各机构近期对晨鸣B (200488)2008年业绩预测,最低的0.73元,多数超0.8元.由于一季度的业绩已经达0.28元.其中的一些机构不免有点保守.本人觉得晨鸣B2008年的业绩将会超过1元,其原因有三点:一,人民币升值提升业绩,二,2008年的产能大增,提升业绩,三,纸品涨价提升业绩.现在晨鸣B股价不到8港币,结算人民币只有7.2元.按他们最低的业绩预测市盈率也不到10倍.为沪深B最低的市盈率之一.一旦大盘企稳,晨鸣B的股价有相当涨升空间,值得重点关注,



◇研究员盈利预测◇
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发布日期 │　　　　 研究机构　　　　　 │ 研究员 │　 每股收益预测年份
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　　　　　│　　　　　　　　　　　　　　│　　　　│ 2008 │ 2009 │ 2010
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2008-05-08│中信建投证券有限责任公司　　│黄付生　│ 0.730│ 0.780│ 0.820
2008-05-07│中信证券股份有限公司　　　　│许骏　　│ 0.860│ 0.970│　　 -
2008-04-29│国金证券股份有限公司　　　　│万友林　│ 0.953│ 1.011│ 1.139
2008-04-29│国信证券股份有限公司　　　　│李世新　│ 1.022│ 1.203│ 1.282
2008-04-29│上海证券有限责任公司　　　　│齐敏华　│ 0.828│ 0.930│　　 -
2008-04-29│申银万国证券股份有限公司　　│周海晨　│ 0.880│ 0.990│　　 -
2008-04-29│中国国际金融有限公司　　　　│吴丰树　│ 0.630│ 0.730│　　 -
2008-04-29│中国银河证券股份有限公司　　│叶云燕　│ 0.900│ 0.930│ 0.940
2008-04-29│中原证券股份有限公司　　　　│朱嘉　　│ 0.810│ 0.900│　　 -
2008-04-18│中国建银投资证券有限责任公司│王鹏，冷│ 0.810│ 0.860│　　 -
　　　　　  │　　　　　　　　　　　　　　│星星　　│　　　│　　　│
2008-04-16│长城证券有限责任公司　　　　│寻春珍　│ 0.848│ 0.929│　　 -
2008-04-16│第一创业证券有限责任公司　　│秦燕　　│ 0.750│ 0.850│　　 -
2008-04-15│长江证券股份有限公司　　　　│刘俊，李│ 0.740│ 0.820│　　 -
　　　　　  │　　　　　　　　　　　　　　│兴　　　│　　　│　　　│
2008-04-15│国金证券股份有限公司　　　　│万友林　│ 0.899│ 0.962│ 1.139
2008-04-15│上海证券有限责任公司　　　　│齐敏华　│ 0.789│ 0.906│　　 -
2008-04-15│兴业证券股份有限公司　　　　│雒雅梅　│ 0.730│ 0.800│ 0.810
2008-04-15│中信证券股份有限公司　　　　│许骏　　│ 0.750│ 0.910│ 1.210
2008-04-15│中原证券股份有限公司　　　　│朱嘉　　│ 0.810│ 0.900│　　 -
2008-04-14│安信证券股份有限公司　　　　│李大刚　│ 0.770│ 0.830│ 0.860

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行业分析：2008年几大因素看好我国造纸业



近期，造纸行业作为人民币快速升值收益板块，继节能减排之后，再次受到人们的关注。有分析人士认为，2008年看好造纸行业有以下几大因素。

人民币升值加速

今年2月25日，美元兑人民币为1∶7.146，而仅仅10天后的3月5日，美元兑人民币就为1∶7.117，作为我国仅次于石油和钢材的第三大用汇行业，造纸行业原料及设备的进口依存度都很大。据测算，人民币每升值5%，造纸业每年可直接节约成本11亿元人民币。

