继续选择高安全边际品种



2008年03月24日 15:58:40  
　　周一沪深两市继续大幅下行，上证综指尾盘报收于3626.19点，下跌4.49%，深成指尾盘报收于13098.24点，下跌4.52%，两市成交额仅为1319亿元，相比上周末小幅萎缩，两市个股涨跌比例约为2:9，个股继续大面积调整。
　　从申万行业指数来看，周一各个板块均出现不同程度的调整，其中服装纺织、电子元器件和信息设备等板块跌幅较小，表现的较为抗跌，而黑色金属和金融服务等板块则大幅下跌，板块跌幅分别为5.83%和6.29%。从周一市场的走势来看，市场大幅杀跌的主力依然是大盘蓝筹品种，在市场逐渐走弱的背景下，前期已经解禁的小非和限售股股东成为目前市场杀跌的主要动力之一，而其归根结底依然是由于目前市场供给失衡的问题造成的，在此未得到解决之前市场依然难以摆脱弱势格局，加之后期推出创业板对资金分流作用的影响，短期内市场情况依然不容乐观，在此背景下投资者在选择品种时更应保持谨慎，寻找安全边际较高的投资品种。
　   申银万国

底部仍需整固 （2008-3-24 17:19:16）



周一两市B股高开低走，上证B指报收259.31点，下跌0.81%，深证B指报收4311.91点，下跌1.39%，沪市量增1%，深市量增2.8%。个股方面，两市大部分下跌，沪市上涨13家，深市上涨7家。周一沪深两市高开低走，单边下跌，个股大多数下跌，上证指数3500—3600点区域再度经受考验，并有望继续发挥强支撑效应，由于市场心态脆弱，近期震荡反复还是难以避免。目前证监会副主席范 福春表示证监会正在积极推进纯B股的再融资问题，这是迄今为止证监会对B股市场最为明确的表态，这一点基本符合我们先前的判断，我们继续认为，B股政策出台的时间首先要关注二季度，其次关注三季度，主要关注两大问题：一是纯B股公司的再融资问题，二是B股向国内机构投资者开放的问题，在解决纯B股再融资问题以后，接下去究竟是A/B股合并，还是继续让B股市场存在下去并不明确，实际上也不太重要，管理层能够推进B股市场改革，切实解决B股公司的实际困难与现实需求，让更多人关注B股市场，这本身就是一个利好，故值得投资者重视。当然，由于市场对B股政策期待已久，在没有实质性政策推进B股市场的制度性建设与改革之前，B股市场近期主要还是跟随A股波动。上证B指收出整理性质的阴线，大盘在达到我们预期的前期四浪调整区域240--250点之后出现技术性反弹，目前已进入阶段性筑底阶段，同时这一阶段性底部也还要有一个反复锤炼的过程，目前阶段，从交易角度可以考虑逢低积极介入，但避免追高。就个股看，多数下跌，相当一部分个股止跌后仍需经历底部整固过程，建议逢低介入，不要追高。深市方面，深证成份B指冲高回落收出小阴线，大盘在达到我们预期的调整目标3700--3800点之后形成技术性反弹，不过该阶段性底部仍需震荡整固，故不排除有二次下探过程。个股方面，大多数下跌，多数个股需经历底部的反复震荡，建议逢低承接，避免追高。






作者：
来源：研究所
申银万国：后市行情仍以调整探底为主



2008年03月24日 19:49:06  
　　申银万国证券研究所市场研究员钱启敏 3月24日发布的最新市场分析报告显示，缺乏新的转机性因素，行情仍以调整探底为主，投资者须保持谨慎。
　　钱启敏认为，创业板IPO管理办法推出并公开征求意见使得市场注意力有所转移，投资者目光开始转向那些规模小，成长性高，博弈程度大的创业板公司，场内资金随着市场注意力的转移而转移，即产生了一定的资金分流的作用。同时，银行证券等金融股、钢铁有色等 权重股由于本身就处于下降通道，在股价失去弹性后逐渐陷入恶性循环当中，机构资金仍在不断离场。
　　从目前看，影响市场的一些紧缩性因素继续存在，并没有明显化解的迹象，其中包括在宏观收紧的背景下，信贷、货币政策可能对资本市场产生的影响；在市场不断创新的同时如何有效引导、增加资金的流入和补充；在08年上市公司业绩增幅下降的情况下如何准确的进行估值判断等等，这些都将促使目前市场按照原有趋势运行，而不会出现明显的转机。
　　钱启敏认为，从技术面看，目前股指仍在下降通道内运行，虽然年线乖离较大但短中期均线均为空头排列，上当阻力重重。而K线形态也是逐级震荡向下，并没有出现有效的止跌企稳信号。按照目前的趋势，行情在下降通道中仍有继续探底的要求，即将考验前期3500点低点。（