聪明不等于能干
  2008-08-22 15:11:25　　来源: 银华投资　

　　都说在资本市场上混的人是世界上最聪明的人，我们千方百计的找寻主力的身影，而主力却一次次将我们玩弄于骨掌之中，难道是我们太笨了吗？显然不是，人的智慧总体上差距不大，但关键的区别是人的心理，是心中的那个恐慌和贪婪，随时被恐慌和贪婪占据着的人是不可能做出理性的决定的，而只有突破了恐惧和贪婪的人才可能以更高的境界来看待资本市场的运行。

　　前几日，在一些利好传闻中市场走出单日的一根大阳线，成交量放出了巨量，但很快市场又开始阴跌起来，有分析人士因此认为主力在那根放量大阳线中毫不犹豫的卖出。可我们要说的是，在一个指数不断创新低，对任何人都没有利润的前提下，主力动很大力量把指数打高然后再选择卖出是不是得不偿失，他这样做是不是毫无意义呢？一天的行情主力又能卖出多少呢？而当前位置，虽然指数低迷不振，市场人气涣散，多数人感到绝望，但我们可以看到市场的外部环境正在悄然的变好，国家对促进经济发展的政策发生了一定的变化，管理层也在酝酿着对大小非的实质性利好。回想每一次历史大底，是不是都是这样的特征呢？为什么我们总是在该恐惧时贪婪，在该贪婪时又恐惧，不去把握市场的大趋势呢？

　　根据财政部公布的数据显示，7月我国税收总收入完成5323.25亿元，同比增长13.8%，增收643.75亿元，增速比去年同期回落了19.3个百分点，比今年上半年回落了19.7个百分点。而其中回落最大的就是企业所得税，出现了负增长的局面，这反映了我国企业整体上进入了一个比较困难的时期，虽规模以上的大型企业利润仍保持了较快增长，但中小企业的大面积亏损和倒闭给税收收入造成了比较大的影响。在保经济发展的方针指引下，下半年，我国货币政策还有放宽的空间，财政政策将更多的用来刺激经济的发展。虽然我国中小企业整体将面临一个产业升级的艰难过程，但这不是短时间的事情，需要长时间来缓慢消化，这样才能权衡各方的利益，避免社会出现大的矛盾。因此，我们对下半年国家刺激经济特别是民营经济还是持期待态度的，这见为资本市场营造一个相对宽松的外部环境。

信心受挫 场外资金缺乏介入热情               银华投资





　　由于利好消息的落空，投资者信心明显受挫，沪深两市周五(8月22日)延续昨日的跌势振荡走弱，全天均以绿盘出现，至尾市收盘，仅沪综指勉强收于5日均线之上，量能同比大幅萎缩。今日上海综合指数开盘2414.46点，最高2426.71点，最低2362.09点，收盘2405.23点，跌幅1.09点，成交373.0亿元；深圳成份指数开盘8194.66点，最高8241.14点，最低7956.83点，收盘8101.68点，跌幅1.71%，成交141.35亿元。两市共有358家上涨，1314家下跌，13家涨停(不含ST股)。

　　上午深沪大盘低开震荡，表现偏弱。盘中虽在有色金属股等板块企稳的推动下有所逞强，沪指一度上摸至2424.79点，但由于中国南车(3.19,-0.30,-8.60%)、卫士通(19.00,-0.60,-3.06%)、陕天然气(15.31,-0.96,-5.90%)等诸多新股、券商股以及基金重仓的二线蓝筹股品种均出现弱势特征，市场个股受压，绿盘居多，加之权重股维持偏弱态势，对指数拖累明显，股指很快跌破5日均线并加速下探，而市场成交锐减表明观望气氛增加，两市唯一的热点集中在上海本地股；下午开盘不久，两市分别创出当日新低2362.09点和7956.83点，之后，受工商银行(4.83,0.07,1.47%)等权重股的提振，深沪大盘开始震荡回升，津沪本地股、航空股、券商股、奥运股再度有所表现，个股活跃度有所增加，跌幅收窄，但农业、军工、电力等板块依然偏弱，场外资金大多采取观望，两市股指最终未能翻红，沪综指勉强收复2400点关口。

　　综合来看，虽近期有关数据显示基金净买入的数额在增加，管理层也暖风频吹，对股市的呵护之意溢于言表，但权重股表现不力，沉重的“大小非”解禁股上市的压力远未消除，在利用消息炒作屡次被套后，投资者信心再度受挫，场外资金已明显缺乏介入的热情，这些因素都制约了大盘上行的步伐，加之外围股市表现震荡，大盘上行的压力仍有待进一步消化。预计大盘近期震荡探底的格局仍将继续。操作上，投资者应密切注意大盘消息面的变化，暂时保持谨慎观望较为适宜。