各纸种价格纷纷上涨

随着2008年原料成本的进一步上涨，加上行业供求关系短时间无法改善，迈入2008年，各纸种开始提价，其中新闻纸价格2007年进入谷地后反弹，2008年初价格大幅上涨，3月份新闻纸市场执行价格5300元/吨，与去年年底价格相比，在短短的三四个月内新闻纸价格上涨600元/吨~700元/吨，涨幅达到14％左右。

环保任务有增无减

执行力度进一步加大

2007年7月，国家推行环境经济新政策，新政从多角度将我国经济建设和环境保护进行了紧密结合——绿色资本市场政策，推行绿色信贷政策，绿色保险政策，绿色税收政策，环境收费政策，绿色贸易政策。造纸作为高污行业，与新政关系密切。

供需关系年内无法改善

2006年固定资产投资增速放缓，按照造纸行业2年左右的投资建设期计算，2008年新增产能较少，在节能减排大背景下，关闭中小产能造成行业缺口增大，因此2008年行业供不应求的局面仍然无法改善，供求关系的紧张能在较长一段时间内维持产品价格的稳定上涨。


B股唯一的造纸业晨鸣B值得关注.

造纸行业:提价能力引爆业绩增长 林木资源将获重估收益


　2008-05-12 联合证券
今日国家统计局公布数据显示，4月份工业品出厂价格同比上涨8.1%，并引发盘中大幅下挫。我们认为：在此背景下，具有涨价题材的行业将成为资金追逐的热点。比如近期不断提价的钢铁板块就吸引了大量资金，显示出强劲的上涨势头。同样，纸品价格自今年以来也出现大幅上涨。据统计，今年以来各类纸品价格继续保持逐月上涨趋势，上涨幅度为4.7~34.8%，因此，造纸板块有望成为下一个市场热点。

此外，由于09年1月1日俄罗斯将原木出口关税由目前的25%大幅上调至80%，我国木材一直存在着40%的供给缺口，原木进口的40%则依赖俄罗斯，这必将带来我国木材价格的一次显著上涨，而拥有林木资源的企业将获得巨大的资产重估收益，相关投资机会值得重点关注。

投资要点：

1、造纸行业景气度高企，国家“关闭小造纸”政策使得纸品价格持续上涨，造纸行业收益大增；

2、我国林业资源匮乏，随着纸浆需求的增加，拥有林木资源的企业将获得巨大的资产重估收益，具有“林纸一体化”的上市公司也将成为市场热点。

一、行业景气度高企，提价引爆业绩增长

根据专家计算，纸制品的消费量与GDP之间具有高度相关性。GDP每增长一亿元，纸制品的销售量将增加269吨。随着我国经济持续快速的发展，对纸制品的需求也日益扩大。预计2008年，纸制品的消费量将增加至7868万吨，巨大的市场需求使得行业保持高度景气。

在市场需求迅速增长的情况下，“节能环保”政策却使得供给大幅萎缩。根据发改委制订的《节能减排综合性工件方案》，07年关闭3.4万吨以下的草浆生产装置，1.7万吨以下的化学制浆企业，1万吨以下以废纸为原料的厂家，这占整个造纸产能的10%；在国家节能减排政策的刚性约束下，对小纸浆厂的关停力度进一步加大，07年就关停企业接近1700家。在此背景下，纸制品价格的大幅上涨就成为必然趋势，而事实也正是如此。根据相关数据显示，自去年10月以来，目前国内生活用纸涨价约10%左右，文化用纸涨价30%，包装纸涨价30%左右，而新闻纸更是从今年1月的4850元/吨暴涨至3月的5450元/吨，相当于每吨一月涨200元，涨幅创5年最高纪录。与此相对应的则是行业的高度景气度。今年头两个月行业收入增长26.8%，利润增长42.1%，利润增速高于收入增速已经持续了8个月。

