武钢蝶式权证受责难

股改全面铺开后的首家大型央企——武钢股份（600005）昨日公布股改方案并首推美式蝶式权证，即同时发行认股权证和认沽权证。方案虽然有所创新，但以较低对价配上复杂的权证方案，却未得到市场认同。分析师担心，大型国企将以“低对价＋权证”为主要股改方式，这将大大降低未来对价水平的预期。

    武钢股改方案昨日亮相，流通股股东每持有10股流通股将获得武钢集团支付的2.3股股份和1.5份认沽权证；同时，全体股东还可以按10：1.5的比例获得认股权证。

    认沽权证和认股权证均属美式权证，存续期为6个月，权证持有人均可以在存续期内任何一个交易日行权，结算方式均为股票给付方式。

    认沽权证的行权价格为3元/股，认沽比率为1比1；认股权证的行权价格为2.9元/股，行权比例为1比1。武钢周一停牌前收报于3.45元。
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