王亚伟淘金新疆板块 重仓天山股份等3只股票
www.eastmoney.com 2008-07-27 10:30 姜欣蔚 证券市场周刊
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物流成本压力导致煤炭等大宗商品的生产和消费基本都在新疆区内循环，产业格局较少受到生产资料价格上涨的干扰
王亚伟管理的华夏大盘精选基金对新疆板块表现了浓厚兴趣，也引发了投资者的好奇心。
新疆板块吸引华夏基金
按照晨星排名，今年4月份，华夏大盘精选收益率在234只偏股型基金中排名倒数第三。
但两个月过后，王亚伟就为自己正名了。截至7月18日，华夏大盘精选在晨星所列197只股票型基金中排名第六。
华夏大盘精选二季报显示，一季度末10大重仓股中有6只已被决然抛弃。新十大重仓股中的国际实业(000159)、青松建化(600425)两只股票与原重仓股天山股份(000877)一起组成榜单中的“新疆组合”。
王在4月中旬的一次晨会中首次抛出看好新疆板块的观点。按照王的解释，看好新疆板块，是考虑到其独特的地理位置、规划发展等优势。
从地理位置来看，新疆地处我国最西部，距离经济发达的东部沿海地区直线距离超过3000公里，物流成本压力导致煤炭等大宗商品生产和消费基本都在疆内，在当地形成相对的内部循环市场格局，较少受到生产资料价格上涨的干扰。
从资源来看，新疆属于能源和资源储量比较丰富的地区，煤炭储量约占全国40%，有色、矿产和石油等其他资源也十分丰富。32号文（《国务院关于进一步促进新疆经济社会发展的若干意见》）已将新疆定位为能源和资源战略基地。
从规划来看，2010年新疆人均GDP将达到全国平均水平，预示着一个快速发展阶段将到来。即使全国经济增长速度有所调整，新疆的区域经济发展也不会受到太大影响，属于对宏观调控“免疫力”相对较强的一个区域。在注重区域基础设施建设的大背景下，区域垄断的水泥股和焦炭股或将从中受益。
在这一指导思想下，华夏大盘精选二季度增持天山股份357.91万股，持仓达到1000万股；增持青松建化141.28万股，达到550.33万股。持有的国际实业487.58万限售股，则是3月份参与增发所获。
其实，华夏基金内部对新疆板块感兴趣的并非只有王亚伟一人。早在一季度末，华夏基金就在八一钢铁(600581)上形成重兵集结之势。八一钢铁一季报末10大流通股中，华夏旗下基金占据5席，合计持有流通股16.36％。二季度末，位列华夏平稳增长基金第一重仓股的则是冠农股份(600251)。
宏观调控免疫区
新疆板块的3只股票没有辜负王亚伟的厚望。
6月19日，青松建化发布公告，称上半年净利润预增50％以上。7月8日，国际实业发布公告，上半年业绩比去年同期预增340％－370％。7月12日，天山股份发布公告表示，今年上半年净利润预增200％－220％。
多位分析师在看好天山股份等新疆基础设施股的同时表示，地处新疆的独特区位优势是为其加分的重要因素。在通货膨胀以及宏观调控的大背景下，新疆作为“免疫地区”不仅固定资产投资增速强劲，亦无煤炭等资源价格上涨之苦，域内水泥、焦炭等板块上市公司可谓轻装上阵。
据了解，炼焦煤约占焦炭生产成本的80%-90%，其价格变动对焦炭生产企业影响巨大。中信建投分析师张广宇认为，国际实业所属煤矿位于南疆阿克苏地区的拜城，焦煤资源相对集中，能够对未来发展提供资源保障。
煤炭绝对价值低，亦令疆内水泥企业受益匪浅。国泰君安分析师韩其成表示，煤炭作为水泥生产的辅助原料和燃料，约占成本的40％左右。新疆煤炭资源丰富，产能主要被疆内企业消化，所以绝对价格比较低。
受此影响，新疆地区今年前5个月水泥行业毛利率达到25.6％。在业内诸多企业无法完全消化煤炭成本上升背景下，新疆水泥行业毛利率获得提升显得更为可贵。
新疆不仅为水泥上市公司贡献了相对廉价的煤炭，还为其提供了坚挺的市场需求。安信证券分析师石磊表示，水泥消费量存在较大区域性差异，东部经济发达省份将先达到高点，然后往中西部地区逐步推进。
