操盘必读 12月7日证券市场要闻及简评



    上海证券报：尚福林：研究外部环境变化可能带来的风险







　　中国证监会党委书记、主席尚福林昨日在京指出，要认真学习胡 锦  涛总书记和温 家 宝 总理在中央经济工作会议上的讲话精神，深入贯彻落实科学发展观，坚持好字优先，推动科学发展。

　　简评：尚福林就证券期货监管系统学习贯彻中央经济工作会议精神提出四点要求：一是认真学习，深刻领会。二是切实提高把握资本市场规律的能力。三是认真总结今年的工作。四是做好今年年底和明年年初的工作，为明年的工作打好基础。

　　上海证券报：国资委：国企整体上市是深化改革抓手

　　对于中央经济工作会议“继续推进国有企业改革，进一步完善所有制结构”的提法，国务院国资委人士指出，推进中央企业整体上市将成为实现这一目标的重要抓手。

　　简评：这句话说明，在过去的几年里，国有企业改革的方向是正确的，取得的成就也是显著的。经过改革，国企不但走出了困境，而且已经成为具有较强盈利能力和较高竞争力的市场主体。

　　上海证券报：南方证券破产分配方案：可分得哈飞哈药股份

　　哈飞股份 今天刊登的一则股价异动公告，宣告南方证券破产财产实施分配的难题得到了破解。目前初定每100元普通债权可分得哈飞股份股票0.54股、S哈药 股票2.09股、现金3.53元。

　　简评：南方证券所持哈飞股份、S哈药的股份，一直是南方证券破产财产分配中的难点。过去，有关部门探讨过多种处置方式的可能性，包括以大宗交易方式向机构投资者转让。哈飞股份现在就股价异动所做公告附带出来的财产分配方案，并未涉及南方证券全部持股的上市公司。

　　上海证券报：短期探明底部 多数机构认为明年行情在上半年

　　在昨日人满爆棚的年度策略会现场，与会的多家机构代表对短期市场的表现预期乐观。大盘经历了一个多月的调整，多位机构人士及上市公司代表认为，股指短期内的一个底部已经探明，但是对于长期调整行情是否因此而结束，多数人表示目前仍不能确定。

　　简评：明年股市还有值得期待的行情吗？受访者对这个问题几乎给出了众口一词的看多答案。几位基金经理表示，此次短期底部已基本探明，在国家宏观经济不发生大变数的情况下，明年上半年大盘很可能重拾升势。

操盘必读 12月10日证券市场要闻及简评



    上海证券报：准备金率大提1% “从紧”政策首枪打响







　　在中央经济工作会议结束后仅三天，央行就打响了全面实施从紧货币政策的第一枪。8日，央行宣布，自2007年12月25日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率1%。至此，存款类金融机构人民币存款准备金率上调至14.5％。

　　简评：本次上调存款准备金率，是年内第10次上调，同时也是4年来，央行首次将存款准备金率的调整步伐放大至1％。这表明央行货币政策执行力度将“从紧”之外，还预示了“从紧”将从明年初开始全面展开。这不仅将巩固今年以来“适度从紧”的货币政策调控成果，也将充分发挥货币政策调控的预见性作用。

　　中国证券报：沪深300指数将调整样本股

　　通过本次调整，各成份指数活力进一步增强，指数代表性进一步提高。统计显示，调整后沪深300指数的总市值占沪深市场比例达到83.5%，流通市值占沪深市场比例达到68.9%，中证100指数总市值和流通市值占比分别为72.45％和48.32％。上证180指数的总市值占沪市比例达到84.75%，流通市值占沪市比例达到69.75%，上证50指数总市值和流通市值占比分别为73.28％和50.44％。上证红利指数的总市值占沪市比例为12.58％，流通市值占沪市比例为14.2％。

　　简评：本次调整后，按照2007年12月6日收盘价计算，沪深300指数和中证100指数市盈率分别为37.87倍和37.38倍，较沪深两市平均水平分别低5.7%和6.92%。

　　证券日报：基金重仓股市值周增165亿

　　本周A股市场强劲反弹，上证综指全周累计上涨4.52%，为最近八周以来的最大周涨幅，期间更相继收复半年线的“牛熊分界线”和5000点的心理关口，令前期的空头格局骤然扭转。同时，本周两市日均成交额回升至1015亿，较上周946亿的水平有明显的放大迹象，反映市场人气在回暖。

　　简评：虽然大盘股表现平平，但中国石油的止跌反弹给投资者以较大信心，从涨跌家数也显示个股相当活跃，而成交额则较前略有增加，因此近日很可能在震荡消化20日均线压力后继续震荡上攻。

操盘必读 12月11日证券市场要闻及简评


    中国证券报：QFII额度扩容提振市场预期







　　将QFII额度从100亿美元提高到300亿美元，是第二次中美战略对话达成的共识。2002年，QFII试点推出时的累计投资额度上限为40亿美元，2005年7月获准增加60亿美元的额度。根据外汇局的统计数据，截至目前，共有49家QFII获得了99.95亿美元的投资额度，现持有证券资产市值近2000亿元人民币，成为我国资本市场的重要机构投资者。

　　简评：QFII投资额度将从100亿美元扩大到300亿美元。QFII额度增加将对相对收紧的资金面带来积极影响。同时，有利于提高上市公司治理水平，促进资本市场的平衡和开放。

　　中国证券报：中小板新股成为“重灾区”

　　2007年年内上证指数上涨92.94%，中小板指 数上涨111.59%。令人称奇的是，两市A股同期下跌的股票仅63只，中小板下跌的个股就达到了53只。中小板股票俨然成了市场杀跌的“重灾区”。

　　简评：中小板新股之所以有如此大的跌幅，市场炒风炙热是主要原因。目前，股市中有不少所谓新股炒家，专门瞄准新股进行炒作，几乎是每一个新股都有这种炒家进出的身影。此种炒作，使得新股上市开盘过高，后续买盘不足，股价自然下跌。一些专业人士在给新股定价时往往也将价格定得非常高，进一步助推了新股炒作之风，令不少散户买入后深套其中。

　　中国证券报：11月PPI涨幅4.6%创两年新高 CPI可能超过6.6%

　　国家统计局昨日公布，11月份工业品出厂价格（PPI）同比上涨4.6%，涨幅比上月提高1.4个百分点，创下自2005年9月以来27个月新高。

　　简评：11月份PPI涨幅大幅走高是受原油价格上涨推动。在成品油价格上调之后，国内原油出厂价格在国际油价带动下继续上涨，并推动其他工业品价格上涨。他预计12月份PPI涨幅还将进一步扩大。

