九月大盘开局良好。两市股指连续涨升，收复前期大部失地，量能亦放大到150亿元和89亿元，呈现价升量增态势，市场强势再次确立。就目前走势分析，不排除大盘进一步向上挑战1200点阻力的可能性。当然，即使短线止步进入震荡也不要紧，因为短线箱形整理形态已经确立，股指在连续上攻之后进入相持阶段，更有利于股指进行蓄势上攻。不过，我们认为，如果没有蓝筹指标股大幅拉升配合做多的话，一般而言，大盘很难形成加速上扬的势头，估计震荡盘升的概率较高。

消息面，周三汇金公司的总经理谢平表示，根据"国九条"的精神，中央汇金公司按照国家赋予的职能，将向申银万国注资40亿元并提供流动性支持。第30次基金联席会议在北京举行，据透露，证监会再度要求基金公司统一思想、支持改革，而基金公司的总经理们却指出，目前是建仓的较好时机。周四又有消息称，国内第一只由银行设立的合资基金管理公司募集的基金---工银瑞信核心价值股票型证券投资基金正式成立。截至2005年8月26日，工银瑞信核心价值基金募集的净认购金额为43.4519亿元人民币，有效认购总户数为144717户，成为今年以来发行规模最大的一只股票型基金。由此看来，为股改保驾护航的步伐正在加快，市场主流机构力量的壮大，更有利于市场的稳定。在这种情况下，市场稳定可以得到保障，那么盘中各类题材股的炒作将继续得到发挥。投资者操作，可炒股不炒市。

就目前市场表现看，我们认为，价值投资在现阶段很难形成，也就是说中期业绩浪难以展开。主要是因为上市公司业绩增长明显减速。大家从中报数据可以看到，尽管房地产、石油化工、煤炭、钢铁、港口航运等行业依旧保持高增长态势，但明显已处于景气周期的顶部已是不争的事实。在油价飙升的背景下，投资者担心世界经济衰退，进而影响国内经济减速，从而进一步影响上市公司的业绩。另外，目前国内油荒并没有解决，假如成品油价上调的话，势必继续打压炼油、航空等行业的利润空间，增加宏观经济通货紧缩的压力。在这种情况下，藉业绩炒作而引领大盘走高则不现实，反而围绕股改的题材和概念炒作则更有空间和市场基础。

目前市场对股改题材的炒作正在不断深化。从三一重工等首批个股的抢权，到沪深本地股、中小板块以ST股的预期炒作，都是市场对该类公司后市股改抱有良好的预期，对于绩差公司,市场亦给予了高度热情。因为股指意见出台后，鼓励以注入优质资产、承担债务等作为对价解决股权分置问题，使得市场对绩差公司也有了信心。现在市场又开始转向对巨量持有其他上市公司法人股的上市公司进行热炒，因为这些公司有望在全流通开闸后额外获得巨额投资收益的机会。为此，我们认为，后市场内外资金仍将不断向纵深挖掘具备相关股改题材的品种，而且还会向资产重估、奥运概念以及一些高送转个股上面转换，总之，后市热点将极为丰富，建议投资者顺势而为，积极运作。

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