品准入,加强质量监管,从源头上治理我国医药秩序混乱、价格虚高、不公平交易、商业贿赂严重等问题。一系列法规措施的出台和实施,使得一些没有核心竞争力的小企业被迫出局,将市场份额让位于大企业,行业集中度提高,有核心竞争力的优势企业可以争得更多的市场份额。
  3、创新型企业获得产业扶持。
  2007年7月国家药监局颁布了新的《药品注册管理办法》,重新定义了新药,剂型改造(除靶向制剂、缓释、控制制剂外)药物不再授予新药证书,新药获得的难度大大提高;仿制药申请人应当是药品生产企业,切断研发企业以低水平仿制药转让获利的渠道,减少市场上的仿制药品种;新药申报需以大生产样本送样,新药申请难度进一步提高。
  07年9月,又出台了《药品注册特殊审批程序实施办法(暂行)》征求意见稿,办法规定了四类创制的新药、治疗疑难危重疾病的新药可以进入"绿色通道",实行特殊审批。本次征求意见稿的内容不仅明确了可以申请"绿色通道"的药品类型,而且在操作程序上更为完善,办法的出台有助于促进医药公司进行特殊药品的研发。对于医药企业来说,"绿色通道"最大好处是可以缩短药品的注册时间,优先保证特殊审批品种的审评审批,并按注册办法规定的时限完成。
  此外,对于研究型医药公司,国家还将采取特殊扶持的政策,加大战略投入、拓宽资本渠道,对研发的投资变分散为集中,对研发税收实行优惠政策等。这些政策的出台,将给有研发实力的创新型企业带来发展机遇。
繁花渐欲迷人眼,浅草才能没马蹄。

迷乱了吗?去寻找你心中那一朵荷花吧,一切的行为是复杂的,心中的价值荷花能让你回归简单

TOP

  (二)部分子行业的成长可以消化高估值压力,仍然具有长线投资价值
  1、化学制药行业
  化学制药板块07年市盈率预计58倍(截止2008.03.11日),估值较高,但行业在主营业务利润率有所下降的情况下,费用控制较好,净利率有了很大的提升,同时营业收入07年前三季度增长也在20%以上,未来在医改扩容和行业集中度双重利好的情况下,仍将保持20%以上的增长。我们预计08年的动态市盈率在34.46倍,其未来快速的成长可以消化短期的估值压力,仍然具有长线投资价值,评级"增持"。
  化学制药板块的投资机会来源于两类,一类是明显收益于医改扩容的低端普药类公司,如双鹤药业、白云山、太极集团、丽珠集团等;另一类是具有创新能力、在治疗大病、疑难病症的方面具有核心竞争力的公司,如恒瑞医药、华东医药等,在国家鼓励技术创新、开发具有自主知识产权药物的背景下,这类公司将获得相关产业政策的扶持,比如新药审批"绿色通道"、新药上市可以拥有较高的定价权等,创新能力将成为这类企业做大作强的保证和源动力。
  2、生物制品
  生物制品板块在医药生物行业中估值最高,07年前三季度市盈率(剔除负值影响)高达80倍,07、08年预测PE分别为60倍、40倍(截止2008.03.11日),行业每股收益(整体法)06年、07年前三季分别为0.078元、0.10元。从历年盈利情况看,行业在近三年主营业务利润率维持在逐年下降的水平,06年前三季度在主营收入增长15.8%的情况下,净利润同比下降-20.67%。我们认为生物制品板块虽然受益于医改新政,但目前估值已贵,维持行业"中性"评级。
  3、医疗器械
  医疗器械板块在医药行业中相比整体盈利状况不佳,06年、07年前三季度每股收益分别为-0.27元、-0.014元,市盈率(剔除负值的影响)07年前三季度达60倍,07年、08年预计45倍、32倍。医疗器械板块直接收益与新农和医疗和社区医疗建设,是一个值得重点关注的板块,给予行业"中性"评级

