长江证券分析报告（0918）

下跌惯性主导市场
      来源：长江证券　　 时间：2008-09-18  
    周三两市在下跌惯性主导下，继续在银行板块带动下大跌，周三有消息招行中行持有1.2亿美元雷曼兄弟债券，这个利空继续打击了银行板块，建设银行、招商银行、工商银行、华夏银行连续第二日跌停，交通银行接近跌停，市场的疑问是谁将是美国次贷危机下一个受害者？伊利、光明、双汇的跌停则是受到毒奶粉事件的影响，地产板块在昨天强势表现一下以后，周三恢复弱势，众多地产股跌停；金融、地产的跳水表演导致大盘指数暴跌57点直逼1900点关口。
    市场的亮点在于石化双雄，国际油价的大跌对于石化双雄来说是利好，炼油业务正在恢复盈利，指数也正是在两大石化股的护卫下才没有跌的更难看；有色金属板块表现较好，也是市场对其目前较低估值的一个肯定，但还是难言行业底部。
    根据最新的消息中行、招行、工行、交行、民生银行、兴业银行、建设银行、中信集团纷纷表示持有雷曼相关资产。按已公布数据统计，中资行与雷曼相关的风险敞口已达3.8亿美元。银监会已经要求各相关单位清查持有的美国资产，预计我国受到损失将逐步曝光。
    昨晚道琼斯指数大跌449点，美国最大的储蓄银行华盛顿互惠银行因陷入危机已开始寻找买家。美国证券交易委员会通过三项新监规,进一步强化原有针对操纵性卖空的相关监管规则,强烈限制卖空行为。
    目前的市场的弱势更多的是和国际金融风暴联系在一起，美国市场不稳定则难言全球市场稳定，我们在分析判断市场近期走势过程中，更要关注国际市场。操作上，继续观望。（宋中庆）