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五一也发布经典、精品投资书籍下载

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作者:[美]乔治·索罗斯  拜伦·韦恩  克涅斯蒂娜·科南
本书最初源于克里斯蒂娜·科南对我的一次深入采访,她服务于一家德国媒体,书用德语首先问世。后来,庄威利父子公司希望出版英文译本,我发现这种访谈的方式比较灵活得体,便同意出一个最新的增订本,使本书成为我的一部重要作品。
这是我一生的总结。第一部分(1一5章)通过拜伦·韦恩对我的采访,讲述了我的出生。成长以及创办基金会的职业生涯。拜伦·韦恩是我的老友,同时也是Morgan Stanley的投资专家。第二部分(6一10章)是关于我的政治观点和慈善事业以及国际活动,由克里斯蒂娜和我的对话构成。最后一部分(附录)则是我的一些哲学思考。
我的责编迈尔斯·汤普森希望本书是为热衷于金融和投资的读者而作。我没有过分反对,是因为我本人对金融市场确感兴趣——特别是在当前国际金融如此波动的状态下。但我更愿我的创作是为了一个更广泛的读者群,我真诚地希望那些对赚钱并无特殊兴趣的朋友,也能觉得本书值得一读。(乔治·索罗斯)

目录:
自序
第1章 大师出道
第2章 量子基金
第3章 投资天王
第4章 投资理论
第5章 行动理论
第6章 重义轻利
第7章 世界公民
第8章 社会前途
第9章 失败哲学
第10章 权力迷思
附录一:开放与封闭
附录二:透视欧洲
附录三:动态避险
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价值再发现

价值再发现


作者:珍尼特·洛尔


以"价值投资之父"之称闻名于世的本杰明·格雷厄姆以前是,现在仍是美国最受尊敬的金融思想家之一。亿万富翁沃伦·巴菲特曾经师从于本杰明·格雷厄姆,直到今天,巴菲特仍然对老师赞不绝口。本书是一本不可多得的本杰明·格雷厄姆作品集,包括珍贵的、未曾发表的文章、演讲以及对大师的采访,为读者呈现了大师曾作的市场评论和对一些长期困扰人们的经济问题的评价。

几乎在他辞世二十五年之后,本杰明·格雷厄姆仍然拥有本世纪任何一位投资哲学家都不曾拥有的最大、也是最忠实的追随者群体。作为一位著作颇丰而且广受欢迎的作者,本杰明·格雷厄姆的风格是把创造性的思想与机智和精明结合起来。他关于一系列投资和经济问题的深思熟虑和透彻的洞察力,指引并激励了华尔街的证券从业人员。虽然直到今天,他的文章仍然被只鳞片爪地广泛引用着,但文章的全貌却总是难以见到,直到本书问世。

本书的问世填补了投资领域著作殿堂内的一处空白,必将与其伟大的主人公本杰明·格雷厄姆一样,成为不朽的经典。

世事变幻莫测,然而大浪淘沙之后,仍仰之弥高者,必是以其"真",以其"正",而得其"恒",也正所谓"路遥知马力"。美国的价值投资理论的开山鼻祖----本杰明·格雷厄姆的名字在近几年又重新大放异彩。格雷厄姆及其思想的价值再度为人们所发现。个中原因,一者与他的一批优秀弟子的杰出业绩和对老师的推崇与敬意有关,尤其是赫赫有名的沃伦·巴菲特以其令人望尘莫及的投资业绩从实践上有力的验证了价值理论的正确性,而巴菲特,这位格雷厄姆最器重的学生,曾说过"在许多人的指南针上,本才是真正的北极";二者近年一些也曾红极一时的对冲基金、投机大腕等纷纷落马,也使得越来越多的投资人士重新思索"稳健"与"投资"的涵义。

格雷厄姆对证券行业的贡献并不仅仅在于他的投资理论,他一直致力于为证券分析行业树立一个职业道德标准,并对分析师进行资格评审,以维护行业的声誉。《超级货币》的作者亚当·史密斯曾写道:"如果证券分析可以算是一种职业,那么在这个职业中本杰明·格雷厄姆是当之无愧的开山鼻祖,因为在他之前并没有这种职业,而在他以后,人们开始将它视为一种职业了。"

格雷厄姆对于第一次世界大战和大萧条时期的全球经济状况也进行了深入的研究,提出了多种商品储备计划(也称缓冲存货理论),以及关于稳定货币价值的思想,引起了政坛和学术界的普遍关注。

本书收录了格雷厄姆的一些精选论文、未曾发表的文章、演讲以及对大师的采访等,较为全面地反映了大师思想的精髓,尤其是在对大师晚年进行的一些采访中,读者不仅可以了解到格雷厄姆投资生涯的全貌,也可以感受到大师回首往事的感慨以及他的人格魅力。

译者在翻译的过程中,在忠实于原著的基础上,尽可能地使译文符合中文读者的习惯。其中第一部分由罗雄翻译,第二部分由吴建江翻译,第三部分由吕旭峰翻译,第四部分由张伟翻译,第五、第六部分由李琰翻译。全书由李琰统稿。由于水平有限,不足之处,欢迎指正。