  
繁花渐欲迷人眼,浅草才能没马蹄。

迷乱了吗?去寻找你心中那一朵荷花吧,一切的行为是复杂的,心中的价值荷花能让你回归简单

TOP

四、重点关注公司
  (一)上海医药
  1、公司是华东地区最大的药品分销龙头企业,受行业竞争环境改变及各种历史遗留问题的影响,近五年盈利状况一直不佳。但我们通过近期实地调研,认为经过近两年业务结构的不断优化和各种问题的逐步消化,08年将是经营业绩的转折年,未来面临很好的发展机遇。主要基于以下几个方面。
  2、和美国百里高公司签署的OEM国际代工业务,标志着公司代工业务已进入国际产业链,并将成为国内第二家通过美国FDA认证的企业,一期工程将为公司每年带来3225万元的净利润,二期工程的产能是一期工程的近五倍,未来会成为发展的重头戏。
  3、业务结构不断优化,在控制分销总量的增长情况下,毛利率水平较高的纯销业务比重不断加大,由过去的40%提高到目前的70%,未来还将进一步提高。
  4、07年开始获得精麻药品的一级销售权,销往华东华南地区,由于控制了销售终端,该项业务的毛利能达到28%-30%,远高于同行国药股份的盈利水平。
  5、公司子公司上海沪中与日本铃谦公司的合资,净资产溢价3.57倍,同时设定了一系列的保障条款,其庞大的分销渠道价值得到了外资巨头的充分认可。
  6、08年上半年有可能发一年期短期融资券,将降低财务费用,也会成为短期股价上涨的催化剂。
  7、公司在物流方面已建成上海最大的物流配送中心,用于满足自身配送需要,同时发展第三方物流,最终由药品分销商向物流增值服务商转变。
  8、通过与外高桥的合作,利用保税区政策,除了引进跨国公司的大量产品外,还为其药品注册、报关、边检等提供一揽子服务,进出口业务的转型也为公司年新增利润1500万元,未来还将保持20%以上的利润增长。
  9、经过近两年的坏帐消化,以及不断的将房产和有价资产转化为物流、商业用地,不良资产在07年已基本消化完毕,华氏大药房也于07年收回,08年将是轻装上阵的一年。
  9、我们预计公司07、08、09年每股收益分别为0.18元、0.39元、0.58元,对应市盈率为65.28倍、30.13倍、20.26倍(以08.03.13收盘价),评级"买入"。
  (二)国药股份
  1、公司由中国医药集团的本部经营性资产沿袭而来,主营麻药一级分销、新特药批发、北京地区药品纯销、物流增值等业务,在上游环节,拥有20多个全国和地区总代理和总经销的优势品种;在下游环节,具有全国性的药品分销网络,同时也是国家指定的麻Z药品、一类JS药品全国性一级经销商,具有先天禀赋资源。
  2、经营业绩稳健,过去五年中主营业务收入和净利润取得了快速增长,年均复合增长率分别为23.59%和40.36%,业绩喜人。
  3、公司在麻药业务领域具有相对垄断地位,通过收购青海制药和人福制药两家麻药制造企业,完成了对上游产业链的延伸,进一步夯实了行业地位。未来得益于麻药市场的高速成长和公司销售推动,麻药业务增速至少在25%以上。
  4、新特药批发业务定位于高端产品,品种资源丰富,面向全国,毛利率水平远高于同行业,预计未来增速在25%左右;5、纯销业务主要集中在北京,受益于行业集中度提高和医改扩容,也将保持快速增长,预计未来增速将由过去的20%提高到30%以上。
  6、物流增值平台为分销业务提供了良好的支撑平台,提高了对上游供应商的话语权,稳定了下游客户,未来还将发展为第三方物流,提供新的利润增长点。
  7、我们判断,在国家"规范市场、产业集中"的产业政策推动下,行业整合加速、企业盈利明显提升,大型医药商业龙头企业将步入长期增长的轨道,医药分销业的投资时代已经到来。
  8、预计公司07、08、09年净利润年均复合增长率42.45%,每股收益分别为0.97元、1.44元、1.83元,对应市盈率为57.56倍、38.779倍、30.51倍(),短期估值已经到位,但公司良好的成长性、行业中的龙头地位,以及麻药网络的相对垄断优势,使其长期投资价值,投资评级"增持"。
  (三)南京医药
  1、公司主营医药流通,是集信息、物流、产品供应、终端服务于一体的渠道供应商,医药流通业占营业收入的95%以上。公司业态模式丰富,包括药房托管、药品纯销、现销快配、零售连锁、工业等多种形式,具有强大的药品分销及配送能力。
  2、药房托管是公司的创新盈利模式,可以增加商业企业对上游制造企业的议价能力,同时将医院灰色收入阳光化,在当前医疗体制改革的背景下具有前瞻性意义,但该种模式的拓展需要当地政府的支持和配合。此项业务毛利率达10%,高于普通纯销7%的水平。
  3、在药房托管、现销快配、零售连锁等创新业务的发展下,公司近三年来期间费率持续下降,盈利能力大幅增强,反映"三集化"供应链管理卓有成效,随着一系列改革的深入进行,公司已进入一个良性的发展轨道。
  4、公司未来盈利的增长点将来自于四个方面:OEM模式在销售占比重的提高、自有品牌销售比率的增大、内部资源的进一步整合优化、以及增发项目带来的物流效率和终端零售能力的提升。其中,OEM模式将成为未来盈利增长的最大看点,毛利率20%,目前销售占比不到1%,最终将发展为销售占比20%。
  5、我们预计公司07、08、09年每股收益分别为0.189元、0.424元、0.587元,对应市盈率为77.88倍、34.72倍、25.08倍(评级"增持"。
  (四)科华生物
  1、行业地位显著,核心竞争力强。公司是诊断试剂行业的龙头企业,免疫诊断试剂国内市场占有率20%左右,生化诊断试剂18%左右,核酸试剂07年有望达到15%,处于行业龙头地位。其丰富的产品线、强大的研发实力、完善的商业渠道以及"仪器+试剂"战略带来的一体化协同效应构筑了公司强大的核心竞争力和竞争壁垒。
  2、五大引擎拉动公司未来高速成长。公司未来将明显受益于医疗体制改革带来的行业增长、核酸诊断在血筛市场的强制使用、自产仪器在中低端市场的销量增长、海外市场的放量以及进军真空采血系统带来的盈利增长,成长预期十分看好。
  3、盈利预测和评级。我们预计公司未来三年主营业务收入增长在20%以上,净利润增长在30%以上,公司驶入快速发展轨道,08、09、10年每股盈利分别为0.83元、1.20元、1.65元,评级"增持
繁花渐欲迷人眼,浅草才能没马蹄。

