人民币升值 出口减弱 对中国经济的影响（转贴）
今天聊聊出口减弱对中国经济，行业的影响。
在中国的第一大贸易国——美国的经济走弱、人民币加快升值、不断上升的劳动成本及原材料成本等因素的主导下，出口行业今年将面对很大的压力。我个人认为，会有两类公司受到出口压力的影响：
1、直接出口海外的公司，比如纺织行业，来料加工等；
2、间接受贸易影响的行业：港口，贷款给中小企业的银行 （南京、宁波商业银行等）；
今年前两个月中国的出口额增加了18%，不过请记住，人民币这两个月升值了7%。所以真正的出口额才增加了11%！！ 我一直说过，出口退税的减少，进口关税的减少，和今年人民币加速的升值将迫使国内的出口导向企业转型，甚至关闭。 我可以负责任的说，今年纺织行业将关闭20%的公司。其次，大家不要小看了新劳动法的出台。最低工资的提升虽然保护了广大劳动人民的利益，但是同时将迫使很多中小企业大幅裁员。特别是以长三角和珠三角地区。
我的观察是，中国的出口行业目前面临了前所未有的挑战，有些是无意的，但是这些不利因素组合成的效果超过了很多人的预期。大家想一想，为什么进入2008年股市跌了那么多？？到底什么改变了？ 一句话：企业的利润。无论是大型的国有企业或中小公司，都面临毛利率减少的压力。而这些压力来自下面几个方面：
1）原材料价格的上升。看看铁矿石的价格上升影响了多少国内钢铁厂的利润。而这些钢铁公司的被迫提价又影响了多少机械行业公司的利润。
2）劳动力成本的上升。虽然在公司成本中占的比例不高，但是影响也是确确实实的。
3）外部需求的减弱。美国的经济衰退刚刚进入下半场（具体原因下次分析，如果大家有兴趣的话）。
４）人民币的升值。虽然是推动股市大牛的基础，但是对于出口的企业的却是压低了利润。
对于未来的１２个月看，小熊不认为这些因素将大幅改善。同时建议投资者回避受出口行业受害的公司，这些行业将是
１）纺织服装行业。这个应该不需要我多说了。其实看看国内的雅戈儿参股金融就知道了。服装这个老本行真的很难做下去了。要么转型，要么关门。
２）港口行业。主要是海港，比如上港集团。港口的吞吐量是直接和贸易量挂钩的，而不是贸易额。中国港口协会估计今年的吞吐量增长在１６％左右。但是从前两个月贸易增长只有１１％看，这个数据还是乐观了些。
３）出口为导向城市的高速行业。比如宁沪高速等。其实各个省份的GDP增长和交通运输增长有联动性。小熊不认为江苏，浙江，广东，深圳这四大城市今年的GDP还是会大幅增长。他们必然要受出口衰退的影响。特别是这些省份的中小企业。
４）贷款给中小出口企业的银行。宁波商业银行，南京银行，甚至招商银行。他们的坏账肯定会增加。
当然，并不是所有的出口行业内公司都需要回避。一些有附加值的出口公司，能够提高销售价格对冲成本上升，比如铮华港机，７０％的全球市场份额。高端的出口商品，如中信通讯这类的通讯设备公司，５７％的销售俄来自海外市场。
我敢说，未来几个月，出口衰退将取代通货膨胀，成为中国经济的首要问题。
希望大家喜欢。
