三爱富:注入煤化工62亿元资产

公司公告    将按照9.59元/股 定向增发6.5亿股股票  用于收购上海焦化全部资产


值得关注的是  
三爱富 7月4日 收盘价为9.33元  
而且这9.33元 还含权 每10股送1股

三爱富 增发后净资产5.5 - 7.2元

也就是说  三爱富 目前的市净率 仅1.5倍左右

虽然市场经历了大幅下挫，但市净率1.5倍涉及煤化工的企业绝对没有。
目前上海焦化详细资料不全，
机构黑嘴们更是趁机打压胡乱点评。（生搬硬套以上海焦化07年的业绩来评价）


偶个人认为 仅上海焦化的80万吨甲醇项目未来就可带来3亿元左右的净利润
（煤化工企业股价高企也因为甲醇项目利润丰厚 例如 云维股份 华鲁恒升 远兴能源 柳化股份 等）

上海焦化资产优质
    上海焦化是以应用洁净煤技术为主体, 致力于煤资源综合利用的国有大型化工企业,主要产品包括甲醇,焦炭,醋酐以及工业气体等.

目前, 上海焦化拥有120万吨/年的焦炭产能和约35万吨/年甲醇产能,新建的45万吨/年甲醇装置将于本月投产, 届时上海焦化将拥有80万吨/年的甲醇产能.此外,安徽无为生产基地规划建造60万吨/年的甲醇装置,整体规模位于行业前列.

    上海焦化一内部人士透露, 公司62亿的资产注入三爱富 (2007年总资产为25亿
元), 主要是因为控股股东华谊想更好地利用三爱富这个融资平台,而且公司随后也
可能改名为新华谊.他最后强调,公司的资产质量是优质的.

中金的点评
但中金没有 提及 含权10股送1股

"三爱富" 6月30日公布股东大会决议公告  通过公司2007年度利润分配方案.

也就是说 按照 9.59元/股 定向增发  是在10股送1股以后的 ~！




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三爱富:注入煤化工资产具有长期发展潜力
    ■中金公司
    三爱富目前的氟化工主业仍然在行业底部运行, 同时今年原材料价格大幅上涨
带来一定的成本压力, 氟化工产品的主要原材料萤石,硫酸,氯仿和电石等价格均有
较大幅度的上涨, 尽管产品价格有一定上涨,但行业产能过剩没有消除,盈利能力仍
有恶化趋势.今年业绩仍有低于预期可能.
    受益于高油价, 上海焦化的甲醇,一氧化碳和焦炭等煤化工资产,目前具有较好
的盈利能力,2008年的预期净资产回报率达到10%以上,而注入1.3倍的PB估值也远低
于目前公司3.7倍左右的水平, 资产注入后对三爱富业绩将有明显的增厚作用.同时
改变了三爱富单一氟化工的经营结构.
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    我们假设2008 年上海焦化甲醇产量50 万吨,焦炭产量100 万吨,一氧化碳产量
20 万吨, 2009 年甲醇产量达到75 万吨以上,一氧化碳达到37 万吨,初步预测上海
焦化2008 年和2009 年的净利润将达到5.1 亿元和6.9 亿元, 折重组后三爱富年化
每股盈利为0.59 元和0.80 元.在目前市场条件下,我们初步测算的重组后价值区间
在8.85 元～11.8 元.未来上海焦化的财务数据完整披露后,我们将做详细盈利预测
(在首页的盈利预测中,我们没有并入焦化的预测).
    由于本次通过定向增发注入资产的方案还需要经过国资委,股东大会,证监会和
要约收购豁免等审批手续, 化工项目增发还要通过环保部门审核等,流程较长,方案
实施过程具有一定的不确定性.如果重组成功,三爱富将成为在煤化工和氟化工领域
分别具有竞争力的企业,具有中长期发展潜力.

楼主辛苦了!

化工   三爱富将成为在煤化工和氟化工领域
分别具有竞争力的企业,具有中长期发展潜力.

会成为万华一样的好股票吗？