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发表于 2023-3-26 11:08
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头部券商首份年报出炉!6家机构业绩揭晓,这些亮点获关注
胡雨 中国证券报 2023-03-25 23:08 发表于北京
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3月24日晚,招商证券披露2022年年报。至此,A股上市券商及非上市券商中已有6家披露了2022年成绩单,其余5家分别为:信达证券、方正证券、东方财富证券、中航证券、安信证券。
整体上看,多数券商2022年收入端明显承压,证券市场波动加剧引发投资收入下滑是重要原因。不过,也有部分券商凭借降低仓位、获得稳健票息收入、利用数字技术优势等举措,实现了净利润的逆势增长。
市场波动带来业绩承压
招商证券年报显示,2022年公司实现营业收入192.19亿元,实现归属于母公司股东的净利润80.72亿元,同比分别下滑34.69%和30.68%。
从收入构成看,招商证券投资及交易业务分部收入同比下降67.48%,降幅在公司四大业务板块中居首。对此公司称,系各主要投资业务收入均下降,其中权益类下降较多。
招商证券在年报中表示,2022年受俄乌冲突升级、美联储货币政策转向等因素影响,全球金融市场波动加剧,A股出现明显下跌,此外2022年前三季度境内债券市场整体走势平稳但收益偏低,四季度债券市场整体下跌。2022年招商证券投资银行业务、投资管理业务收入出现了30%以上的降幅,财富管理和机构业务收入降幅相对较小。
不过招商证券也指出,随着我国经济总体回升的格局进一步巩固,影响资本市场运行的基本面因素将显著改善,我国资本市场总体将保持稳中向好的态势;股票发行注册制改革全面落地,将推动全面深化资本市场改革走稳走深走实,扩大资本市场高水平制度型开放,切实维护资本市场平稳运行。
非上市券商中,中航证券、安信证券2022年的业绩表现,则通过其上市母公司年报展现在投资者面前。中航产融年报显示,中航证券2022年实现净利润5.50亿元;国投资本年报显示,安信证券2022年实现净利润26.19亿元。两家券商2022年净利润均较上年同期有所下滑。
从中国证券业协会披露数据看,证券行业经营业绩短期承压。全行业140家证券公司2022年实现营业收入3949.73亿元,实现净利润1423.01亿元,分别较上年同期下滑21.38%和25.54%;不过从资产端看,截至2022年末,行业总资产为11.06万亿元,净资产为2.79万亿元,净资本为2.09万亿元,均较上年末有所增长。
稳健票息收入 助推净利增长
在业内人士看来,2022年A股市场整体行情的震荡回调,是券商业绩承压的主要原因之一。不过从已披露年报看,也有部分券商凭借其灵活的交易策略,在2022年取得了较好的投资收益,实现净利润的增长。
信达证券2022年年报显示,公司全年实现归属于母公司股东的净利润12.27亿元,同比增长4.75%;从收入构成看,全年公司实现投资收益10.06亿元,同比大幅增长338.75%。信达证券表示,投资收益增长主要是金融工具投资收益增加所致。
方正证券在年报中的披露更为详细:2022年在权益投资方面,公司适时大幅降低A股投资仓位并调整投资品种,较好地防御了市场风险;在固定收益投资方面继续采用高评级、高杠杆和中短久期策略,获取稳健票息收入,同时加大波段交易和策略交易。从实际效果看,2022年方正证券实现投资收益9.49亿元,同比增长26.17%;全年公司归属于母公司股东的净利润合计21.48亿元,同比增长17.88%。
谈及2023年经营计划,方正证券表示,公司将在严控风险、提升收益的基础上,强化“固收+权益、方向+中性、投资+投顾、占资+非占资、量化+人工、销售+交易”的良好生态;私募股权投资、另类股权投资方面,公司将坚持价值投资、稳健投资,聚焦优势领域,进行产业链投资。
东方财富2022年年报显示,其子公司东方财富证券2022年实现净利润52.78亿元,较2021年同期有所增长。东方财富表示,报告期内东方财富证券进一步加强研发科技投入,充分利用数字技术优势,积极探索精细化、差异化、专业化发展之路;此外报告期内,东方财富证券公募基金投资顾问业务正式展业,同时获批基金托管业务资格,实现新突破。
差异化竞争 迎接机遇与挑战
2023年全面注册制落地,为证券行业发展带来全新的挑战和机遇。在头部机构优势持续巩固、中小券商竞争压力越发明显的未来,各券商又有哪些布局和规划?
作为头部机构,招商证券表示,2023年在财富管理和机构业务板块,公司将全面夯实传统经纪业务基础,大力发展财富管理业务;在投资银行业务板块,公司将积极把握注册制机遇,加大科技、绿色等重点领域优质IPO项目拓展力度,重构“产融结合”的市场化并购服务能力;在投资与管理板块,公司将推进产品、营销服务、投资、数字化四方面的转型,积极推进公募牌照申请,全面提升主动管理水平;在投资与交易板块,公司将全面贯彻“大而稳”的总体战略方针,并发挥策略丰富的优势,进一步做大中性策略业务规模。
信达证券则表示,2023年公司要紧跟行业发展趋势,着力打造公司核心竞争力;重点业务要快速发展,以专业化和差异化的能力,提升服务国家战略和实体经济水平。各业务条线方面,财富管理业务要保持战略定力,实现质的有效提升、量的合理增长;资产管理业务要提升主动管理能力,扩大传统大集合产品的规模;自营投资业务要加强对宏观经济预判,动态调整资产配置,做好风险对冲;子公司方面要提升管理效力,增加对公司的利润贡献。
编辑:于红波
AI+半导体强势爆发,“风口”能否重返巅峰?
