现在肯定没人主动做多了，问题只剩下杀跌动力来自哪里？？
基本情况，估值水平跟1200点的时候差不多，盈利下降跟1200点的时候也差不多
1、基金。仓位已经很低，如果主动杀跌只能是因为遭遇赎回而被动杀跌，因此基金是否杀跌决定权在散户手里。
2、散户。现在还熬着的散户大部分因该是就地卧倒的打算，杀跌意愿不强。
3、私募/其他机构。这个群体中最坚决的杀跌动能来自爆仓。
4、大户。无法判断
5、大小非。部分已经开始不愿意卖了（当然可能是作秀），部分觉得还可以卖出，需要仔细分辩。

1、满仓的。找机会出，主要杀跌力量。
2、空仓的。等着目标到位再出手。
3、一半一半的。减仓等跌后补仓自救。

从基金的净值可以推算出他们仓位还很高！又不是他们的钱杀跌的主力就是他们 明天继续大杀

据数据统计:除去新成立的基金外,股票型基金上半年平均下跌33.92%,330只开放式基金平均下跌24.49%,114只配置型基金平均下跌29.05%.由此可见jj仓位不高

国内的宏观调控左右不定
再加上外围环境也可能回到起点
5、大小非。部分已经开始不愿意卖了（当然可能是作秀），部分觉得还可以卖出，需要仔细分辩。

应该排在第一
在钱袋子扎的紧紧的情况下
大小非变现是最快最好最经济的融资手法

谁真的统计过,现在2700点跟过去的1000点(或1200点)的估值水平相当啊?
998点时是05年6月,现在正好过三年.按年10%的GPD增长算,上市公司的业绩平均增长不会超过40%.相当于指数1400左右.
如果股价与业绩有关(至少楼主认为有关的,不然不会提出"估值"这个词),那仔细看看,有多少股票现在的价位只比998点时高40%的?
看看K线(当然要复权了,不然10送10后,股价没得比了),大多数股票都比998点时高100%以上.
那就是说现在点位至少相当于2000点,还要跌30%才相当于1400点水平.才与经济挂得上勾.

回到目前的大盘指数,30%的空间相当于还要跌800左右.也就是1900点是可以见到的.还早呢.楼主慢慢等,我们比比耐心.我目前是一直看空的.

pe的确跟1200差不多，你可以自己算。

ps：
gdp增长率是可比价格计算，eps是名义值，名义gdp三年来平均增速在17%左右。优质上市公司利润年增30%左右。

[ 本帖最后由 浮桴于海 于 2008-6-30 22:31 编辑 ]

引用:

原帖由 浮桴于海 于 2008-6-30 22:09 发表
pe的确跟1200差不多，你可以自己算。

有人在算PB啊.市净率现在平均3.4,而05年平均1.7.
说明现在还是高估的.

另外,PE还有个大问题啊,交叉持股的收益会越来越小.不信你等08年中报后再看看PE,估计又会大大增长的.

pe和pb没有同步变化，说明过去三年毛利率改善很大。
那么pb就是大问题了

pe和pb没有同步变化，说明过去三年毛利率改善很大。
那么pb就是大问题了

第5条干的!

大小非为啥不愿意卖？

现在肯定没人主动做多了，问题只剩下杀跌动力来自哪里？？
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偶想问，大家都做多了，问题是向上的空间在哪里？3000？还是4000？有什么理由？

[ 本帖最后由 大唐帝国 于 2008-6-30 22:56 编辑 ]

