[100万稳健增长基金]

（操作风格：稳健增长、适时积极投资）

起始日
2005-11-05
沪指收盘
1100.05
本金(万)
100
同期大盘涨跌
157.87%

报告日
2008-07-30
2836.67
市值(万)
759.8675
收益率
659.87%

持仓
股票名称（代码）
持仓量
成本价
现价
持币


  
  
  
  

操盘手语
今日两市均以小阴线报收，深成指今日的阴线形成一阴破三线（5日、10日、20日均线）的不利技术形态，30日均线开始告急；沪市方面，今日5日、10日均线已经失守，20日均线明日将会告急。一旦这两条均线被空方击穿，则短线就有向下探底的可能。指标方面，沪指继续保持做多趋势，但深成指却连续多日与沪指出现背离，维持其做空判断。两市大盘指标背离，给后市的研判带来一定困难。但在政策面暖风频吹的大背景下，过分看空也不可取。因此最好的操作策略是：一颗红心两种准备，放量突破则积极跟进，长阴破位则果断出局。

操作计划
无

操作回顾
无

         

注：为了更好的指导客户和便于计算，本模拟基金特定交易规则如下。

1、  不考虑交易费用。

2、  如果计划操作的股票在下一交易日开市前在官方媒体公布突发性消息，导致股价大幅波动的可考虑不按操作计划实行。

3、  每笔计划交易价格有两种计算方法：①预定出一个交易空间；②提前一个交易周预定出交易价格，允许的操作空间为该价格上下1%的波动幅度。

理性看待8月限售股解禁影响
来源： 证券时报 发布时间： 2008年07月31日 05:13 作者： 余凯


   
　　智多盈投资余凯
　　从2008年全年上市公司的限售股解禁分布看，自4月份开始下降的大小非解禁规模将于8月有所放大，达到236亿股，以当前的股价计算其市值近2500亿元，为2007年10月以来的第4大高峰。那么，我们该如何看待即将到来的这次解禁洪峰？
　　有资料显示，8月份共有144家上市公司的大小非因股改时承诺的锁定期满而面临解禁，解禁股数为236亿股，按照最新的收盘价计算，解禁市值接近2500亿元。年初以来，A股市场出现了历史上罕见的持续下跌行情，除了宏观调控、通胀压力、自然灾害、次贷危机、经济减速、上市公司业绩增速回落等原因之外，大小非减持成了市场挥之不去的一大阴影。在相当多人的眼里，大小非减持甚至成了股市暴跌的主要原因。在8月解禁高峰即将到来之际，市场对此产生的恐慌构成了指数上行的较大压力，这也是近期股指在2900点附近徘徊不前的重要原因之一。
　　不过，我们认为市场对8月限售股解禁洪峰的担忧有过度之嫌。不可否认，大小非问题对市场资金面的压力确实不小。不过，在大盘经历了近60%的下跌之后，市场整体估值水平已经基本和国际成熟市场接轨的今天，再像以前一样谈大小非色变，视大小非如洪水猛兽，则似乎显得有些不够理性。以6月份为例，大小非解禁数量为29.61亿股，减持了4.51亿股，减持的股票市值占两市交易量的比重不足1％，说明在目前市场条件下，大小非减持的意愿已大大减弱。同时，仔细分析8月份的解禁公司，可以发现宝钢股份的解禁规模达119亿股，解禁市值达1100亿元，占到当月解禁规模的三分之一。而宝钢股份的非流通股东只有宝钢集团一家，其余均为基金等机构投资者。如果宝钢集团不减持，那么来自宝钢股份的解禁压力为“零”。而对于这样一个动态市盈率不足10倍、市净率不足1.6倍的行业龙头公司而言，国家减持的可能性有多大呢？另外，8月份到解禁期的三一重工早已做出了自愿延长锁定期两年且减持价格不低于55.76元的承诺。所以真正能减持的数额比市场预期的要小得多，市场的担忧似乎过度。
　　事实上，在2006-2007年的行情中，大小非的减持行为已经开始，但在亢奋的情绪下，市场并没有感到由此带来的压力。所以，认为大小非减持行为是导致股市下跌的主要原因的观点有待商榷。我们当然不能否认，在市场尚未真正企稳之前，大小非的流通还会在一定的时期内对市场形成压力，但这种压力可能更多是来自心理压力。相信在市场各方的积极努力下，在A股市场估值水平已进入合理区间的背景下，大小非的实际压力将越来越小。