译者序

前 言

第一部分 金融的道德规范与企业

第1章 美国企业是否值得存在下去

第2章 美国资本主义的伦理道德

第二部分 股票和股市

第3章 新型普通股投机

第4章 股市警告:前有危险

第5章 价值的复兴

第6章 普通股的未来

第三部分 职业投资

第7章 通往证券的科学分析之路

第8章 在美国参议院银行货币委员会的见证词

第四部分 投资策略

第9章 当前证券分析中亟待解决的问题

第五部分 商品储备计划

第10章 关于建立一种国际商品储备货币的建议

第11章 多种商品储备计划的摘要

第六部分 对本杰明·格雷厄姆的采访

第12章 本杰明·格雷厄姆:投资价值理论之父仍然放心不下

第13章 选取便宜股票的最简单方法

第14章 与本杰明·格雷厄姆在一起的一个小时
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炒股的智慧

炒股的智慧
作者:陈江挺


炒股的智慧-炒股是艺术


  炒股是科学吗?炒股不是科学。炒股是艺术。否则,证券交易所门口卖茶蛋的老太太不可能偶尔也在股市上露一手;而至今,还从未见过该老太太偶尔客串设计卫星导弹什么的。
  华尔街有两位“炒手”不断交易一罐沙丁鱼罐头,每一次甲方都用更高的价钱从乙方手里买进,这样双方都赚了不少钱。一天,甲决定打开罐头看看:一罐沙丁鱼为什么要卖这么高价钱?结果令他大吃一惊:鱼是臭的!他为此指责对方。乙的回答是:罐头是用来交易的,不是用来吃的啊!——诸位,这就是股价和股票所代表价值的关系。
  曾有一个记者靠抛硬币在十字坐标上画线,正面就升一格,反面就降一格,抛了几十遍后画出一条曲线。他称这是一只股票的走势图,请一位著名的技术分析专家研究。该专家非常兴奋:此股极具上升潜力!他再三询问股票名称,记者如实相告;专家盛怒之下,拂袖而去。后来,这个回味无穷的故事上了《华尔街日报》。
  人什么时候会高兴?什么时候会生气?大体来说,受到赞扬会高兴,受到批评会生气。股票也差不多吧?被追捧时会升,被抛售时会跌。人们为什么买股票?因为股票在升,在升!人们为什么卖股票?因为股票在跌,在跌,跌!!
  所以股票看上去很简单:不是上,就是下,否则就是不动。有第四种运动方式吗?暂时还想象不到。可如果炒股真的简单到“二十天均线穿过五十天均线是最佳买入点”的话,大家还起早贪黑地上班干吗?全民皆股算了,呵呵。炒股就是斗争,与天斗其乐无穷,与地斗其乐无穷,与庄斗其乐无穷;经验和技巧固然重要,站在人性高度上战天斗地更是其乐无穷。人性讨厌风险,所以小赚就跑,小赔时却不忍割肉;人发财心太急,所以下注大,赔光也快;人好自以为是,所以执著于自己的分析,忽略了股票真实的走向;人好跟风,所以常常丢掉自己的原则;人好报复,所以犹如赌徒一般,输了一手,下一手下注就加倍,再输,再加倍,于是剔光头的时间又加快了。
  有办法吗?有!不然那些专以炒股为生的同类岂不要饿死?
  听听索罗斯的话:市场是愚蠢的,你也用不着太聪明。你不用什么都懂,但你必须在某一方面懂得比别人多。
  《炒股的智慧》也从另一个角度,把普通人的智慧同股市糅合在一起。炒股是头脑与人性的双修。无论炒股还是做人,都要顺自然、戒贪婪,谨记儒家“中庸之道”,是为炒股高手之大智慧。
  炒股也要讲人道:股票运动异常时记得及时抛出止损,这样还能用剩下的钱给儿子买袋奶粉。
  炒股有保证赚钱的电脑指示吗?第一,没有;第二,它不存在;第三,如果有,也不告诉你——这么容易赚钱的方法我自己留着。
  买股票和买衣服
  股票和女朋友
  炒股和减肥
  炒股和电视机
  ……
  这样的话亲切地出现在《炒股的智慧》里,一本最老实也有趣的炒股指导书。三联出版社出版,作者陈江挺,毕业于上海交大,1983年赴美,当过餐馆跑堂、搬运工、记者、证券经纪人,靠半工半读完成工程硕士和工商管理硕士。最近八年在华尔街以专职炒股为生。八年的经验和幽默就浓缩在这本150页的小薄书里。
  这大概也是惟一一本外行内行都可以看得津津有味的书,炒家可以看看心理攻略和技术操作;至于外行,全把它当散文看也能从头坚持到尾,当然,兴致勃勃地。反正,不管内行外行,保证都不会喊累,如假包换。
  如果大家抑制不住心中的冲动,亲涉股市,那首先祝你好运;若遭遇不测,默读该书第58页黑体字部分:“股市从来都不会错,它总是走自己要走的路,会错的只有人自己”;大声朗诵61页第三段倒数第一行:“成功的秘诀不外乎在‘在忍无可忍的时候,再忍一忍’。”
  还有什么秘而不宣的绝招吗?
  陈江挺招供:“我可能没把我所知道的全部告诉你,但我告诉你的,全部是真的。”



目录
前言
引子三则故事
第一章炒股的挑战
第二章股票分析的基本知识
第三章成功的要素
第四章何时买股票何时卖股票
第五章华尔街的家训
第六章从有招迈向无招---怎样在心理上建设自己
第七章抓住大机会
第八章和炒手们谈谈天
附录金钱的反思
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直觉交易商

