权重创新低形成引导 市场面临严峻考验            肖玉航




　　周四深沪股市震荡后双双再收十字星线，成交继续维持地量水平。从个股机会与风险来看共存，即有股改复牌后大幅度重挫68.73％的ST幸福（600743），也有低价股如西安饮食（000721）、天方药业（600253）、山东威达（002026）等的大涨，而从市场总体性机会来看，仍然较小。从市场轨迹及地量不断等角度来看，A股市场将面临较为严峻的考验。

　　权重股创新低对大盘可能形成引导

　　从目前A股市场来看，权重股方面除了金融股近期如中信证券（600030）、中国平安（601318）、中国人寿（601628）等反弹相对较强外，其它有色、煤炭、石油等品种总体表现疲软，金融股的走强更多层面是由于前期率先大跌而形成的技术性及机构自救反弹，而从目前两市最大权重股中的钢铁、石油板块来看，其大部分创出了年内调整新低，如宝钢股份（600019）、武钢股份（600005）等，这些品种已率先跌破了前期2284点的对应价位。值得市场最为关注的是目前两市第一权重股中国石油（601857）的创新低走势，其周三创出新低后，周四再创新低，已形成技术上的破位走势。从深沪A股市场历史轨迹来看，当重要的权重股出现破位对应低点后，市场也会在短期内形成破位前低走势，目前金融股的修复如中国平安、中国人寿等短期技术指标已高启，因此权重股的整体护盘力量或技术反弹空间将受到遏止，权重股创对应新低的走势有可能在近期形成对股指向下破位前低2284点的冲击，近而对市场形成新的考验。

　　一元股出现可能拉低市场价格中枢

　　从深沪A股近期走势来看，一些低价品种不断的创出4元、3元、2元的新低，而在周四深沪股市出现了新低的一元股，比如ST梅雁，其盘中最低价跌破2元整数关口，收盘虽然收于2.01元，但其最低价1.98元显示中国A股市场经过连续调整1元股开始重出江湖。虽然目前可能成为一元股的大多存在于ST板块中，但主板板块中的非ST品种许多也都进入到2元股行列，比如世纪星源（000005行情,爱股,资讯）、粤宏远等，研究认为在市场调整过程中，如果市场量能始终难以出现理想配合，一些业绩极差和行业前景不佳、股东回报差的公司可能将有更多加入到一元、二元股行列，近而拉低A股市场整体的价格中枢，形成新的压力与考验。目前通过市场品种股价运行观察市场中2/3以上的个股已经破位上证2245点对应价，而数十只股票已跌破998点对应价，虽然有新的大盘指标股如中国石油、中国平安、中国人寿等对指数形成失真式影响，但如果市场绝大多数个股价格中枢不断下移，那么市场就可能去向心理支撑位进行调整考验。

　　量能及技术指标仍将考验A股市场

　　从近个时期以来，深沪A股的总体单日成交开始萎缩到500亿以下的水平，这种成交量的出现一方面是市场下跌过深形成上方密集套牢，而参与市场的主动性投资者大多难以出局流动；另一方面也显示A股市场进入到低迷不振的时期，场外资金进入有限。目前A股集聚了大量的超级权重股，其流通盘与市值均需要大的成交量来维护，如果阶段性这种成交量不能改观，将可能形成筹码松动，形成新的杀跌动力，即使大盘不形成杀跌，那么市场整体性机会也将由于量能的萎缩而大幅减少。

　　从技术指标的角度来看，尽管A股短期技术指标出现超卖，但其中长期技术指标并末到位，比如深沪指数年度的KDJ、WR％等技术指标仍处于高、中位区向下运行态势，其如果没有实质性改变市场的政策因素影响，这种技术调整仍需时日来化解。因此量能及技术指标显示A股仍将面临考验，特别是近期缩量十字星不断、新增资金入市有限的情况下，其考验可能更加严峻。

　　总体来看，A股市场近期连续的地量十字星出现在前期低点不远处，而K线组合、上市公司中期业绩同比下降、权重股创新低和低价股下拉价格中枢等因素将可能形成对A股市场的严峻考验，而笔者认为目前投资才判断市场的重要因素要密切关注量能的变化，如果这一指标没有积极的变化，就要小心市场向前低形成新的考验。

深南电A：区域优势突出 反弹可期             朱慧玲   九鼎德盛





    公司是我国南方以生产经营供电、供热为主营业务的中外合资股份制企业，地处重工业发达、用电需求也一直比较旺盛的广东沿海地区，是深圳市能源电力行业的骨干企业之一，区域优势极为明显。国家发展和改革委员会今年6月19日宣布，自7月1日起，将全国销售电价平均每千瓦时提高2.5分钱。广东省电力供应形势紧张，为全国电力供应最紧张的地区，并将继续呈现全年性、全网性缺电。严峻的供电形势为公司积极争取发电量创造了有利的外部条件。

    公司积极进军环保发电领域。公司近年来连续在年报中披露其进军天然气发电领域的决心，""油改气"项目的正式投产，标志着公司向清洁能源发电企业的转型强势启动。公司减污节能工程—"油改气"项目在今年5月正式投产，循环经济工程--移动供热项目同步启动。此外，公司在做大做强燃气发电产业的同时，通过控股或参资的形式，涉足燃机电站工程建设、油品贸易、燃机发电技术培训等相关领域，使公司燃气发电及上下游产业链更趋合理，未来在电价上调和电力整合的背景下，公司的盈利能力有望进一步增强。

