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申万宏源分析报告(0410)

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发表于 2020-4-9 21:29 | 显示全部楼层 |阅读模式

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综合版20200409:缩量反弹 收敛整理
申万宏源理财 关注云聚
综合版20200409:缩量反弹 收敛整理
周四大盘温和反弹,缩量整理,观望气氛较浓,后市维持窄幅整理,操作上回归基本面,逢低适量加仓。
2020-04-09 17:252276
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大势研判




缩量反弹  收敛整理

盘中特征:

受海外市场持续反弹以及内地政策利好指引,周四沪深股市温和反弹,缩量整理,上下波幅明显收窄。最终,上证指数收盘报2825.90点,上涨10.53点,涨幅0.37%。深市方面,深成指报收10463.05点,上涨76.50点,涨幅0.74%。成交量方面,两市共成交6532亿元,较上一日减少208亿元。行业板块方面,电信运营、医疗、传媒涨幅居前,而珠宝首饰、化肥、贵金属下幅回落。最终两市个股涨跌比约为2:1,其中94只涨停,8只跌停。

后市研判:

根据目前行情,A股大盘将进入等待观望期,维持缩量盘整走势。

首先,周四大盘温和反弹还是和周边市场内外联动有关。隔夜美股大涨,周四亚太市场中中国香港、韩国、新加坡、印度等市场均震荡走强,仅日本股市微幅下跌,总体以上涨为主。因此A股市场也有同步表现,内外联动。

其次,从国内政策环境看,决策层连续释放政策信息,稳定市场预期。据东方财富网报道,中共中央政治局常委会议指出要坚持在常态化防控中加快推进生产生活秩序全面恢复,抓紧解决复工复产面临的困难和问题,千方百计创造有利于复工复产的条件,不失时机畅通产业循环、市场循环、经济社会循环。在同日召开的中央金融稳定委员会第二十五次会议上提出要发挥好资本市场枢纽作用,提升市场活跃度。上述政策信号,有利于投资者投资信心恢复和对未来市场预期改善,也有利于资本市场的基本稳定。

第三,随着时间进入4月中旬,下周国家统计局、海关总署、人民银行将陆续披露3月份以及一季度宏观经济数据,其中包括GDP、投资、贸易、消费、新增信贷等。同时,4月份又是上市公司年报和一季报业绩叠加披露阶段。业绩的好坏也将影响股价运行的趋势和方向,因此对投资者而言,也需要有一个等待观望期。

第四,从技术面看,周四上证指数重返2800点上方,创短线反弹新高。从上档看,30日均线在2845点,2月底的M头颈线位在2878点,这两个位置构成短线阻力。从下档看,上周2780~2800点有一个向上跳空缺口,有望形成支撑。因此简而言之,未来上证指数将在这一上下箱体内运行。



市场热点

RCS概念延续强势全线涨停

从涨幅榜来看:

1.RCS富媒体通信延续强势表现再掀涨停潮, 神州泰岳、彩讯股份、海联金汇、达华智能、吴通控股等逾20只个股涨停。5G消息业务是终端原生基础短消息服务的全新升级,依照交互方式大致可分为两类:即个人用户之间,以及企业与个人用户之间的信息交互。对于个人用户而言,5G消息将打破传统短信对每条信息的长度限制,内容方面也将突破文字局限,实现文字、图片、音频、视频、位置等信息的有效融合。对于企业而言,5G消息将为其提供与个人用户之间的信息交互接口,企业可通过文字、语音、选项卡等富媒体方式向用户输出个性化服务与咨询。随着《5G消息白皮书》的发布,各大手机厂商也进一步明确了相关业务功能及服务体验。据东方财富网报道,4月8日华为表示,支持移动5G消息业务,3月已入场试点大区启动联调测试,4月10日计划打通FirstCall,6月支持5G消息商用。得益于5G网络建设的快速发展,5G消息在合纵连横、自我变革之后,有望成为5G应用的最快落地场景。正如此前所提到,我们依然坚持看好未来5G建设的发展前景,对于5G消息应用我们认为原有的应用生态会发生一定的变化,特别是B2C相关应用等,但由于此前市场关于RCS定位尚不清晰,未来用户群体还不明朗,从短期来看,炒作情绪加速推动市场行情,行情或许仍将持续,但持续时间不确定性较大,仍需相关政策及应用场景进一步验证。

