中原环保：环保节能并重 受益政策扶持              张祖武   







    近来A股市场行情多少有点令人扫兴。本来自7月3日上证指数创出2566点新低，市场引发新一轮反弹后，投资者盼望这久违的反弹能够多维持一些时日，但没想到它仅仅延续了短短几个交易日，便在30日均线的压制下停住了上行的脚步。7月15日、16日，沪深两市接连收出两根巨幅阴线，彻底宣布了反弹行情的夭折。不过，也许正因为大盘的极其弱势，才可以更清晰的看出两市的机会。涨时看势，跌时看质，目前有些好股票在超跌后已经显现出巨大的投资潜力。股价短期调整到位就是信心的集中释放，后期的上涨空间将更加巨大。典型个股就如中原环保(000544)。

    环保产业是一个典型的朝阳产业，是没有周期性的产业。尤其是在近年来，我国政府加大了环境保护的投入，比如说节能减排政策的渐趋深入，为相关细分环保板块提供了极佳的发展机遇。有分析人士预计我国环保产业在未来15年至20年内有望高速成长，年复合增长率有望达到15%至20%，迄今为止，只有环保产业才能够保持如此较长周期的高速增长。可见，中原环保(000544)所处的行业背景决定了它的成长前景将非常乐观。而该股股价近期逆市稳健向上的运动趋势也显示出它极强的投资安全性。

    中原环保(000544)：公司重组后主业变更为城市污水处理和城市集中供热。置换得来的王新庄污水处理厂是目前淮河流域最大的城市污水处理厂，其污水处理设备全部采用美国、丹麦先进技术，在全国处于领先地位，并占有郑州市50%左右的市场份额。按郑州市十一五规划2010年实现中心城区日供水125万吨能力，日处理污水80万吨能力，污水处理业务未来发展空间较大。此外，公司的另一大主业，集中供热业务因与其他采暖方式相比具有节能、环保、社会效益显著等特点，越来越受得市场的青睐，发展空间也在逐渐扩大，而且供热价格还有进一步提升的趋势。

     随着国家对环保产业政策扶持力度的加大，加上城市化进程的加快，公司污水处理与供热两大主业都将获得良好的发展机遇，成长前景将非常乐观。二级市场上，该股近期沿5日均线稳步向上攀升，并突破了中期指标30日均线的压制，表现要远强于大盘。本周二，该股主动回调清洗积累浮筹，周三盘中则有逆市抗跌表现，向上通道运行的趋势没有丝毫改变，股份向上挑战前期缺口欲望仍然强烈，投资者可重点关注。

寻找市场机会的同时要加强防御           重庆东金




　　宏观上，高通胀仍会持续一段时间基本是个事实，下半年大宗商品价格维持盘升局面，全球通胀维持高位或进一步上升，经济不景气进一步下滑、蔓延。但是与全球经济增速放缓、通货膨胀居高不下的悲观有所不同的是，中国经济尽管也面临通胀上升、增速放缓、企业利润下降等诸多挑战，但增长的基础仍然坚实。

　　目前市场估值已经进入合理区间，但是下半年的市场对于投资者而言绝非顺风顺水。虽然长期看A股市场估值水平相对安全，但在通货膨胀以及经济增长对企业业绩影响尚未明晰的情况下，积极因素还很难快速出现，预期股指阶段性依然会摇摆在业绩增长与政策及期待之间，“低回报”特征将延续。投资者对股票市场的未来走势的判断要保持相对谨慎，在回避风险的大前提下适当获得投资回报，低风险的稳健回报是此中关键。

　　尽管近期不少上市公司股东承诺不减持，但并不意味着减持压力的消失。我们认为不减持的承诺肯定不会大规模出现，那些做出承诺的肯定是本来就不想减持的，所以大小非对市场还是有一定压力的。大小非减持的压力始终存在，只能逐步消化。只有公司的基本面向好，具有长期成长的预期，而且股价又没有太大太多的泡沫，大小非才会克制减持的冲动。

　　在通胀环境下，受益于通胀的，价格不受政府管制，或者管制较少的行业最有吸引力。这些包括受益于能源价格高涨的行业、消费防守类和有能力转嫁成本上涨压力的行业等。内需消费行业防御性较好，消费主题下包括的行业众多。在下行周期中，内需消费相关的行业将有较好的防御性。消费品中的品牌公司、零售中的渠道控制能力强的公司以及医药保健类的公司胜出的概率更大。

　　不受欢迎的行业也一目了然：周期性行业，比如机械、钢铁、有色、房地产等行业，在宏观紧缩和通胀上升期，投资增速快速下降，这些行业公司盈利情况不乐观。不受欢迎的行业还包括在通胀背景下价格受管制的行业，以及上游受到通胀压力成本上升、下游受到紧缩压力需求减少的中游制造业企业。