     二级市场上，超跌低价股，该股经过八月初的急挫之后，由于股东深能集团有重大事项涉及公司而实施停牌，从而错过了上周三的暴涨走势，技术上有补涨的要求。短线在考验前期低点获得支撑后被迅速拉起，鉴于公司基本面尚可、流通盘适中，在技术上严重超跌的作用下，后市有望酝酿反弹行情，建议逢低关注。

暖风频吹减缓市场震荡空间              九鼎德盛         朱慧玲






　　周四两市大盘延续窄幅震荡走势，个股涨跌互现，权重股的震荡走稳有利于市场的稳定，但盘中量能不济却大大制约了股指超跌反弹的空间，市场多空双方呈僵持格局。短线来看，股指在持续调整后，管理层不断释放利好，消息面暖风频吹有效地减缓了股指盘中震荡的空间，但盘中反弹却明显受制于量能的不能有效放大。K线组合在低位双十字星后，期待有超跌反弹出现。

　　基本面上分析，管理层不断释放利好。国务院周三向十一届全国人大常委会第四次会议提交的报告指出，下半年将把保持经济平稳较快发展、控制物价过快上涨作为宏观调控首要任务，把抑制通胀放在突出位置。要进一步促进资本市场稳定健康发展，强化跨境资本流动监管，防范系统性金融风险。"一保一控"是下半年宏观调控首要任务。另外，周三晚，证监会主席尚福林签发第56号主席令，发布《关于修改〈上市公司收购管理办法〉第六十三条的决定》。修订后的《管理办法》主要对第六十三条做了修改，也就是上市公司控股股东增持公司股票的情况。如有一种增持情形可以在增持情况完成后向证监会提出以简易程序申请豁免，即"在一个上市公司中拥有权益的股份达到或者超过该公司已发行股份的30%的，自上述事实发生之日起一年后，每12个月内增加其在该公司中拥有权益的股份不超过该公司已发行股份的2%。"同时，要求在该增持行为完成后3日内做出公告，并向中国证监会提出豁免申请。这意味着，8月15日晚证监会针对市场7大热点问题发言之中所提出的"6大措施"之一已经兑现。另有两细则也在落实中：证监会有关人士表示，一直在就取消红利税一事与税务总局沟通；证监会澄清夸大大小非减持数量报道。消息面暖风频吹在一定程度上减缓了股指盘中震荡的空间。

　　市场在前期低点区域反复震荡拉锯，在股指下行至前期低点附近后多方有所反击，银行股走势稳定对市场形成明显的支撑，但中国石油(601857)的持续创出调整新低对市场人气形成明显的打击。市场震荡整理，1元股重现市场，*ST梅雁盘中击穿2元关口，个股进入1元股时代。目前市场中的ST股普遍在2元左右，如果市场继续调整的话，市场的1元股将越来越多。此外，随着A股的持续调整，目前AH的倒挂现象再现，据近日的统计资料，56只A+H股中，共有12只股份的AH价格出现倒挂，比周一股价倒挂股份的数量多出5只，分别是中国人寿(601628)、中兴通讯(000063)、招商银行(600036)、鞍钢股份(000898)与中国中铁(601390)。其中，海螺水泥(600585)AH股溢价达到-19.5%，为两地股价倒挂率最高的个股，中国铁建(601186,股吧)、中国平安(601318)与中海发展(600026)3只股份的AH股溢价率也都超过-10%，交通银行(601328)、鞍钢股份、中煤能源(601898)与中国中铁的AH股溢价率也介于-5%至-10%之间。作为新兴市场的A股市场，在牛市中的上涨和熊市中的下跌都往往出乎意料，A股在如此短的时间内有如此大的跌幅，说明市场非理性的成份较多，投资者可在有基本面的支撑，且累计跌幅巨大的个股中逢盘中宽幅震荡时挖掘机会。

　　就目前市况而言，在股指运行至前期箱体区域时，又将面临方向选择之际，盘中总有护盘力量出现，市场似乎有一又无形的手在托住股指，使得股指能很快化险为夷，市场多空双方维持僵持格局。但在股指反弹的过程中，市场量能始终难有有效放大，可以说是制约目前市场反弹的最大阻碍。目前消息面暖风频吹，可见管理层呵护市场的决心，但要想改变目前的弱势格局，也不是一件容易的事，毕竟市场大的趋势已走弱，投资信心十分脆弱，没有重磅的利好刺激，市场难以掀起一波像样的反弹行情，短线的利好只能起到延续市场的跌势的作用，还是期待政策面能有实质性的救市措施来救股指于危难之中。

　　整体来看，经过持续一周的震荡调整后，目前市场在前期低点区域反复震荡，显示此区域有一定的支撑，日K线在低位双十字星后，在消息面暖风频吹的背景下，期望有超跌反弹出现。

中科三环：异动大跌 机构重仓品种
来源： 九鼎德盛 发布时间： 2008年08月28日 16:33 作者： 肖玉航


   
　　中科三环（000970）：周四出现放量大跌，但从公司基本面来看，公司是我国最大、全球第二大钕铁硼磁性材料制造商，随着宁波生产基地的扩张，公司产品产能将进一步提高。依托实际控制人中科院物理所的雄厚实力，拥有国际最先进的用烧结和黏结两种工艺生产钕铁硼磁性材料的技术。公司产品主要应用于计算机、消费类电子、电机等高增长领域，高端市场主要集中于VCM的市场份额扩大和风力发电磁体等环保节能领域，获得国家政策重点扶持。从公司股东构成来看，社保基金、基金、QFII成为主要买家。周四大幅度下跌过程中，成交量放大明显，笔者研究认为该股作为行业龙头、机构云集和潜力较大、股价优势明显的品种，其再次大跌难以复制，建议逢低进行战略关注。