直觉交易商
作者:[美]罗伯特.库佩尔


真正有价值的是直觉。
                        
                      ——阿尔伯特·爱因斯坦
  
  在《直觉的界限》(圣·马丁,1983年)一书中,菲利浦·戈尔伯写道:“我们对直觉了解越多,我们越能更好地利用自己的直觉;我们的直觉越起作用,我们越能更好地理解它。”交易商的直觉是个好主意,虽然我们对之理解甚少。它通常被交易商们描述为一种预兆、感觉、希望、冲动、预感、意识、信念或一种精神状态。那么,直觉到底是什么?交易商怎样训练直觉以发挥其全部潜力呢?
  在《训练有素的交易商》(1990年)一书中,马克·道格拉斯指出:“真正的直觉冲动——它源于知识和智慧的较深层次,后者总是表明下一步应采取什么适当的步骤,前者也总是指引我们走符合我们的利益和愿望的路。换言之,将直觉和知识、智慧加以区别是非常困难的,二者很容易被混在一起,那也是使我们相信直觉的困难之所在。”
  还有许多原因使我们感到难以识别和依靠直觉。这些理由包括从个人原因到文化影响,因为交易商面对的不仅是自身现实的冲突,而且还由于西方推理的和实验的哲学传统的影响,西方哲学中长期存在的认识论推崇经验主义和客观性,因而非常怀疑直觉的重要性和将“感觉”作为一种认识方式。
  托尼·塞利巴,世界上最成功的交易商之一,在我访问他时曾这样评价直觉的作用:“直觉是最高的市场智慧,它能确知下一步做什么,免除内在和外在的偏见,产生不可动摇的自信。”然而,不幸的是,多数交易商似乎并不这样认为。最主要的原因是来自根深蒂固的心理态度,它阻止了我们在市场中的经营。
  这些态度包括,对某种确定性和控制的需要,对亏损的明显反感,但不局限于此。要发展理解直觉所需的技巧,并将它们用于经营实际,必须克服这些本质的偏见,并促其明显改进。
  最近一项以“成功交易”为题的调查显示了交易商直觉的重要性,无论从心理的角度还是从战略的角度看莫不如此。然而,迄今为止,尚无一人对直觉作过真正严肃的研究,也无人关注怎样将直觉发展为一种经商技巧。
  《直觉交易商》一书为交易商提供了一幅重要的蓝图,使他们识别和学会如何培养产生直觉所需的技巧,还提供了一个了解著名市场奇才们如何在他们自己的经营中运用直觉的机会。本书所提供的信息无论是基础的还是技巧的,无论是长期的或短期的,无论是关于证券的还是衍生金融工具的,都是有备种需求的交易商急于获得的。
  祝生意成功!


图书目录

译者序 1
序 2
前言 3
导言 4
第一篇 直觉的定义 1
第一章 直觉思维 2
第二章 直觉和成功的交易 7
第二篇 直觉的实例 19
第三章 比尔 威廉姆斯博士 20
第四章 理查德 麦考尔博士 40
第五章 查尔斯 福克纳 63
第六章 爱德华 阿伦 托皮尔 84
第七章 埃伦 威廉姆斯博士 95
第三篇 顶尖的交易商 107
第八章 林达 列文瑟 108
第九章 霍华德 埃贝尔 128
第十章 汤姆 贝尔赞蒂 144
第十一章 彼得 玛尔迈特 157
第四篇 运用直觉增进交易 171
第十二章 为交易成功建立期望 172
第十三章 动机与现实 202
后记 210
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投资错觉

投资错觉
作者:(美)福利德森


简介

分享世界顶尖投资专家的智慧
每一位投资人的必备指南赚钱是不那么容易
竞争也没那么激烈
耐性加上自制
你就能分享全球的经济增长
踏踏实实地提升个人财富
马丁·福利德森
美国最权威的证券投资机构
美林公司的高级经理
与你一道冷静分析每一次投资机会
马丁·福利德森14岁那年,母亲送他一股Lear Siegler普通股做为生日礼物,从此他与金融市场结下不解之缘。书中所提,正是其多年丰富阅历的累积,足为投资人借鉴。