二、上游资源匮乏，林木资源将获巨额资产重估收益

我国是一个缺少林木的国家，人均森林面积只占世界人均水平的21.3%。随着造纸工业产能的继续快速扩张，以及产品档次的不断提升，木浆用林木及其纤维资源短缺对造纸工业的负面影响更加突出，并成为我国造纸工业发展的主要瓶颈。目前我国造纸企业的木浆资源很大程度上依赖于国外进口，据统计，目前进口的纸浆和纸居中国主要进口商品用汇的第三位，仅次于石油和钢材。根据《造纸产业发展政策》的规划，“以纸养林、以林促纸”的林纸一体化工程将成为21世纪我国造纸业的发展方向。

而对于造纸企业而言，林纸一体化的重要性主要可以从以下几个方面体现：首先，林纸一体化符合国家政策的鼓励方向，政府正在积极推动和扶持林纸一体化项目；其次，成功实施林纸一体化的企业能够摆脱原材料瓶颈的束缚，才有能力从战略层面上实施产能的持续有效扩张；同时，林纸一体化不仅能够降低企业的纸张生产成本，木浆销售还将成为企业的直接利润增长点。

特别需要注意的是，09年1月1日俄罗斯将原木出口关税由目前的25%大幅上调至80%，我国木材一直存在着40%的供给缺口，原木进口的40%则依赖俄罗斯，因此必将带来我国木材价格的一次显著上涨，而具有“林纸一体化”的企业将获得巨大的资产重估收益。

铜版纸工厂涂布车间运行效率再破记录
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http://www.chinapaper.net 2008-5-13 晨鸣
　　4月份，铜版纸工厂涂布车间各项工作再上新台阶，涂布机运行率达到97.28%，日产量达到1329.5吨，均创历史新纪录。

　　工作中，涂布车间着力加强人员培训。对新入厂员工，安排一个岗位两人或三人同时学习，实行岗位竞争上岗，并对学习进步幅度大，成绩优异的员工进行奖励，使部分新员工迅速成长起来，保证了车间的正常生产。同时，规范涂布站的操作，要求员工做到“两多一少”，即多走、多看、少动手，使本月因操作原因断纸明显减少。各班组对生产中出现的问题，写出总结及经验，让其余班组学习，有效避免了问题重复发生。

　　车速就是效益。涂布车间在稳定涂布机运行、保证产品质量的前提下，在发挥涂布机车速优势上下功夫，全力提高产能，使铜版纸平均定量在145克的情况下，平均涂布纸日产量达到1329.5吨。车间坚持合理排产，严格控制涂布机改产次数及制定改产、引纸不合格米数，严格控制B等品的产生，有效地提高了成品率。



[color=Blue武汉晨鸣四月份产量创新高
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http://www.chinapaper.net 2008-5-12 晨鸣
　　4月份，武汉晨鸣全体干部员工抢抓机遇，群策群力，开拓进取，精心组织生产，取得骄人成绩，共完成纸品产量32880吨，净利润较上月增加241万元，均创历史新高。

　　进入4月份，公司深入贯彻陈董事长指示精神，从调整集中供浆车间浆料配比、优化产品结构和生产工艺入手，积极开展工作。同时，提高设备有效运转率。加大了设备的检查和维护力度，在稳定正常生产的情况下，进一步摸索纸机特性，稳定提高车速，发挥最大效能，并精心操作，减少计划外停机时间。为进一步挖掘生产潜力，公司深入开展了节能降耗夺红旗活动。各职能部门加大对车间跑、冒、滴、漏现象的日常检查力度，对违规、流失现象及时发现、整改，并记入考核分，以每周各车间汽、水、电的单耗和日常检查得分为依据，评比名次，予以公示，月底奖励前三名，通报后两名，增强危机感，极大地调动起员工的积极性，4月份能耗较3月份有所降低，特别是2#机渣浆总量较3月份有明显下降。此外，生产部门与销售部门加强联系，根据浆纸车间的生产情况，加强产品调度，优化产品订单，确保了效益最大化。

