好久没有写关于航运市场的文章了，一则比较懒，二则深感自己知识的不足。但毕竟我重仓了航运股中国远洋，而且损失不少，所以还是耐下性子去研究一下这个并不是那么好了解和熟悉的行业。

航运业大致分为集装箱班轮，油轮，干散货3个大类。另外还有散杂货，化学品等特种运输等等。由于集装箱 行业目前的确非常不景气，而且短时间内没有翻转的可能，所以，不做深入探讨。（顺便提一句，中海集运是我所有航运股中最不看好的公司，因为业务单一，抗风险能力最弱）

干散货和油轮业务将是本文着重探讨的内容。因为二者目前都看点颇多，而且彼此之间还有一定的联系。
干散货：07年这是一个令人发狂的行业。指数的飙升，运价的飞涨，潮水般涌向船厂的订单。。。最后还有火箭般窜升的股价和一批被套牢的股民们（比如我）。08年干散货市场会如何走，09年运力大幅增加后是否会出现BDI指数的大幅下滑这些都是令人颇费思量的问题。记得在年初时，国内的分析师一致认为随着冬季储煤高峰期的到来，BDI指数会走向新高，1季度BDI指数将在高位运行。然而，市场却和所有人开了一个玩笑。在一片乐观的气氛中，BDI指数却象雪崩一样以令人瞠目结舌的速度跌回到了07年5月的水平，几乎把去年一年的涨幅尽数抹去了。年初的下跌是罕见的，而促成这次下跌的主要原因就是07年的疯狂上涨后在一个特定的时间内，所有不利因素出人意料的集中爆发---中国钢铁企业和巴西，澳洲铁矿石矿主的博弈、港口的意外事故、甚至是巴西农民的暴动、FFA炒家的离场，这一切利空因素都叠加再了一起，终于造就了BDI的暴跌和人们特别是各大分析师们原先对这一行业的乐观预期的根本改变。

我们不妨来分析一下作用于干散货市场利多和利空因素，看看究竟未来的干散货市场的供需关系会如何演变。（一些券商报告上有的内容我不再重复，简单列举一些他们没有，或者忽略的数据）
利多方面：1中国的铁矿石需求量依然旺盛。07年，中国一共进口了铁矿石3。83亿吨，而今年第一季度，尽管有中国钢铁厂商和澳洲，巴西矿主就新一年度的铁矿石进口价格谈判僵持而造成的短时间供货中断，尽管有国家对于钢铁行业的调控压力，但是我国依然进口了近1。1亿顿的铁矿石，如果按照这个速度，我国全年的进口量就将高达4。4亿顿，比去年增加了近6000万吨，远高于原先中国钢铁业协会预期的08年度增加铁矿石进口量4000万顿的计划。（实际上，07年实际进口量就大大超过钢铁业协会的预期3。7亿吨）因此，中国铁矿石进口的超预期增长是支撑干散货业景气的重要因素。需要支出的是，在进口铁矿石总量增长的同时，进口的方向上，澳洲同比仅增长了8%左右，而巴西则增长了超过20%，这大大拉长了海运的运距，增加了海运的周转里程数，间接的增加了船舶的需求。而Clarkson原先的统计，整个08年度铁矿石的海运贸易量增量也只有5300万吨。以目前我国的进口势头来看，我觉得超过原先估计的4000万吨的数量是非常有可能的，实际进口量应该在5000---5500万吨之间，即中国08年铁矿石进口量大约在4。35亿吨左右，高于原来估计的4。2亿吨。因此，Clarkson原来的预计很可能偏低了。
2 煤炭运输的需求增长。由于中国国内煤炭供应的紧张，因此我国08年度的煤炭出口配额出现了比较大的下降。发改委08年度的首批出口配额是3180W吨，比07年度下降了24%，预计全年出口额为5200-5300万万吨，比07年的7000万吨有了大幅度下降。而与此同时，我们的主要出口对象日韩等国的煤炭进口需求实际上还在增加。比如韩国，我们来看以下一组数据。
2008年韩国电力公司计划增加煤炭进口15%
据路透社报道，2008年韩国国有电力企业——韩国电力集团计划从南非增加2倍的煤炭进口量，相当于在原来水平上增加了15 ％以弥补中国对其煤炭出口量的减少。这次大幅增加煤炭进口量源于韩国电力公司计划今年年底前增建1500兆瓦至2300兆瓦的燃煤发电厂，以满足国内日益增长的电力需求。
　　韩国电力公司表示2008年该公司下属的5个电力公司进口6365.0万吨烟煤，而去年煤炭进口量为5528.00万吨。
　　1 、从澳大利亚煤炭进口量由2007年的1514.0万吨增加2114.0万吨。
　　2 、2008年从中国煤炭进口量由一季度降低到了693.0万吨。
　　3 、2008年从南非进口煤炭由原来的440万吨增加至1390万吨，相当于2007年进口量的3倍左右。
从以上数据我们可以看到，韩国电力公司从澳大利亚增加进口量600万吨，从遥远的南非增加进口量高达近900W吨，这些增量势必大大增加海运的周转量。而总进口总量增加了830万吨。另外，如果大家注意到兗州煤业的一季报，里面出口量大幅下降了90%，而兖州煤业每年出口的主要方向就是日本。可以想象，在兖州煤业降低对日出口的同时，日本必定也象韩国电力公司一样，寻求从澳洲和南非或者南美的哥伦比亚进口煤炭。Clarkson预计08年全球煤炭海运贸易增量为3100万吨，以目前日韩韩等国的进口势头来看，有超过预期的可能。另外，中国的煤炭进口是否会超过预期呢？虽然1季度中国的煤炭进出口总量都出现了下跌，但是随着夏季用电高峰的到来，如果国内煤炭供应依然如此紧张的话（根据BARRY ROGLIANO SALLES公司4月28日的报告，中国电厂的电煤储备再次下降到了平均12天，储备量比上月下降了12%）而6，7，8月的用电高峰就要来了，中国南方的各大电厂在储备不足的情况下，很有可能会在2季度末大量增加对煤炭的进口。所以，Clarkson3100万吨的预计也有被超过的可能。

