“诚实基金”投资报告1642期（8.4）

2008-08-01 17:51   
“诚实基金”投资报告1642期：实质性救市成关键

   本周大盘呈现盘跌走势，成交量接近于地量，市场信心继续走低，市场处于一种十分低迷的状态。
   另一方面，举世瞩目的北京奥运会这个特大利好即将来临，近期各主流媒体也加大了维稳宣传，不断给市场打气，唱多声音可谓前所未有。但是，股市行情不仅千呼万唤迟迟不涨，反而越来越弱，市场一片迷惑。
   究竟是什么原因导致股市的如此弱势？技术派的解释是，市场走势涵盖一切，之所以股市在利好之下不涨反跌，一定有其下跌的道理。抛开现象看本质，决定股市趋势的根本因素是什么？显然，是经济。而经济的运行趋势如何呢？权威的说法是，中国经济的困难越来越大。既要抑制物价过度上涨，抵御通货膨胀，但同时又要应对经济增长的放缓，促进经济较快发展，实际上，这是一个两难的选择。有经济学家认为，中国的经济是二元经济，但以前却采取了一刀切的从紧调控政策，结果使本来早就过冷的制造业、外贸出口等越来越冷，大量中小企业陷入困境，而房地产等过热行业的泡沫依然很重。对此，政府近期已经对宏观调控政策作了合理的调整，力图二者兼顾。但是，解决困难是一个过程。在这样的背景下，股市要立即改变弱势走强，也确实不易，而期待股市走出反转行情，则更是一厢情愿。所以，大盘指数持续下跌，市场迟迟没有大资金进场，实际上反映了市场内在缺乏上涨的动力。
   近日政策面不断暖风频吹，各部门都在全力以赴维护市场稳定，但都缺乏实质性的举措出台，既然没有新的利好，市场信心也难以有效恢复，这也是市场难以走强的一个原因。周五盘中突然异动，市场又在传言利好，可见市场对利好还是期待的，真正的利好措施对市场仍将产生较大的影响。
   目前市场又到了敏感时刻，很多投资者一直在期待奥运行情，但奥运行情却迟迟不来。按照利好出尽是利空的市场一般规律，若政策面再不出手，市场由失望变为绝望，则行情也可能再次急转直下。从很多股票的走势看，近期似有完成阶段性反弹的形态，大盘的形态也不具备大底的典型形态，若近期走势果然属于阶段性反弹，则未来还将有一波杀跌行情。所以，政策面启动实质性救市又成关键。