　　上海证券报：国内银行业流动性压力日增

　　中国银行 副行长朱民昨日在《财经》年会上指出，国家宏观调控对银行业的影响正逐步凸显。随着国家连续十次提高准备金率和五次加息，流动性进一步被收紧，银行正面临相当大的流动性压力。

　　简评：长期来看，资产和负债结构的变化带来的银行资产负债表的错配风险也正在加大。他预计银行业面临的宏观经济环境在明年仍将延续，加上目前我国外汇管理以及在人民币升值方面存在的压力，银行业在资产负债管理方面正面临前所未有的挑战。

　　上海证券报：贷款“双控”见效 11月新增额今年最低

　　央行昨天公布的11月份货币信贷数据显示，今年11月份，金融机构人民币贷款增加874亿元，同比少增1062亿元。截至11月末，金融机构人民币各项贷款余额达26.12万亿元，同比增长17.03%，增幅比上年末高1.93个百分点，比上月下降0.63个百分点。今年1至11月份，人民币各项贷款共增加3.58万亿元，按可比口径同比多增6203亿元。

　　简评：在央行和银监会的双重严控信贷措施之下，11月份金融机构新增贷款额降至874亿元，为今年以来的最低值。特别是国家主要调控的固定资产投资类贷款，增速放缓明显。但前11月，贷款同比增长仍为17.03％，距此前银监会主席刘明康要求的15％，仍有较大差距。

　　上海证券报：三板扩容正在筹备 多家园区申报试点

　　代办股份转让系统(俗称“三板”)扩容工作正在积极筹备中，深圳、成都、宁波、西安、长春和张江等多家科技园区试点资格的申请已报至科技部，正在等待最后审批。

　　简评：试点范围的扩大，将为越来越多的高科技、高成长性企业提供新的融资渠道。但不可否认的是，目前代办股份转让系统仍存在着一些亟待解决的问题。

　　上海证券报：中石油仅拖累沪深300指数17.73点

　　中石油对指数的影响成为11月份市场关注的焦点。虽然中石油“入指”后对上证综指拖累达200多点，但对沪深300 指数的拖累却仅有17.73点。

　　简评：自11月19日中石油快速进入沪深300指数及中证规模系列指数后，沪深300指数的市值规模与市场占比都大幅增加，指数的代表性与流动性进一步提高。由于中国石油( 庞大的总市值规模，沪深300指数中能源行业的总市值达到了8.15万亿元，一举超过了金融地产行业，成为指数中市值最大的行业。

　　证券时报：资金重回银行 11月上海千亿资金撤离证券市场

　　随着沪深股市在11月走出震荡行情，大量资金重新回流商业银行成为活期存款，仅仅在上海，11月以来就有约千亿资金撤离证券市场。昨天央行上海总部发布的《11月上海市货币信贷运行报告》显示，中资银行人民币活期存款大增，一举摆脱了连续数月储蓄存款持续递减的状况。当月，上海中资银行人民币各项存款大幅增加939.5亿元，同比多增397.1亿元，比上月多增1958亿元，创月环比增量历史新高。

　　简评：银行业目前贷款增速继续攀升，使得信贷紧缩压力陡增，同时存款活期化倾向依旧。具体表现为M1 增速继续远高于M2。由于存款活期化造成银行利差扩大，上市银行前景乐观：前三季度14家上市银行的加权平均净利润增速为63.39%(年率)，简单平均增速为68.35%(年率)，延续了上半年银行业快速增长的势头。而2008年净利润仍有望继续快速增长。

　　证券日报：政策之手松紧意味深长 资金面微微暖风

　　市场在经历了近两个月的调整后，大部分股票开始接近投资人较为认同的价值区域。恰在此时，政策的基调也相对微妙，一方面，宏观货币政策从适度转向从紧牵动着市场神经；另一方面，资金面的松动迹象又掀市场微澜。在一紧一松之间，可以看出调控之手的艺术性和策略性，也映射出市场未来的新格局。

　　简评：经历了2007年大部分时间激情澎湃的上涨，市场经过了适度修整和反思，在拾升势的时候，其节奏应该有较新的变化。以权重蓝筹为主导的指数狂飙可能转变为主题投资轮番热身的温和推进，市场会以谨慎的步伐，在震荡中上行，在一波三折中找到自己的节奏。

操盘必读 12月12日证券市场要闻及简评



  　中国证券报：CPI创新高 央行明年料将加息2-3次







　　统计局公布，11月份CPI为6.9%，创11年来新高。而今年以来，我国居民消费价格指数涨幅从年初的2.2%一路上涨到11月份的6.9%；8、9、10、11四个月份的CPI均在6%以上，预计全年CPI将达到4.7%。在当前流动性过剩，货币环境宽松、贷款增长强劲的背景下，为了防止经济由偏快发展到过热，预计央行年内可能再次加息，08年将加息2—3次。

　　简评：为了防止经济由偏快发展到过热，今年以来，国家主要运用经济手段，出台了一系列的紧缩性调控政策对投资、物价进行控制。仅在货币政策方面，央行就综合运用了利率、汇率、存款准备金率、定向央票、限定性贷款、特种存款等多种货币政策工具，可以说是手段、方法多样，力度空前；但是从目前来看，政策取得的效果并不如意。

　　中国证券报：证监会称积极稳妥推进证券公司对外开放

　　中国证监会新闻发言人就当前我国证券公司进一步对外开放问题发表谈话指出，中国证监会将不断完善相关规则和政策措施，在维护国家金融安全的前提下，积极稳妥推进证券公司对外开放工作，促进资本市场又好又快发展。

　　简评：证券公司综合治理期间，中国证监会暂停了新设立证券公司的审批，由此也相应暂停了设立合资证券公司的审批工作。对此，发言人表示，目前，证券公司综合治理工作已圆满完成，符合规定条件的内资证券公司可以依法向中国证监会申请设立合资证券公司。

　　证券日报：央企利润上交分三类执行

　　经国务院批准，财政部会同国资委发布了《中央企业国有资本收益收取管理办法》(下称《收益收取办法》)。应交利润的比例，区别不同行业，分三类执行：具有资源型特征的企业，上交比例为10%；一般竞争性企业，上交比例为5%；军工企业、转制科研院所企业，上交比例3年后再定。

