四大券商IPO下周初审
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二○○八年一季度已经过去，此前市场普遍关注的券商IPO上市，由于市场持续低迷，导致原定一季度内完成的IPO进程计划纷纷搁置。不过，据内地媒体消息，光大证券、东方证券、招商证券和西部证券四家券商有望于下周进入证监会发行部内部会议程序。同时，华泰证券因控股联合证券涉及同业竞争问题，IPO进程暂时受阻。
目前，国内券商上市的公司已有八家，除之前上市的中信证券 和宏源证券外，在去年还有国元证券、长江证券、国金证券、海通证券、东北证券等五家券商通过借壳上市，另有一家太平洋证券则通过借道股改的「政策便利」实现了上市。除中信证券外，至今两市还未有一例通过IPO上市的券商。
华泰IPO进程受阻据《财经网》引述一位上述券商的承销商称，证监会内部会议是企业上市进程中一道关键程序，主要由证监会发行部组织内部人士对上市企业出具审核意见。如获通过，四家券商可能在一周后上发审委会议审核。而另一家积极推进上市的华泰证券，却因同业竞争，IPO进程暂时受阻。
据知情人士称，华泰证券的上市进程在法律上不存在任何问题，只是行业监管方面遇到障碍。近年来，华泰证券扩张步伐日紧。二○○五年十月，华泰托管收购了拥有48家营业部的亚洲证券后，二○○六年，又出资7亿元人民币控股联合证券，持有其70%股份。根据去年底证监会颁布的《证券公司设立子公司试行规定》，券商与其子公司、受同一券商控制子公司之间不得经营存在利益冲突或竞争关系的同类业务。若证券公司已通过设立、受让、认购股权等方式控股其它证券公司的，应当在该规定施行之日起两年内避免同业竞争问题。这意味著，为了避免「同业竞争」，华泰需要完全收购联合证券或者退出收购。而这个过程尚需一段时间去完成。
券商业绩明显下滑海通证券研究员陈峥嵘分析，证券公司IPO并未如期而至。显然这与近期股市持续低迷有较大关系。从把握融资节奏角度考虑，监管层的态度影响到券商的IPO进程，并且，在目前行情下，券商发行上市的价格难以做上去，且融资额会相应减少。陈峥嵘指出，自去年十一月十六日以来，股市连续七个月下跌。证监会曾通过密集放行基金的方式应对2月─3月「大小非」解禁高峰所带来的市场供需失衡状况。但直至近日，投资者认购基金意愿趋弱，股指依旧震荡向下，成交量日渐萎缩。「这对目前靠天吃饭的券商有很大影响。」他表示，在股指期货、融资融券等新业务了无进展，券商仍旧依赖现有经纪业务的格局下，市场下跌对券商自营及经纪业务影响较大。日前，券商龙头中信证券发布的一季度业绩预告称，公司净利润同比增长超过100%，与去年增长400%的业绩相比，其增长速度明显放缓。国都证券邓婷表示，在目前券商市盈率大幅下降，整体定价水平不高的情况下，依然不是券商IPO的好时机。
