9月19日证券每日通观点

大盘分析：

政策利好作用有限   切忌周五追高

       周四晚间，财政部紧急出台了“证券交易印花税单边征收”政策，中央汇金公司也宣布将在二级市场自主购买工行，建行，中行股票，同时，国资委表示支持中央企业增持或回购上市公司股份等三大救市政策。以上消息可谓实质利好，但此次市场提前反应力度较弱。首先，股票市场对于政策利好从来都会提前反应，而周四午后的反弹显然就是出于对该利好政策的预期，但反弹过程中并未出现明显放量，从力度上看让人失望。比较具有可比性的是“6.24”国有股暂停减持以及今年“4.24”调低印花税的情形，那两次在消息公布前一天尾盘都出现了相当力度的上涨，与之相比，这一次先知先觉者对此兴趣小了许多。其次，周四是反趋势日，市场在经历连续暴跌后，本身也存在超跌反弹动能，但是即使在技术因素反弹的前提下，“政策利好”的预期作用也没有对市场人气形成明显刺激，这从某程度上讲，该政策对后续走势的影响也不会很强。

       由此看来，晚间出台的利好政策，可能只会对极短线的走势形成刺激，因此虽然周五全面高开的概率很大，但其力度和持续性恐怕都不及4月22日“下调印花税”后的反弹。最好的情况也就是短线反弹后持续震荡，如果谨慎一点，不排除短线反弹后迅速回落的可能。


       市场现在面临的信心缺失是制约行情的关键因素，投资者曾经在3000点时满怀信心的认为那里就是“政策底”，但是在政策高呼“维稳”的同时，大盘以史无前例的“十连阴”将这一美好的愿望“击碎”。因此面对目前比当时更加恶劣的市场环境，现阶段投资者的信心更不会轻易被“点燃”。更何况世界股市都处在“水深火热”之中，A股想“独树一帜”真的很难。


趋势预测：

A股面临的问题较为复杂

       就现在的市场环境而言，我们似乎不能“奢望”单纯的政策“护盘”会给市场趋势带来彻底改变。先不说下半年不大景气的行业状况将对上市公司造成怎样的实质影响，单单是目前“混乱无序”的世界经济，就无法使投资者对金融市场拥有足够的信心。

       谁也不知道华尔街的泡沫会破裂到何种程度，更无法预测这种危机的延续会对全球金融市场造成怎样的**，其中当然也包括中国。我们仅从“雷曼兄弟”倒下后A股市场的表现就能感觉到，投资者对于经济环境恶化显然充满了恐惧。

       但是从另一个角度讲，今日出台印花税政策并于明天立刻实施，可以看出政府对于1800点的“重视”程度，因此不排除此后还会陆续出台相关利好措施的可能。

       不过就目前看来，A股市场要想走出颓势，需要的是自身走势状态调节到位，以及国内经济与世界经济逐步好转的配合。因此利好措施可以减缓跌势，但是无法从根本上改变下降的趋势。况且从以往经验来看，如此级别的熊市，第一次的拯救行动往往都以失败而告终。