长城证券分析报告（0603）

CPI现短期拐点 预计5月涨幅7.4%

    长城证券



    今年食品绝对价格有望在平稳中略成震荡下调趋势，预计5月食品价格环比下降约3%，5月CPI同比涨幅为7.4%，长城证券分析报告这样表示。

　　报告称，本轮通胀的显著特点是食品价格大幅上涨，成为驱动CPI上涨的主要动力，自2006年7月份食品价格涨幅逐步上扬以来，直到08年2月份食品价格在完成约两年半上升周期后出现短期顶部。

　　报告认为短期内市场机制和宏观调控将继续作用，08年食品绝对价格有望平稳中略成震荡下调趋势，居住子类价格也将随房地产市场逐步趋稳。此外，在美国宽松货币和弱美元背景下，国际大宗商品价格持续上扬，在多数要素价格市场化的背景下，政府对重要生产要素的价格管制的可持续性仍然值得怀疑，下半年原材料、能源等价格持续上扬的趋势很难改变。

　　下半年通胀格局将呈现食品回稳、工业原材料和PPI上扬的新特征，一些价格低估的基础要素面临较严重的价格重估压力。   


交大昂立（600530）：巨额参股券商众多投资面临重估



2008年06月02日 19:02:28  
　　六月的第一个交易日，大盘平开快速小幅下探后振荡小幅反弹，成交量与上个交易日基本持平。盘面上，中石油和中石化再次起到了稳定大盘的作用，个股方面，上涨个股家数明显多于下跌个股家数，其中电力、3G、有色板块等表现较好，从而也带动了股指的震荡走好。
　　从技术上看，大盘目前在维持低位小平台振荡，短期均线逐渐得到修复，指数在指标股的护盘下拒绝大幅下跌，可能重新聚集人气。在目前大盘持续低位平台整理的过程中，选择技术图形较低的绩优个股可适当规避风险。




　　个股点评：交大昂立（600530）
　　交大昂立的众多金融资产有望为其带来可观的收益。公司持有兴业证券股份4000万股，占4.41%。2007年4月24日，公司董事会同意参与兴业证券的增资扩股，并按规定认购股份1200万股。去年5月，兴业证券董事长兰荣接受三大证券报采访时表示，兴业证券已经完成了新一轮的增资扩股计划，接下来兴业证券将尽快实现整体上市计划，将资本金从9.08亿元增加到了18亿元，具体时间将在今明两年。也就是说，今年兴业证券有望实现IPO，而拥有巨额股权的交大昂立资产将得以大大增值！
　　此外，交大昂立分别于2005年6月投资3000万元认购昂泰投资资金信托计划，于2005年3月投资1998万元受让交通银行0.06%股权，另外还参股新闻晚报19%股权。拥有众多金融资产股权，则二级市场价值必将得到重估！投资者可密切关注。
□ 梅养和　   长城证券




康美药业（600518）：秉承中药精髓 博士后科研产品



2008年06月02日 19:03:48  
　　今日大盘与上周5的成交量持平，石化双雄"的崛起，不仅推动着A股市场的企稳，从技术上看，大盘如果能维持此低位小平台振荡，则有望修复短期均线，并可能重新聚集人气.
　　操作建议：近期的最新数据显示，VC价格疯涨80%，迎来"十年一遇"大牛市，医药行业低谷复苏的投资主线显现，医药产品价格上涨主线所带来的做多动能目前可以讲是源源不断，后市仍要关注图形超跌的医药类个股。
　　康美作为国内中药饮片龙头企业，通过产能扩张与构建产业链并举，2007年全年各项经济指标继续保持良好的增长势头，资产规模继续扩大，公司预计2008年第一季度净利润比上年同期增长150%左右，公司中药饮片二期投产新增收益和中药材贸易有较好增长及投资收益的增加。，未来三年将继续保持高增长态势。当前公司股价被一定程度低估。
　　产能突破积极科研领域




　　康美药业(600518)年报显示，产能突破、战略布局完善、管理创新及品牌提升是公司去年业绩稳步增长的主要因素。去年康美药业以中药饮片产业化为核心，逐步向产业链上下游延伸。一方面，公司拟投入10亿元募集资金设立的中药物流配送中心项目进展顺利，成为整合当地中药材专业市场资源、延伸公司产业链条的重点项目。此外，公司大力拓展西南区域业务，年报显示，去年该地区业务收入翻番并首次突破亿元，成为公司各主要区域中业务上升幅度最快的地区；另一方面，去年挂牌运营的"康美博士后科研流动工作站"，通过引进博士后进站开展专业课题研究工作，已经完成了阿莫西林分散片、利巴韦林片等多个再注册产品的研究开发和上报工作，部分仿制药品取得了《药物临床试验批件》；同时公司积极开发中药系列产品，完成了"代用茶"、"植物饮料"的备案号注册以及西洋参胶囊/饮料科技开发立项工作；"红景天"、"毒热平"两个中药新药品种已基本完成临床前研究工作。
　　与巨头医疗机构合作开辟长远发展道路
　　康美药业表示，普宁市康美中医院(暂定名)项目将与广东省人民医院、广东省中医院等省内著名医疗机构建立起战略合作关系，开展门诊和住院治疗业务，广东省中医院目前是全国年服务患者人数最多的医院，去年门诊量达到了416万人次，而广东省人民医院创建于1946年，医院的心血管病研究所从1982年开始，连续5次被世界卫生组织委任为其在中国的研究合作中心，与他们合作，非常有利于康美集团的长远发展，通新建医疗设施及引进先进医护手段，建成一个全新的、同时具有传统中医特色和现代医学诊断的综合医疗体系，实行优质服务。
　　总体上看，自3个月前的除权走势以来，该股一直在一个大箱体里面反复运行，能量的缩放也得到主力的认同，而且每日大于1%的换手率也使得该股的人气非常旺盛，作为中药龙头的康美药业，上方的除权缺口巨大，有望在盘整行情中提升填权动力，一触即发，可重点关注！
□ 桑旭　   长城证券

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