雷曼：中国全年CPI预期从6.5％上调至7.2％
全球著名投行雷曼16日发布报告指出，中国今年经历的雪灾、地震等灾害进一步加剧了通胀压力，会让CPI通胀高位运行的时间比预期的更久，因此已经将2008年CPI通胀预期从6.5%进一步上调至7.2%，但是中国今年经历的灾害对GDP增长影响有限。
报告认为，今年中国经历了50年一遇的雪灾和四川大地震，现在南方地区又遭遇了严重的洪涝灾害，但是 所有这些都属于小概率事件。这些灾害发生的时候，国内通胀高企而且全球大宗商品价格飙升。因此，灾害进一步加剧了通胀压力，会让CPI通胀高位运行的时间比预期的更久。
然而，报告指出，这些灾害对GDP增长的影响有限。由于当地的生产、交通和通信都遭到了严重破坏，灾害会降低上半年的GDP增长。特别是，最近的洪水严重毁坏了广东的工业基地。库存被毁、交通和生产受扰可能会阻碍中国未来几个月的出口增长，从而缩小已经显现触顶迹象的贸易顺差。然而，随着时间的推移，生产的暂时性损失将部分或全部被下半年及以后的重建工作所抵消。因此，其对全年GDP增长的总体负面影响不太可能很大。
报告预期，通胀/增长之间的取舍可能会让中国人民银行偏向紧缩。未来几个月加息的概率为30%（高于一个月前），但仍然低于50%，因为央行不仅关注暂时性因素还更担心经济增长前景的恶化。然而，存款准备金率到今年年底将上调至20%，2009年底提高至22%，这是由于仍然庞大的国际收支盈余应该会继续导致流动性过剩。中国人民银行将继续用人民币升值来缓解进口通胀压力，但由于央行必然会关注下半年更加疲软的出口增速，因此升值速度应该会大大慢于上半年（人民币相对美元升值速度按年率折算为12%）。（石贝贝）
