高赛尔金银：白银创历史最大涨幅 后市走势仍然未定

　　白银昨日经历了28年来的单日最大涨幅，亚欧盘面小幅上涨之后，纽约盘
面白银快速上涨，今日早间白银最高触及12.48美元的高位，随后脱离高点回
落。

　　美国商务部周三报告表示，美国8月新屋开工年率缩减至17年最低水平，为
连续第二个月下降。8月季调后新屋开工下降6.2%，至89.5万户，为1991年1月
以来的最低水平；同期的单屋开工也出现下降，营建许可降幅较大。鉴于近期
抵押贷款利率走低，市场预计未来6个月的房屋销售有望增加，从而推升了NAHB
房价指数。今日房市数据说明房屋承建商极度看空房产市场，其对房市前景的
预期虽有所改善，但仍处于较低水平。

　　现货金价格纽约市场周三午盘暴涨超过10%，至两周半高点，而以美元计价
单日涨幅创历史之最。。因银行间拆借利率的上升加重了市场对全球信贷危机
的担忧，且投资者还担心美国政府对美国国际集团(AIG)的救助不足以平息当前
金融市场的动荡局势，美国股市周三午盘大幅下跌，其中标普500指数跌幅超过
4%，道指也暴跌近400点，金融股跌幅居前。美国投行股价重挫、以及投资者对
政府救助保险商美国国际集团(AIG)的担忧引发的避险买盘大幅推升金价。美国
股市的下挫和市场对美国金融业前景的担忧促使投资者纷纷涌入黄金这类安全
性更高的资产随着市场对美国金融业前景担忧情绪的升温，美国五大投行之中
硕果仅存的摩根士丹利和高盛股价也大幅下挫，而原油和黄金则受益走高。金
融危机的恶化以及美国经济步入(或接近)衰退倘若使该国进一步放松货币政
策，那么随之引发的美元下滑和金融业前景恶化，可能带动投资需求继续推升
金价至900美元/盎司关口的水平。

　　昨日白银的暴涨实在出乎意料，关联市场上并没有太多支撑白银上涨的因
素，美元指数尽管有所回落但是幅度有限，而原油的涨幅也有限，基本金属不
涨反跌，关联市场的涨幅笔者认为也多是受到黄金提振所致。普遍认为美股暴
跌导致的资金需求避险是带动贵金属价格暴涨的主要原因，昨日道琼斯指数再
创06年来的新低，大型金融机构岌岌可危的现状使得投资者试图在混乱的市场
中寻求避险的工具，而昨日公布的相关数据也有利于贵金属走势，晚间公布的
美国8月新屋开工在经历了一段的时间的企稳后继续下跌并创下17年来的新低，
尽管目前对房屋市场的前景预期有所改善，但是仍然处于相当低的水平，再加
上糟糕的金融市场表现不排除美联储在采取为金融机构融资的措施失效后再度
紧急降息的可能性，不过，欧元区和英国的经济也并不乐观，欧元集团主席昨
日谈到欧洲的银行系统很可能遭受美国金融危机的冲击，并且欧元区糟糕的经
济可能使得欧元不会有太乐观的表现。整体来说，白银在经历了大幅的上涨之
后日内可能回吐部分涨幅，除非美国金融系统状况再度恶化，否则白银要反转
目前的颓势仍然很难，操作上前期10.5美元附近介入的多头没有平仓的投资者
可以继续持有，在目前大幅波动下仍然建议空仓的投资者继续观望。