每年都有许多谈股票和债券的新书上市。可是书内所提击败市场“证明有效的方法”,如果照着去做,几乎没人因此致富。但投资建言仍不绝如缕。   看这些书读者肯定已发现,他们没办法一夜致富,却还是不死心,期待找到魔术公式。最新 一个救世主“简单得要命的系统”无法创造奇迹之后,他们再度难掩失望之情。   拜读者不屈不挠的乐观态度所赐,写本广为人们接纳的投资著作,有种轻而易举的方法。首 先,你要向那些照你的准则去做的人拍胸脯保证,绝对有令人叹为观止的成果。接着,故意 含混其词谈你的准则。这个简单的手法,可以防止别人证明你的系统到底管不管用。   只要你的文笔机智诙谐,读者就不会觉得受骗上当。如果你不擅长于表现机智诙谐,则集中 火力抨击那些蹩脚政治家败坏了经济。同时记得务必塞进一些肤浅的心理用语和自助式的万 能药方。最后,在电视上亮相,当个令人难忘的人物(妙语如珠的人、不摆架子的预言家、 不修边幅的天才),藉以推广你的大作。   或者,你可以写一本内容真的十分实用的投资著作。这事做起来很难。你不能用一成不变的 老掉牙方法。你会发现,还是找得到一些靠得住的方法,可以帮助读者做聪明的投资。   例如,你可以批判绝对未能兑现承诺的“必胜”投资策略。财务数字遭误用和误解,是另一 个大可借题发挥的园地。此外,不妨提供体贴的服务,详述典型的骗术,以及避免受害之道 。或许也可以挪出一些篇幅,谈谈投资人通常拿到的资料有什么美中不足之处。总结时,可 以讨论金融市场各个部门间的相对魅力和效率。   《投资错觉》采用第二种较为背离传统的方式写成。全书否定了赚钱容易的想法,不谈别人 不知为何忽略掉难得一见的便宜货。相反的,我费了很大的工夫做研究,得出往往没那么迷 人的结论。我的经验告诉我,长期而言,这个方法对你比较有帮助。   千万别以为写这一本书,纯粹只为图利他人。别人写书教人如何迅速致富,我却写书揭穿而 非赞誉他们的做法,是有实务和商业上的动机:竞争没那么激烈。   为什么没有更多作者发现这个机会?在投资领域,我怀疑那是因为个人的抉择。踏进这一行 的人,大多有坚定的信念。他们当股票营业员、证券分析师或财经记者,是因为他们热爱市 场。投资专业人士爱上证券业的一切,包括价格走势图、深奥难解的避险策略、疯狂的交投 ,以及财富得失的历程。最重要的,他们深爱赚大钱的游戏。连许多冷静理智的财务学教授 ,平常以科学方法埋首分析资本市场,一旦离开教室,疯狂投机的情景,令人咋舌。   不过,虽然绝大多数人有时容易受骗上当,还是有一些怀疑成性的人存在。他们冷眼旁观新 奇的投资工具,不轻易接受。很久以前便遭摒弃,但又重现江湖的观念,他们死命抗拒。某 位市场预测专家碰巧连续说中好几次,新闻媒体力捧之际,这些老兵却在屈指计算他们马失 前蹄的日子。天才来了又走,这样的事情,他们看了不知多少回。他们看过更多公司发表惊 人的盈余成长率,不久便因在会计帐目上动手脚而毁于一旦。   我的华尔街同事对绝不玩目前当红游戏的老古板基金经理人冠了个称号。他们称这些故步自 封的人为“老妪”。   说真的,这些老是说“不”的人,别扭的个性令人为之气结。他们善于折磨别人。一些人动 不动 坚持把话题转到他们喜欢的题目上。但另一方面,死硬的怀疑派基金经理人通常不会害客户 赔掉很多钱。他们回拒很多烂投资构想,因此躲过许多灾难,而其他不分青红皂白照单全收 的同行,则不时搞得灰头土脸。虽然他们也错过一些有利可图的操作机会,择善固执的做法 却带来净利。   当然了,我从这些“眼见为实”的人身上,学到的投资教训,远比那些狂热分子教给我的东 西珍贵。本书的目标之一,在于传承这些人的智慧;他们需要看到坚实的证据,才肯相信某 些投资合理。   证券市场源源不绝创造出绝佳的例子,让我们看到什么是愚蠢和骗人的行为,这事很叫人高 兴。因此,我能以真实的例子,说明个人大部分的观点。更为幸运的是,我的研究中揭露的 许多事件,都有精彩绝伦的人物和五光十色的侧光陪衬。但愿本书除了传递严肃的讯息,也 收到娱乐效果。   耐性加上自制,你可以分享全球的经济成长,从而提升个人的财富净值。更为激进的方法或 许能让你致富的美梦成真,但它们也带有风险,可以使你四壁萧然。   信念坚定的人希望事情的发展不是这个样子。有些时候,他们成功地让别人落入圈套。他们 不劳而获的决心,传染性竟那么强。这时,《投资错觉》一书最有价值。如果你曾经认为, 投资成功不是得自深思熟虑和埋头苦干,不妨拿起本书浏览。      Martin S.Fridson   1993年2月纽约



图书目录

目录

序 谢辞 第一篇 祸兮福所倚 坏事反成好投资策略
第 一 章 独排众议 绝大部分人都对的时候,背道而驰无益于事 第 二 章 谁热谁冷 证券分析师往往得到过多美誉(责备)
第 三 章 听起来不错的概念股 其他公司不追求那个野心勃勃的策略,也许有很好的理由
第 四 章 高处不胜寒 高级主管下台和去世带来很大但不确定的利润
第 五 章 技术性难题 技术分析师认为过去的价格可以研判未来,这样的见解还没获得证实
第 六 章 我想退出游戏 在股市竞赛中获胜的技巧,用到真实世界可能失灵
第 七 章 几家欢乐几家愁 天灾常有钱可赚;个中秘诀在于确定该买该卖
第 八 章 赌徒之忧 投资变成投机时,放手一赌的日子不会太远 第二篇 数字回力球
第 九 章 始料未及 盈余预估值的短期变动可能不是投资决策的最好基础
第 十 章 基本面假设 财务报表如编得翔实,则深研财务报表将有所获
第十一章 可笑的模式 预测方法往往把真实状况过度简化
第十二章 看似可能却又不可能 基本机率法则揭穿许多投资绩效优异的谎言
第十三章 特别留意那些挞伐评等机构的人 批评评等机构的人很少毫无私心地追求事实真相
第十四章 失落之链 预测经济走向不能让你击败市场
第三篇 烟影镜花
第十五章 如何经营电话强销业务 研究成功的骗术高手所用方法,可以避免成为受害人
第十六章 脚踏两条船与第二次机会 没人强迫你抓取市场进出时机是件好事
第十七章 稽核未能赢得掌声 企业的财务报表独立认证有多独立?
第十八章 把垃圾传过去 别在心不甘情不愿的情形下成为风险移转的受害人
第十九章 专业用语和BOMFOG 动听的语汇可能隐藏投资大难
第二十章 不以奖励为基础的薪酬制度 财务顾问的薪酬制度难题,没有完美的解决方法 第四篇 给你的(错误)资讯
第二十一章 所有的新闻都合所需——然后又来了一些 财经新闻记者除了取得事实还有更多要操心的事
第二十二章 遗失的记录 投资新闻信作者应守的标准和投资顾问不一样
第二十三章 每个人都是赢家 看起来似乎很客观的共同基金绩效排行榜,解读结果差别很大
第二十四章 尽信书不如无书 投资建议的出版标准宽松,品质检查的重担在你身上
第二十五章 老实话的艺术 公司管理阶层是最直接的资讯来源,但不见得最可靠 第五篇 无效率的市场假设
第二十六章 完美只是相对观念? 从教科书到市场的路上发生了一些有趣的事
第二十七章 不可爱但不见得没人爱 破产之痛能否产生便宜货很难说
第二十八章 缓慢但不稳定 喜欢确定未来的债券业务员,应遵守这个原则:“如果无法固定,就不要推销”
第二十九章 国外事务 分散投资国际金融市场面对严重的法规和会计障碍
第三十章 地方公债狂热 别让节税的诱饵遮蔽双眼,而忽视其他投资考量因素的重要性
第三十一章 我找到一匹最能跑的马了 如果连运动比赛赌博市场都很有效率,则连襟报来的股票明牌到底有多少价值?
第三十二章 开始搜藏你的思绪 收藏品充满乐趣和思古幽情,但不应当做财务安全的基石
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克罗谈投资策略