　　简评：中央企业拥有全资或控股子公司的国有独资企业，应交利润按照中国注册会计师审计的年度合并财务报表中反映的、归属于母公司所有者的净利润为基数申报。

操盘必读 12月13日证券市场要闻及简评



    中国证券报:人民币汇率中间价再破7.37关口 人民币今年以来升值超过6%







　　昨日，人民币对美元汇率中间价再创汇改以来新高7.3647。在突破7.37关口的同时，人民币对美元中间价今年以来的升值幅度已经超过6%，达到6.03%，而汇改以来的涨幅已超过10%，达到了10.12%。如果算上汇改时的一次性调整，人民币对美元则升值了12.38%。

　　简评:第三次中美战略经济对话昨日启动，汇率问题依然成为美方关注的焦点问题之一。加上近期公布的经济数据如CPI、贸易顺差均继续显示宏观调控的压力有增无减，这使得人民币汇率向上压力较大。

　　中国证券报：11月消费品零售总额增长18.8%

　　国家统计局消息，11月份社会消费品零售总额为8105亿元，同比增长18.8%。这一名义增速比上月提高0.7个百分点，创近10年来新高。1-11月累计，社会消费品零售总额80195亿元，同比增长16.4%。

　　简评：剔除价格因素后，11月份消费实际增速从10月份的12.2%上升至12.3%，呈加速态势，反映了居民收入强劲增长的状况。由于通胀率可能居高不下，预计未来几个月消费名义增速将继续保持较高水平。

　　中国证券报：周 小 川称中国支持美国走出次贷危机

　　周 小 川也指出，弱美元对中国经济肯定也会产生影响。他表示，中国支持强势美元，也支持美国从次贷危机中走出来。

　　简评：从美联储调整利率角度看，美国利率下调及下调幅度在国际上均有影响。对中国来说，更关注美联储实施更宽松货币政策是否会在下一轮经济周期中导致全球市场流动性更多。目前，中国已经面临国内流动性偏多的问题，因此很关心美国利率调整带来的间接影响。

操盘必读 12月14日证券市场要闻及简评




    中国证券报：中美达成多项共识 外资公司将可发行A股和人民币债券







　　第三次中美战略经济对话昨日落幕，双方在金融服务业开放领域达成多项共识。

　　根据共识，在第四次中美战略经济对话之前，中国证监会将认真评估外资参股中国证券公司及对中国证券市场的影响，并基于评估结果就调整外资参股中国证券公司的股权比例问题提出政策建议。中国银监会将于2008年12月31日前结束对外资参与中国银行 业的科学性研究，并在政策评估的基础上，就外资持股比例提出政策建议。

　　简评：中美双方还决定，在未来6个月，将进一步加强在产品和消费品安全领域的对话与沟通，推进能源和环保领域的合作，提高彼此行政规则的透明度。双方还同意建立关于投资政策、实践和环境的高层交流。就双边投资协定谈判的前景加强持续讨论。继续以合作方式就中国取得市场经济地位进行磋商。在JCCT高技术与战略贸易工作组下继续合作，积极落实《中国━美国高技术与战略贸易发展指导原则》，通过采取适当的建设性措施和制定行动计划以扩展和促进双边高技术和战略贸易。双方相关部门同意就原产地规则举行会谈或召开视频会。

　　上海证券报：任志刚：港股直通车尚无时间表

　　香港金融管理局总裁任志刚昨日表示，港股直通车计划虽有风险，但可以有效管理；他透露，该局已向国务院提交如何管理风险的建议，但目前港股直通车还没有具体时间表。

　　任志刚昨日在北京主持财资市场高峰会开幕式后向记者表示，港股直通车计划影响内地资本市场，也需要考虑到香港资本市场和股市的承受力，以及保障内地投资者的利益。

操盘必读 12月17日证券市场要闻及简评


    上海证券报：尚福林：努力开创证券执法工作新局面







　　中国证监会近日在京举行了2005-2006年度稽查立功颁奖典礼，中国证监会党委书记、主席尚福林出席会议并作重要讲话。他强调，证券执法工作关系到资本市场的科学发展、市场经济的公平正义和投资者的切身利益，证券期货监管系统证券执法人员要提高认识，牢记使命，团结奋斗，努力开创证券执法工作的新局面。

　　上海证券报：吴晓灵：加大证券市场结构调整力度

　　中国人民银行副行长吴晓灵16日表示，应加大证券市场的结构调整力度，促进债券市场尤其是公司债市场的发展。她认为，这既可以减少股票供应不足引起的股价虚高，又可以将社会资金引向实体经济，减少从紧货币政策的负面影响。

　　简评：谈及当前的通胀形势，吴晓灵指出，当前通货膨胀的压力主要来自于结构因素，但是货币因素也是原因之一，因而必须进一步控制货币信贷的增长。

　　她同时指出，“要控制M2的增长，当外汇占款不能完全控制的时候，我们必须控制国内信贷的投放，才能使M2的增长控制在一定的幅度之内。”

操盘必读 12月18日证券市场要闻及简评


    第一财经日报：证监会人士：正在研究红筹股回A问题







　　外商投资公司发行A股已然是进行时，而且发行申请、上市条件与境内公司一视同仁。一位证监会人士昨日对《第一财经日报》表示：“红筹也算境外注册的外国公司，所以可以说我们正在研究这些公司的‘回A’问题。其他的境外注册的外国公司怎样发A股，我们目前没有开始研究。”

　　上周结束的第三次中美战略经济对话中达成的成果包括符合条件的外国公司可发A股。市场对该项承诺的理解存在分歧，有人认为是指外商投资企业可以发A股，也有人认为是境外注册的外国公司可以发A股。

　　证券时报：银行系QDII获准投资英国股市 不久将可投资美股

　　近日，中、英两国金融监管部门就商业银行代客境外理财业务做出了监管合作安排，中国的商业银行可以代客投资于英国的股票市场以及经英国金融监管当局认可的公募基金。

　　中国银监会有关负责人表示，此举是为了逐步扩大商业银行代客境外投资市场，提高商业银行的国际化投资管理和风险管控能力，使广大投资者有机会参与更多的国际资本市场投资，分散投资风险。