2.医疗器械板块持续活跃,板块上涨逾3%,盈康生命、理邦仪器、贝瑞基因、英科医疗、和佳医疗、宝莱特涨停,博晖创新、泰格医药、迪安诊断涨幅均超7%。由于海外新型冠状病毒感染肺炎疫情形势日趋严峻,受产能和技术限制,海外防护的必要设备极度短缺,如口罩、手套、体温仪和呼吸机等,导致我国该类设备提供商出现供不应求的状态;4月8日,据东方财富网报道,工信部表示从供需情况看,医用防护服、医用防护口罩等医疗物资产能已基本满足国内需求,同时企业正在尽力组织扩大出口。受新型冠状病毒感染肺炎疫情影响,春节后医药行业子板块表现加速分化,医疗器械、化学原料药和生物制品板块表现出色,显著跑赢医药板块整体涨幅,截至3月31日,医疗器械、化学原料药和生物制品板块,分别实现了32.68%、25.15%和18.76%的涨幅。随着一季报陆续开始披露,医药相关板块业绩确定性较高,且为刚需,相关医疗器械公司行情或许仍将持续,但是结合市场动态和板块估值来看,鱼尾行情特征较为明显。

3.券商板块震荡上扬后小幅回落,国金证券上涨6%,国元证券、东方财富、华安证券涨幅均超2%。4月7日,据东方财富网报道,国务院金融稳定发展委员会召开会议,总结近期金融支持新型冠状病毒感染肺炎疫情防控和经济社会发展工作进展,部署下一阶段重点任务。会议提出,发挥好资本市场的枢纽作用,不断强化基础性制度建设,坚决打击各种造假和欺诈行为,放松和取消不适应发展需要的管制,提升市场活跃度。在支持复工复产、对冲经济增速下行的政策主线下,券商板块虽短期内或仍将受全球新型冠状病毒感染肺炎疫情和避险情绪扰动,但中长期有望沿着货币政策宽松和资本市场改革的驱动力上行。一方面, 稳健的货币政策灵活适度有助于资本市场资金面维持宽裕,利于券商传统业务的开展;另一方面,以深化资本市场改革12条为代表的改革蓝图陆续落地,为中长期资金入市带来支撑,并为证券业开拓新的业务带来机遇。我们认为长期逻辑不变即货币政策灵活适度及资本市场全面深改的推进将推动券商股估值业绩双提升,建议把握市场复苏带来的板块高弹性机会。

跌幅榜方面:

1.消费电子板块小幅回调,居跌幅榜前列。据东方财富网报道,华为P40系列正式在国内开始发售,此前连续多日上涨的消费电子板块今日回调也在情理之中。在海外新型冠状病毒感染肺炎疫情蔓延引致需求端下滑的风险预期下,市场在内需消费的短期复苏逻辑和5G创新周期的长期成长逻辑中产生分歧,消费电子板块经历了连续5周的下跌,部分优质成长股的估值逐步回到历史中位水平。此次随着华为P40系列在多应用方面全面升级,驱动电子行业上行,建议可适当关注一季度高增长预期兑现及新基建加码的优质个股。



操作策略

返璞归真,回归基本面

1.回归基本面,从市场不确定性中寻找确定方向

2.关注受益于“扩内需”的建材建筑、房地产、通信、电气设备;及具备必需消费品属性的医药生物、农林牧渔、食品饮料。
创建和谐社区,提升论坛人气。
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