但是pb应该适用于固定成本比例大的行业吧，比如高速公路

　产业资本的估值逻辑
　　
　　“全流通时代证券市场的最大不同是，占总市值约60%的产业资本持有的非流通股东将逐步进入二级市场流通，成为主要的市场参与主体。产业资本的进入将彻底改变市场的运行格局，产业资本对市场的影响将超过几年前管理层大力发展基金和保险为主体的机构投资者对市场的影响。”王宏远做如上表述。
　　
　　而南方基金也将在此逻辑上，发行一只新基金——南方优选价值基金。据介绍，该基金的一大看点是将会以产业投资的方法掘金“全流通时代的新蓝筹”品种，锁定上市公司内在价值和隐藏价值所带来的确定性增长以应对不确定的市场。
　　
　　王宏远认为，随着股市步入全流通时代，资本市场正在发生两个主要变化：
　　
　　首先，从投资者结构看，产业资本将成为绝对主力，产业资本逐步主导市场。从我国资本市场的结构看，全流通时代产业资本将掌握着市场60%的市值，而管理层10年来大力发展的以基金和保险为主体的机构投资者持有市值不超过30%左右，因此市场参与主体的变化将是颠覆性的。
　　
　　如果把中国证券市场按参与主体的结构来断代的话，1998年以前可以称为散户市场；1998年以后随着基金等机构的发展壮大，市场进入机构时代，参与主体从散户为主逐步过渡到以基金、券商、保险等机构投资者为主(不妨称之为金融资本或市场存量资本)；而2008年以后随着股改的完成进入全流通市场，金融资本的主导地位将让位于产业资本，未来逐步进入金融和产业资本共同主导市场的新机构时代。
　　
　　其次，产业资本的加入将对传统投资理念产生深刻影响，对价值的诠释将加入产业资本的新视角，例如市值估值和资源估值等。从基金和保险等为代表的金融资本而言，价值和成长投资是主流的投资理念，大家普遍用市盈率、市净率和现金流量折现法(Discounted Cash Flow，DCF)等传统的相对和绝对估值方法进行价值的判断，因此在投资过程中有某种默契的价值判断潜规则来影响市场的变动。由于历史成本的存在，技术分析也有重要的参考价值；产业资本的加入，对原有理念和规律的影响是多元的。首先估值标准将与成熟市场逐渐接轨，成熟市场中上市公司兼并收购和换股操作采用的市值估值法，将成为全流通时代新的估值标准，而不过分执迷于未来12个月的市盈率或市净率等指标，其次由于历史成本的低廉将彻底颠覆技术分析依赖的平均成本参考，技术分析的有效性大幅下降。

[ 本帖最后由 无锡 于 2008-6-30 23:03 编辑 ]

跌和涨都是随便都有理由的，呵呵。

现在首先是在考虑下跌的空间在哪里。

大小非中间愿意出售股份的有多少？大非基本可以算作不流通的部分，实际的影响比看起来要小的多。
大小非的历史成本很低，但是时间成本呢？

这两个问题此文没有给出答案

向上有理由？是通胀出现拐点了还是全球经济有复苏了？是中国经济进入又一轮增长周期了还是增长出现放缓？

这个问题回答好了，估计底就来了

重构价值中枢
以前二级市场跟产业资本并没有直接关系
30倍市盈率、60倍市盈率对产业资本来说并无差别
各类投资机构在股票定价上握有重要的话语权
但随着大小非的解禁，产业资本逐渐参与股权定价
改变了证券市场既往的博弈结构：相较金融资本投资者，产业资本拥有更深的产业背景和产业经验，虽然在股权价值的理解和判断上比不上金融资本，但由于其集中持有大量股权，并能参与或影响上市公司的经营决策，具备诸多先天优势，正在取代机构投资者成为市场博弈的关键力量。
从市场发展趋势看，在全流通时代，证券市场上的资产价格将更多被实物市场上资产价格所导向。
产业资本与市场原有金融资本博弈，将导致市场重构价值中枢

经济增长即便减速未来几年也在8%以上，20倍pe很正常
高增长的经济体成为今年跌幅最大的市场，外围市场跌的少很多
6124下来没有像样反弹
大小非有控股需求没有看起来那么恐怖
出口形势比悲观预期要好，经济恶化已经体现并反应过度
通胀是全球性问题，我们的竞争优势仍在
今年内需增长还行

。。。先想到这么些，当然每条都有反驳的理由，所以说涨跌理由都充分

哦，现在才明白为什么股市老不见底的真正原因了

故弄玄虚。

这只是理由而已，理由总是事后才成立的。。o(∩_∩)o...哈哈！

再补充一条理由，热钱多负利率不买房还能去哪里？？

一切只是理由

这些人都不卖才是问题所在.

昨天还在割肉呢。。。慢刀割肉。。。

不杀到非常便宜，就没法做反弹了！因为机构间也怕给别人抬轿子