迷乱了吗?去寻找你心中那一朵荷花吧,一切的行为是复杂的,心中的价值荷花能让你回归简单

TOP

买了点600521………………

TOP

卫生部“三定”方案预计五月上报国务院  
21世纪经济报道
  在新医改方案具体内容即将面世之际,卫生部“三定”方案正在紧张酝酿中。据本报从相关渠道获悉,卫生部“三定”方案预计五月上报国务院和中编办。

  按国务院机构改革方案规定,国家药监局“归口”卫生部管理。因此,此次卫生部“三定”方案最核心的内容是如何整合药监和卫生交叉职能。其中关键点是,如何重新厘定和划分卫生和药监的监督执法权限,尤其是食品安全监督队伍如何整合。

  而且,由于地方药监部门在省以下是垂直管理,那么,地方两个政府部门如何归并,还存在着管理体系不同的“对接”难题。

  “三定”将体现决策和监督分立

  “三定方案将可能实现机构改革原则,即决策、执行、监督分立。”一位接近卫生部决策层的业内人士指出,即卫生部负责卫生政策、卫生标准、药物制度等政策制定,药监局将负责卫生和药品领域监管和执法。

  实际上,细心的人已经从之前公布的机构改革方案中,看出端倪。

  按机构改革方案,国家药监局调整到卫生部后,卫生部负责组织制定食品安全标准、药品法典,建立国家基本药物制度;药监局负责食品卫生许可,监管餐饮业、食堂等消费环节食品安全,监管药品的科研、生产、流通、使用和药品安全等。

  而在方案公布后,国家药监局高层领导表示,合并后的医药监管工作权责,应该继续保持其与医疗活动的相对独立性,其作为监管部门的相对独立性仍会保持。

  “从方案看,卫生部门整合了政策制定的职能,而药监局则合并了之前和卫生部门交叉的食品卫生监管职能。”上述人士分析,前述表示已经基本厘清了卫生和药监局的未来分工:卫生管政策、药监管监督。

