操盘必读 4月23日证券市场要闻及简评



    1季度GDP增长11.1% CPI上涨2.7%







　　4月19国家统计局召开新闻发布会介绍2007年一季度国民经济运行情况。初步核算，一季度，国内生产总值50287亿元，同比增长11.1%，全国居民消费价格总水平同比上涨2.7%。国家统计局新闻发言人、国民经济综合统计司司长李晓超指出：“关于如何看待当前价格的上涨以及未来的走势，我想用三句话加以概括，总体较为平稳，部分项目上涨较快，存在继续上涨的压力。”

　　点评：实践证明，缓解流动性过剩问题，依靠货币政策已经难以为继，解决的根本之道在于发展资本市场，让股市成为货币的更大的蓄水池，转换中国的资源配置机制，进而实现从大国经济走向强国经济的良性循环。

　　新华网：温家宝主持国务院常务会议分析一季度经济形势

　　国务院总理温家宝18日主持召开国务院常务会议，分析一季度经济运行情况，部署当前经济工作。会议认为，今年以来，国民经济和社会发展总体形势是好的。经济保持平稳快速增长势头，农业生产形势平稳，结构调整取得新进展，经济效益继续提高，改革开放有序推进，就业和城乡居民收入明显增加，各项社会事业加快发展。会议指出，必须清醒地看到，当前经济运行中还存在一些突出矛盾和问题。主要是粮食增产和农民增收困难增多，节能减排任务繁重，货币信贷增长过快，固定资产投资存在反弹压力，贸易顺差继续增加。会议强调，做好下一步经济工作，必须认真落实中央经济工作会议和十届全国人大五次会议精神，坚持以科学发展观统领经济社会发展全局，保持宏观经济政策的连续性、稳定性。根据经济运行中出现的新情况新问题，及时采取以经济和法律手段为主的综合措施，加强宏观调控，加快经济结构调整和增长方式转变，防止经济由偏快转为过热，避免出现大的起落，努力实现国民经济又好又快发展。

　　东方早报：股市大跌 是谁砸出了2959亿天量

　　当投资者们还在兴高采烈地讨论3600点时代后将会是什么样子时，昨日的大盘走势却着实给了投资者们一记当头棒喝，盘面出现泥沙俱下的局面，成交量再次创下历史新高，达到了前所未有的2959.9亿元。深成指数更是暴跌500点，不少个股的下跌明显是受到了恐慌心理的影响，昨日的大盘不禁让投资者联想到“2·27”那天。从技术走势上看来的确比较相像，那时正处在3000点的敏感位置，而这时也正处于3600点的关口位。

　　点评：业内人士认为，此次暴跌的本质原因是市场的资金性质出现了重大变化。与去年基金等机构主导市场的资金结构不同，新进场或空翻多的散户中户大户以及社会游资近期成为推动行情的重要力量。市场的成本在逐级提高，但支付这个成本的主要是“群众”的力量。而在股市的历史上，当“群众”成为主导力量的时候，多是在顶部而非底部。新涌入的资金中有不少极不稳定，一有风吹草动，非常容易形成“羊群效应”，助涨助跌就是它们能起到的最大作用。而且，近期大盘连涨700点，相当部分股票上涨幅度巨大，积累了无数的获利盘。有市场人士昨日就透露，前晚有不少投资者认为，昨日公布的宏观数据不容乐观，否则延时公布，因此早就做好了第二天减仓的准备。

　　证券时报：大震荡挡不住入市热 两市开户数突破9000万

　　股市大幅震荡，依然挡不住股民入市的热情高涨。统计显示，截止2007年4月18日，沪深两市账户总数已经超过9000万户，达到9020.89万户。

　　点评：今年第一季度的A股新开户数达到了501万户，基本保持了每日8万至10万户的增长水平，已超过去年全年的308.35万户的数据。按照目前日开户超20万的速度来看，打破2000年创下的年增1300万户的历史纪录已经不是问题。

　　上海证券报：中信刷新网上申购纪录 一级市场资金万亿成常态

　　昨天中信银行的网上申购热烈程度，已经无法用火爆形容。消息人士透露说，中信银行仅网上申购冻结资金的规模就接近1.2万亿元，这一数字已经超过了兴业银行( 32.03,2.11,7.05%)网上网下共计1.16万亿元的历史最高纪录。另据了解，中信银行网下申购的规模也超过了兴业银行，仅略低于中国人寿( 36.89,1.43,4.03%)和中国平安( 55.34,3.36,6.46%)。

　　点评：今年以来，伴随着中国人寿、中国平安、兴业银行等大盘股发行，冻结资金超万亿的情况越来越频繁发生。而进入4月份以来，在没有大盘股发行的情况下，冻结资金依然连续超过万亿，凸现出目前资金面的宽裕。值得关注的是，申购连云港的账户数达到104万户，仅次于申购工商银行( 5.32,0.10,1.92%)、德美化工( 13.82,0.49,3.68%)、兴业银行和中工国际( 27.16,1.15,4.42%)这些同期只有一只新股发行的户数，排第五位，这说明参与网上申购的投资者的确增多了。事实上，上一申购周期网上冻结资金接近9500亿就出乎部分机构预料。因为此前证监会下发了进一步规范上市公司募集资金使用的通知，应该使得部分新股申购资金退出市场。显然这个缺口被急剧增长的个人投资者填上了。

　　上海证券报：两面针涉嫌违规被调查：大股东与日常经营早隔离

　　中国证监会稽查一局对两面针( 31.96,0.69,2.21%)涉嫌违反证券法规的立案调查仍在继续，而包括公司董事长梁英奇在内的多位高管正外出为2006年年报事宜接洽会计师事务所。 由于投资了近期备受热捧的券商龙头股中信证券( 50.27,2.79,5.88%)，而且又因一笔“转让部分中信证券股份”交易引来违规操作的质疑，这一切成为两面针最近引起关注的最大原因。

　　点评：在这一轮题材股普涨的行情中，两面针一直受益于“券商概念”。但事实上，两面针目前的股价涨幅已经超出了参股中信所能带来的收益。截至2006年半年报，两面针仍然持有中信证券5050万股；按照公司1.5亿股的总股本计算，每股也仅含中信证券不到0.34股。然而截至昨天收盘，两面针的股价却是中信证券的0.66倍。

　　第一财经日报：钢钒认沽交易受监控 蓄意操纵价格者将被查处

　　钢钒认沽证将于4月25日停止交易，为保护投资者权益，深圳证券交易所发出通知，对其4月19日至4月24日的交易实施盘中价格上涨异常的实时风险提示和临时停牌制度。

　　点评：深交所表示，该所将实时监控“钢钒PGP1( 0.543,-0.14,-20.26%)”的市场交易，对蓄意操纵交易价格者将进行查处，必要时将限制相关账户的权证交易。

操盘必读 4月24日证券市场要闻及简评


    中信银行申购资金周二解冻 1.5万亿为牛市加油







　　中信银行今日发布公告称，A股发行价格确定为每股5.8元，网上网下共冻结资金约15000亿元，创新股申购冻结资金量新高。H股的发行价格为5.86港元。市场人士认为,按照资金冻结规定,这笔高达1.5万亿元的资金明天将正式解冻,持续火爆的行情可能会吸引着笔资金再次进入市场。

　　点评：资金源源不断入市，1.5万亿有望为牛市火上浇油。

　　交行确定A股发行价区间7-7.9元 周三网上申购

　　交行今日发布公告称，发行人和联席保荐人根据初步询价情况，确定交行本次A股发行价格区间为每股7元-7.9元(含下限和上限)。其网下配售的申购时间为4月24日与25日，网上资金申购日为4月25日。

　　点评：新股上市不断加速，银行系IPO高市盈率发行，必将带动整个金融板块崛起。

　　20多家证券公司具备条件 券商上市从借壳转向IPO

　　券商借壳上市诱发了证券市场一幕幕财富神话。一些毫无来由的“借壳传说”使管理层对此变得谨慎起来。于是，优质券商的着眼点从借壳转向IPO，并受到管理层的鼓励。从已经公布2006年年报的券商看，连续三年盈利这个最“刚性”的指标被它们“软化”，符合IPO条件的公司数量骤增，目前大概有20多家。业内人士预计，8月份全面实现综合治理目标之后的券商将掀起IPO高潮。