　　简评：截至今年10月底，共有23家中外资银行取得开办代客理财业务资格，其中21家共取得161亿美元的境外投资购汇额度。有16家中外资银行参与QDII海外投资计划，共推出154个产品，人民币销售额达到351.96亿元，约占购汇额度总额的29%，美元销售额为10.12亿元。

操盘必读 12月19日证券市场要闻及简评

  


    证券时报：李荣融：维护国有股合理价位







　　国资委主任李荣融昨日表示，国有股是否减持要更多考虑投资者利益。

　　针对目前有些专家建议通过国有股减持来挤压股市的泡沫，李荣融昨在接受央视记者采访时表示，应该从维护投资者利益的角度来考虑国有股减持或者增持。他认为，股价偏离基本价值太高，就应该减持，偏离太低就应该增持。应该维护股价合理价位，不是把股价弄得越低越好，也不是弄得越高越好。

　　简评：李荣融表示，明年将推进中央企业重组调整。积极研究中央企业调整重组和资源整合的方案。鼓励和支持中央企业通过多种形式进行并购重组。继续深化资产经营公司试点工作，探索不良资产处置、困难企业退出和存续企业改革重组的途径和方式。探索组建新的资产经营公司，推进中央企业重组和国有资本有进有退、合理流动。采取多种措施，鼓励和推进中央企业非主业资产剥离重组。加快组织实施中央企业政策性关闭破产，争取明年6月底以前完成。

　　证券时报：证监会：上市公司交叉持股要重点披露

　　为规范指导各上市公司认真做好2007年年报编制和披露的各项工作，中国证监会昨日发布修订后的《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第2号<年度报告的内容与格式>》。

　　与以往相比，新修订的《年报准则》针对全流通市场环境下出现的限售股份变动等新情况，增加了新的披露要求。在股本变动的披露上，《准则》要求增加披露限售股份变动情况表。如果有战略投资者或一般法人因配售新股成为前10名股东的，上市公司也应予以注明，并披露约定持股期间的起止日期。

操盘必读 12月20日证券市场要闻及简评


    证券日报：证监会规范券商年报披露和会计核算







　　证监会日前对证券公司2007年年报披露和会计核算进行统一规范。《关于证券公司2007年年度报告工作的通知》和《关于证券公司执行<企业会计准则>有关核算问题的通知》日前下发。

　　2008年4月30日之前，证券公司要通过中国证券业协会网站和本公司网站公开披露2007年年度审计报告、经审计的会计报表及附注。证监会对其2007年年度报告编制、审计、报送、披露工作做出具体要求，并对证券公司会计处理、利润分配等行为进行规范。

　　简评：　对于证券公司执行《企业会计准则》有关核算问题，证监会要求，证券公司应当严格执行新会计准则，在谨慎性原则的基础上，真实、公允地反映公司的财务状况和经营成果，还要认真分析可能发生的风险和减值迹象，足额计提各项风险准备和减值准备。  

    证券日报：证监会通告第四批行政审批取消项目

　　上市公司暂停、恢复、终止上市审批等第四批八项行政审批项目被取消。证监会日前下发相关通知。有关负责人对此表示，行政审批制度改革将坚持对重大市场风险事项审批，减少对市场主体行为审批。

　　证监会日前发布《关于取消第四批行政审批项目的通告 》(简称《通告》，全文详见D3版)和《关于做好第四批行政审批项目取消后的后续监管和衔接工作的通知》(简称《通知》，全文详见D3版)。自2002年底以来，证监会共取消了109项行政审批项目，7项行政审批项目交由证券业协会、期货业协会实施自律管理。

　　上海证券报：长江证券27日登陆A股 上市券商渐成规模

　　长江证券历时一年的借壳上市努力终于修成正果。根据S*ST石炼今日发布的公告，公司股票将于12月27日恢复交易，并更名为长江证券。长江证券有关人士表示，接下来公司将借助资本市场的力量，进一步做大做强。

　　今年，券商上市潮风起云涌，除了长江证券之外，海通证券、东北证券、国元证券等也都通过借壳成功登陆证券市场，而国金证券整体上市的方案也于日前获得有条件通过。

操盘必读 12月21日证券市场要闻及简评


    证券日报：紧缩政策及股市低迷使散户购股热情明显降低







　　央行昨日发布的一份调查报告指出，在央行连续加息和股市震荡调整的情况下，城镇居民的储蓄意愿止跌回升，投资股票和基金的热情明显降低。

　　简评：自今年二季度起居民认为存款利率“适度”的比例逐季攀升，由一季度的39.6%升至本季度的46.3%，累计提高6.7个百分点，并达到调查以来的最高水平。

　　证券日报：德意志银行：沪指2008年将再上涨40%

　　德意志银行昨日发布的2008年中国经济展望报告指出，2008整体增长前景依然乐观，预计2008年中国GDP增长率从2007年的11.5%稍稍回落至10.4%。上证综合指数 可能在2008年内高点比目前的5000点再上涨40%，报告预计通胀率将有所下降，因此2008年的加息压力将会缓解，但人民币升值可能有所加速。

　　简评：由于出口放缓，2008年中国GDP增长率从2007年的11.5%稍稍回落至10.4%。在财富效应的支持下，2008年消费增长很可能比较2007年更具活力。居民家庭消费增长由于新的财富效应将可再增加0.5个百分点。汽车、黄金、珠宝、时尚服饰和旅行等高端消费很可能从这一财富效应中获最大受益。

操盘必读 12月24日证券市场要闻及简评



    中国证券报：魏本华：2008年将逐步扩大QDII投资规模

　　国家外汇管理局副局长魏本华日前表示，2008年将逐步扩大合格境内机构投资者的投资规模。他还表示，外汇储备在满足安全性和流动性需要前提下，应该尽可能地去争取更高的投资回报，但高收益同时也意味着高风险。

　　简评：应当公平、客观地对待主权财富基金，主权财富基金应当与国际金融市场上其他机构投资者享受同等的待遇。同时，发达国家和发展中国家的主权财富基金应享有平等待遇，应当在相同平台和同等条件下运作和竞争。

　　中国证券报：长江证券本周上市 超级散户顺势易主

　　ST股票被借壳演绎的“财富故事”正不断上演，一个个“超级散户”亦被推到台前。先有*ST金泰的刘芳，接着是ST长运的李予成，下一个最有潜力的“选手”，则是长江证券借壳公司S*ST石炼的第一大流通股东赵一辉。