]

造纸业5月策略：盈利能力出现明显分化
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http://www.chinapaper.net 2008-5-8 上海证券



　　行业收入利润保持较快增长，盈利水平提升。08年1-2月造纸业实现销售收入为598.09亿元，同比增长28.02%；实现润总额30.36亿元，同比增长42.23%。行业毛利水平为12.75%，较上年同期的12.91%有所下降，由于期间费用率的下降，行业利润率为5.08%，较上年同期的4.53%有提升。

　　年报季报显示子行业盈利能力出现分化。从年报情况看，基本与行业总体运行数据吻合，销售净利率普遍得到提高，利润实现较快增长，净利增速基本高于营业收入增速。

　　但从毛利水平可以发现子行业盈利能力出现分化，由于白卡、铜版、双胶呈现较高景气度，价格提升高过成本上涨，相关纸种的毛利水平有提升。而新闻纸、箱板纸由于主要原料废纸价格大幅上涨，国内受制于产能较大价格处于低位，毛利水平回落明显。从季报情况看，盈利能力分化现象更为显著。以白卡、铜版、文化纸等景气纸种为主要产品的公司如太阳纸业、晨鸣纸业、博汇纸业08年在提价效应下综合毛利水平都较上年同期有显著提升，由此推动业绩实现高速增长。而低景气的箱板纸及新闻纸虽然在一季度亦实现了提价，但原料价格的大幅上涨极大侵蚀了企业的盈利能力，相关公司如华泰股份、景兴纸业的综合毛利水平都较上年同期下降，进而使公司在营业收入增长的情况下，净利出现负增长。

　　维持行业“中性”评级，关注景气子行业龙头企业。我们认为目前尚不能判断国际木浆价格已出现拐点而废纸价格依然快速增长，因此造纸企业依然面临较大成本压力；纸品提价预计下半年空间不大。由于子行业景气度不一，行业内盈利能力已出现明显分化。

　　我们看好文化纸、白卡纸、铜版纸子行业，看淡新闻纸、箱板纸子行业，维持对行业整体“中性”的评级。我们预计景气子行业的龙头企业由于具有超越成本增长的提价能力，同时受益于淘汰落后产能行业整合，将拥有显著的增长能力。建议关注：太阳纸业（002078.SS）、晨鸣纸业（000488.SZ）、博汇纸业（600966.SS）。

　　年报季报显示行业盈利能力出现分化。从上市公司年报情况看，基本与行业总体运行数据吻合。由于新增产能及07年下半年开始的主要产品提价，重点上市公司的销售收入呈现稳步增长，由于综合经营水平的提升，销售净利率普遍得到提高，利润实现较快增长，净利增速基本高于营业收入增速。但从毛利水平来看，可以发现各子行业盈利能力出现分化。由于白卡、铜版、双胶呈现较高景气度，价格提升高过成本上涨，相关纸种的毛利水平有提升。晨鸣的双胶纸毛利率较上年增加1.97个百分点上升至21.89%，铜版纸毛利水平较上年增加1.45个百分点上升至23.25%，白卡纸的毛利水平有0.88个百分点的增加升至17.90%；博汇纸业的白卡纸毛利水平较上年增加2.73个百分点升至21.63%；而新闻纸、箱板纸由于主要原料废纸价格大幅上涨，国内受制于产能较大价格处于低位，毛利水平回落明显。华泰的新闻纸毛利率较上年减少7.11个百分点降至19.09%；景兴的牛皮箱板纸毛利水平由上年的22.53%下降至21.29%。从季报情况看，盈利能力分化的现象更为显著。以白卡、铜版、文化纸等景气纸种为主要产品的公司如太阳纸业、晨鸣纸业、博汇纸业08年在提价效应下综合毛利水平都较上年同期有显著提升，由此推动业绩实现高速增长。而低景气的箱板纸及新闻纸虽然在一季度亦实现了提价，但原料价格的大幅上涨极大侵蚀了企业的盈利能力，相关公司如华泰股份、景兴纸业的综合毛利水平都较上年同期下降，进而使公司在营业收入增长的情况下，净利出现负增长。

