长城伟业8月6日上海期铜早间评论

伦敦金属交易所基本金属周二涨跌不一，铜铝锌三品种早盘走软，场内交
易中上涨或反弹，期铜场内交易终收于7610美元，与前一交易日持平，成交量
为101711；期铝场内交易终盘报收于2900美元，上涨了18美成交量为142906；
期锌场内交易终盘报收于1746美元，下跌了23美元，成交量为52914。

    昨日LME铜库存继续快速增加，日增幅为2550吨，东西方的仓库库存都在增
加，显然库存增加的势头还会继续下去，会给铜市场继续带来压力。LME铜现货
升水昨日并没有继续下降，反弹至150美元附近，在库存持续增加的压力下铜现
货升水最终会下降。在价格下跌的背景下，沪铜现货升水在继续上升，昨日为
500元，期货市场808合约是下跌幅度最小的合约，也拉大了对远期合约的升
水，如果价格继续下跌，现货升水还会继续扩大。

    沪铝继续维持现货贴水状态，不过由于价格下跌至较低水平，现货跌幅将
会低于远期合约，期货市场808的贴水幅度有下降的迹象，不过正基差的格局不
会发生根本的变化，因库存还是处于高水平，供大于求的格局不会改变。沪锌
在下跌的过程中现货升水也有所扩大，这和铜市场非常相似，如果价格继续下
跌，近期合约的升水还会扩大，产量还在增加，不过似乎并没有能够体现为供
应压力。

    技术上，LME铜价昨日低位震荡，对前一交易日的大幅下跌进行调整，铜价
的下跌势头已经确立，还会继续下跌；期铝昨日反弹，幅度不大，期铝还有继
续下跌的空间，均线会转变为空头排列，对市场带来压力；期锌昨日下跌，在
前期低点附近获得支撑，会再次考验该支撑位。

    操作上，建议继续持有铜空头头寸。