　　简评：赵一辉持有S*ST石炼1100万股，而该公司的第二大流通股东则是持678万股的赵一文。值得注意的是，这两个名字还曾出现在已被东北证券借壳的锦州六陆股东名单中，俨然是投资中石化、中石油卖壳给券商的“专业户”，并藉此成为股市“超级散户”。

　　中国证券报：投资者：逾50%今年没赚 80%预明年收益低于50%

　　在今年的股市牛市行情中，有48.6%的投资者盈利在10%以上，有51.36%的投资者未盈利。在整个中小投资者群体中，“只赚指数不赚钱”现象十分突出。

　　简评：13.5%的被调查者获利10%左右，16.8%的被调查者收益率为20%-50%，11%的被调查者获利50%-100%，7.2%左右的被调查者收益率超过100%。

　　中国证券报：投资者近四成亏损 跑赢大盘不足一成

　　在今年，有48.65%的投资者在股市获利，大约有16.88%的被调查者表示其2007年度的投资收益率在20%-50%之间，这是获利者中最大的份额，另有13.51%的投资者获利在10%左右，11%的被调查者获利在50%至100%之间，以上三个群体占据了被调查者中的41.39%。

　　简评：虽然今年也是一个大牛市，但与去年几乎是单边上扬的走势有所不同，今年我国A股市场的震荡明显加剧，且市场热点也不断变化。因此，虽然以今年上证综指的最高点——6124.04点计算，其年度最大涨幅接近130%，但仍然有高达51.36%的被调查者没有获利，这其中有18.61%的被调查者表示其年度亏损在20%到50%之间，有16.61%的人亏损在10%左右，更有2.44%的被调查者表示其亏损超过了50%。

　　上海证券报：大股东存在八类问题 监管层将铁腕约束

　　有关人士日前透露，针对当前上市公司控股股东或实际控制人行为存在的八类问题，监管部门正在制订《上市公司控股股东及实际控制人行为准则》，将从七个方面入手，对大股东和控制人行为进行规范。

　　简评：解决上述问题，监管部门的思路是：建立完善相应的规则体系，制订出台《上市公司控股股东及实际控制人行为准则》(下称《准则》)；强化信息披露监管，同时进一步发挥辖区监管责任制作用，强化监管。

　　上海证券报：社保基金今年在股市赚了1000多亿

　　全国社会保障基金理事会理事长项怀诚22日在21世纪经济年会上透露，今年年底全国社保基金按市值计算可能达到5000亿人民币。

　　简评：据介绍，社保基金理事会今年重点解决了个人账户空账运行的问题，做实基本养老保险个人账户现在已经由最初的辽宁试点扩大到11个省。

　　上海证券报：紫金矿业A股IPO首创0.1元面值

　　紫金矿业回归A股市场一直是市场关心的热点。日前公司预披露的招股说明书不仅昭示公司回归A股市场箭在弦上，其中披露的面值每股0.1元也首开A股市场先河，引领了中国证券市场重大创新。

　　简评：已在香港上市的紫金矿业A股预披露说明书显示，此次计划发行不超过15亿股的A股，最多占发行后总股本的10.24%。每股面值为0.10元，发行后的总股本不超过1464130.91万股，其中H股400644万股，A股不超过1063586.91万股，此次发行由安信证券担任保荐机构。

　　上海证券报：权威人士建议：先A后H模式应拉长发行时间间隔

　　继中国中铁股份有限公司前不久以先A股后H股的方式在沪港两地成功发行上市后，太平洋保险也将采用这种模式实现两地上市。一时间，市场对国内大企业两地上市模式展开了热烈讨论。

　　简评：近日，上海金融办权威人士在就此问题接受记者采访时表示，内地企业“先A后H”的上市模式不仅是新尝试，且很有可能成为日后内地企业两地上市的趋势。但从中国中铁的“先A后H”模式来看，还有待进一步改进。

操盘必读 12月25日证券市场要闻及简评



    上海证券报：三九药业并入华润 退出央企序列

　　国务院国资委昨日宣布，经国务院批准，三九企业集团并入华润(集团)有限公司成为其全资子企业。同时，也意味着国资委履行出资人职责的企业由152户调整为151户。

　　简评：业内人士认为，随着三九集团债务重组的收官，上市公司三九医药的股改将会顺利推进，估计在明年初就可能完成。

　　上海证券报：监管层拟全方位细化年报披露工作防止内幕交易

　　监管部门正就做好上市公司2007年年报工作做出进一步部署和安排。证监会某派出机构日前发布一份相关通知征求意见稿显示，监管部门重申在2007年年度报告披露前30日内和年度业绩预告或业绩快报披露前10日内，上市公司的公司董事、监事、高级管理人员以及控股股东不得买卖公司股票，并要求"采取有效措施防止公司股票及其衍生品种出现内幕交易，公司股票期权的授权和行权不得选择上述期间进行"。

　　简评：征求意见的文件中，还就进一步明确独立董事职责，充分发挥审计委员会的监督作用，维护审计的独立性工作做出了相关部署。

　　上海证券报：证券业并购重组有望升级 两极分化格局隐现

　　随着我国证券市场发展出现转折性变化，牛市波澜壮阔行情的演绎，证券行业整体盈利能力显著提升，行业规模迅速壮大，自身实力不断增强，行业发展出现了质的飞跃。同时，在证券行业整体复苏的背景下，两极分化的行业格局隐现。

　　简评：这一年，历时3年的券商综合治理圆满完成，证券行业的整体风险得到了有效化解。卸掉了历史包袱的重压，证券行业得以大步前行。

　　上海证券报：北京首证遭遇李鬼 号称可获百分百暴利

　　“想要100%获暴利请加入会员，一年赚个百来万不是梦！”这段话来自一家自称为“北京首证投资顾问有限公司”的网站。而据北京首证投资顾问有限公司总经理赵慧蓉介绍，北京首证从未有过公司网站。显而易见，北京首证碰到了“李鬼”。

　　简评：记者在百度中搜索“北京首证投资顾问有限公司”后，结果中的第二条便是网址为“www.gp6677.com”的冒牌网站。该网站的首页上不仅有400全国免费热线和公司地址，还公布了担任名誉顾问的所谓央视嘉宾北京营业部首席分析师的姓名。