　　点评：关于券商借壳概念股的炒作，应该可以退潮了。

　　目标410亿 节前基金发行将迎小高潮

　　　基金发行在“五一”节前迎来了一波小高潮。从今日起，博时第三产业基金、华商领先企业基金、工银瑞信增强收益债券基金、国泰金牛创新成长基金和华夏蓝筹核心混合型证券投资基金（LOF）等先后开始集中申购或发行，其申购或发行规模上限达到410亿元。

　　点评：股民如潮水般入市，基民民也不甘示弱，基金资金的不断壮大，为牛市添砖加瓦。

　　中国保监会：保险资金投资政策将灵活调整

　　在昨日召开的2007年保险业一季度新闻发布会上，中国保监会主席助理袁力表示，今年为适应保险市场的发展和保险机构的需要，保监会将进一步探索适合保险资金投资的渠道和产品，包括投资金融股权在内的优质企业股权，优质证券化产品，以及有条件地参与金融衍生产品，推动保险资金健康发展。

　　点评：袁力同时指出，在拓宽投资渠道，增加投资机会的同时，也意味着风险的增多。保监会在对保险机构的投资渠道拓宽的同时，也要进行必要的监督。但监管决不是管制或者是管死，保监会将根据外部环境的变化，灵活地调整投资政策和投资比例，积极探索分类监管模式，在有效控制风险的前提下，逐步拓宽资金运用渠道，增加投资工具，提高保险资金投资的弹性，扩大配置的空间。

　　已披露年报显示 上市公司06年每股收益增近五成

　　截至2007年4月23日，总共1163家上市公司披露了2006年年度报告，占上市公司总数的80.5%。1163家公司的平均每股收益为0.249元，较2005年同比增长49.1%。

　　点评：上市公司普遍分红的原因一方面是自身业绩的高增长，另一方面也有部分公司在股改实施过程中对流通股股东做出了承诺。无论如何，对于流通股东来说，能够更为直接分享上市公司的成长无疑是大快人心的。

　　A股市值两天增逾万亿 首超15万亿

　　经历了上周四的暴跌之后，股指连续两个交易日大幅上涨。上证指数两日内上涨261.87点，涨幅为7.59%，深证成指两日上涨827.83点，涨幅达8.4%。指数的大幅上扬也带来了市值的快速增长，上周五与本周一两个交易日内，两市A股市值共增加10888亿元，达到150555亿元。

　　点评：市场分析人士认为，从成交天量可看出，场外资金正在持续涌入，而对新增机构来说，他们既要关注股价安全边际，也要为未来股指期货做战略准备，因此，具有杠杆效应的蓝筹股在新增资金的追捧下反复走高。

　　股指日闯两关登上3700点 新股民连续8天超20万

　　在股指接连创出新高的同时，许多表现人气的指标也都在破着纪录。在新开户数方面，最新消息是上周五又有258188户新开A股账户。虽然此数字并没有改写前一天28.2万户的单日开户最高纪录，但却把连续日新增A股开户数超过20万的纪录再延长一天，达到惊人的连续8天。截至上周五，沪深两市账户总数已达到9115.92万户。如果照此速度发展，过亿大关有望在三季度内轻松完成。

　　点评：昨日股市的大涨让某私募基金经理决定修改他的操作计划，而在上周四，他还郁闷地大喊要减仓。在他看来，上周四股市暴跌后，第二天出现百点反弹还在情理之中，但市场敢在宏调之剑的阴影下，仍在昨日一天之内连破3600点、3700点两大关口，让他不得不下决心再贪婪一把。

　　股指日闯两关登上3700点 新股民连续8天超20万

　　在股指接连创出新高的同时，许多表现人气的指标也都在破着纪录。在新开户数方面，最新消息是上周五又有258188户新开A股账户。虽然此数字并没有改写前一天28.2万户的单日开户最高纪录，但却把连续日新增A股开户数超过20万的纪录再延长一天，达到惊人的连续8天。截至上周五，沪深两市账户总数已达到9115.92万户。如果照此速度发展，过亿大关有望在三季度内轻松完成。

　　点评：昨日股市的大涨让某私募基金经理决定修改他的操作计划，而在上周四，他还郁闷地大喊要减仓。在他看来，上周四股市暴跌后，第二天出现百点反弹还在情理之中，但市场敢在宏调之剑的阴影下，仍在昨日一天之内连破3600点、3700点两大关口，让他不得不下决心再贪婪一把。

操盘必读 4月25日证券市场要闻及简评


    大震荡中两市成交额突破3000亿元







　　昨日大盘终结了前两个交易日连续单边上涨的行情，出现大幅震荡。沪深两市成交金额同时创下新纪录，首次突破单日3000亿元。沪市昨日成交2054.23亿元，深市成交1124.34亿元，都刷新了历史最高点。

　　点评：盘中仍然出现了多只个股涨停，说明市场仍相对亢奋。但是盘中指数大幅震荡，说明了每次大跌之后投资者心理仍然十分敏感，随着长假临近，市场震荡行情仍将继续，幅度也可能会有所增大，投资者适当谨慎注意风险。

　　罗杰斯：希望永远不必卖中国股票

　　中国股市连创新高，不少中小投资者感到高处不胜寒。而一位和巴菲特、索罗斯齐名的美国投资者却表示，他目前不准备卖任何中国股票，并希望能够把这些股份传给子孙。

　　点评：罗杰斯的做法，充分说明了他对中国市场长期看好，虽然当前中国股票价格很高，但是罗杰斯仍然认为有很大的上升空间。

　　新股首日集合竞价可涨900%

　　为提高新股上市首日的定价效率，降低申报价格限制对投资者真实价格申报的影响，上海证券交易所昨天宣布对交易规则中涉及价格限制幅度的部分条款进行修改。

　　根据市场情况和交易规则，上证所将修改交易规则中涉及价格限制幅度的部分条款，将新股上市首日等无价格涨跌幅限制股票的集合竞价申报价格限制范围，从发行价(或前收盘价)的50%～200%，调整为发行价(或前收盘价)的50%～900%。

　　点评：原来的规定对客户申报价格有限制，不够公平，而且容易助长开盘后的炒作气氛。修改条款后有助于扩大新股上市首日开盘集合竞价申报价格的范围，能够让希望买到该股的投资者能够以合理的价格申报，而且有利于遏制炒作。

　　4月23日新开户29.8万 再次刷新新高纪录

　　A股新增开户人数又创新高，昨日中国登记结算中心的数字最新显示，2007年4月23日，沪深两市新开A股账户298416户，再次刷新纪录。这也是自4月11日开始，连续9日每日新增开户人数超过20万。

　　点评：储蓄资金的减少和新开户数人数剧增，表明银行存款纷纷向股市转移，而新资金的涌入无疑加大了现在股市的投资风险，市场中的资金严重过剩，使得股市不断创出新高从而吸引更多的资金投入股市，财富效应正在全国人民中蔓延。

　　快讯：交行周三网上申购 A股发行价区间7-7.9元

　　交行发布公告称，发行人和联席保荐人根据初步询价情况，确定交行本次A股发行价格区间为每股7元-7.9元(含下限和上限)，相对应的市盈率区间，发行前为25.91倍至29.24倍，发行后为27.72倍至31.28倍。其网下配售的申购时间为4月24日与25日，网上资金申购日为4月25日。

　　点评：中信银行刚结束发行，交通银行立即进入发行程序，说明管理层有意提高大盘股发行速度，以缓解市场资金过剩，中信银行发行冻结资金1.5万亿，市场资金充沛，交行发行中签率仍会较低。

　　仿真12月攻破5000点 后市信心爆棚

　　对于股市的中期走势，股指期货仿真交易的投资者给出了近乎疯狂的信号：沪深300指数今年12月时将到5000点。

　　点评：股指期货市场的走势一般是投资者对现货市场的预期，如今12月期指已经超过5000点，说明投资者对A股市场后期的强烈看好。

　　国家发改委报告称更多保险资金进股市将成趋势

　　国家发改委昨日发布的《中国金融发展战略总体研究》报告称，伴随国有企业改革的深入和人口老龄化趋势的发展，社会保障体系的建设将大大提速，其金融投资大有可为。随着保险业功能的扩大，保险资金将更多地通过资本市场获得发展，并作为重要的机构投资者，和金融市场发展形成良性互动。

