标普调低华能国际评级 鉴于华能财务状况不乐观

东方早报



　　国际债券信用评级公司标准普尔昨天宣布，鉴于华能国际(资讯 行情 论坛)电力股份有限公司(华能国际)的财务状况不容乐观，将其长期企业评级由‘BBB+’调降为‘BBB’；该评级展望为稳定。

　　去年，华能国际的营业利润率由上一年的48%下跌至39%，经营租赁调整后的息税及折旧摊销前利润的利息覆盖倍数由18倍下降至11倍，经营活动所得资金与总借款比率由70%转弱为37%，而总借款与总资本比率由28%上升至41%。

　　标普信用分析师宋晓鸣表示，本次评级降低正反映了华能国际因营业利润率下降及债务融资比率持续上升而导致的弱化的财务状况。标普预计，该公司的财务状况在中期内有可能进一步弱化。

　　标普指出，燃料价格上涨以及因提升产能而导致的举债融资的持续增加，是华能国际财务状况削弱的两个主要原因。该公司在过去五年里产能翻了一番，而且计划在将来五年内把产能进一步提升。

　　事实上，标普在本次对华能国际评级中已考虑到2005年5月1日实施的煤电联动机制。该机制允许发电企业将部分的煤价上涨通过调高电价转嫁出去。但标普认为，由于华能国际受燃料价格上涨影响较大，公司仅能通过调高电价消化燃料开支上涨的50%。

　　作者：早报记者 张明扬