　　证券日报：黄湘平：加深理解新会计准则 提高执行能力

　　日前，中国证券业协会在长春召开证券业新会计准则执行情况座谈会。中国证券业协会会长黄湘平在会上表示，新会计准则的实施标志着适应我国市场经济发展要求、与国际惯例趋同的企业会计核算体系正式建立，是我国会计核算体系的巨大进步。

　　简评：黄湘平强调，财务会计工作质量直接影响到证券公司、基金管理公司的持续发展能力，证券业应高度重视新会计准则实施带来的挑战，努力将新会计准则的精髓应用到本公司的会计实践中。

　　证券日报：五公司融资周五上会 赣粤高速拟发12亿可转债

　　中国证监会发行审核委员会日前公告称，定于2007年12月28日召开2007年第192次、193次发行审核委员会工作会议。审核的发行申请人为深圳诺普信农化股份有限公司和成都吉锐触摸技术股份有限公司的首发申请，江西赣粤高速 公路股份有限公司、中远航运 股份有限公司和中兴通讯 股份有限公司的可分离债申请。

　　简评：据了解，赣粤高速2007年度拟发行不超过120000万元分离交易可转债；中远航运拟发行不超过10.5亿元认股权和债券分离交易的可转换公司债券；中兴通讯拟发行的分离交易的可转换公司债券规模不超过人民币400,000万元, 即不超过4,000万张债券(每张面值人民币100元),每张债券的认购人可以无偿获得公司派发的认股权证。

　　证券日报：国资法草案剥离国资委监管职责 专家称此为利好

　　23日,国有资产法草案提请十届全国人大常委会第三十一次会议进行了首次审议。此次提请审议的法案中明确，该法的适用范围仅限于除金融类国有资产以外的经营性国有资产，国资委的行政监管权予以剥离，仅履行出资人的职责。

　　简评：对于国有控股上市公司来讲，国有资产法的完善及最终出台，将使国有资产更加清晰，财产权利也将更加清晰，更加讲究法律关系，由于上市公司将不再受到行政行为干预，可以说为市场建立安全稳定的预期。

操盘必读 12月26日证券市场要闻及简评




    上海证券报：明年股市休市安排确定 1月2日起照常开市

　　今日，沪深证券交易所发布了关于2008年全年休市安排的通知。根据通知，元旦休市日为2007年12月30日至2008年1月1日，1月2日起照常开市。春节休市日为2008年2月6日至2月12日，2月13日起照常开市。

　　简评：另外，为保证节后交易的正常进行，上证所将于2008年2月12日和2008年10月5日9:30至12:00提供交易系统联调测试环境。

　　上海证券报：尚福林：强化基础建设优化市场结构

　　中国证监会主席尚福林昨日出席在京举办的“2007中国金融论坛”时表示，坚持科学发展是资本市场更有效地服务于国民经济持续健康发展的客观要求，中国证监会将按照党的十七大和中央经济工作会议对资本市场发展的部署和要求，深入贯彻科学发展观，重点做好五方面工作。

　　简评：这五方面工作包括：一是继续强化基础建设，为资本市场健康发展创造条件。不断改革和完善发行、交易、清算、过户、账户管理、信息披露等市场运行制度，提高市场效率，进一步发挥市场功能。

　　上海证券报：融资额突破8300亿 沪深股市急速扩容

　　由于还有多家公司正在进行之中的再融资即将完成，全年融资总额有望超过8414.87亿元。也就是说，沪深股市2007年的融资额，有望超过1990年至2004年的融资总额。

　　简评：自从沪深股市1990年诞生以来，过去17年中共有6次当年募集资金总额超过200亿元。其中，1993年为208.65亿元，1997年-2000年分别为601.7亿元、430.28亿元、348.4亿元和483.24亿元，2006年为1642.56亿元。

　　上海证券报：各种手段层出不穷 上市公司并购重组全速前行

　　全流通环境下，流通性的获得和同股同价两大转变，改变了市场主体的价值取向和行为模式，从而使并购重组市场产生深层次的变化。一个至关重要的变革是，上市公司摆脱了股权分置的困扰，市场中最为常见的资本手段——并购重组终于得以驰骋在资本市场上。

　　简评：银河证券总裁肖时庆说：“股改以后，A股市场解决了非流通股的流通问题，通过二级市场实现并购将更为简便，成本更为低廉，上市公司并购重组活动将越来越频繁。”  

    证券日报：尚福林：五方面促进资本市场健康发展

　　中国证监会主席尚福林昨日在“2007中国金融论坛”上表示，稳步发展股指期货等金融衍生品，深入做好股指期货上市准备工作，推动股指期货安全上市和平稳运行。

　　简评：尚福林指出，伴随着我国社会主义市场经济体制的建立和不断完善，我国资本市场在短短17年的历程中实现了跨越式发展，从作为市场经济的试验田逐步发展成为社会主义市场经济体系的重要组成部分。

　　证券日报：闪电战掀波澜 细数海泰股权转让四宗最

　　近日来，海泰发展 转让旗下控股公司全部股权的“闪电战”着实在平静的市场上掀起了不小的波澜。仔细回味海泰发展近半个月来的运作不难发现，此番股权转让交易中蕴藏着耐人琢磨的“四宗最”。

　　简评：由此可以预见，海泰发展的此次股权转让绝非“砸锅卖铁”的无奈之举，实则是控股大股东海泰控股集团的重大战略调整。把发展不好的IT板块分离出去，把地产板块尤其是工业地产做大做强。海泰发展的未来真的值得期待。

　　证券日报：格力电器等七公司遭股东减持 ST东源报违规

　　本报讯 近期，上市司股东减持股份日渐增多。今日，格力电器 等7家上市公司同时披露了各自股东减持股份事宜。此外，ST东源公告了公司股东违规减持公司股份事宜。

　　简评：奇峰集团称，由于该公司相关工作人员未及时熟悉和掌握《证券法》等相关法律、法规的规定，导致该公司减持上述股份，该公司决定在2008年3月30日前，将上述减持股份的收益6,456,692.80元移交公司。

操盘必读 12月27日证券市场要闻及简评

  


    证券日报：证监会：并购重组财务顾问将持证上岗

　　中国证监会日前制定《上市公司并购重组财务顾问业务管理办法(征求意见稿)》，并向社会公开征求意见。《办法》明确将对财务顾问实行资格许可管理，对财务顾问及其负责并购重组项目的签字人员(以下简称财务顾问主办人)的执业情况进行监督管理。

