华泰午间看市0529

华泰午间看市：市场重回震荡走势
董柏明    2008-05-29 　　

　　    今日两市股指运行仍未摆脱小幅震荡整理格局，早盘低开高走，盘中最高3481点，沪市上涨家数与下跌家数之比为1：3，多数股票呈现出冲高回落的走势。而中石油和中石化由于有利好消息的支撑走势强于大盘，并推动沪指走势强于深市。银行地产等蓝筹品种则有所修整，钢铁和有色金属等品种也遭遇一定抛压。煤炭股、部分券商期货相关个股走势仍较强，军工类股也有所活跃。
    政策消息面上较重要的有范福春称股指期货各项准备扎实推进；发改委称地震不会对全国CPI形成很大影响；上交所再立新规，申请停牌须同时提交重组预案；偏股型基金机构化，新基金户均认购额频创新高；国资委称前4个月国有重点企业利润同比微降1.3%等。一个信息可以看成是利好，那就是国家税务总局出台石油免税办法。分析人士称，中国石油(601857)、中国石化(600028)因此有望分别受益6亿元与14亿元。加上前期进口成品油增值税的相关利好以及中国石化财政补贴等诸多政策，使得投资者对中国石油、中国石化即将得到更多政策利好产生预期，所以，石化双雄仍然是A股市场的强劲引擎。
    不过，影响A股市场中期弹升空间的因素并未消除，A股市场仍然面临诸多的不确定性因素困扰。大小非限售股解禁对资金面的消耗，近期的大宗交易数据显示出大小非减持的速度并未明显放缓；高CPI、高油价以及从紧货币政策目前未有变化，4月的CPI数据达到8.5%，该数据超过了市场的普遍预期，表明通胀压力依然较大。而国际油价及农产品等大宗商品价格持续走高，再加上国内价格管制可能放松的预期，未来通胀水平仍将维持在高位运行。与此同时，4月份工业生产增速减缓，工业企业生产效率有所降低，而固定资产投资增长依然高位运行，这些数据表明紧缩性调控政策的力度短期内难以减弱。值得关注的是，央行发布的2008年第一季度货币政策执行报告强调，把控制物价上涨、抑制通货膨胀放在更加突出的位置，坚持实施从紧的货币政策。在诸多因素影响下，基金等机构资金做多的腾挪空间不大，因此A股市场延续反弹行情的可能性也不大。