  例如,“建立基本药物制度”的职能,机构改革后,将集中在卫生部。而同时,原在卫生部门和药监部门都有的“食品卫生监管或执法检查”职能将调整到药监部门。

  但卫生部还有“履行食品安全综合监管职责,组织查处食品安全重大事故”职能,“原因在于卫生部门更熟悉相关业务知识。”该人士分析。

  地方药监垂直管理

  面临“对接”难题

  “在中央层面整合容易,但地方基层却面临很多复杂局面。”4月11日,浙江省一位基层药监部门官员向本报记者表示,其核心困难是,如何解决药监“条条”怎样对接卫生“块块”。

  全国药监系统是省以下由省药监部门直管(区级没有药监部门),而且只到市和县层面。但卫生监督则是各级卫生行政部门自管,区级也有卫生行政部门和卫生监督所。

  “是把本来垂首管理的药监部门并入地方卫生行政部门?还是维持现状?”上述药监部门官员表示只能等方案下来才能得知。

  除上述政府部门外,“大卫生”方案还需要厘清地方卫生监督部门和药品监督部门的执法权限和职能。

  目前,各级卫生行政部门都所属有卫生监督所,该部门现在是事业单位性质,履行卫生行政部门赋予的卫生监督和执法职能。同时,还存在各级药监部门负责监督的“稽查大队”。

  “一个小县区域内有两个卫生监督执法队伍,显然不符合机构改革精神,也会出现重复执法。”该人士向记者表示。

  业内人士分析,“三定”方案对上述“条块”对接问题的解决,可能给出些指导原则,地方政府可根据自身特点自行调整。但最有可能是省级调整管理体制,即省级药监局“合并”入卫生厅,省以下暂时不调整。

  尽管国务院机构改革方案对“大卫生”的规定体现了决策和监督权的分立,但目前卫生部门还具有“办医院”的职能。因此,这种分权精神能否实现还有待观察。

  “我们怎样监管医疗机构呢?”上述基层药监部门人士表示,该人士还担心:“药监并入卫生是否需要给医药行业重新定位,因为卫生部门一直强调公益性。”
繁花渐欲迷人眼,浅草才能没马蹄。

迷乱了吗?去寻找你心中那一朵荷花吧,一切的行为是复杂的,心中的价值荷花能让你回归简单

TOP

回复 65楼 的帖子

和尚
关注下我的阿胶MM!
22元左右。
少就是多,3只足以!慢即快,确定性是投资的精髓。

TOP

回复 66楼 的帖子

呵呵,虽然和医改关联不大,但做为防守性价值品种,娇MM最近被JJ大量进入,是要关注的...
繁花渐欲迷人眼,浅草才能没马蹄。

迷乱了吗?去寻找你心中那一朵荷花吧,一切的行为是复杂的,心中的价值荷花能让你回归简单

TOP

回复 67楼 的帖子

关系很大的
医改--农民受益
农业通胀-农民财富效应
阿胶是要喝的!
少就是多,3只足以!慢即快,确定性是投资的精髓。

TOP

我更看好其食字号的阿胶
提价
极品阿胶哟
茅台10年年份酒
可比乎
少就是多,3只足以!慢即快,确定性是投资的精髓。

TOP

哎,怎么把头号种子600276给忽略了呢?

这个版块机会已经浮现......

TOP

回复 70楼 的帖子

是的,今天下午捡了点.不过,依近两周主力猛打短线人气龙头新能源的手法来看,最后应还能再捡到更多,呵呵

目前中期景气度最好的行业确实是医药/造纸和新能源,不管短期怎么出现鬼蜮伎俩的表演.二季度的涨幅领先行业一定是它们

[ 本帖最后由 pcxcxy 于 2008-4-21 20:29 编辑 ]
繁花渐欲迷人眼,浅草才能没马蹄。

迷乱了吗?去寻找你心中那一朵荷花吧,一切的行为是复杂的,心中的价值荷花能让你回归简单

TOP

引用:
原帖由 pcxcxy 于 2008-4-21 20:28 发表
是的,今天下午捡了点.不过,依近两周主力猛打短线人气龙头新能源的手法来看,最后应还能再捡到更多,呵呵