克罗谈投资策略
作者:〔美〕斯坦利.克罗


简介

目录

期货交易中的墨菲法则
前言

1.导言:人们称为J.L.的人
2.投资策略的重要性
3.赢家和输家
4.基础分析和技术分析
5.孙子所著《孙子兵法》和交易致胜艺术
6.你所期望的赌博方式
7.知者不言,言者不知
8.为什么说不存在“坏”的市场
9.感觉与现实
10.风险控制和约束:成功的关键
11.长线与短线
12.涨势买入,跌势卖出
13.拉里·海特:亿元资金经理人
14.创建并运用一个技术性交易系统
15.交易系统II:克罗的建议
16.后记:克罗的持续获利市场策略
17.跋:90年代中国和香港的投资机会

有关图表在本书的位置

利沃默的出生证
涨势市场
跌势市场
燃料油1986年2月份每日价格图
长期(1991年至1993年)恒生指数图
1984年中期CRB谷物期货指数图
1984年中期CRB贵金属指数图
日经指数(现货)图
IBM公司股票价格的长期图表
1994年5月份每日棉花价格图表
长期(1968至1976年)糖价格连续图表
1994年3月份每日恒生期货价格图表
1994年美国债券长期价格图
1987年7月每日玉米价格图表
1987年7月每日小麦价格图表
1987年7月玉米--小麦差价图表
霍克哈默最佳移动平均组合表
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向格雷厄姆学思考,向巴菲特学投资

向格雷厄姆学思考,向巴菲特学投资
作者:[美]克尼厄姆


劳伦斯·克尼厄姆总是一针见血而且与众不同。他以治学严谨、为人正直而闻名,比任何其他市场观察家高明的是,他在任何市场环境中都准确地告知普通投资者如何和到哪里找出非同寻常的投资价值。这一点令他声名鹊起。
在《向要雷厄姆学思考、向巴菲特学投资》一书中,克尼厄姆把分析重点放在基本面上,分析了由两位市场大师所创立并定义的那些投资的基本要素。他抨击了当今的一些投资神话,认为要想在投资中获胜,必须利用基本事实和有效工具,分析投资企业的投资价值。这本非凡寻常的著作,利用大量事实和分析,说明了当今时代市场有的力量正在使股票价格与价值之间的差距变得越来越大,令人信服地解释了该如何消除这些差距,以及如何通过使用由格雷厄姆和巴菲特创建的商业分析投资方法和投资观念去发现价值被低估的股票。
与其他任何一本金融书籍不同,本书所阐述的投资智慧思想深刻,但通俗易懂,可以让读者终生受益。书中清晰的分析思路和对知名企业投资价值评估的真实案例,可以帮助读者在以后的投资中准确地发现问题并给出正确的答案,从而成为一名经验丰富的,时刻保持怀疑态度的、掌握基本知识技能的商业分析者。


图书目录

序:我们的游艇在哪儿?
致谢
导论:Q文化
第一部分 两个市场的故事
第一章 动荡、泡未、崩溃——疯狂的市场先生
  1.1 摇摆、泡沫和崩溃
  1.2 市场中的一些的常现象
  1.3 存在大量的模仿者吗
第二章 有效的市场
  2.1 缘起
  2.2 一个简单实用的模型
  2.3 完美市场的梦想
  2.4 相关理论的阐述与评价
第三章 市场混乱的背后
  3.1 波动
  3.2 再波动
  3.3 复杂性
  3.4 行为金融论
第四章 波动性详述
  4.1 信息波动性
  4.2 交易波动性
  4.3 交易者波动性
  4.4 问题诊断
第五章 你能做什么——赢得另外的1/5
  5.1 谁对股价负责
  5.2 坚持你的做法
  5.3 金融炼金术
  5.4 进行长线操作
第二部分 告诉我“钱”在哪里
第六章 苹果树的投资分析
  6.1 有关苹果树投资价值的讨论
  6.2 投资的宏观因素分析
第七章 你的能力圈——圈住黑马
   7.1 原始能力圈的确定
   7.2 能力圈的改进
   7.3 全面的能力圈
   7.4 制定决策
第八章 鉴别成功的经营
   8.1 资产状况分  
   8.2 管理状况细探
   8.3 盈利状况分析
   8.4 总的工具箱
第九章 再论:鉴别成功的经营
第十章 躲过骗局——企业财务报告的审读
第三部分 可信任的管理者
第十一章 走向全球化
第十二章 规则与信任
第十三章 工作中的领导者
第十四章 首席执行官们
结语:V文化
参考文献
译后记
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大事难事看担当,顺境逆境看襟度;临喜临怒看涵养,群行群止看识见。

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值得我们投资者好好学习.感谢牛头!!