　　简评：《办法》规定，财务顾问机构在接受业务委托后，应当指定2名财务顾问主办人负责，同时，可以安排一名项目协办人参与。由于财务顾问主办人是财务顾问执业质量的关键，《办法》借鉴对保荐代表人的资格管理经验，确立了财务顾问主办人制度，要求财务顾问机构必须具有一定数量、符合一定条件的财务顾问主办人方可开展业务。

　　证券日报：长江证券今挂牌 券商板块添新军

　　今年，可以说是券商借壳上市元年，券商借壳上市风起云涌。今年7月海通证券 成功借壳都市股份，拉开了券商借壳上市序幕。随后，东北证券借壳锦州六陆，国元证券成功借壳s*st化二。

　　简评：券商借壳上市对于证券市场带来诸多改变，优化市场结构、改善投资理念以及提升那些参股券商的上市公司业绩等都有重要影响。

    上海证券报：每股131.67元博时基金股权创天价

　　博时基金公司现股东招商证券股份有限公司，以63.2亿元、折合每股131.67元天价，拍下原金信信托持有的48%博时基金股权。这不仅是国内基金股权交易史上的最高单价，也创中国拍卖史上单笔成交金额之最。

　　简评：博时基金公司目前管理11只开放式基金与3只封闭式基金。三季报显示，博时资产管理规模达2109.34亿元，列57家基金公司之首。

　　上海证券报：上市公司并购重组第一看门人行事有则

　　中国证监会昨日发出通知，就《上市公司并购重组财务顾问业务管理办法》公开征求意见。《办法》确定对财务顾问实行资格许可管理，确立了财务顾问主办人制度，明确了财务顾问业务内容、执业操守和相关罚则，并将并购重组内幕交易、市场操纵和证券欺诈防线前移至财务顾问。

　　简评：在监管方面，证监会将建立财务顾问及财务顾问主办人监管信息系统，对财务顾问及其财务顾问主办人的执业情况进行持续动态监管，对于未履行职责的财务顾问及主办人，将采取监管谈话、出具监管警示函、整改、限期暂停业务等处罚措施。

　　上海证券报：瑞银称一向严格守法

　　针对媒体关于瑞银集团联手机构在中石油IPO过程中作局敛财的报道，瑞银集团昨天发布声明，称感到非常震惊。瑞银集团投资银行中国区主席向上海证券报表示，不排除采取法律行动的可能。

　　简评：声明表示，瑞银集团一贯严格的遵守各个市场的法律及相关法规，并且始终力争按照最佳的商业模式进行操作。

　　上海证券报：中小板市值首次超过1万亿

　　深圳证券交易所昨晚公布的数据显示，中小板总市值为10525.91亿元。中小板总市值昨天增加的金额约为934.20亿元，比前一交易日净增8.88%。虽然中小板公司昨天的普涨直接推升了总市值站上万亿元大关，但金风科技 和九鼎新材 贡献的金额就高达682.04亿元，尤其是金凤科技增加的655亿元。

　　简评：深圳证券交易所昨晚公布的数据显示，中小板总市值为10525.91亿元。中小板总市值昨天增加的金额约为934.20亿元，比前一交易日净增8.88%。虽然中小板公司昨天的普涨直接推升了总市值站上万亿元大关，但金风科技和九鼎新材贡献的金额就高达682.04亿元，尤其是金凤科技增加的655亿元。

操盘必读 12月28日证券市场要闻及简评



    证券日报：*ST吉药重组二度搁浅 但无暂停上市危机

　　经历了三个多月的停牌后，*ST吉药的投资者终于等来股票恢复交易的时刻。而随之一起传出的则是公司重组事宜再度搁浅的沮丧消息。

　　简评：尽管在年末的最后一个交易日传出重组再次搁浅的消息，但*ST吉药凭借07年业绩扭亏，仍然可以安然渡过因三年亏损而暂停上市的危机。这对于*ST吉药的投资者来说，也不失为一种安慰。

　　证券日报：S*ST恒立股改方案伴大股东赠送资产亮相

　　S*ST恒立(000622)今日公布了公司股改方案。公司本次股权分置改革拟与资产重组相结合，流通股股东每10股将获付1.644股。

　　简评：若公司股改革方案获得相关股东会议通过，则中萃房产独家承诺，以目前流通股股东持股数量66,000,000股为基础，按照流通股股东每10股获付2.5股为标准计算追加对价股份数量，共计1,650万股。

    上海证券报：证券评级机构正式纳入证券业协会自律管理体系

　　中诚信证券评估有限公司、鹏元资信评估有限公司、上海新世纪资信评估投资服务有限公司和大公国际资信评估有限公司四家资信评级机构日前正式加入中国证券业协会，标志着资信评级机构已经纳入了协会的自律管理体系，成为继证券公司、基金管理公司、投资咨询公司后的第四类正式会员。

　　简评：资信评级机构正式纳入协会自律管理体系后，协会将在其网站上披露评级机构的相关信息，增进社会对评级机构及其业务的了解，促进评级机构之间的有序竞争。

　　上海证券报：京沪高铁公司创立 平安携160亿险资入股

　　京沪高速铁路股份有限公司27日在北京创立。铁道部副部长陆东福称，这标志着世界上规模最大、一次性建成里程最长的高速铁路依法建设的条件已经具备。

　　简评：“由京沪高铁公司构架，以及京沪高速未来所承担的运输任务分析来看，京沪高速铁路股份有限公司很有可能上市进入资本市场。” 中信建投分析师冯福章对其上市信心十足。

　　上海证券报：央企股权激励将采用公示制度

　　记者昨天从国资委了解到，从中粮地产开始，国资委将对所有国有控股上市公司经董事会审议通过的股权激励计划(草案)及相关公告进行公示，以便接受社会公众的监督和评议。

　　简评：24日起，国资委已经公开了“中粮地产股权激励计划摘要”。方案明确，在满足授予条件时，公司将无偿授予部分高管308.64万份股票期权，每份股票期权拥有在可行权日起五年的行权有效期内，在满足一定业绩条件下，以约定的行权价格购买一股公司股票的权利。

　　北京晨报：受H股公司回归影响 沪市筹资规模首超香港

　　受到中国石油、中国神华等H股公司回归的影响，上海证券交易所今年的筹资规模首次超过香港。全球四大会计师事务所之一的安永会计师事务所昨天发布的一份报告显示，今年前11个月，上交所募集资金额达4178亿元人民币，超过香港2870亿港元的筹资规模。