　　行业运行趋势展望

　　原材料价格趋势：木浆价格还需观察，废纸将维持高位。从浆价走势看，2008年以来，以美元标价的国际浆价依旧保持上涨态势。欧洲市场以欧元标价的浆价在2月创下新高后回落，近期又有所上升，目前针叶浆价格在567.57欧元/吨，阔叶浆欧为525.47欧元/吨。国际木浆价格是否出现拐点还需观察。废纸方面，美废8# 4月外盘报价已近275美元/吨，美废11#达235美元/吨。由于全球废纸回收量大体稳定，但需求仍在不断扩大，预计08年废纸供应方在市场中仍处主动地位，废纸价格仍将维持高位。

　　产品价格趋势：景气纸种价格前景乐观。08年以来各主要纸种都实现了提价。按中国纸网的报价看，白卡的价格上涨了近400元至7890元/吨的高位，铜版纸价格上涨了450元已至8100元/吨，双胶纸上涨了300元至6870元/吨，书刊纸涨幅最大，从去年末的4850元/吨上涨至5600元/吨，新闻纸今年已提价600多元达到5400元/吨，箱板纸也有400元的涨幅升至3700元/吨。国家加大环保整治力度，淘汰落后产能，对文化纸供求及未来价格走势形成正面影响；白卡由于下游需求增长，08年产能扩张不大，预计价格升势仍能持续；铜版纸出口增长及进口替代效应及奥运需求亦将推进国内价格。新闻纸及箱板纸受制于产能原因，继续提价空间不大。

　　行业重点公司投资建议

　　维持行业“中性”评级。根据行业整体的运行数据看，基本呈现毛利率趋升、期间费用率下降，利润率提高，行业整体盈利能力提升的转暖迹象。但各子行业由于景气度不一，盈利能力出现分化，这从上市公司已公布的2007年报及2008年一季报可以看出。我们认为目前尚不能判断国际木浆价格已出现拐点而废纸价格依然快速增长，因此造纸企业依然面临较大成本压力；纸品提价预计下半年空间不大；国家实行从紧的货币政策，利率的上升将使负债率较高的造纸企业承担更多的财务费用。根据WIND数据，造纸板块PE（TTM）与PE（08）分别为32倍及20（整体法），沪深300分别为26倍及20倍。考虑到香港造纸板块由于玖龙、理文的价格下跌估值不到20倍，将对A股板块估值提升形成牵制。我们维持对行业整体“中性”的评级，看好文化纸、白卡纸、铜版纸子行业，看淡新闻纸、箱板纸子行业。

　　关注景气子行业龙头企业。由于各子行业景气度不一，盈利能力出现分化。我们预计景气子行业的龙头企业由于具有超越成本增长的提价能力，同时受益于淘汰落后产能行业整合，将拥有显著的增长能力。建议关注：太阳纸业、晨鸣纸业、博汇纸业。

造纸板块：提价能力凸显行业景气

  2008-05-13 16:14   王开颜   齐鲁证券
热点解析：

　　近期国家统计局公布数据显示，4月份 PPI同比上涨8.1%，CPI上涨8.5%。我们认为，在此背景下，具有提价能力和处于持续高景气度的行业将成为资金追逐的热点。根据统计，今年以来各类纸品价格继续保持逐月上涨趋势，上涨幅度为4.7~34.8%;同时，节能环保政策以及人民币升值都是行业维持高景气的保证，而在木材紧缺的背景下，具有林木资源的造纸企业更将获得巨大的资产重估收益，相关投资机会值得重点关注。

　　投资要点：

　　1、造纸行业景气度高企，国家“关闭小造纸”政策使得纸品价格持续上涨，造纸行业收益大增;