　　点评：中国的保险机构力量将不断壮大，而作为保险机构实现投资收益的重要方式就是进入资本市场，随着保险资金的增长，保险资金进入资本市场的规模将越来越大，成为市场中重要的机构力量。

　　2006年业绩增长远低于预期 重新关注市盈率问题

　　前期在1月底的时候统计，共有665家上市公司发布了业绩预告。其中，预增、略增、预盈、扭亏等报喜类公司合计456家，占68.78%。这使得舆论非常看好2006年的上市公司业绩。但截至4月24日，统计公布业绩的1219家公司，2006年加权平均每股收益仅同比增长21.26%，大大低于多数机构预计的30%-40%的增长水平。

　　点评：新老划断以来新上市公司并未提高全部上市公司的每股收益，也意味着当前的市盈率已超过50倍，离历史上的高位区又走近了一步。这恐怕是一些机构投资者难以接受的。

　　摩根大通调高对H股市场预期 对股指看至12000点

　　昨日下午，在摩根大通中国投资年会前的媒体见面会上，摩根大通首席经济学家龚方雄对中国宏观经济前景表示看好。他表示，市场低估了中国企业盈利能力，摩根大通继续看好中国资本市场，奥运会对中国经济影响有限，不会成为中国经济的拐点。

　　点评：摩根大通首席经济学家龚方雄认为看市盈率要看主要蓝筹股的市盈率而不是整体市场的市盈率，由于中国经济将继续稳定快速增长，蓝筹公司的盈利将持续向好，按照盈利能力来说，当前主要蓝筹股的市盈率并不算高，他们继续看好中国市场。

操盘必读 4月26日证券市场要闻及简评



    交行A股发行冻结资金总额超1.45万亿 再创新高







　　交通银行A股申购冻结资金再创新高。记者昨日从承销商处获悉，交行本次A股发行的网上网下冻结资金总额创出新高，将肯定超过1.45万亿元，其中网下认购超3000亿元，也是创出新高。

　　点评：据联合证券研究所测算，2007年初至4月20日，申购新股的网上平均年化收益率进一步上升至9.44%。在目前流动性泛滥，资金异常充裕的情况下，这样近乎无风险的收益引得万亿资金驻足也就不足为奇了。

　　26日沪深两市新增A股开户数超31万 再创单日新高

　　中登公司的数据显示，单日开户数再创新高，本周二沪深两市新增A股开户数超过了31万。就在新股民蜂拥进入券商营业部开户的同时，记者注意到，部分触角敏锐的股民已经开始选择开通券商第三方存管的银行网点前去开户。中登公司的统计数据显示，截至4月24日，在本月的17个交易日，共有362.4万新增A股开户数，平均每个交易日有20万新股民入市。

　　点评：近期，大盘屡屡量价齐升，让许多机构始料不及，其中一个重要原因就是新增开户数的盘升。以一个新股民平均入市资金10万计，当日开户数增到30万后，那么一天内资金净流入光这块就达300亿，股市不涨才怪。据部分新股民反映，他们已将A股新增开户数的增长关系作为其大盘走势判断的重要依据。

　　季报披露过半 宝钢工行等大蓝筹业绩呈现高增长

　　随着宝钢股份( 11.53,0.00,0.00%)、工商银行( 5.53,0.14,2.60%)、深发展等约150家上市公司季报今日集中亮相，上市公司一季报披露已经过半。本报统计发现，截至4月25日，已公布季报的661家公司，创造的营业收入总额同比增长近五成，而净利润则翻倍增长。

　　点评：宏观经济整体向好的拉动作用在其中鲜明体现。一季度盈利的570家公司中，净利润同比增长的有381家，占到66.8%，其中还有129家公司净利润增长超过一倍，主要集中在钢铁、纺织、有色金属及化工、机械等行业。

　　多家银行公布一季度业绩 工行首季狂赚189亿

　　昨天，工行、民生、深发展相继公布了今年第一季度的财务报告，工行一季度实现税后利润189亿元人民币，按年度化计算增长率达51.6%。民生一季度实现了11.05亿元的净利润，同比增长46.63%。而深发展一季度净利润为5.35亿元，比去年一季度的2.33亿元增长129%。

　　点评：相关分析师指出，昨日银行股全线走强，令大盘保持了此前的向上态势。虽然金融板块中银行板块全线飘红支撑起大盘，但两市涨停个股只有8只，较前几日大幅减少。对此，业内人士认为，大市值银行股上涨往往会造成多数个股下跌，类似情况此前频繁出现，已经形成一种规律。

　　中国铝业、潍柴动力将于4月30日起上市交易

　　完成对山东铝业和兰州铝业进行换股吸收合并后，中国铝业股份A股股票将在上海上市交易。据最新的公告显示，该公司A股股本为8942641924元，其中1148077357元于2007年4月30日起上市交易。证券简称为“中国铝业”，证券代码为“601600”。

    4月27日湘火炬终止上市，而下周一(4月30日)，深交所将迎来一只全新的蓝筹股--潍柴动力挂牌。其股票代码为“000338”。

　　点评：全流通时代换股吸收合并案会逐渐增多；整体上市成为今年行情的重点主题。

　　上证所研究中心主任：加大内幕交易惩罚力度

    上海证券交易所研究中心主任胡汝银对此表示，市场越活跃，发生内幕交易行为的可能性就越大，要防范内幕交易行为的泛滥，当务之急是提高查处和惩罚的力度，完善立法，调整监管部门的功能定位，同时强化市场参与主体道德责任，培养合规运作的市场。

    点评：由于中国证券市场信息透明度不高、市场制度不完备，以及反操纵司法程序难以执行等原因，在进入全流通环境后，内幕交易问题成为市场关注的焦点。

    券商今年佣金收入有望过千亿 经纪业务继续向大券商集中

    由上海证券报和国泰君安证券研究所共同推出的最新一期中国证券业月度报告显示，今年1季度，券商股票基金权证交易额达到8.64万亿元，平均每家券商的日均手续费收入达到450万元左右，按照这一水平，全年券商手续费收入有望超过千亿元。

    点评：尽管市场对证券公司今年经纪业务的大幅增长已早有预期，但证券市场的火爆还是出乎许多人的意料。从去年8月份以来，市场的交易额持续放大，交易量在千亿元以上已成为经纪业务的常态。因此，这一预期并不过于乐观。

    深交所主板与三板账户将合并

    证券登记结算公司深圳分公司将对股份转让账户与深市主板证券账户(包括A股账户、B股账户)进行合并，合并后境内投资者原股份转让账户与深市A股账户通用，统称A股账户，境外投资者原股份转让账户与深市B股账户通用，统称B股账户。

    点评：此举将提高证券市场运作效率。

   境外交易所驻华机构管理办法拟出台

    境外证券交易所在华设立代表机构不久将成为现实。昨日，证监会下发通知，就《境外证券交易所驻华代表机构管理办法》公开向社会征求意见。要求社会各界在5月10日之前反馈意见。

    点评：业内人士表示，目前海外证券交易所迟迟未设立办事处就是在等待相关管理办法的出台。

    4月25日全球股市综述：全球股指涨跌互现

    25日，全球股市涨跌互现，美国道琼斯指数首次突破13000点关口。其中，亚太地区主要股市均出现振荡走势，除中国沪综指小涨0.63%外，大部分指数出现小幅下跌，其中韩国股市周三从近期以来的纪录高点回落，日经指数收跌1.2%。其他市场上，新加坡股市海峡时报指数25日午盘跌0.1%。澳S&P/ASX 200指数24日收跌0.3%。而欧洲股市开盘上涨。

操盘必读 4月27日证券市场要闻及简评


    4月26日全球股市综述：全球股指屡创新高







　　亚太地区主要股市周四普涨，在五一长假到来前，上证综指、恒生指数、日经225指数、韩国综合指数、澳大利亚S&P/ASX200指数以及台湾加权股价指数全部呈现小幅盘升的格局。

　　监管再出招 证监会发布行政处罚听证规则

　　中国证监会今日在其官方网站发布新的行政处罚听证规则。业内人士认为，这是继去年10月份证监会行政处罚委员会设立以来，证监会在行政监管体系方面的进一步完善。

　　点评：随着近年证监会监管风暴迭起，新的行政处罚听证规则将使相关部门监管更加规范化，更具效率。

操盘必读 4月30日证券市场要闻及简评

   


