摩根大通：中国将放松政策刺激楼市发展

2008-09-28     

摩根大通日前预计中国将很快放松货币政策，以刺激经济增长、房地产市场发展以及股票市场。此前，瑞信银行第一波士顿中国研究主管陈昌华也指出，对于疲软的中国房地产市场，管理层会采取更加宽松的政策予以提振。

    综合媒体报道，摩根大通称，中国的政策重点已经从从控制通货膨胀转向了刺激经济发展，因为中国的GDP增速不太可能降至低于9%的水平。按照未来1年的预期业绩，摩根士丹利资本国际中国指数目前对应的市盈率为10.7倍，较其他摩根士丹利资本国际新兴市场指数溢价12%；虽然溢价幅度从年初的42%已大幅收窄，但市场普遍认为应该减持中国股票。

    此前，瑞信银行第一波士顿中国研究主管陈昌华指出，以房地产为代表的经济龙头行业或已经出现通缩。对于疲软的房地产市场，管理层会采取更加宽松的政策予以提振。

    该报告称，2008年和2007年的调查结果显示，投资者现在对于房地产价格的看法与一年前大相径庭。2007年他们预期未来一年价格涨幅将达到14%，但这一预期水平2008年仅为1%。

    陈昌华指出，目前房地产销售在主要沿海城市如北京、天津、上海、江苏、浙江、广州等地放缓的迹象明显。由于房地产在一线城区更为发达，其房产销售占GDP的比例比其它地区更高，因此，房地产业在这些地区的放缓对于经济的伤害性更大。

    陈昌华称，该调查显示房产业乃至整个经济通缩的风险正在出现。他认为，在“通缩”风险的笼罩下，政府将有更大的自由度去执行刺激性的政策，尤其是调整货币政策，以应对经济下滑压力。对于疲软的房地产市场，陈昌华表示，管理层会采取更加宽松的政策以提振这个行业，尤其是为开发商提供更为有利的融资环境。