　　简评：安永风险咨询服务主管合伙人吴继龙昨天预计，明年中国内地和香港的募集资金额将分别达到3300亿元人民币和2600亿港元，规模将低于今年实际募集资金额，“主要原因是许多大型国有企业已经在香港和内地上市”。

操盘必读 1月02日证券市场要闻及简评



    证券日报：上证公司治理指数正式发布

　　以上证公司治理板块199只股票为样本股的上证公司治理指数今日正式发布。该指数代码为000019，简称治理指数，基日为2007年6月29日，基点为1000点。截至2007年12月28日，上证公司治理指数的收盘指数为1454.01点，较2007年6月29日的基日上涨45.40%。

　　简评：2007年10月9日，《上证公司治理板块评选办法》正式发布，并接受上市公司自愿申报。截至2007年11月2日，上证所和中证指数有限公司共收到255家公司的有效申报材料，并进行社会公示，进行公众评议。最后，经过公司治理板块专家咨询委员会评议，确定了199家治理板块样本名单(名单见上证所和中证指数有限公司网站)。   

  　证券日报：周 小 川：继续加强货币政策调控

　　日前，央行行长周 小 川在新年致辞中表示，面对新形势、新挑战，央行要进一步发挥货币政策在宏观调控中的重要作用，实行从紧的货币政策，更好地调节社会总需求和改善国际收支平衡状况，推进金融改革和创新，健全金融市场体系，进一步提高中央银行金融服务水平。

　　证券时报：外资收购券商浪潮短期不会出现

　　日前，中国证监会颁布了《关于修改<外资参股证券公司设立规则>的决定》和修订后的《外资参股证券公司设立规则》以及新制定的《证券公司设立子公司试行规定》。业内人士指出，这一系列政策的出台，表明监管层逐步对外开放的努力和尝试，新规的发布有利于国内券商的国际化进程，以及业务发展风险的隔离；同时，短期内外资收购兼并内资券商的浪潮不会出现。

　　简评：国泰君安金融业研究员梁静表示，《外资参股证券公司设立规则》的修订是金融业对外开放的大势所趋。国内金融业开放是逐渐深入、步步放开，根据规则，外资参股国内券商仍有比例上的限制，因此不会出现大规模外资收购兼并国内券商的浪潮。有证券行业人士认同上述看法，现在上市券商的价格都太高，入股成本过大，外资对于直接参股上市券商的兴趣不大。

操盘必读 1月03日证券市场要闻及简评




     新华网：国际原油期价首次突破100美元大关

　　受到投资者担心原油供应紧张以及美元贬值等因素影响，国际原油期货价格2日在历史上首度突破每桶100美元大关。

　　简评：在需求、库存、地缘政治等诸多因素合力作用下，NYMEX原油期货价格冲刺100美元大关。人们不禁会问：第四次石油危机是否将要来临，世界经济会走向衰退吗？

操盘必读 1月04日证券市场要闻及简评



    上海证券报：A股携1.8万亿存量资金跨进2008年

　　根据上海证券报和申银万国证券研究所共同推出的最新一期《股市月度资金报告》显示，截至2007年底A股市场的存量资金达到1.8万亿元，其中12月里小幅增长200亿元，延续此前的增长趋势。

　　简评：这一数据，不仅意味着A股市场的存量资金在2007年内劲增1.18万亿元，增幅近2倍，而且说明，正是海量资金入市推动了2007年股市不断演绎一波又一波波澜壮阔的行情。

　　初步统计，2007年中，A股市场存量资金由6200亿元增长到1.8万亿元，增幅近两倍。其中，场外资金单向流入量由前一年的5700亿元，上升到1.94万亿元，升幅超过两倍。

　　证券日报：596家已发布业绩预告 预喜占比高达76%

　　进入2008年，“报喜”已成为上市公司业绩预告的主旋律。统计发现，在目前已发布业绩预告的596家公司中，预喜比例高达76%，这意味着上市公司2007年业绩将首次呈现出普涨格局。

　　据本报最新统计，截至昨日，沪深两市共有596家公司或通过三季报或单独发布业绩预告，对2007年全年业绩作出了预测。371家公司预增、84家公司预盈，使得报喜公司合计455家，占比76.34%；35家公司预降、82家公司预亏，报忧公司合计117家，占比不足24%；另有24家公司盈亏情况尚不能明确，发布了预警公告。整体来看，虽然今年第三季度上市公司业绩增长趋缓，净利润环比小幅下滑，但基于上半年业绩的超预期增长，2007全年业绩实现大幅增长仍可期待。

　　简评：在年度报告披露阶段， 业绩因素对股价走势会产生极大影响， 业绩高速增长及年报高送转增概念都将成为年报期间市场资金关注的焦点。2006年的高比例分配促成了历史上最为强劲的升势，而2007年年报的分配状况也有望促成2008年1至4月份公布年报期间较强的年报行情。

操盘必读 1月07日证券市场要闻及简评



    上海证券报：深交所严密监控全聚德等中小板题材股

　　针对中小板题材股炒作的风险，深交所有关部门负责人日前在接受记者采访时表示，该所已采取一系列监管措施以加强对包括全聚德(在内的中小板题材股的重点监控。

　　简评：专家提醒，没有业绩支撑的高股价必然要回到合理价位，中小投资者不宜盲目追高，须警惕其中隐藏的“陷阱”。

操盘必读 1月08日证券市场要闻及简评
  


    上海证券报：周 小 川称人民币升速体现中国经济基本面

　　中国人民银行行长周 小 川昨日在瑞士巴塞尔参加十国集团央行行长会议间隙表示，人民币当前的升值步伐体现了中国的各项经济数据。他说，贸易顺差和通胀上升帮助推动了人民币的升值。

　　简评：贸易顺差、物价上涨以及中国企业出售更多外汇可能是人民币汇率的主要成因。

　　第一财经日报：国务院要求从严征收土地闲置费

　　国务院近日下发《关于促进节约集约用地的通知》(下称《通知》)，首次提出征缴增值地价、确立土地利用规划优先性和制定考核制度等新措施，以求全面盘活存量土地，保住耕地。

　　简评：由于地方政府的利益考虑，加上税价的征缴涉及税务部门和一系列技术问题，这一政策的实际效果还不能过高评价。