    证监会：加强信息披露 严查股价操纵及内幕交易







　　证监会有关部门负责人日前发表谈话指出，在当前全流通市场环境下，证券违法违规行为的模式、手段等已发生重大变化，由以前以上市公司虚构利润等虚假陈述方式为主，变为以散布信息配合二级市场股价操纵、内幕交易为主，违法获利更为快速、更具隐蔽性。对此，证监会将采取更积极有效的监管应对措施，快速反应、及时立案。

　　点评：加强监管，构建和谐健康股市任重道远。

　　中国人民银行决定上调存款准备金率

　　中国人民银行29日宣布，决定从2007年5月15日起上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。央行表示，此举是为加强银行体系流动性管理，引导货币信贷合理增长。本次上调存款准备金率，是央行今年第4次动用这一货币政策工具，也是自2006年以来第7次上调存款准备金率。这次调整后，普通存款类金融机构将执行11%的存款准备金率标准。

　　点评：准备金政策再出鞘，为流动性降温。

　　14367亿申购交行资金今解冻

　　交通银行网上网下发行冻结资金合计14543亿元，其中网下冻结资金2990亿元，网上冻结资金11553亿元，而中签资金约为176亿元。春节后发行的新基金中的10只积极参与了交行网下发行，它们合计投入资金约320亿元。其中，4月中旬左右完成发行的上投摩根内需动力、华安中小盘成长投入资金超过50亿元。

　　点评：解冻资金有望为牛市添砖加瓦。

    全民炒股走向全民投机

　　如今“全民炒股”的形象是有背景的，一方面有对市场前景乐观的原因，另外一方面因为储蓄长期利率偏低，物价抬头，而恰恰过去一年多，股市有一个非常高的回报，这样一来，散户的投入合乎逻辑。政府、相关机构等对投资者的教育工作逐步到位也是当务之急，必须让散户意识到投资的风险。

　　点评：暴富神话诱惑下的全民炒股运动；在这场击鼓传花的游戏中，究竟谁会是最后一个？

　　中铝及潍柴动力周一回A 沪深两市各迎一员蓝筹

　　4月30日，中国铝业、潍柴动力将于分别登陆沪、深交易所，实现“海归”。两家公司均以吸收合并子公司为目的发行A股，不涉及募资。其中，中国铝业发行价为每股6.6元，潍柴动力每股发行价为20.47元。按换股价算，两公司A股市值分别为590.21亿及80.68亿元。

　　点评：这两只都是换股上市，并没有经过发行募资的步骤，机构怎能不哄抢？相信这双侠在资金的心目中是一定比中信银行( 11.37,5.57,96.03%)有吸引力的，也会刺激市场的活跃度。

　　近六成公司报喜半年报 三类公司构成预增主体

　　今日，上市公司2006年年报及2007年一季报披露工作落下帷幕。整体来看，上市公司净利润同比增幅惊人，大大超过了此前预期。同时，今年上半年业绩预告也粉墨登场，且报喜多于报忧，预增中不乏业绩翻番的明星。

　　点评：就行业看，机械设备、石化、钢铁、有色金属等行业在一季度的亮眼表现，对上市公司的业绩超预期增长形成了强力支撑。177只预增股中，机械设备股24只、石化股21只、钢铁股11只、有色金属股9只，仅四大行业预增股就占去了近4成的席位。

操盘必读 5月8日证券市场要闻及简评



    综述：购并消息频传 道指再创新高







　　主要股指周一涨跌互见，由于美国铝业出价330亿美元收购加拿大铝业以及其它购并消息提升了市场人气，道指强劲攀升并再创新高。

　　但在美联储于本周召天下率会议之前，市场表现得有些谨慎。

　　Cantor Fitzgerald首席市场分析师马克-帕多(Marc Pado)表示，购并消息、油价下滑以及长期国债收益率下降“推动”了股市的上涨。

　　周小川：央行要监控资产价格

　　中国人民银行行长周小川日前表示，对于资产价格可能上升过快形成泡沫存在担忧。出于汇率稳定考虑，央行要监控消费者价格指数(CPI)、生产者价格指数(PPI)和资产价格。分析人士认为，尽管4月央行连续两次上调存款准备金率，但未来几个月加息的可能仍大。

　　周小川在10国集团央行行长巴塞尔会议召开前回答记者有关他是否担心股市形成泡沫时称，他的确有此担忧。不久前央行行长助理易纲在“中国政府网”也曾表示，“将根据经济运行状况，发挥利率杠杆在平滑和抑制经济过热以及资产价格膨胀中的重要作用”。而4月3日外汇局局长胡晓炼则表示，升息意味着令过热的股市和房地产市场降温，这可能有助于减少资本流入，胜过仅仅将利率维持在较低水准的举措。

　　点评：以上表态都表明央行对资产价格上涨的关切态度，而对中美利差的关注度在下降，专家分析下一步政策工具很可能指向加息。今年以来央行连续四次上调存款准备金率，五一节前最近一次上调至11%，但之后的一个交易日中沪深两市继续上涨，准备金率上调对火热的市场基本没有产生影响。

　　沪深300股指合约敲定在即 交易规则征求意见

　　中国金融期货交易所于4月30日公布《中国金融期货交易所沪深300股指期货合约》、《中国金融期货交易所交易规则》及其八大实施细则，并公开征求意见。业内人士认为，该征求意见稿有利于保护期货交易当事人的合法权益，待正式报证监会审批后，股指期货相关规则基本准备完毕，有利于保障股指期货平稳推出。

　　点评：此次公布的征求意见稿中，《交易规则》体现了金融期货交易的基本特点，采用了保证金、熔断、当日无负债结算和现金交割等制度。为控制期货市场风险，既充分借鉴了商品期货市场的强行平仓、持仓限额、大户报告等成熟制度，也引进了强制减仓和分级结算等具有特色的风险控制措施。

　　中国证券报：反复大笔申报撤单 上证所再对两账户限制交易

　　据上海证券交易所消息，为进一步加大及时制止违规交易行为的力度，落实证监会监管指示精神，在事前警告无效的情况下，上海证券交易所在4月30日对指定在万联证券广州石牌东营业部的两个存在违规交易行为的个人账户采取了限制交易的措施。据悉，这两个个人账户近期在一只股票的交易中反复进行大笔申报又撤单，严重影响股价。

　　点评：随着交易的日益活跃，市场出现了严重的短线炒作现象。上证所在交易监察实时监控中多次发现个别账户通过以大笔、连续申报买入，又大量撤单的行为来推升股价，严重影响股票市场正常供求，误导其他投资人，扰乱了市场交易秩序。经过多次调查分析，上证所对相关证券营业部和证券公司总部发出了警示函，并约见了有关公司负责人，要求其尽快通知有关客户停止违规交易并告知交易所将可能采取限制交易措施，但并没有收到应有的效果。因此，上证所果断采取了对其限制交易的措施。上证所表示，今后将更多地运用限制交易等措施打击违规交易，维护市场秩序。

　　新京报：股指期货合约面值百万

　　略有改动的沪深300( 3558.709,88.19,2.54%)指数期货合约、股指期货交易细则等在五一长假期间再次征求意见，虽然中国金融期货交易所此次仅对指数期货合约做小幅改动，但A股市场的变化使合约的面值大幅提高。中金所此次发布的细则征求意见稿初步勾画出股指期货产品和运行的面貌，市场人士认为股指期货的推出渐行渐近。

　　点评：在此次发布征求意见稿前，沪深300指数期货已模拟运行近半年。此次发布的征求意见稿，与去年10月份公布的合约征求意见稿相比略有改动：合约乘数仍定为300元每点，但沪深300指数期货的保证金下限从原来的8%提高到10%；另一方面，沪深300指数期货合约的最小报价变动单位，由原来的0.1点，改为现合约征求意见稿中的0.2点。

　　证券时报：两市成交额再创新高 券商上月佣金收入近百亿

　　统计数据显示，今年4月份，深沪两市股票基金成交额达4.99万亿元，再创历史新高。据此估算，券商4月份佣金收入约100亿元。

　　今年4月份，市场的交易活跃度进一步提升。据统计，4月份沪市股票基金成交额为32365.46亿元，比3月份增长约52%；深市股票基金成交额为17501.41亿元，比3月份增长56%。两市股票基金交易额合计4.99万亿元，超过3月份的3.25万亿元，再次创出历史新高。若按照券商佣金2‰计算，券商4月份佣金收入达99.73亿元。