关爱海风,祝福海风的每一位朋友!

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一次读完25本投资经典

一次读完25本投资经典
作者:里奥·高夫


简介

二十五本投资经典

在里奥·高夫的《一次读完25本投资经典》中选择摘编了25本有名的投资经典著作,试图使人一气读懂它们。但是想通过一本薄薄的小册子了解25本厚厚的经典著作是非常困难的,更何况与其一次浅尝25本著作,不如仔细精读其中的几本。

在这里,把25本著作的名称、作者与书摘列出,希望能够指导你选择你希望精读的著作。

1、金钱游戏---亚当·史密斯
The Money Game by Adam Smith

我打电话给我最喜欢的几名股市作手,他们彼此正忙着进行股票交易。我叮嘱他们最好密切留意股市上的一则传闻--从美国大兵那里偷来的电晶体收音机,可在伦敦兑换黄金,而巴基斯坦航空的飞机,正把那些黄金运往北京。

我的朋友查理说我疯了。他告诉我:“冷静点,我们昨天买的股票,今天已经涨了1/4。你去听听看吧,开心点,开心点。”

我接着说:“我刚才跟你说,快要出现金融危机,黄金将要暴涨!这可是 的球童Geldarbeitgeschrei 俱乐部第11号会员马汀( William McChesneyMartin )告诉我的。”

查理驳斥道:“别管它!市场上永远都有黄金的狂热爱好者不断散播将发生金融危机的传言。但股市还是有动力加速前进。谁了解黄金?况且,你不懂的东西你又该如何担心呢?”

2、象大亨般思考---威廉·希尔
Think Like a Tycoon by W.G.Hill

……别当个消费者。如果你老是抱着接下来要如何花掉几百美圆的心态,你就永远不可能存够达到成功所需的资本。

3、漫步华尔街---伯顿·莫基尔
A Random Walk Down Wall Street by Burton G.Malkiel

投资得下很深的工夫,不容出错。爱情小说中经常可以看到富家子弟因忽视或缺乏财务管理知识,而将千金散尽的情节。大家应该不会忘记契可夫名句中樱桃树被砍下的声音!造成契可夫家族没落的原因,是自由企业体制而非马克思体制;因为契可夫家族并没有努力保住自己的家产……

然而,最重要的是投资是件很“有趣”的事,你可以用你的聪明才智在投资界一搏,让自己的资产不断增加。检视自己的投资报酬成果如何,了解自己从投资中累积财富的速度,比拿薪水累积要快的多,是件令人兴奋不已的事。而且从投资中还可以学习产品和服务的新构想以及创新的投资形态,这也是相当刺激的。成功的投资人通常面面俱到,他们对赚钱时时保持好奇心及高度兴趣。

4、巴菲特:美国资本家的特质---罗杰·罗威斯坦
Buffett:the Making of an American Capitalist by Roger Lowenstein

在投资年鉴中,巴非特可说是大师中的大师。他从一无所有开始,仅投资股票和企业,即累积庞大财富,成为20世纪巨富。回顾过去40年,足以将侥幸致富者淘汰出局,然而巴非特却在股市中屡创佳绩,不但不用承担不当的风险,40年来更是年年获利,股市投资表现亮丽。巴非特的投资方法,是市场学者和交易员宣称不可能存在的绝技。

5、征服股海---彼得·林区/约翰·罗富齐
Beating the Street by Peter Lynch with John Rothchild

不管你用什么方法选买股票或股票型基金,成败的关键取决你是否能买定后离场,直到长期它帮你赚到钱为止。换言之,主宰投资大众命运的是你的胃是否能受得了,而不是你的脑袋灵不灵光。

6、超越指数---乔治·索罗斯/拜伦·韦恩/克莉丝·汀娜柯南
Soros on Soros by George Soros with Byron Wien and Krisztina Koenen

古典经济理论假设:市场参与者以本身对市场有充分理解为基础,做出各种投资行为。这种假设根本是错误的。参与者的认知影响他们所参与的市场,相对地,市场活动也影响了他们对市场的认知。正因为彼此相互影响,以至参与者无法充分掌握市场,也让分析市场行为的工作变得更加艰难。

7、专业投机原理---维特·施勃伦/苏利文·布朗
Trader Vic by Victor Sperandeo with T.Sullivan Brown

身为一个交易员,我的目的一直都是借由财务独立取得自由,因此我经年累月不断地赚钱。我一直把工作当成做生意,小心谨慎的生意人会先将每个月的经常开销打平后,再去追求一定成长的赢余。我自己一向先保住本钱,追求稳定的报酬,然后将部分赢余投入风险较高的投资,而不追求一时的暴利。当然,过程中我还是成就了几笔相当成功的大投资,且不必承担极大的风险。

8、股市大亨/新股市大亨---约翰·崔恩
The Money Masters / The New Money Masters by John Train

我认为股票专业组合的投资,没什么运气可言,只视个人的功力而定,一年内就得做出几千个决策。你不可能像下棋一样,单凭运气或偶发事件,即可缔造佳绩。投资散户倒可能运气不错,首次进场就有不差的报酬,但对那些一年内,手中持股一再调整的基金经理人来说,单一交易是不可能对总投资报酬造成多大的影响的。

