万国投资分析报告（9.5）

板块轮动开始，基金加速调仓


    周四点题

    周四大盘在2245点附近再度受到考验，而成交较周三大幅减少，各路资金还是对目前市场保持相对谨慎，下午新能源、有色金属两大板块都一度出现个股涨停在一定程度上激发了市场人气。从盘面看前期跌幅小于大盘的基金重仓股继续轮番下跌，不少个股都是板块龙头或者权重股，所以对指数形成的拖累还是比较明显的。短线大盘如果没有持续热点出现，形成反弹的难度相对较大。
   
    背景分析

    视点之一：可口可乐收购汇源能否拉开国内证券市场购并大幕

    周三港股汇源果汁股价大涨164％，两家汇源权证更是涨幅惊人，分别大涨19300%、16460%！这一并购引发了香港果汁类上市公司股价全面上扬，这种想象也波及到了A股市场，周四早盘维维股份与深深宝双双涨停，而国投中鲁也一度表现。目前A股经过连续下跌后很多行业龙头个股绝对价格都已经相当低，而且经过股改A股市场流通性明显增加，产业资本如果真的能重新回到A股市场淘金的话，那部分大小非投资者也会对手中的持股进行重新估值，在一定程度上改变目前急于套现的想法。目前并不是所有板块都具备被收购的条件，不少行业仍然处于国有资本垄断控股的状态，那未来特别是消费类板块被购并的机会最大，所以象食品饮料板块、酒类板块以及商业板块都可能会在未来出现产业资本投身证券市场收购兼并的身影。
   
    视点之二：基金重仓股进入补跌过程

    9月份行情最大的特征就是基金重仓股的轮番调整，从基本面看业绩高速增长、分红优厚，似乎市场找不到下跌的理由，而最根本的原因是当初基金在高举价值投资大旗时对部分个股采取了抱团取暖的策略，筹码的高度集中大大降低了流通性。大智慧TOP系统显示沪市机构持仓比例超过60%的个股有25家，其中部分品种其机构持仓比例更是超过了80%，所以这些个股由于接盘相对较少，一旦有一家机构出现卖出就会导致大幅下跌，而且这些个股历史累计涨幅巨大，目前绝对价格又高。当然，在目前市况下机构的调整仓位也是为了新一轮的行情作准备，对于那些估值出现足够吸引力的品种，投资者还是可以跟踪关注的。