　　点评：今年一季度，券商股票基金权证交易额达到8.64万亿元，已达到2006年全年交易额的77%，日均交易额超过1500亿元；平均每家券商的日均手续费收入达到450万元左右。今年1月份，随着股指屡创新高，沪深市场的成交量也急剧放大，股票基金成交额达到2.62万亿元，日均为1309亿元，环比分别增长64.8%和73.4%。2月份仅15个交易日，两市总成交额约1.76万亿元，日均成交1176亿元，较1月份的日均1309亿元略有回落。3月份两市股票基金交易额大幅增长，达到3.25万亿元，日均成交额1477亿元。

　　上海证券报：沪深股市总市值超过16万亿

　　根据沪深交易所的统计数据，截至4月30日，我国沪深总市值盘后首次超过16万亿，占GDP比例达到76.8%，股市充当经济“晴雨表”的功能更加显著。

　　统计资料显示，沪深总市值4月23日首次超过15万亿，在随后短短的5个交易日内，再次增长了1万亿，截至4月30日两市总市值达到16.09万亿。其中，沪市总市值达到12.445万亿，流通市值3.44万亿，平均市盈率53.24倍；深市总市值为3.648万亿，流通市值1.78万亿，平均市盈率47.62倍。

　　点评：沪深总市值在不到5个月时间内翻了一番，增速惊人。历史资料显示，去年12月20日，沪深总市值首次突破8万亿元大关，而在4月30日两市总市值已经突破16万亿大关，这表明不到5个月的时间中，沪深总市值增长了一倍。今年1月份，沪深总市值曾连续突破了9、10、11万亿大关；今年4月份又连续突破13、14、15、16万亿大关。

　　上海证券报：原南方证券总裁阚治东被撤销起诉

　　历时两年多，备受国内证券界关注的原南方证券总裁阚治东涉嫌操纵股价案有了最终定论。日前，记者从阚治东的辩护人、上海申达律师事务所主任陶武平律师处获悉，深圳罗湖区检察院对该案的撤诉请求已经得到深圳市罗湖区法院的裁定准许，阚治东本人也已经收到了罗湖区检察院送达的不起诉决定书。

操盘必读 5月9日证券市场要闻及简评



    5月8日全球股市综述：全球主要股市8日普跌







　　5月8日，全球股市普跌，除A股一枝独秀外，其他主要股市全部收低。

　　其中，亚太地区主要股市，恒生指数、日经225指数、韩国综合指数、澳大利亚S&P/ASX200指数以及台湾加权股价指数全部收低。

　　综述：投资者获利回吐 美股低开后平收

　　美股周二几乎平收，由于投资者在美联储周三货币政策会议召开前获利回吐，道琼斯工业平均指数微跌，道指在昨日创下了80年来连续上涨时间最长的纪录。

　　人民币对美元汇率升破7.7关口

　　人民币对美元汇率近来持续攀升的势头不减，“五一”节后的第一个交易日，人民币对美元汇率中间价在8日一举升破7.7∶1关口，为人民币7.6951元对1美元。

    深圳特区报：股指期货资金门槛会适当调高 防止投机过度

　　为以防止市场过度投机为重点，中金所对参与股指期货设置了较高门槛。征求意见稿显示，股指期货的最低交易保证金将由合约价值的8%，上升到10%。同时，由于10%的保证金比例是中金所向期货公司收取，期货公司会在此基础上再加上2%至5%的比例。也就是说，投资者将来要投资股指期货的话，一手的保证金比例将约为12%至15%。

　　点评：业界专家认为，此举标志着中金所的各项准备工作进入最后的冲刺收尾阶段，其他配套准备工作有望加速推进，股指期货的推出步入倒计时。不过，有接近证监会的权威人士则认为，股指不会在单边大涨的疯狂市道中推出。

　　证券时报：两交易所发布相关指引高 高管持股又念紧箍咒

　　今日，深沪交易所发布《上市公司董事、监事和高级管理人员所持本公司股份及其变动管理业务指引》，就上市公司董事、监事和高级管理人员的信息申报、所持本公司股份的加锁解锁、交易行为的披露等做出了具体规定。深交所《指引》自发布之日起施行，上证所则自6月1日起正式实施。

　　点评：深沪交易所再次强调，上市公司及其董事、监事和高管人员应当加强学习，严格自律，依法规范自身及其关联人的交易行为，任何违规交易行为必将受到严厉处罚。

　　深圳商报：汹涌入市 四月A股开户478.7万超去年全年

　　478.7万户！沪深两市4月份新增A股开户数刷新历史纪录，令牛气冲天的2006年全年A股开户数也相形见绌。中国登记结算公司统计数据显示，沪深两市4月新增A股开户数478.7万户，新增B股开户数3.65万户，新增基金开户数192.93万户。今年4月新增A股开户数环比增长了88.81%，新增B股开户数环比增长128%，新增基金开户数环比增长28.86%。

　　点评：历史资料显示，由于去年全年新增A股开户数308.35万，因此今年4月份的单月新增A股开户数已经超过去年全年。

　　深圳商报：防范内幕交易 高管亲属买卖本公司股票应披露

　　今日，深沪交易所和中国证券登记结算有限责任公司联合发布《深沪交易所上市公司董事、监事和高级管理人员所持本公司股份及其变动管理业务指引》，就上市公司董事、监事和高级管理人员的信息申报、所持本公司股份的加锁解锁、交易行为的披露等做出了具体规定。

　　点评：据交易所有关人士介绍，目前，上市公司已完成了信息申报，交易所与中登公司正在核对相关人员的信息，待相关信息核实完成后，将于近期完成25%股份的初次解锁。

　　第一财经日报：上市公司A股股价再度全线超越H股 最高溢价接近9倍

　　几年前还被视为异状的“A+H”上市公司A股贵过H股现象，如今随着A股市场的持续火爆而成为“常态”。截至昨日收盘，“A+H”上市公司的A股股价再度全线超越H股股价，最悬殊的洛阳玻璃( 8.55,0.23,2.76%)(600876.SH，1108.HK)，其A股较H股溢价接近9倍。

　　点评：业内人士认为，A股较H股价差的持续扩大，一方面证明目前A股市场的价值逐步得到挖掘；另一方面，在目前的牛市氛围中，A股的动向比外围因素更深地影响着H股，从而一改以往由H股带动A股的局面并反其道而行。

    交行或15日上市 陕国投A竞得500万股1年限售股

　　陕国投A( 18.06,0.20,1.12%)(000563.SZ)于4月30日参加了西安市公物拍卖行举办的对西安市财政局持有的交通银行2,300万股股权的公开拍卖活动，并以每股8.8元的价格竞买成交了其中的500万股。

　　点评：陕国投A公告显示，上述股权的限售期为1年，将于2008年5月15日上市流通。由此判断，交行A股很可能于5月15日起上市交易，这符合市场预期。

操盘必读 5月10日证券市场要闻及简评
   


    综述：美联储维持利率不变 美股强劲反弹







　　在美联储发表货币政策会议声明后，美股强劲反弹，道指再创新高。截至收盘，道琼斯工业平均指数上涨了53.80点，至13362.87点，涨幅为0.40%。道指在盘中创下了13369点的历史新高。

　　5月9日全球股市综述：全球主要股市9日普涨

　　全球股市5月9日普遍上扬。 其中，亚太地区主要股市周三普涨，上证综指、恒生指数、日经225指数、韩国综合指数、澳大利亚S&P/ASX200指数全部收涨，独台湾加权股价指数收低。

　　深圳特区报：外汇存款准备金率将上调至5%

　　中国人民银行日前发出通知，金融机构外汇存款准备金率将从5月15日起由现行的4%上调至5%。这是自2004年以来央行第三次提高外汇存款准备金率。业界专家认为，增加1%的外汇存款准备金，将直接冻结16.49亿美元资金，约合127亿元人民币，此举将缓解人民币的升值压力。