9、金融怪杰---杰克·史瓦杰
Market Wizards by Jack D.Schwager

在我们的经济体系中,交易(trading)是最后一片充满机会的新疆域;交易是让一个人(例如本书所访谈的这几位人士)获致成功,或至少存在成功机会的极少数的方法之一。

10、论凯因斯---罗伯特·史卡斯基
John Maynard Keynes(Volumes 1&2) by Robert Skidelsky

凯因斯受到爱德华时代启蒙运动末期思潮的影响;虽然没有很多证据,但我们可确定,这股思潮相信理性的新世纪已经开始成型。但是1914年的世界大战残酷地结束了这样的期待,而这正足以解释在两次大战期间凯因斯研读的范围,以及此后他重要成就的本质。《论凯因斯》内容就是关于凯因斯企图让这个与19世纪发生断层的世界,重新寻回对稳定与进步的期望。他引介政府的角色来矫正社会所产生的缺陷:之所以如此,并不是他爱这么做,而是他了解到政府已经是最后的手段。凯因斯与生俱来的聪明使他得以发展出一套分析经济失序的理论,让政府干预和传统的自由主义价值得以共存,并得到合理化的论证。凯因斯可说是最后一位伟大的英国自由党党员。

11、股市作手回忆录---艾德温·李佛瑞
Reminiscences of a Stock Operator by Edwin Lefever

“你看见他们了吗?”“看见什么?”“那些家伙啊,小伙子,你看看他们吧!有300个人喔!300个傻子!你进来不到两天内赚到的钱,比我两星期内从他们身上赚到的还要多。小伙子,这哪是在做生意?至少对我来说不是。现在请拿着你的钱滚蛋,这里没有什么可以给你了!”

12、智慧型股票投资人---班杰明·葛拉汉
The Intelligent Investor by Benjamin Graham

这本书不是写给投机客看的,但我们并没有把交易员当成投机客。大部分的交易员,都靠技术分析图表或许多呆板的方法,决定买卖股票的时机。在所谓的“技术分析方法”中,有一个通用的大原则是:“因为”股价开始上涨所以投资人应该买进该只股票,也“因为”股价开始下跌所以应该抛售该只股票。但这种说法跟健全的生意观刚好相反,而且不可能让投资人在华尔街股市持续获利。就我们50多年来投资股票的经验和观察,根据这种“追随大势”的做法,持续不断在股市中获利的人,根本就不存在。我们可以十分肯定的告诉大家,“追随大势”这种说法就跟它受欢迎的程度一样不可靠。

13、非常潜力股---菲利普·费雪
Common Stocks and Uncommon Profits and Other Writings by Philip A.Fisher

在我研究自己和他人的投资记录中,有两件事引发我提笔撰写此书。第一件事是:投资要获利就得有耐心,这是我再三提及的重点。换句话说,要预测股价未来走势是件容易的事,但是预测股价走势何时发生可不简单。第二件事是:就本质上来说,股票市场根本就靠不住。投资人常跟着大众起舞,这其实是最大的错误。

14、华尔街浮沉四十五载---威廉·甘氏
45 Years in Wall Street by W.D.Gann

投资人在股市振荡幅度加大、呈上涨走势时,就该进场买股票。在股市振荡幅度变小、呈下跌走势时,则应将股票脱手。时间周期是很重要的因素。投资人要了解前次高档到这次高档,以及前次低档到这次低档间的时间周期,并观察股价从最低点反弹到最高点,以及从最高价跌到最低价所需的时间周期。

15、股价趋势---罗伯·爱德华/约翰·麦基
Technical Analysis of Stock Trends by Robert D.Edwards and John Magee

股价变动是有迹可循的。有些呈直线变化,有些呈曲线变化;有短期走势,也有长期走势;有的则呈现不规则变化而难以定义,也有的股价呈现规律性或常态性,使股市变动和反应出现惊人的一致性。但一段时间后,这些趋势将会逆转(从上涨走势逆转成下跌趋势),或受到其他因素影响而改变原来的走势,及至一段期间后,又会再度回归至原来的轨道。

16、与天为敌---彼得·伯恩斯坦
Against the Gods by Peter L.Bernstein

“风险”一词是古意大利文的“胆敢”(risicare)。在此意义上,风险指的是抉择而非命运。一个人敢采取何种行动,完全得看他有多大的抉择自由,整部风险史谈的就是此类抉择。风险史也帮助我们界定:风险对我们有何意义。

17、战胜道琼斯----麦克·欧希金斯/约翰·道恩士
Beating the Down by Michael O^Higgins with John Downes

1985年,美国第三大石油公司德士古(Texaco)败诉,必须赔偿高达103亿美圆给宾州石油(Pennzoil)公司。德士古在1987年申请破产,股价暴跌28%,跌到每股27美圆。1989年清偿完法定赔价后,重新改组的德士古股价飙涨到前所未有的高点。

印度鲍帕尔市(Bhopal)一家农药工厂,发生致命毒气外漏事件,夺走3300多条人命,伤者人数更高达数千人,身为该家农药工厂51%大股东的美国第三大化学公司联合碳化物公司(Union Carbide Corporation),被控赔偿30多亿美圆,股价因而重挫21%,跌至每股11美圆,到1985年回档。1989年,鲍帕尔诉讼定谳,联合碳化物公司在进入产业低迷的景气前,股价竟然飙至每股33美圆。