目前中期景气度最好的行业确实是医药/造纸和新能源,不管短期怎么出现鬼蜮伎俩的表演.二季度的涨幅领先行业一 ...
是啊,4月初抄底的那部分新能源和复兴医药,拿到现在即使不作T+0,还是一个有20%,一个7%的盈利。
如果补跌的话再检点

TOP

600056其实也很值得研究,无论是其董事长还是其去年底的更名-_-

TOP

我刚有个医改思路,了解情况的朋友们来议一下!!
 因:医改覆盖人群的扩大,商业企业的受益是确定的(工业企业还存在受益多少的问题,而做为配送的流通业,其平均受益程度是由医药行业的蛋糕扩大的程度来决定的)。南京的药房托管、广州的挂网招标(两票制)都提示了政府的信号:压缩流通环节链条、提高商业的集中度;所以综合考虑医改受益人群的扩大和商业集中度的提升,优质商业企业的增长速度将超过医药工业的行业增长速度。  size]

[ 本帖最后由 pcxcxy 于 2008-4-28 11:41 编辑 ]
繁花渐欲迷人眼,浅草才能没马蹄。

迷乱了吗?去寻找你心中那一朵荷花吧,一切的行为是复杂的,心中的价值荷花能让你回归简单

TOP

所以-------------------------------- 国药股份!!!!应该重视!!!!


那么,股价安全吗?4.30日才公告年报,会有炸弹吗??
我看概率不大,深挚情况还是很好的,理由是-------------------请看下报道
复星医药公布了2008年一季度报告。季报显示,报告期内复星医药实现利润总额2.33亿元,实现归属于母公司所有者的净利润2.00亿元,分别较上年同期增长140%和157.53%;每股收益0.16元。
季报显示,公司利润总额、净利润同比大幅增长主要是由于报告期内公司药品制造业务持续快速发展、公司投资的国药控股业绩保持高速增长。

那么,说明了国药控股的利润和增长率是非常可观的,国药控股主要由国药股份和一致药业贡献利润
其中,一致药业贡献利润08一季度贡献3745万X39%=1461万元(07年12481万元X39%=4867万元).
再合并到600196来看,就更少了
(196的07年度一季度净利润为7760万,而同时国药股份和一致药业贡献给国药控股的为3726X47%+2609X39%=2768.5万元)

因此得出初步结论:国药控股--------国药股份很有看头!!!

现在的511的静默,是否在等4.30日揭开那层纸??????????[/



另外,市场有传闻:国药股份一季报将不太好看,短期建议回避。
  一季报增长30%不到,比之前预计的40%要低,主要是参股的青海麻药厂同比下滑所致。


请了解情况的朋友说说看
繁花渐欲迷人眼,浅草才能没马蹄。

迷乱了吗?去寻找你心中那一朵荷花吧,一切的行为是复杂的,心中的价值荷花能让你回归简单

TOP

大和尚觉得新华医疗怎么样?
1季报没什么增长,但机构一致认为今年是大增长的一年.

TOP

引用:
原帖由 pcxcxy 于 2008-3-14 02:43 发表
根据“十一五”规划,“新农村合作医疗”试点覆盖面在2007 年应扩大到全国县市总数的60%,2008 年
基本覆盖全国所有县(市、区)。据卫生部医疗课题组的初步测算,如果要达到向全民免费提供基本医
疗保障的目标,那么 ...
这个就是新华的看点了

TOP

回复 76楼 的帖子

企业一流
繁花渐欲迷人眼,浅草才能没马蹄。

迷乱了吗?去寻找你心中那一朵荷花吧,一切的行为是复杂的,心中的价值荷花能让你回归简单

TOP

盼新医保快出台.

TOP

一季度医药行业效益大幅提高  
国家发改委网站 2008年04月30日 16:02




医药行业增加值同比增长18.6%,增幅同比提高3.7个百分点。化学药品原药产量78.3万吨,增长11.7%;中成药产量27.3万吨,增长10.2%。前两个月,医药行业实现利润94.1亿元,增长50.1%。
繁花渐欲迷人眼,浅草才能没马蹄。

迷乱了吗?去寻找你心中那一朵荷花吧,一切的行为是复杂的,心中的价值荷花能让你回归简单

TOP

市场有传闻:国药股份一季报将不太好看,短期建议回避。
  一季报增长30%不到,比之前预计的40%要低,主要是参股的青海麻药厂同比下滑所致。--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------2008-03-31|净利润增长率(%)   |27.7854   