　　2、人民币加速升值，造纸业受益非浅。今年以来，我国人民币持续加速升值，对造纸板块形成了重大利好，国内造纸业成本大幅度降低，进一步拓展了盈利空间。

　　3、我国林业资源匮乏，随着纸浆需求的增加，拥有林木资源的企业将获得巨大的资产重估收益，具有“林纸一体化”的上市公司也将成为市场热点。

　　一、需求旺盛，大幅提价引爆业绩增长

　　随着我国经济持续快速的发展，对纸制品的需求不断扩大。预计2008 年，纸制品的消费量将增加至7868 万吨，巨大的市场需求使得行业保持高度景气。

　　在市场需求迅速增长的情况下，“节能环保”政策却使得供给大幅萎缩。根据发改委制订的《节能减排综合性工件方案》，07年关闭3.4万吨以下的草浆生产装置，1.7万吨以下的化学制浆企业，1万吨以下以废纸为原料的厂家，这占整个造纸产能的10%;在国家节能减排政策的刚性约束下，对小纸浆厂的关停力度进一步加大，07年就关停企业接近1700家。在此背景下，纸制品价格的大幅上涨就成为必然趋势，而事实也正是如此。根据相关数据显示，自去年10月以来，目前国内生活用纸涨价约10%左右，文化用纸涨价30%，包装纸涨价30%左右，而新闻纸更是从今年1月的4850元/吨暴涨至3月的5450元/吨，相当于每吨一月涨200元，涨幅创5年最高纪录。与此相对应的则是行业的高度景气度。今年头两个月行业收入增长26.8%，利润增长42.1%，利润增速高于收入增速已经持续了8个月。

　　二、人民币加速升值，造纸业受益非浅

　　近年来，我国造纸业对进口依赖程度日益增大，而人民币持续加速升值，则对造纸板块形成了重大利好。一方面人民币升值将使得国内造纸企业进口纸浆、废纸等重要原材料变得便宜，有利于企业降低成本。另一方面，由于我国造纸企业设备落后，无法满足高档纸生产的工艺要求，需要大量引进国外生产线。人民币升值将减少造纸设备的进口成本，从而减少生产成本和财务费用，提高企业的盈利能力。而以目前的造纸行业成本来预计，人民币升值2%可使成本减少0.5%左右，毛利率约提高3%，利润总额增加达9%以上。08年纸类市场需求仍然很旺盛，价格和毛利率将继续保持上升态势，生产企业的业绩也有望得到大幅度的提升。

　　三、林木资源将获巨额资产重估收益

　　以前我国造纸业的原材料主要以草浆为主，现在已开始向木浆和纸浆转移。我国现在对木浆的需求非常大，但却是一个缺少林木的国家，人均森林面积只占世界人均水平的21.3%。随着造纸工业产能的继续快速扩张，以及产品档次的不断提升，木浆用林木及其纤维资源短缺对造纸工业的负面影响更加突出，并成为我国造纸工业发展的主要瓶颈。在这样的背景下，“以纸养林、以林促纸”的林纸一体化工程将成为21世纪我国造纸业的发展方向。

　　对于造纸企业而言，林纸一体化的重要性主要可以从以下几个方面体现：首先，林纸一体化符合国家政策的鼓励方向，正在积极推动和扶持林纸一体化项目;其次，成功实施林纸一体化的企业能够摆脱原材料瓶颈的束缚，才有能力从战略层面上实施产能的持续有效扩张;同时，林纸一体化不仅能够降低企业的纸张生产成本，木浆销售还将成为企业的直接利润增长点。

　　特别需要注意的是，09年1月1日俄罗斯将原木出口关税由目前的25%大幅上调至80%，我国木材一直存在着40%的供给缺口，原木进口的40%则依赖俄罗斯，因此必将带来我国木材价格的一次显著上涨，而具有“林纸一体化”的企业将获得巨大的资产重估收益。

沪深B最有投资价值的股票之一.