　　点评：据业界专家分析，央行上调外汇存款准备金率，是与同日进行上调的存款类金融机构人民币存款准备金率相配合的政策，有助于进一步回收银行体系的流动性。2004年11月，央行曾宣布将外汇存款准备金率从2%上调至3%，并统一了内外资金融机构的外汇存款准备金率，后又于2006年9月15日上调外汇存款准备金率至4%。

　　深圳商报：封转开进入密集期 将为股市输血近千亿资金

　　“封转开”进入密集期。资料显示，仅本周之内就有富国天博创新主题、鹏华优质治理、融通领先成长3只“封转开”基金进入集中申购期。同时，基金景博( 1.685,0.00,0.00%)( 1.685,0.00,0.00%)也在5月8日停牌，发布召开基金份额持有人大会公告。而在2007年剩下的7个多月内，还有7只封闭式基金将陆续到期。显然，“封转开”热潮已经爆发。

　　点评：数据显示，今年完成集中申购的7只封闭式基金当中，除长城久富转型而来的长城久富核心成长集中申购期募集资金规模为79.33亿元，其余6只基金在集中申购期募集资金规模都达到100亿元。

　　深圳商报：深交所发布上市公司不得用募资和信贷资金炒股

　　针对目前市场热点问题，深交所日前发布两个信息披露工作指引：第4号—证券投资及第5号—传闻及澄清，分别对上市公司证券投资行为以及针对市场传闻所作出的澄清公告进行规范。

　　点评：为防范和减少市场传闻对证券交易的影响，规范上市公司澄清公告披露行为，保护投资者的合法权益，深交所出台了《上市公司信息披露工作指引第5号—传闻及澄清》。

操盘必读 5月11日证券市场要闻及简评

  


    京华时报：茅台总经理及家人被调查 茅台股票昨日紧急停牌







　　昨天，在沪市上市的贵州茅台紧急停牌。记者从业内知情人士处证实，茅台股份公司总经理乔洪已被调查，其部分亲属也已经被“双规”。与此同时，茅台连日来突然对其全国主要片区负责人临时大换血。

　　点评：乔洪被调查的消息在市场流传之后，5月9日，贵州茅台的股价自96.5元开盘后就一路下行，收盘时跌幅4.66%，报收于92元。公司当天的成交量也创下了2006年以来的最高，当天共成交13.9亿元。

　　第一财经日报：金交所酝酿放开个人黄金交易

　　上海黄金交易所(下称“金交所”)正在酝酿在全国范围内放开个人参与交易所黄金交易。金交所一位内部人士对《第一财经日报》表示， “五一”长假前，金交所召集了工商银行( 5.77,-0.01,-0.17%)、深圳发展银行、农业银行、兴业银行( 31.53,-0.18,-0.57%)、华夏银行( 13.65,-0.34,-2.43%)等五家商业银行，进行全国范围内放开对个人参与交易所黄金交易的论证会。

　　点评：此次是在放开银行类会员单位开展黄金业务的基础上，在全国范围内彻底的放行。自此，个人通过商业银行参与交易所买卖黄金将不再存在任何政策障碍。

　　收盘：道指跌1.1% 纳指跌1.7%

　　因包括沃尔玛在内零售商报告的四月份销售额低于预期，美股周四大幅下跌，道指下跌了140点以上，零售商将零售额的下降归因于天气以及复活节假日的时机。

　　5月10日全球股市综述：全球股指涨跌互现

　　5月10日全球股指涨跌互现。其中，亚太股市10日涨多跌少。中国内地股市、台湾、韩国、新加坡、印尼、马来西亚、澳大利亚以及新西兰等股市收高，其中多个市场再探新高。香港、日本、印度股市小跌。

　　深圳商报：诚信统计：210家公司全部履行股改分红承诺

　　根据沪深交易所最新披露的上市公司诚信记录及相关统计，210家在股改说明书中承诺有条件分红的上市公司全部履行了当初承诺。

　　点评：上市公司大股东提议的2006年分红比例几乎全部超过了当时的承诺底线，少数公司达到了80%以上，极少数公司甚至将当年可供股东分配的利润全额分配，而且90%以上的公司均为现金分红。

　　上海证券报：部分QFII A股基金遭大额赎回

　　伴随着A股急速冲高，部分海外投资者近期加大了对QFII中国A股基金的赎回力度。来自Wind资讯的统计显示，目前场内规模最大的QFII基金———ishare新华富时A50基金，最近一个月中遭到了集中赎回。从4月16日~5月9日间，新华富时A50的基金规模急剧缩水了2180万份，约占其总规模的15.64%。这是该基金2004年成立至今赎回规模最大的一段时间。

　　点评：A股指数正是在今年2月27日大幅跳水后，走上连续上扬的通道，迄今市场升幅逾40%。同期，内地投资人的新开户数也迭创新高。与此同时，新华富时A50基金却遭遇了连续赎回。境内外投资人的心态差异十分之大，已成鲜明对比。

操盘必读 5月14日证券市场要闻及简评



    上海证券报：4月金融数据增加央行调控压力







　　中国人民银行昨日公布了2007年4月份金融运行数据。虽然部分数据出现好转，但分析人士指出，流动性过剩、贷款增长偏快仍将进一步加大央行调控压力。央行仍有可能继续通过存款准备金等手段回收流动性，不排除加息的可能性。

　　点评：今年前四月新增贷款已达1.8万亿，同比多增2737亿元。4月贸易顺差同比增长很多。由此，汇集的流动性压力还是很大。从3月18日加息以来，两个月的观察期差不多。待到四月CPI、投资数据出来，如果还是居高不下，维持很强的趋势的话，月底前后央行可能会采取加息措施。

　　新京报：茅台高管被调查传闻平息 乔洪调任贵州国资委副主任

　　贵州茅台总经理被“双规”风波或将尘埃落定。茅台公司昨日下午通过董事会决议的形式透露了总经理乔洪的去向。乔洪将调任贵州省国有资产监督管理委员会副主任，而茅台总经理一职，暂由董事长袁仁国代行。贵州茅台将在今日的公告中发布这一消息。

　　点评：尽管部分基金仍然看好贵州茅台所具备的垄断和稀缺的品牌价值，但从基金持股情况看，部分早期介入贵州茅台的基金在连续几个报告期中，都悄然发生了减持现象。比如，易方达基金公司旗下的基金科瑞( 1.846,-0.01,-0.65%)在近4个连续的报告期间，一直对贵州茅台维持着减持动作，其间后者股价以及其他基金对该股看好程度一直处于“上升通道”中。

    第一财经日报：银行系QDII将可直接投资境外股票 目前仅含港股

　　在A股市场日益火爆之际，中国银监会上周五宣布允许商业银行QDII(合格境内机构投资者)直接投资境外上市的股票。此番调整最显著的作用在于，内地居民通过QDII，可以比A股市场更低的价格投资于“A+H”上市公司的H股，缩小A股和H股的相对溢价水平，从而降低投资风险。

　　点评：QDII扩大投资范围，不排除有助于缩小A股、H股价差的可能性，随着投资范围扩大至股票，能否形成有效的套利机制仍有待观察。

　　东方早报：证监会向杭萧钢构开70万罚单

　　继上海证券交易所11日公开谴责浙江杭萧钢构( 13.53,0.00,0.00%)股份有限公司（600477）及董事长单银木等人之后，昨晚杭萧钢构上证所的公告进一步显示，中国证监会已向该公司及相关负责人共开出了70万元的“罚单”，其中对杭萧钢构股份有限公司处以40万元罚款。

　　点评：新的形势下，随着市场环境的变化，以往被人们习惯的违法行为模式、行为手段等也随之发生改变。随着监管部门执法力度的加强，侵占上市公司资产、挪用客户资产等证券市场违法违规行为的主要表现形式正逐渐从直接侵占、挪用上市公司、证券公司财产等违法行为，转为采用更加隐蔽的违法犯罪方法来获取非法利益，特别是利用信息披露或与信息披露有关的行为，配合二级市场进行价格操纵、内幕交易。最近一段时间以来，利用信息披露影响股票价格的冲动在一部分公司的股东中表现得尤为突出，并有愈演愈烈的趋势，对此必须引起高度警惕和重点打击。

操盘必读 5月15日证券市场要闻及简评



    上海证券报：监管部门严禁基金投机操作 禁止不合理资产配置







　　近期，各家基金公司接到了监管部门《关于切实加强基金投资风险管理及有关问题的通知》，要求基金牢固树立价值投资理念，严禁基金参与投机操作，合理配置资产，切实加强流动性风险管理，加强人员管理和投资监控，坚持公平交易和防止利益输送。

