长城证券分析报告（0918）

如政策不救市就会击破1800点




    沪综指开于1971.94点，最高1999.95点，最低1922.68点，收于1929.05点，下跌57.59点，跌幅2.9%，成交额329.54亿元;成交额沪市较昨天大幅减少20.17亿元，220只个股上涨，658只个股下跌;深成指今开盘于6843.82点，最高6909.54点，最低6668.65点，收于6680.06点，下跌193.55点，跌幅2.82%，成交额128.8亿元。成交额深市较昨天大幅减少10.97亿元，182只个股上涨，594只个股下跌,两市成交额较昨天大幅减少31.14亿元。两市涨停个股6家跌停个股32家。个股涨跌比例约402比1252，今日沪市大盘收出一根大幅跳空15个点低开28带个点上影7个点下影的实体为42个点中阴线!低开带长上影的中阴线属于冲高回落下跌态势!

　　沪深两市早盘惯性低开，其后在中国石化、中国石油双双走高的带动下小幅反弹，沪指两度逼近2000点关口却无法突破，股指随后震荡回落。午后随着银行股跌幅的扩大，两市再度下行，沪指创出本轮下跌新低1922.68点，多只银行股盘中再度跌停,早盘两市个股一度呈现普涨之势，其后随着银行地产板块的联袂下挫，个股再度陷入普跌，两市上涨个股仅400余家。行业板块也是跌多涨少，仅农业、有色金属等板块小幅上涨。

   2000点破位问题会严重很大, 管理层说如果不采取措施后果很严重。技术性反弹结束之后后市杀伤力更大!有效击破2000点大盘还不拉回2000点，那么会有效击破1800点大盘还会至少跌到1600点!依然寄希望于政策救市，针对供求关系，针对大小非、新股发行，希望看见切切实实的救市措施。否则，1600只是A浪调整的底，1800点反弹以后还会有更低的底!昨日超跌之后，由于技术上的需要，今日早盘出现一轮技术性反弹。但是其维持的时间很短、力度也相当小，这就进一步证明了目前市场的疲软。在反弹无力之后，后市盘中的杀跌动力有可能会逐渐加强，并对投资者造成更大的杀伤。从技术上分析，明日股指如再次暴跌就进入1800区间了，短线反弹技术反弹有望成立。但还是要观察海外市场已经成交量的变化，选择个股的时候要注意低价和跌无可跌的技术特征。远离5日均线之后就容易产生较大乖离，场外资金也就有了抄底的欲望，这或许就是短线机会的酝酿了。今天大盘的支撑点攻击点和我昨天预测的差不多! 9月18日考验1900点区域，应该在1875-1838点一线得到支撑，并由此会向上攻击1949-2090点! 看清楚了唐老师预测大盘的攻击点支撑点,回调的目标位会在哪里,可能对于这样的调整应该早做好了充分的思想准备。盘中的回调是完全可以预知的!

　　认真思考股市的未来,“底在底下”的惯性思维让很多机构不敢轻易看多，有的直接将上证综指的心理底线调至1600点。但在中期看空的同时，部分机构也在开始筹备短期的反弹行情。市场难以改变趋势，跌破十年成本线后，大盘的下跌幅度可能超出大家的预期。长期看，股票是否见底，还取决于宏观经济下的盈利预期的改变和经济转型的成败，政府的救市举措中要出现实质性的利好。以及整个供求关系的平衡。因此，投资者在短期内应减少交易性参与，保持好现金头寸，耐心等待真正底部的来临。  



豆奶板块“商机”来了              钟斌   




    三鹿婴幼儿配方奶粉的重大污染事件已导致6244例儿童患肾结石病例，其中3例死亡，消息震惊全国。而国家质检总局通报全国婴幼儿奶粉三聚氰胺含量抽检结果，河北三鹿、内蒙古伊利、蒙牛集团、青岛圣源、江西光明乳业等22个厂家69批次产品中检出三聚氰胺，被要求立即下架，对这22家乳品企业，凡是获得中国名牌国家免检资格的，一律撤销终止，获得国外卫生注册的，通知有关国家停止卫生注册资格。处罚措施如此严厉，可见高层动怒了，香港也检测出一款伊利雪糕也含有三聚氰胺，伊利股份、光明乳业周三巨单封住跌停，蒙牛集团H股临时停牌，同样凶多吉少。在这场重大的公共危机中，诚实的乳品企业反而因祸得福，三元股份逆市拉大阳，汤加得水多时，饭店伙计通常往汤里加盐来做假，而现在牛奶加得水多就添加三聚氰胺来掩盖，但如此“毒奶”谁敢喝？那22家乳品企业的产品销量势必大跌，而诚实的企业将占领其市场份额，三元股份因而受捧。此外老百姓最近可能连牛奶也不敢多喝了，可能改喝豆奶，君不见“豆奶大王”维维股份（600300）、“豆浆机大王”九阳股份（002242）同样逆市大反攻，市场预感到豆奶板块的商机来了。豆奶集合豆浆和牛奶两大优点，有牛奶的口感，但牛奶只占10%的比例，豆浆成份占90%，“解渴+营养”，而且喝豆奶可以降低胆固醇，促进脂肪分解，是健康的植物蛋白饮品。养奶场成本提高，不法奶农就加水加三聚氰胺来蒙混过关，可连无知奶农都懂的“常识”，偏偏连伊利和蒙牛都给“蒙”了，近期国产乳业面临信任危机，人们对牛奶变得疑神疑鬼。不过如果人们纷纷改喝豆奶和豆浆，那维维股份和九阳股份就真的“欢乐开怀”了。