的确不错，很有价值

满仓这样的股,不用担心不涨.

8.2下面大胆买入.

晨鸣A2008年的业绩保守估计应在1元以上,A股今年股价上30元机会很大,晨鸣B今年有站在18元以上的机会,如果在3季度B股能股改,晨鸣B有上30元以上的机会.从近期资金建仓的迹象来看,深B的龙头非晨鸣B莫属.

引用:

原帖由 牛帅论股 于 2008-5-21 09:55 发表
8.2下面大胆买入.

感觉是对的,可惜已经满仓了. 在晨鸣H即将发行之际,10元以下的晨鸣B可以大胆买入.H股发行之后,晨鸣B至少可以看到15元.前期我説到的晨鸣B第一目标9.5元,或许很快就可以实现.

size=3]专家观点：纸业进入“拐点” 纸价以“涨”为主
  
          中国纸网
   

    编者按：从07年以来，国内纸张价格持续涨价，新闻纸涨价、文化用纸涨价、包装用纸涨价，最贴近民生的生活用纸也在涨价，涨价风潮几乎涉及到了每一个纸种。受纸张价格上涨的影响，图书、报纸都开始涨价以应对，公众反映强烈。在国家实施宏观调控，货币政策趋紧的大环境下，造纸行业面临着怎样的生存环境，为什么纸价涨的如此凶猛？涨价的根源在哪里？涨价还能涨到什么时候？中国纸网就此采访了我国资深纸业研究员周在峰先生。

    中国纸网：近期纸价大幅上涨已经成为社会热点，也引起公众对造纸行业的关注，造纸业现在是一个怎样的状况？

    周在峰：我国造纸业近年来的发展速度可以用突飞猛进来形容。2001年的时候我国的造纸产量只有2840万吨，到2007年产量已经达到7787万吨，年均增长率超过18 %，远高于我国国民经济增长速度。在未来几年内，依然会保持较高速度的增长。根据目前的发展速度，今年我国有可能超过美国，成为全球造纸产量最大的国家。这是我国造纸业的总体情况。

    行业发展是随着市场发生变化的。一直以来，我国纸业市场的消费量大于产量，每年需要进口来填补空缺。但根据最新的数据，07年造纸业的产量已经基本和消费量持平，这说明造纸行业进入行业的成熟期。纸业战略专家郭永新近期提出了中国造纸业进入“拐点”的观点。现在看来，“拐点”已经显现。

    中国纸网：在造纸业逐渐成熟的情况下，07年以来纸张涨价的主要原因是什么？

    周在峰：造纸业应当说是一个充分竞争的行业，国际化程度比较高。当前造纸所用纸浆和废纸原料都在大幅上涨，目前纸张的涨价行为是市场供需的正常反映，也是价格的正常回升。2004年左右的时候，当时国际市场的纸浆和废纸价格暴涨，国内企业也进行了涨价，2005年浆价有所回落，纸价也跟着降了下来。但是从2006年起，浆价和废纸价格再次进入上升通道，并持续到至今。而国内的纸价一直到2007年下半年才开始有所调整。在一年多的时间里，原料成本的增加都被企业内部消化了，造纸企业以牺牲利润来维持价格的稳定。但成本的增加最终也会体现在产品的价格上来，这才有了2007年以来的纸价上涨。可以说，造纸生产原料价格的大幅上涨是纸张涨价的主要推动因素。

    就市场而言，2007年全国各地加大了淘汰落后造纸产能的力度，关停了大量的小造纸和草浆生产线。根据统计，2007年全国共有25个省、市、自治区，2018家造纸企业被列入落后产能淘汰名单，共计410万吨落后造纸产能应予淘汰。这一数字占全国造纸总产量的5.3%。产量的大幅减少，新的产能一时不能投放市场，出现了用纸企业有钱买不到货的情况。市场供求发生变化，必然促使价格上涨。