　　点评：为短期业绩放弃价值投资理念、随意更改基金投资风格、买卖备选库之外的股票或者将不符合约定条件的股票加入备选库，都属于基金公司进行投机操作。

操盘必读 5月16日证券市场要闻及简评



    上海证券报：基金券商从事QDII条例即将出台







　　继华安基金公司试点QDII产品之后，基金公司发行QDII产品有望推开。据南方基金公司副总经理许小松透露，证监会即将出台关于基金券商从事QDII的管理条例。南方基金公司即将推出首只QDII基金产品,“目前万事俱备，只欠东风。”

　　点评：开放QDII投资海外市场虽是国内资金外流的一小步，却是中国放松资本管制的一大步。紧盯中国内地庞大的居民储蓄存款的海外投资者，由此有了更多的机会与想象空间。

    深圳商报：深发展新股改方案出炉

　　深发展昨日向深圳证券交易所报送了新的股改方案。据悉，新的股改方案设定为对流通股股东的定向分红，非流通股股东将所获红股转赠流通股股东作为股改对价，流通股股东实际获得的红股为每10股获1股。在股改方案通过后，深发展还将向所有股东发行认股权证，发行数量相当于所有股东可以按照每10股认购1股深发展股票。

　　点评：深发展本次股改方案与上次相比，有明显而且大幅度的改善。预计该行股改基本可以闯关。

　　天津普林16日登陆中小板 券商机构预测首日股价

　　天津普林(002134)将于今日(5月16日)正式在深交所中小板上市。该公司总股本为1.967亿股，其中，首次上网定价公开发行4000万股股票，网下配售1000万股，发行价格为8.28元/股。

　　上海证券报：连升后突然掉头 人民币创单日最大跌幅

　　昨美元兑人民币中间价为7.6948元，人民币跌幅高达209个基点。人民币汇率在连创新高之后以一记强势回转下跌再次赚取了市场眼球。昨日，中间价209个基点的跌幅令人民币汇率自汇改以来的单日最大跌幅被刷新，7.6948元的中间价也使得人民币跳空2个关口，将前两个交易日的涨幅抹尽。

　　评论：人民币昨日的表现还是传递出了一个固有的旧信息，那就是升值不可能过快过猛，而是稳步的过程

　　北京晨报：4月原油进口创历史新高

　　经济增速不减的中国继续策略地购进大量原油。中国海关总署昨天公布，中国4月份共进口原油1480万吨，进口量较上年同期激增23%，创单月历史新高。

操盘必读 5月17日证券市场要闻及简评




    中国新闻网：温家宝：中国正在积极解决经济金融中存在的问题







　　中国国务院总理温家宝今天在上海说，当前中国经济金融形势总体是好的，但是存在国际收支不平衡加剧、外汇储备增长加快、资金流动性过剩的问题。中国正在采取综合措施积极解决这些问题。

　　点评：综合措施包括加大金融改革和调控力度、运用多种金融工具合理控制货币信贷总量、加大经济结构调整力度；着力扩大国内需求、优化进出口贸易结构、努力促进国际收支基本平衡；深化外汇管理体制改革，进一步完善人民币汇率形成机制，更大程度地发挥市场供求的作用，增加汇率弹性；改进外汇储备经营管理、拓宽外汇储备使用途径和方式。

　　京华时报：中石油400亿投南堡油田 不会在股巿太热时发A股

　　中石油总裁蒋洁敏表示，未来五年内将投入400亿元，用于新发现的南堡油田的开发及投产，并表示，预期这一油田储量实际将超过10亿吨。

　　点评：这一消息或许将使机构投资者富达后悔，因为它一季度减持中石油比例达91%。事实上，稍早中石油重要的机构投资者，持有中石油股份约23.48亿股，占H股11.13%的股神巴菲特的投资旗舰巴郡也一度讨论是否减持中石油，但最终放弃减持。

操盘必读 5月18日证券市场要闻及简评




    证券时报：深沪总市值超过17万亿 深成指突破12000创新高







　　昨日深沪两市大盘强势反弹，上证指数涨1.56%，重新回到4000点以上；深成指涨2.81%，突破12000点整数关至12011.08点，创出历史新高。两市合计成交2884亿元，较前日放大近一成，但仍然低于前期3000亿元左右的成交水平。经过昨日的上涨，两市总市值进一步增加。截至昨日，沪市股票总市值为134919亿元，深市股票总市值为39470亿元，两市总市值达到174389亿元。

　　点评：业内分析人士认为，目前还没有足够证据表明新增资金形成回落迹象，在没有政策调控等外在因素影响下，短期内A股市场震荡上扬的趋势仍然能够维系。

　　证券日报：61公司股票投资增值66亿 挖掘交叉持股新金矿

　　在一季报中，有61家上市公司(不包括金融类公司)出现在其他公司十大流通股东之列。所持股票合计市值由3月30日的190.98亿元，增至5月17日的257.4亿元。期间股票投资增值66.42亿元，投资收益率达到34.78%。

　　点评：透过高收益高增长，业内人士认为，随着新会计准则的实施，一批拥有金融“富矿”的公司更应值得关注。据新会计准则，上市公司交叉持股的股权将由成本法统计改成权益法统计，这将极大增加上市公司的价值。这就意味着这些交叉持股公司面临价值重估机遇。

　　中国证券报：深成指等指数定期调整样本 深证100调入泰达等

　　深交所公告显示，深证成份指数与成份A股指数，更换2只A股样本，其中调入美的电器、吉林敖东，剔除韶钢松山、神火股份，调整后成份股数量保持40只不变；成份B股指数样本暂不作调整。

　　点评：中小板100指数样本定期调整方案具体为：调入广博股份、信隆实业、莱宝高科、兴化股份、三钢闽光；剔除得润电子、威尔泰、瑞泰科技、新海宜、黔源电力。

　　京华时报：茅台召开大会安抚经销商 乔洪之子近日突然失踪

　　自始至终都没有对公司总经理乔洪去向进行公开说明的茅台突然一反常规地决定于今天举行全国经销商大会，记者昨天还从知情人士处获悉，乔洪之子于近日“突然失踪”。

　　点评：知情人士昨天向记者透露，乔洪的儿子于12日左右在北京突然失踪，目前能够确认的就是此前被调查的乔洪三妹已从纪委出来，而其他人都还没有消息。“事情已经非常复杂化了，事件发展到现在还只是冰山一角。”该人士这样告诉记者。

　　中华工商时报：证券监管痛打老鼠仓

　　近日，上投摩根收到中国证券监督管理委员会的正式通知，对唐建个人涉嫌利用内幕信息从事违规投资活动进行立案调查。上投摩根在积极配合监管机构调查的同时，对唐建的问题也作了进一步查证，发现唐建涉嫌利用掌握的信息进行违规投资活动，也未按照公司制度如实申报个人及家属的投资行为。唐建也承认，其过去的个人行为违反了公司规定及相关法律法规。

　　点评：而针对近期市场交投活跃，尤其是一些公布资产重组或者重大合同等利好信息的个股异常活跃，上证所已予以高度关注，并根据规则对一些异常活跃的大额交易账户及其营业部进行了非现场调查。中国证监会基金部也于近日发出《关于切实加强基金投资风险管理及有关问题的通知》，严禁基金公司进行投机操作，并称将严肃查处“老鼠仓”。

　　上海证券报：中小板公司控制人大比例减持须预披露

　　深交所出台了《中小企业板上市公司控股股东、实际控制人行为指引》，分别从恪守承诺、善意行使控制权、买卖公司股份行为规范、信息披露等方面，细化对中小板上市公司控股股东、实际控制人的监管，旨在防止少数控股股东、实际控制人利用其地位进行内幕交易、操纵市场或滥用控制权通过非公平交易等方式进行利益转移，以保护上市公司和中小股东的合法权益。

