金邦弘分析报告（0611）

存款准备金率再次提高1％ 谁人欢喜谁人忧
2008-06-10 18:43:34　　来源: 金邦弘　  作者: 徐邦辰

　　人民币的表面低估起因于国内资源价格的更大程度的人为低估。对此，我们没有选择提高资源价格、进而形成资源的市场化定价机制和市场化的保护机制，没有让富有弹性的价格体现中国资源的稀缺性，没有停止低价资源补贴消费的状况，而是选择了人民币升值。人民币升值吸引了全球的流动性，而明确的人民币升值“宣言”形成了外汇兑换人民币的“一致行动”和“羊群效应”。

　　截至今年4月底，我国外汇储备余额达到1.75万亿美元（实际总额已超过2万亿美元），超过西方七国外汇储备总和。今年前4个月外汇储备同比增长40.9％，远远高于名义GDP增长率。预计2008年底外汇储备余额将达到2.2万亿美元。只要海外热钱不断地涌入中国，那么，按照目前的思路，央行就需要不断地收紧国内银行和企业的银根，把人民币交给美元持有者，以便控制人民币的增长速度和CPI水平。

　　矛盾的抉择，围绕遏制通货膨胀这一核心中国已经做了很多努力，减少货币供应作为主要手段，但是在全球通胀的情况下显得力不从心。

　　――――金邦弘观点

6月10日走势总结及明日大势研判
  2008-06-10 18:42:56　　来源: 金邦弘　  作者: 徐邦辰

　　受央行大幅上调存款准备金率1个百分点及美股大跌的影响，今日大盘大幅低开后振荡下行，成交量较上周五有较大程度的放大。指标股中的银行、地产股大跌，万科和招行跌停，主要是这两个行业受上调准备金率的影响最大。个股呈现普跌格局，两市上涨个股只有25家，在高油价的背景下，煤炭股相对抗跌；两市近千家个股跌停，市场下跌幅度为一年来之最，市场恐慌气氛甚于去年的5.30大跌。

　　今日的大跌不仅完全封闭了印花税的利好缺口，而且向下的巨大缺口形成了岛形反转，大盘技术形态极其恶劣。盘中恐慌气氛较浓，而且市场目前对管理层手中的利好预期有限，在预计基本面平静的背景下，3000点整数关口的支撑有限，大盘可能向3000点以下寻求支撑。

　　――――金邦弘观点