光大证券每日策略0416

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丨指数反复拉扯，3350点能守住吗？

微资讯  今天

4月16日每日策略.mp3
来自光大证券微资讯
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4月15日，三大指数全天探底回升，题材局部活跃，个股跌多涨少。截至收盘，沪指收报3398.99点，跌幅0.52%；深成指收报13680.27点，跌幅0.42%；创业板指收报2790.64点，跌幅0.49%。盘面上，中船系、二胎、白酒、新冠检测等板块领涨，养鸡、电力、环保工程、碳中和等板块跌幅靠前。

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策略研判
整体来看，市场局部的修复要素如顺周期复苏等仍在支撑市场的结构性机会，一季报白马的调整压力在连续释放之后进入趋缓阶段，后续对情绪与市场的压制将会减弱。技术上，主板关注3350一线的前期低点支撑，关注能否第三次企稳。

从流动性层面来看，依旧是收紧方向的延续。随着流动性扰动因素偏多，此前市场预计央行或在4月超量续作MLF，而本次续作规模低于到期量1561亿元，小幅低于市场预期。

展望二季度，不排除货币政策边际收紧。一方面，4,5月份流动性扰动因素偏多；另一方面，通胀预期上行，短期重点留意4月中下旬政治局会议对通胀的解读，考虑到货币政策在控制流动性方面已“先行一步”，持续收紧必要性不强，预计4 月之后控制信贷和房价上涨会成为重要着力点。

策略上，随着复苏的推进和通胀预期的上行，流动性收缩已成趋势。在流动性转向下，市场也更加关注行业和个股的“性价比”，建议关注估值合理同时业绩有支撑的钢铁、公用事业以及超跌成长板块机会。

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市场热点
铝价涨破1.8万元创十年新高，
行业盈利保持高位！
据上海有色网资讯，近日网传新疆铝锭限产，涉及到以年度级别限制产量，刺激多头资金抬升铝价。4月15日，沪铝主力合约涨1.88%，最高至18175元/吨，创下10年以来新高。产能受限叠加需求端刺激拉动，去年10月以来铝价持续上涨，相关产业链公司业绩有望迎来爆发式增长。

展望后市，尽管未来流动性收紧预期会对铝价产生阶段性影响，但供给端的收紧预期及需求端的向好预期有望支撑铝价长期走势。在流动性大潮退去后，拥有更好供需格局的铝有望走出独立行情。

具体到A股市场，目前国内电解铝行业的平均利润已达3700元/吨以上，行业平均利润在1000元以上的状态已维持了近10个月。未来电解铝行业高盈利周期将长期持续，电解铝行业估值将获提升。

根据市场公开资料显示，相关产业链上市公司包括：神火股份、华峰铝业、西部矿业、云铝股份等。

央行发文称应全面放开和鼓励生育，
相关产业迎风口！
据界面新闻消息，4月14日晚间，央行发表《关于我国人口转型的认识和应对之策》的工作论文提出，应全面放开和鼓励生育，切实解决妇女在怀孕、生产、入托、入学中的困难。

随着我国人口结构从金字塔变为长方形，老龄化、少子化问题愈加凸显。2016年“全面二孩”政策开始实施，当年出生人口攀升至1786万，创2000年以来峰值，但随后却连年大降，政策效果远不及预期。

在此背景下，“十四五”规划提出“优化生育政策、增强生育政策包容性”，预计未来5年生育政策会有渐进式调整，比如放开三孩生育。此前针对东北地区人口负增长的问题，国家卫健委已明确“可以探索”全面放开东北地区生育限制。

落脚到A股市场，我国人口老龄化与少子化问题严峻，进一步放开生育政策势在必行，辅助生殖、母婴、养老等产业链将迎政策红利。同时，预计第七次人口普查结果将在本月公布，对相关板块或有一定催化。

根据市场公开资料显示，相关产业链上市公司包括：贝因美、威创股份、金发拉比、爱婴室等。
本文内容综合自：Wind、财联社、光大研究所
潘啸  S0930621020012

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