但主营业务利润率(%)   |10.0045------------与06.05年持平

问题还是在青海嘛药?
繁花渐欲迷人眼,浅草才能没马蹄。

迷乱了吗?去寻找你心中那一朵荷花吧,一切的行为是复杂的,心中的价值荷花能让你回归简单

TOP

回复 81楼 的帖子

2008 年一季度实现全年净利润预期25%。一季度公司实
现销售收入10.7 亿元,同比增长27%,实现净利润4762
万元,同比增长28%,略低于我们的预期。一季度毛利
率略微上升了0.1 个百分点,销售费用比率上升0.5 个百
分点。报表显示一季度来自合营和联营企业的投资收益
为328 万元,同比下降了42%。从收入和毛利率的变化
看,公司仍保持稳步向上的经营趋势。
中金

具体看:

                  4Q2006 1Q2007 2Q2007 3Q2007 4Q2007 1Q2008 2006A 2007A
主营业务收入688     841        856        957         920          1,066   2,807   3,574
同比增长率 15.5%  22.7%   24.0%    28.7%    3 3.7%     26.7%
1.2008年一季度营业费率同比上升
2.08一季度收入同比数是正常的,没有大问题
3.2007年处理国大药房形成投资收益393万元,来自联营合营企业的投资收益1986万
元,同比增长30%。2008年一季度来自联营合营企业的投资收益328万元,同比下降
了42%,但绝对数和权重是很小的!
繁花渐欲迷人眼,浅草才能没马蹄。

迷乱了吗?去寻找你心中那一朵荷花吧,一切的行为是复杂的,心中的价值荷花能让你回归简单

TOP

青海制药和宜昌人福贡献大部投资收益。2007 年公司共获得投资收益2380 万元,其中来自联营和合营企业的收益1986
万元,同比增这了30%。从细分公司看,专营精麻类药品的青海制药和宜昌人福药业是主要的投资收益来源,2007 年
98%的经营性投资收益来自这两家公司。青海制药贡献收益1125 万,同比增长24%,宜昌人福贡献投资收益8.12 万元,
同比增长39%。


经营性资金占用增大,带来财务风险。在医改的大背景下,近几年公司业务发展非常快,但货币紧缩环境中,业务规模
的快速扩张给公司带来了一定资金压力。报表显示公司应收、预付款项和存货出现了大幅的上升,一方面影响了现金
流,另外带来了坏帐风险。

        1Q2008 2007   2006
应收票据20.73 8.20   6.33
应收账款717.72 654.56 455.84
预付款项120.23 76.33 52.57
应付票据132.82 193.29 31.44
其他应付款17.06 98.85 40.66

2008 年一季度实现全年净利润预期25%。一季度公司实现销售收入10.7 亿元,同比增长27%,实现净利润4762
万元,同比增长28%,略低于预期。一季度毛利率略微上升了0.1 个百分点,销售费用比率上升0.5 个百
分点。报表显示一季度来自合营和联营企业的投资收益为328 万元,同比下降了42%。从收入和毛利率的变化
看,公司仍保持稳步向上的经营趋势。

[ 本帖最后由 pcxcxy 于 2008-5-1 00:37 编辑 ]
繁花渐欲迷人眼,浅草才能没马蹄。

迷乱了吗?去寻找你心中那一朵荷花吧,一切的行为是复杂的,心中的价值荷花能让你回归简单

TOP

回复 81楼 的帖子

1.一季度净利润增幅被拉低主要是由于2007  年第一季度按新会计准则指南要求,调整原转入的应付职工薪酬影响利润增长导致费用增长同比大幅增长96.47%,如果剔除管理费用异常增长因素影响,2008  年第一季度业绩同比增长50%左右

2.年初现金流为负和商业公司铺货模式有关。
繁花渐欲迷人眼,浅草才能没马蹄。

迷乱了吗?去寻找你心中那一朵荷花吧,一切的行为是复杂的,心中的价值荷花能让你回归简单

TOP

600867  大师是否应该关注下?
什么是价值?:资金标的物而已
所以资金趋向就是不断价值发现的过程

TOP