    此外，中国当前的宏观环境也对造纸业产生了不可忽视的影响，在人民币加速升值，原材料及人工成本不断上涨、出口退税降低的情况下，再加上美国次贷危机影响全球经济，各种因素加在一起就使造纸企业运行成本大幅上涨，企业经营受到很大影响，涨价也是宏观环境变化之下市场调节的体现。

    中国纸网：为什么这次涨价引起社会这么大的关注？纸价上涨后会有哪些影响？

    周在峰：目前大家关注纸价上涨，是在新闻纸和生活用纸涨价被媒体报道后的事情。其实在此之前，纸价已经在涨了，主要是文化纸和包装纸，因为是这些纸产品主要用于印刷和包装等工业领域，对公众没有直接影响，所以没有引起关注。但现在大家每天要看的报纸，每天要用的生活用纸也上涨了，自然会引起大家的关注。而且当前中国物价上涨比较快，大家对价格就比较敏感。

    涨价其实是一个产业上下游的连锁反应。造纸厂涨价是因为原料涨了，纸价涨了以后，用纸的企业成本上去了，必然也会上调产品价格。现在我们可以看到，文化纸涨了，图书和办公用纸也在涨；新闻纸涨了，一些报纸就提高零售价；再加上现在生活用纸也在涨价。这些商品最后都要到达消费者手里，公众的消费压力自然会有所增加，社会反应就比较强烈一些。

    中国纸网：以目前的市场的走势分析，纸价会涨到什么程度，预计在什么时候会调整到一个平稳期？

    周在峰：从市场角度来看，这轮纸价上涨主要是化解原料涨价压力。但作为中间环节的生产企业和用纸企业，利润并没有相应幅度的增加。

    而且纸浆价格目前还没有到达最高点。有数据显示，07年初国内纸浆进口价格在630美元/吨，今年年初涨到720美元/吨。但4月份以来，国际浆价已经攀升到890美元/吨，国际上的主要纸浆公司近期又提出了新的涨价计划，计划提高到920美元/吨。亚洲地区包括中国在内，虽然在二三月份时，浆价有所企稳，但上半年仍有涨价的可能。造纸企业的成本压力依然很大。

    虽然今年以来纸张价格上涨的幅度比较大，但在过去一段时间来以来，浆价和废纸价的涨幅依然高于目前纸价的涨福。因此，目前国内纸价仍有上涨空间。刚刚从企业获得最新消息，这几天国内的文化纸还会涨价，新闻纸和生活用纸的涨价风潮依然会延续。

    至于会涨到什么程度，这还看浆价和废纸价格的调整情况。从现在的情况来看，浆价基本上到达了一个高点，预计在下半年会高价回落，并趋于稳定。由于纸价比浆价上涨延后大约一年时间，而且北京奥运会马上就要召开，用纸量会大增，因此短时间内价格不会降下来。预计整个08年纸价会保持上涨态势。

专家简介：
    周在峰：资深纸业研究员，从事造纸行业研究近十年。中国纸网专家团成员。曾任中国纸网首席记者，现任全国工商联纸业商会宣传调研部主任

    近年来，周在峰主要参与了多项行业研究课题，在业内主流媒体上发表了多篇研究论文和大量的分析文章，执笔撰写了许多重要的行业分析研究报告，具有较强的研究能力和扎实的理论基础，取得了丰硕的成果。

    主要成果有《2006中国造纸行业品牌发展报告》、《中国纸业发展环境及内外资造纸大企业竞争力分析》、《中国纸业年度发展报告2007》（部分章节）、《基于共链分析图形化描述纸业企业竞争地位》、《铜版纸反补贴调查考验中国造纸业》、《对外资持续进入我国造纸业的思考》、《我国纸张贸易未来发展模式探析》、《我国铜版纸市场大部分被外资企业占据》、《国内外纸业巨头抢滩中国市场》等。

短线有调整迹象,有者持有,无者先观望一二天.