未完待续...

占楼,待编辑.

目前运输价格很好，业绩有保证，不过最近几年造船很疯狂，海运业也是很周期性的行业，小心点。

期待楼主后继文章，希望能看到对几个重点上市公司的点评。。。

中海集运是我所有航运股中最不看好的公司，因为业务单一，抗风险能力最弱

哇哈哈  推荐的时候，我也自认为 中海集装箱 垄断行业不错，可惜这个行业太差，我损失20% 割肉出局，从此不再踏入这种低成长行业，令可套在农业股的山岗上也比这个强！

还有一个  600872，破船，也是这样，周期太长，投资投机 都没有意义！

1000多股票，什么不好选，以上是本人错误的选择的反省！

给最近浮躁的研究区吹了一股清风的大作啊，
不知道干散货和油轮的运价长单是怎样签署的？
相对的国内运输股运价长短单搭配的情况。。
期待LZ下文。。。。

BDI　　BDI

引用:

原帖由 墨香 于 2008-5-3 09:13 发表
目前运输价格很好，业绩有保证，不过最近几年造船很疯狂，海运业也是很周期性的行业，小心点。

航运确实是周期性行业，要悠着点

LZ对航运的研究深入程度比我认识的很多中海集团公司的专业人士都厉害.

[2008-05-09]

　【本报讯】因市场揣测中国的钢铁企业正在增加铁矿石库存，衡量商品运输成本的波罗的海干散货运指数自去年12月份以来首次突破10,000点。大摩则唱好航运股，首选太平洋航运(2343)，其次为中远洋控股(1919)，分别给予「表现优于大盘」的评级，目标价为27.8和17.9元。



　根据伦敦的波罗的海交易所，这个被美林和瑞银集团等银行追踪、用作经济指针的指数上涨249点，或2.5%，报10,104点，创下12月7日以来最高点，距11月13日创下的纪录高点11,039点低9.3%。该指数已连涨4周，为去年10月以来最长的上涨周期。



　拥有38艘干散货运船的DryShips Inc.在纽约涨至2007年11月以来最高点。12支成分股组成的彭博干散货船指数连续第五天上涨，此前已连续上涨了4周。全球最大船运经纪商旗下的ClarksonSecurities Ltd.执行长Alex Gray说，目前的市场供求非常非常接近平衡状态，目前的形势是，铁矿石运输和粮食的压力正在积聚。



大摩唱好航运股



　而投资银行摩根士丹利则称，干散货运输于08至09年的需求仍然强劲，预料反映航运费的波罗的海指数于年内平均为8,000点，较去年的7,100点要高。因此建议投资者收集散货航运股。



　该投资银行的报告指出，今、明两年的干散货运输的使用率会持续偏紧，和07年的情况相同。无论是船租及二手船价格于未来12个月仍会企于高位，使整个行业的盈利创新高。故该行建议的散货运输类股为太平洋航运，其次为中远洋控股，分别给予「表现优于大盘」的评级，目标价为27.8和17.9元。

深海打捞， 呼唤楼主。。。看着看楼主的续呢

航运股有点心有鱼悸,曾经痛苦得厉害.不敢再重仓了.

BDI指数创历史新高，而中国远洋最近暴跌，把偶深深套住，原本只是想炒个涨价概念，谁知道套了20%。
很不理解，即使说09年下半年增量放出，那也是明年的事，我们A股市场没这样的远见吧？

最近油价可能要跌，不知道是否会成为航运股上涨的契机

最近海运费涨的厉害

BDI 目前炒的都是大资金，把BDI作为期货来做
当然高起，但是实际海运并没有这么紧张
海运是周期性行业，BDI水太深，如果以他指导操作股票，做错的可能性比较大，过一篇文章，指责国际资金利用BDI指数的波动在BDI和股票两个市场上疯狂炒作获利，好像是一本杂志上登的，名字忘了
在2007年，衡量市场运价水平的波罗的海干散货运价指数（BDI）全年平均值达7070 点，为历史最高水平。其中沿海散货市场整体呈先抑后扬走势，06，07年中国航运业巨头中海，中远洋都定了很多船，这些船会在08~10年陆续交付使用，考虑运量的增加，航运业的风险不可小觑

行业景气高位,该撤啦