花旗予青啤沽售評級

花旗發表研究報告, 青島啤酒(168.HK)估值欠吸引, 而且缺乏刺激股價催化劑, 給予「沽售」評級, 目標價12.5港元。 花旗稱, 預期青啤產量增長放緩, 透過改善產品組合進一步提升價值增長有限; 安海斯-布希與InBev SA(英博)合併將影響青啤在區內發展策略。 花旗表示, 預期內地啤酒銷量將由04-07年複合增長11%, 放緩至07-10年複合增長7%。 由於收購目標有限及收購成本高企, 相信啤酒商將專注於擴張產能、提升產量增長及品牌。 gl/ec