　　点评：从今年6月1日起，中小企业板上市公司的控股股东、实际控制人在大比例出售股份或上市公司出现危机等三种情形下，出售股份必须提前两个交易日进行预披露

操盘必读 5月21日证券市场要闻及简评


    新华网：人民币存款准备金率和存贷款基准利率双双上调







　　中国人民银行18日宣布，从2007年6月5日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。从2007年5月19日起，上调金融机构人民币存贷款基准利率。这是近10年来中国首次同时宣布上调存款准备金率和存贷款基准利率。其中，金融机构一年期存款基准利率上调0.27个百分点，调整后执行3.06%的利率标准；一年期贷款基准利率上调0.18个百分点，调整后执行6.57%的利率标准；其他各档次存贷款基准利率也相应调整。个人住房公积金贷款利率相应上调0.09个百分点。

　　点评：由于此前大盘在4000点附近分歧严重时，市场加息预期一度高涨，很多人认为此次央行货币政策就是针对中国股市的。但昨天多位业内专家在接受上海东方早报记者采访时不约而同表示，央行此次调控组合拳主要不是针对股市。他们认为，短期股市可能会受到波及，但长期趋势未必会就此改变。

　　深圳特区报：深市主板企业去年净利润增近两倍

　　来自深交所的最新数据显示，根据2006年年报，去年深市主板490家上市公司在主营业务利润同比增长23.61%的情况下，扣除非经常性损益后的净利润同比增幅却高达217.20%；每股收益0.21元，同比增长191.02%。

　　点评：在业绩高速增长的背后，深交所认为深市主板上市公司仍存在着诸多隐忧，如上市公司主营业务对净利润的影响程度减弱，非经常性损益的影响程度提高，上市公司盈利质量有所下降；净利润金额前二十名的公司贡献62%的净利润，利润贡献的集中度很高；而亏损大户的窟窿也更大，亏损金额前二十名的上市公司合计亏损较上年增加了47.35%；仍有大量公司存在关联交易。此外，上市公司现金流较为紧张、现金回收压力大，非标准无保留审计意见比例高，部分上市公司利润分配意识薄弱，资金占用风险尚未完全化解，部分公司年报质量不高等。

　　东方早报：十大配套细则出齐 股指期货登场只欠东风

　　中国金融期货交易所(中金所)对《交易规则(征求意见稿)》等10个股指期货配套文件的征求意见日前已落幕。至此，股指期货的制度准备从无到有，完成了里程碑式的跨越。如无意外，上述10个文件有望于近期正式实施。所有这些都指向一个事实：中国首个金融期货品种正破茧待出。

　　点评：业内人士指出，细则令股指期货的游戏规则更加明晰，让纷乱已久的市场传闻尘埃落定。与此前业内拿到的内部意见稿相比，此次公布的10个配套文件有了几处重大修改，如最小变动价位、熔断机制、强行平仓、套期保值等。为了充分控制风险，规则还降低了持仓限制，加大了保证金比例。不难发现，这些制度设计与修改立足于市场风险的监管控制，有利于股指期货的平稳推出。

　　深圳商报：网店公开叫卖内幕消息 陷阱多多股民切莫上当

　　记者日前在淘宝网上输入“股票”或“股票推荐”后发现，仅珠三角地区就齐刷刷出现了十来页搜索结果。这些店铺承诺不一，不少店家打着“股票推荐月涨幅50%”、“周涨幅不低于10%”、“年内增长5倍”等吸引眼球的口号；更有甚者直接卖起了“股票内幕消息”。而不同的承诺收取的费用也不一样，其中最高标价接近4000元，并且要求20%-30%的分成。

　　点评：据《证券法》规定，未取得《中国证券业执业证书》的个人不得在广告中以股评家、分析师的身份出现；而专业的证券投资咨询机构、资信评估人员，必须要具备两年以上证券业务经验，同时要有国务院证券监督管理机构认定其从事证券业务资格；证券投资咨询类广告也不得以“黑马推荐”、“几倍增长”等方式明示或暗示投资者一定能够获得投资收益。

操盘必读 5月22日证券市场要闻及简评




　东方早报：监管层减压全民炒股 活跃交易者只有3000多万







　　央行加息与上调存款准备金率的组合拳调控最终成为广大投资者逢低建仓的良机。昨天有消息称，中国证监会主席尚福林最近指出，证监会将加快新股发行节奏，吸引境外公司回归，以平衡股票市场供需关系。这意味着至少到目前为止，监管层仍坚持以市场手段调控股市。

　　点评：自今年1月全国人大常委会副委员长成思危提出“中国股市在形成泡沫”的观点以来，有关“股市泡沫”的大讨论就始终未曾停止过。而随着4000点关口附近多空角逐激烈，关于这一话题的大辩论也再度达到巅峰。一些学者甚至提出，当前“全民炒股”十分危险，应该以行政手段调控股市。

    中国证券报：深交所盘点中小板06年报 五大成长烦恼值得关注

　　深交所今日对中小企业板公司2006年年报业绩进行盘点，认为2006年中小板上市公司继续保持稳步健康发展态势，体现了稳定的成长性和良好的盈利质量，但也存在喜中有忧的情况，业绩分化、抗风险能力不足、募集资金效果有差距以及公司治理、规范运作等五大问题值得关注。

　　点评：尽管中小板上市公司2006年年报交出一份满意的答卷，但深交所指出，中小板上市公司所处行业普遍面临激烈的市场竞争，少数公司募集资金使用效果不佳，业绩波动风险较大，并存在公司治理结构不完善、规范运作意识不强等五大问题，需要投资者充分关注。

　　上海证券报：基民入市热情开始降温 新增开户数较前下降八成

　　由于上周股指震荡、风险教育以及新基金发行明显放缓等因素，基民入市热情出现显著降温。根据中国证券登记结算公司统计数据显示，上周五个交易日内沪深两市新增基金开户数248389户，而前一周的同期数据为1574849户，这意味着上周基金新增开户数较前下降了八成。

　　点评：市场分析认为，在目前4000点的高位中，任何风吹草动都能对一些投资者造成极大的心理压力。上周二股指大幅跳水，上证指数下跌3.64%，深证成指的跌幅也达到2.71%，此外上周五上证指数也有所下降，跌幅为0.45%。这无疑给那些打算入市的投资者上了一次风险教育课。面对如此高位，基民入市的决心有所动摇。

　　上海证券报：外汇投资公司未开张先出手

　　尽管尚未正式挂牌成立，但据称将掌控2000亿美元—2500亿美元的中国国家外汇投资公司（简称国家投资公司），还是快于市场预期“下水”了，并将首单投向了海外公司IPO项目。5月20日，国家投资公司与美国黑石集团在北京和纽约共同透露，前者拟投资30亿美元购买黑石集团部分无投票权的股权单位。每单位购买价格将会是黑石集团计划公开发售价格的95.5%。

　　点评：“这意味着，国家投资公司在争取提高外汇资产投资收益水平的同时，仍注意维护外汇资产的安全性。”天相投资首席金融分析师石磊表示。他认为，此举意味着国家投资公司海外投资时将会专著于投资收益，而不会参与公司经营管理。另外，首笔投资透露出一个信号是：以IPO项目为标的的权益类投资在国家外汇投资公司未来的投资品种中或将占据一个重要位置。

操盘必读 5月23日证券市场要闻及简评




    5月22日全球股市综述：主要股指涨跌互现







　　22日，全球股市主要股指涨跌互现。其中，亚太地区中国沪指站稳4100点，日经指数2收涨0.7%至17680.05点，韩国股市、中国台湾市场再创历史高位，港股恒生指数和澳洲股指下跌。

　　美股：道指跌2.93点 纳指涨0.4%

　　截至收盘，道琼斯工业平均指数下跌了2.93点，至13539.95点，涨幅为0.02%。Caterpillar 与默克制药涨幅居前。家得宝、Honeywell、JP摩根与微软跌幅较大。标准普尔500指数下跌了0.98点，至1524.12点，跌幅为0.06%。纳斯达克综合指数上涨了9.23点，至2588.02点，涨幅为0.36%。

　　东方早报：人民币加速升值昨破7.66关口

　　受中美战略经济对话举行的刺激，人民币兑美元昨天连续第4个交易日创下新高。当天，人民币中间价在前一交易日突破7．67关口的基础上，再破7．66关口。

　　点评：市场人士表示，尽管此举对降低中美贸易顺差将能起到一定的作用，但美方对人民币加速升值这样的“短平快”显然更感兴趣。

　　第一财经日报：灾难预言家谈泡沫：中国股市可能涨到8000点