    维维股份有“中国豆奶大王”之称，公司不断开发更容易让人体吸收、口感更好、营养价值更高的豆奶新产品，目前公司在新疆、宁夏、济南、武汉、西安、珠海、徐州等地建有30多个生产加工基地，拥有100多条现代化饮料食品生产线，销售网络覆盖了国内大部分的地区，“维维豆奶、欢乐开怀”的广告到处可见，造就了“豆奶就是维维”、“维维就是豆奶”的强大认知，确立了维维豆奶在中国豆奶市场的龙头地位，占有国内豆奶、豆奶粉80%市场。随着近年来人们生活水平的提高，工作学习压力的不断加大，“文明病”（肥胖，高血压，癌症，糖尿病）正危害着人们健康，人们对于健康饮食的要求也越来越高。在这样的背景下，今后10-15年我国居民豆制品人均消费将以超过6%的速度快速增长，维维股份面临很好的发展机遇。中国13亿人的消费市场大得惊人，但中国消费行业资产价格却低得惊人，于是外资纷纷出手，并以让人怦然心动的“天价”收购，目的就是让你不要讨价还价浪费时间，马上成交，如欧莱雅收购小护士和羽西，强生收购大宝、德国拜尔斯道夫收购丝宝、SEB收购苏泊尔，拜耳医药收购白加黑，等等，例子不胜枚举。当然，外资也不是傻子，他们相中的知名民族品牌公司都是行业内的翘楚，在国内拥有具备绝对优势的市场份额和庞大的市场网络，于是在“终端为王”的背景下成为了国际资本竞相追逐的目标。

    在饮料市场中，牛奶、果汁、碳酸型、纯净水、矿泉水、茶饮料市场的竞争都异常激烈，品牌众多，唯独豆奶市场的品牌数得出就那么几个，维维豆奶为独一无二的全国性品牌，外资豆奶品牌杨协成、维他奶只占领部分大城市的市场。豆奶饮料能降低胆固醇，解渴+营养，豆浆成份占90%，大豆是大宗农产品，价钱较低廉，产量巨大，所以豆奶在饮料中的毛利率是极高的。海外饮料巨头看中我国市场的广阔前景，对于在饮料行业中的毛利率领先的豆奶行业，法国达能参股了杨协成，但国内豆奶行业真正的寡头是维维股份。大股东维维集团和外资大冢集团今年以6.99元/股的价格现金认购增发股份，显示这是大股东共同认可的价值中枢，而维维股份股价现不到4元。一场奶粉信任危机反而为豆奶和豆浆产品带来商机，作为中国豆奶大王，维维股份在底部放出大量，未来可重点关注。



维维股份：“豆奶大王”的机会到了             钟斌  




    三鹿婴幼儿配方奶粉的重大污染事件震惊全国，而国家质检总局通报全国婴幼儿奶粉三聚氰胺含量抽检结果，河北三鹿、内蒙古伊利、蒙牛集团、江西光明乳业等22个厂家69批次产品中检出三聚氰胺，被要求立即下架，对这22家乳品企业，凡是获得中国名牌国家免检资格的，一律撤销终止，获得国外卫生注册的，通知有关国家停止卫生注册资格。处罚措施如此严厉，可见高层动怒了，香港也检测出一款伊利雪糕也含有三聚氰胺，伊利股份、光明乳业周三巨单封住跌停，蒙牛集团H股临时停牌，同样凶多吉少。在这场重大的公共危机中，诚实的乳品企业反而因祸得福，三元股份逆市拉大阳，汤加得水多时，饭店伙计通常往汤里加盐来做假，而现在牛奶加得水多就添加三聚氰胺来掩盖，但如此“毒奶”谁敢喝？那22家乳品企业的产品销量势必大跌，而诚实的企业将占领其市场份额，三元股份因而受捧。此外老百姓最近可能连牛奶也不敢多喝了，可能改喝豆奶，君不见“豆奶大王”维维股份（600300）、“豆浆机大王”九阳股份（002242）同样逆市大反攻，市场预感到豆奶板块的商机来了。

    豆奶集合豆浆和牛奶两大优点，有牛奶的口感，但牛奶只占10%的比例，豆浆成份占90%，而且喝豆奶可以降低胆固醇，促进脂肪分解，是健康的植物蛋白饮品。养奶场成本提高，不法奶农就“晓得”加水加三聚氰胺来蒙混过关，可连无知奶农都懂的“常识”，偏偏连伊利和蒙牛都给“蒙”了，近期国产乳业面临信任危机，人们对牛奶变得疑神疑鬼。不过如果人们纷纷改喝豆奶和豆浆，那维维股份和九阳股份就真的“欢乐开怀”了。维维股份有“中国豆奶大王”之称，公司不断开发更容易让人体吸收、口感更好、营养价值更高的豆奶新产品，目前公司在全国建有30多个生产加工基地，拥有100多条现代化饮料食品生产线，销售网络覆盖了国内大部分的地区，“维维豆奶、欢乐开怀”的广告造就了维维豆奶在中国豆奶市场的龙头地位，占有国内豆奶、豆奶粉80%市场。

    海外饮料巨头看中我国市场的广阔前景，对于在饮料行业中的毛利率领先的豆奶行业，法国达能参股了杨协成，但国内豆奶行业真正的寡头是维维股份，外资豆奶品牌杨协成、维他奶只占领部分大城市的市场。大股东维维集团和外资大冢集团今年以6.99元/股的价格现金认购增发股份，显示这是大股东共同认可的价值中枢，而维维股份股价现不到4元。一场奶粉信任危机反而为豆奶和豆浆产品带来商机，作为中国豆奶大王，维维股份在底部放出大量，未来可重点关注。