周贵银午间评述0605

短期走势需谨慎



今天在消息面多重利空的打击之下，市场继续调整走势，这也给短期的走势蒙上一层阴影，沪市回补缺口的概率也在增大。不过中期来看，6月收阳的概率仍然偏大，投资者不必过于恐慌。上证指数午盘报收于3335点，下跌34点，跌幅1.02%。成交再创地量水平，沪市半日仅成交266亿，显示出市场的观望气氛非常严重。



今天消息面上传出诸多不利的因素。股 市楼市全面暴跌，越南或为亚洲第一块多米诺；山东未来三个月干预煤价，煤炭股上演跳水比赛；上海发改委进驻宝钢，严禁三季度钢材任意涨价。这些消息导致大 盘的疲弱以及煤炭、钢铁的大跌。对于越南的金融危机目前更多的还是对投资者的心理影响，毕竟我国还有严格的资本管制，人民币还是亚洲的硬通货。如果从积极 的角度考虑，中国还有可能再次成为新型市场的资金避风港。而对于煤炭行业需要保持一份谨慎，短期资金出逃迹象较为明显。钢铁行业目前也需谨慎观望。



昨 日，温 家宝再次主持召开会议，讨论《国家汶川地震灾后重建规划工作方案》，随后国务院原则通过《汶川地震灾后恢复重建条例（草案）》，草案合计涵盖了从原 则到具体操作的七方面内容，其中提及恢复重建将优先安排交通、通信、电力、供水、住房、学校、医院等公用设施，应该说管理层推出这一草案依然显得十分高 效，也很好的印证了我们此前提出的国家汶川地震灾后重建规划组6 月1 日的成立有望加速推动受灾地区进行系统性重建的观点，目前，已有市场人士认为灾后重建投入将超5000 亿，我们也重申灾后重建真正意义上才刚刚开始，对相关投资品的需求拉动作用将不仅仅停留在概念上的观点；其次，丽珠集团公告了拟回购部分(约3%)B 股的预案，应该说这也是B 股市场在近两年对未来发展方向所做出的最重要的探索，尽管B 股市场容量有限，但这一事件毫无疑问会激发投资者的热情，事实上，由于A/B 股上市公司A 股高达78%的溢价率，B 股的回购同样有利于那些A/B 股公司的A 股股东，投资者不妨积极看待这一事件的出台。



海外消息面上，印度、马来西亚纷纷大幅上调汽油价格引人关注，投资者对国内上调油电的预期或再度上升，不过我们建议投资者冷静分析看待；此外，昨夜美联储主席伯南克称美联储和美国财政部正在继续“密切关注”汇市的变化,暗示美国对美元近期的跌势日益担忧，受次影响美元跳升，而大宗商品跳水，其中，油价继续下挫1.6%至122.3 美元/桶。



投资策略上，我认为市场短期内振荡格局难以打破，随着上证指数目前点位较降税缺口下端距离再度缩小至40 点左右，投资者没有必要盲目看跌，随着管理层灾后重建措施的进一步明确，建议投资者不妨继续重点关注灾后重建受益个股。除了上述灾后重建个股外(如华新水泥等)，由于今天是世界环境保护日，激进的投资者不妨关注环保类个股(如合加资源)，以及我近期一直较为倾向的资产注入预期较为明确的个股。超跌的金融股目前也可逢低吸纳。