航运业下半年投资策略-防御为上，关注成长
航运三个子行业上半年回顾和后市展望如下：干散货市场：08年将为周期高点；油轮市场：供给因素将带动周期波动向上；集运市场：走势取决于欧美经济。上半年防御性和成长性个股跑赢大盘，从半年报业绩来看，招商轮船、中国远洋和中远航运已经进行业绩预增或快报，其余三家公司中，中海发展预计符合预期，长航油运有可能低于市场预期，中海集运业绩将大幅低于市场预期，带来卖出机会。除了中海集运之外，航运板块半年报业绩均实现全年盈利预测的50％以上。大幅下调中海集运盈利预测，提示卖出机会。下半年策略：推荐防御性个股，关注成长性个股，把握交易性机会。
