东方证券分析报告（0506）

天地源：二三线城市地产龙头 股价超跌严重



    大盘近日持续拔高，市场对红五月预期也普遍认同。在印花税下调背景下，个股交投也非常活跃。后市来看，股价超跌严重业绩稳步增长的上市公司，投资者可重点关注。如，天地源(600665)(进入该股吧，新版行情，资讯)，公司转型为优质的二三线城市房地产上市公司，目前股价超跌严重，可重点关注。

    重组转型成契机

    公司原先是钢铁板块一员，西安高新技术产业开发区房地产开发公司入主后，公司基本剥离全部钢铁类资产，置入房地产资产（约12亿元），已经成为西北地区最大的房地产上市公司之一，主要项目有杰座广场、高新国际商务中心、枫林绿洲、曲江华府、西部信息大厦、苏州橄榄湾等。
　　
    土地储备丰富

    公司拥有位于西安高新开发区的约1024亩居住土地，建筑面积120万平方米；在曲江核心区域拥有206亩住宅开发项目，建筑面积20多万平方米；06年末，公司通过土地招拍挂方式连续取得西安高新区木塔苗圃与丈八苗圃、苏州工业园区住宅土地等共计670多亩、100万平方米土地资源。07年8月，公司控股子公司天津天地源置业以1.92亿元竞拍得一块位于天津津南区咸水沽南环路南侧土地，可建设用地面积36.5亩。

    基金扎堆的低价品种

    该股前十大流通股东以基金为主。经过连续下跌后已沦为低价股，股价7元不到。走势上，近期在反复震荡筑底后开始稳步上行并有资金吸纳迹象，可关注。