万国投资分析报告（7.23）

权重指标股回落，股指强势整理


    周二点题

    沪深两市股指在经过前两个交易日的大幅上扬之后出现强势整理，小市值个股表现活跃，其中上证指数开盘2852.44点，最高2868.62点，最低2830.77点，收盘2846.12点，下跌15.30点，跌幅0.53%，成交金额664亿元，深圳成指开盘9871.80点，最高9923.02点，最低9784.38点，收盘9851.29点，下跌19.70点，跌幅0.20%，成交金额335亿元。
   
    背景分析

  　视点之一：大小非减持情况即日起逐月披露。

    中国证券登记结算有限责任公司21日公布的股改限售股份解禁减持情况统计数据显示，2008年6月，“大小非”当月减持数量为4.51亿股，累计减持250.07亿股，占所有解禁股的29.67%。上述数据发布在中登公司2008年6月的统计月报中。据了解，以后每个月发布的统计月报都将公布“大小非”解禁和减持数据。数据显示，沪深市场累计产生的股改限售股份有4,572.44亿股，其中上海市场3,382.63亿股，深圳市场1,189.80亿股。截至6月底，累计解禁842.96亿股，累计解禁占比为18.43%，上海市场和深圳市场累计解禁数量分别为627.80亿股和215.16亿股，累计解禁占比分别是18.56%和18.08%；未解禁股改限售股份存量为3,717.84亿股，沪深市场各占2,743.20亿股和974.64亿股。6月份，上海市场解禁21.78亿股，深圳市场解禁7.83亿股，当月合计解禁29.61亿股；上海市场当月减持3.14亿股，深圳市场减持1.36亿股，两市场当月合计减持4.51亿股。
   
  　视点之二：部分权重指标股出现调整抑制市场做多热情，但小市值股、题材股表现活跃，市场机会依然比较丰富。

    通过大智慧Level-2信息显示，周二沪市A股445家上涨，349家下跌，深市A股343家上涨，310家下跌。根据板块指数涨幅排行功能显示，旅游酒店、电器、供水供气、化工化纤出现一定幅度上扬，而封闭式基金、煤炭石油、券商则出现小幅回落。根据指数贡献功能显示，全天对上证指数负面影响较大的分别为中国石油、中国石化、中国人寿、建设银行、工商银行、交通银行、贵州茅台、中国国航，分别带动指数下跌5.42点、2.96点、2.13点、2.10点、1.77点、0.93点、0.42点和0.40点，而对深圳指数负面影响较大的分别为万科A、唐钢股份、中兴通讯、金牛能源、苏宁电器、鞍钢股份、新和成、中联重科以及首钢股份，分别带动指数下跌3.42点、2.52点、1.67点、1.31点、1.22点、1.00点、0.86点、0.83点和0.81点。此外，根据大智慧DDX指标排行显示，居前的分别为界龙实业、强生控股、大元股份、天目药业、亚通股份、天宸股份、长城电工、西藏旅游、申通地铁、巴士股份、钱江生化、东方通信、上海物贸、通策医疗、金钼股份。

    从周二股指表现来看，虽然中国石化、中国石油以及中国人寿等权重指标股出现回落，但股指依然保持着相对强势的运行格局，全天成交相比前几个交易日基本持平；而且小市值个股整体行情活跃，两市数十家个股涨停，其中如上海本地股及迪斯尼概念股天宸股份、界龙实业，钾肥题材类个股南风化工，节能环保类个股三爱富，化工类个股四川美丰、鲁北化工等均处于涨幅前列，两市上涨家数超过下跌家数，市场人气维持着较为活跃的态势。从消息面看，中国证券登记结算有限公司将逐月披露大小非减持情况，这是继颁布一系列规范减持的措施之后监管层针对“大小非”的又一重要举动，将增强“大小非”减持的透明度，有利于稳定市场对于“大小非”减持的预期，降低对短期市场的冲击。不过从另一方面看，虽然从披露的数据来看“大小非”已减持总量占市场比重不大，但持续的资金抽离对市场的影响仍不可忽视，且随着解禁公司家数和规模的扩大，市场所面临的压力也会逐步增强。从A股市场来看，近几个交易日股指回升至30日均线上方，部分品种短期已有较大幅度涨幅，而在权重指标类个股短线也存在着一定的上行压力，大智慧TOP数据显示基金等机构投资者资金继续呈现出小幅流出的迹象，市场的热点题材主要是一些游资所主导，故预计短期股指可能维持在3000点下方震荡蓄势的格局。