庄家利好散户风险更大

　　融资融券对谁利好？
　　被A股市场视为重大利好的融资融券"千呼万唤始出来"，管理层救市组合拳再添一招。但A股市场似乎不领这个"大人情"，沪指昨日无情地下跌5.23%。那融资融券是利好还是利空？市场人士认为，这还要看对谁而言。
　　庄家对付散户的工具
　　中国证监会5日下午宣布，正式启动融资融券试点，将于近期发布试点通知，交易所届时公布试点标的证券范围及名称，按照"试点先行，逐步推开"的原则推行，并施行窗口指导，以控制风险。有分析人士指出，融资融券本质上是一种各类庄家对付散户的工具。融资融券的门槛比较高，很多散户无法直接参与，但却不得不接受融资融券作用于股市的结果。中国股市，庄家本来就很强悍，现在又多了一种武器。
　　可能很多人对上述说法不以为然。但从国外历史上看，融资融券推出后，都导致散户数的大量减少。远的不说，韩国、日本都出现过这种情况。
　　从国外股市的发展历史来看，股市越发展，散户数就相对减少，机构数会增加。更多的散户将选择购买机构的金融产品，而非直接参与股市，因为直接赚钱更难了。这期间，融资融券、股指期货等等，本质都是机构的工具。
　　对券商利好
　　众多分析人士认为，融资融券试点启动，对短期市场无多大实质性作用，对券商却是一个实实在在的利好。据悉，目前市场状况之下，投资者信心匮乏，"融资"的热情还难以调动，短期内，市场并不会因该政策的推出而彻底扭转颓势。但另一方面，考虑到融资融券展开后券商的业务范围将得到有效拓展，故该政策确实会对券商构成较为直接的利好。
　　目前看来，在融资融券试点期间，只允许证券公司利用自有资金和自有证券从事融资融券业务，但这对证券公司来说也足以产生不小的影响。公开数据显示，2007年末全国券商净资本总额3000亿元左右，券商持股市值则仅有近百亿元，由此可以预见，现阶段融资对股市的影响将远甚于融券。在融资活动铺开之后，获得相关资格的券商盈利途径将得到有效改善，有分析认为，各大创新类券商有望获得超过百亿的利息收入。
　　中信建投陈祥生认为，融资融券的推出有利于证券市场交易量放大，提高券商佣金收入，拓宽券商业务范围，提高资产运用效率。根据有关测算，2009年融资融券对中信证券净利润的贡献会在10%左右，对海通证券的贡献在18%-20%左右。另外，由于在融资融券业务中，交易所认可的融资抵押股票集中在大盘蓝筹股，因此可能会加大资金对相关筹码的青睐。
　　风险巨大散户慎选
　　对于整个市场机制的完善和金融创新而言，融资融券也许是不可或缺的，但对于普通散户来说，参与融资融券交易的风险是巨大的。在缺乏完善的风险控制能力的情况下，投资者在选择融资融券时还是慎重为妙。
　　据记者了解，融资交易对A股市场并不是什么新鲜事，在早前的几轮牛市里，不少投资者向券商"透支"买卖股票，最终导致"爆仓"。一位业内人士曾对记者讲述了一个投资者的惨痛经历，2000年时，王先生（化名）的身家就超过了千万，本可以提前退休的他，却选择了加大杠杆运作。他向券商融资，买入"银广厦"，随后因为股价暴跌，几乎就在一夜之间，他也被"洗白"。从此以后，他只能搬出豪华的机构大户室，重新混迹在散户大厅。
　　一位在证券圈子里混了很久的人士告诉记者："如果控制不好，被市场消灭掉是完全可能的，对普通散户而言，这种可能性还不小。"
　　■网友观点
　　股市若是大赌场融资融券就是放赌债的
　　我们来解读一下融资融券背后的东西。举个例子，如果说股市是个大赌场，融资融券就是这个大赌场里放赌债的，不管是筹码还是钱，只要你有本钱要，他都给你，对于极少数人来讲，多了一个融资的渠道，但是对于大多数人来讲，则多了一个倾家荡产的渠道！为什么这么说？我们从融资融券的历史来讲。
　　从历史上讲，融资融券其实一直没有停止过，业内一直有个别大户，想拿到更多资金的话，交易所会拿你全年的交易单一笔一笔地查，只要你做得比较好，跟所在交易所关系又比较好，交易所一般都会偷偷借给你钱！后来法律禁止了，但深受营业厅信任和跟所在营业厅领导关系极好的职业高手和极少大户还是可以得到资金！
　　资金不是白给你的，比如你的资金是100万，根据你的账户资金和所在营业所对你的信任可以贷款到80万-120万之间，挣到钱还好说，大家都高高兴兴，称兄道弟。如果赔了，营业所会不停地告你，然后给你强行平仓。很多人就因为赔了，又被营业所落井下石，强行平仓，最后几百万的身家一无所有！
　　这种事情在我身边很多，融资融券是介于股票和期货之间的一种操作方式，风险极大，很多人会天真的理解为融资融券是遏制暴涨暴跌的法器，实际上正相反，它和股指期货一样，都是助涨助跌的，跌起来会跌得更深，涨起来会涨得更高，如果这回有融资融券的业务，大盘不会在1800点止跌！绝对不会！
　　很多人会不理解为什么会这样，把这个东西的出台当成大盘的利好，实际上除了对券商板块的利好，作用几乎都是负面的。（记者　高菲）