靠着公司的规模和力量,我们称为公司的持续力,绩优公司通常都能在困境中幸存下来。“公司越大,越不容易倒闭”这句俗谚,可不见得适用于巨无霸企业。

18、放空巧术---凯萨林·史丹利
The Art of Short Selling by Kathryn F.Staley

ZZZZBest是年轻鬼才敏高(Barry Minkow)创立的一家成长性极高的公司,在1987年春,市值达2亿美圆。该公司的生意一向很好,又对外宣布已经取得一笔800万美圆的合同,负责加州萨克拉蔓多市(Sacramento)两栋大楼的清洁工作。但ZZZZBest在地毯清洁业的竞争对手却告诉Feshbach公司的分析师,其实MGM Grand和拉斯维加斯西尔顿这两栋大楼截至目前为止的最大宗清洁合约,总金额也不过350万美圆,分析师才察觉有异,开始一边留意事情的发展,一边积极融券放空ZZZZBest的股票。尽管ZZZZBest发布不实的签约消息,但股价在1987年5月仍不断向上攀升。但到了同年7月,公司却宣布破产。1989年3月,敏高因为欺诈罪被判刑25年,其罪行主要是欺骗投资大众,事实上他的公司根本就没有签下什么生意合约、也没有收入,而且敏高还进行洗钱。而Feshbach公司的分析师们,则因为提早放空ZZZZBest股票,荷包满满,相当开心。

19、统计会说谎---达伦·霍夫
How to Lie with Statistics by Darrell Huff

这一切有点像路边小贩的故事,小贩必须向客人解释为什么他卖的兔肉三明治这么便宜,他说:“嗯,我的三明治也放进一些马肉。不过我把它们混在一起,一半一半的比例:一匹马配一只兔子。”

20、一九二九年股市大崩盘---约翰·高伯瑞
The Great Crash 1929 by J.K.Galbraith

接下来的几页要阐述从南海泡沫事件以来(South Sea Bubble,发生于1721年),当代最大的投机性暴涨与暴跌的循环。记住大崩盘期间所发生的事是有好处的,因为大崩盘的发生既非政府法规下的产物,也不是企业创办人、股票经纪人、顾客、市场操作者、银行机构和基金经理人为避免重蹈覆辙所做的道德改善论调。真正的好处是,让我们以过去的事件为鉴,了解幻想如何取代真实,人们又如何地伤心绝望。

21、混乱中的困惑---乔瑟夫·迪拉维加
Confusion de Confusiones by Joseph Penso de la Vega

许多投资新手眼看着东印度公司的股票价格一路向上攀升而惶惶不安,但了解其中原委的人则根本不会庸人自扰,因为他们知道东印度公司日渐壮大、财势渐增,况且在固定利率走低、其他投资渠道不足的情况下,购买东印度公司的股票,根本就不必担心。

22、异常大众妄想与群体疯狂---查尔斯·麦凯
Extraordinary Popular Delusions and the Madness of Crowds by Charles Mackay

和其他事情比较,群众的彻底疯狂莫过于最荒谬、最不合理地盲从,一位不知名的投机分子撇下一句:“某家公司正在进行一项有利的工作,不过没人知道这项工作是什么。”结果股价即因此向上狂飙,这就是群众疯狂跟进的最佳例证。

23、股票市场显相实录---佛瑞德·席德二世
Where are the Customers^ Yachts? by Fred Schwed Jr

大家都认为投资(investment)和投机(speculation)是两码事,小心谨慎者受到告戒要择其一而行。这就好象是对困惑的青少年解释,爱情和激情是两回事,尽管如此,他们还是无法分清两者的差异,问题仍未解决。

24、骗子的扑克牌游戏---麦克·路易斯
Liar^s Poker by Michael Lewis

我的客户喜欢风险,而我早知风险本身是一种商品。风险可以像番茄一样,装罐后逐一卖出,只是不同投资人对风险的定价不一。如果你能向投资人便宜地买进风险,再以高价卖给另一个投资人,就能在不必承担任何风险地条件下赚进钞票,我们就是这么做的。

25、门外的野蛮人---布莱恩·布洛夫/约翰·希利亚
Barbarians at the Gate by Bryan Burrough and John Helyar

位于美国北卡罗莱纳州温斯顿沙兰市(Winston Salem)的RJR股东们,虽然受到全球瞩目,热钱不断涌入,光是在2月底的邮件中,就收到总数达20亿美圆的支票,但很少有股东对RJR公司的高阶执行长詹森(Ross Johnson)心存感激。现在,温斯顿沙兰市变成前所未有的百万富翁市,奇怪的是这些富翁们未必领情。当地的股票经纪人和银行行员,接到已经心神错乱的客户纷纷打电话进来,其中有一位客户还哽咽地说:“我不要卖掉我地股票。我爸爸说绝对不可以把RJR的股票卖掉。”这些经纪人和行员只得耐心地说服客户最好把股票卖了。他们告诉客户世界已经不一样了。
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技术多=技术高???????

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谢谢提供,下来慢慢看
小成故事

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谢谢版主,很需要这方面的知识!

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太谢你了,全力感谢你为大家的付出

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已全部收藏,学习中,谢谢
四季的雨飞雪飞,让我心碎却不后悔!
----------------------------【雨飞飞】

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谢谢版主

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哇,太好了!!!
海纳百川,有容乃大;壁立千仞,无欲则刚。

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谢谢

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谢谢了!

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大伙推荐一下自觉还不错的股票书籍吧,市面上那么多真会让人挑花眼了

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