刘伟杰 中国证券报 2023-03-25 23:08 发表于北京
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半导体板块强势走高,主力资金借势AI大肆涌入。半导体“风口”能否重返巅峰?
根据同花顺数据,截至3月25日,半导体板块(H30184)3月以来上涨13.09%;个股涨势如潮,其中寒武纪-U大涨近120%,景嘉微涨超56%,紫光股份、中芯国际、长电科技、力芯微、澜起科技等涉及半导体设计、制造、封测等环节的个股均取得“不俗”表现。
Wind数据显示,多只半导体ETF基金、以及诺安积极回报A、诺安成长、南方信息创新A、博时半导体主题A等主动权益类基金大幅“回血”。
业内人士表示,AI引爆半导体需求,AI产业化正由软件向硬件切换,芯片产品有望实现大规模落地,“AI+半导体”生态逐渐清晰,后市看好Chiplet封测和服务器PCB技术升级等板块公司。
半导体借势AI获资金加码涌入
近期,半导体板块在AI的加持下强势爆发,不少芯片股“涨声一片”。
据同花顺数据,截至3月25日,半导体板块(H30184)3月以来上涨13.09%,今年以来的涨幅接近20%;寒武纪-U、景嘉微、澜起科技、长电科技、通富微电、龙芯中科、海光信息、华大九天、芯原股份-U等涉及半导体各环节的个股强势攀升。
具体来看,作为科创板AI芯片第一股的寒武纪-U,3月以来大涨近120%,今年以来的涨幅更是达到235%;同样在AI芯片布局且设立GPU产品线的景嘉微,3月以来上涨超56%;CPU公司龙芯中科、海光信息今年以来均上涨约65%。此外,国产封测公司通富微电、长电科技今年以来涨幅约50%;EDA企业华大九天、芯原股份-U等涨势如虹。
一位上海的基金人士表示,随着以ChatGPT为代表的人工智能热潮“呼啸”而至,大力推动算力需求迅猛爆发,AI芯片作为算力硬件层的基石,备受业内瞩目。传统的CPU架构难以满足人工智能算法对算力的要求,因此具有海量数据并行计算能力、能加速计算处理的AI芯片“你追我赶”应运而生,相关环节的个股大受追捧。
该人士表示,在技术层面,AI芯片根据其技术架构,可以分为GPU、FPGA、ASIC和类脑芯片,同时CPU也可用于执行通用AI计算。当前GPU为AI生态主体,被广泛用于高性能计算、深度学习等领域;FPGA和ASIC等非GPU的AI芯片会在快速迭代中被替代。
不少基金大幅“回血”
随着市场强势回暖,不少基金大幅“回血”。
据Wind数据统计,半导体ETF(512480)、半导体ETF(159813)、半导体龙头ETF(150665)、芯片ETF(512760)、芯片ETF(159995)等多只相关ETF基金今年以来上涨约15%;在主动权益类基金中,诺安积极回报A、诺安成长、南方信息创新A、博时半导体主题A同样表现出色,其中“顶流”蔡嵩松管理的诺安积极回报A今年以来大涨47.14%,暂时“霸榜”。
蔡嵩松作为半导体赛道的代表人物,他管理的诺安积极回报A、诺安创新驱动A两只规模较小的基金,今年以来的回报率分别达47.14%和22.70%;而30亿元规模的诺安和鑫、近250亿元规模的诺安成长,净值增长率分别为25.12%和11.89%。
根据2022年四季报,诺安积极回报混合的前十大重仓股分别是中微公司、北方华创、卓胜微、麒麟信安、芯源微、概伦电子、芯原股份-U、卓易信息、寒武纪-U、沪硅产业-U。除了麒麟信安和卓易信息,其余8只重仓股全部为半导体产业链条上的企业。不过,该基金的规模并不大,不足1亿元。
蔡嵩松在四季报中表示,芯片板块两大主要矛盾之一的景气度拐点已到,随着经济恢复需求重启,库存去化会进一步加速。无论半导体设备材料板块还是设计板块,都已经具备较高的投资性价比。
如何看后市?
2023年ChatGPT的迅速“出圈”,驱动全球和中国AI芯片和AI服务器市场进入全面高速增长。
有基金人士表示,半导体作为现代工业里最重要的基础器件,下游应用领域广泛,同时又具有明显的周期性和成长性双重特征。一方面,按照半导体行业每3年一轮周期来看,当前时点处于自去年下半年以来的去库存周期当中,预计2023年下半年有望筑底,行业或将迎来新一轮上行周期。另一方面,成长性贯穿半导体行业每一轮周期,过往每一轮周期都有特定的爆款产品驱动半导体板块快速成长,这一轮正是由ChatGPT为代表的人工智能驱动。
中泰证券指出,Chiplet是AI芯片大势所趋。制程越先进、芯片组面积越大、小芯片(Chips)数量越多,Chiplet封装较SoC单芯片封装,成本上越有优势。鉴于当前AI芯片朝高算力、高集成方向演进,制程越来越先进,Chiplet在更先进制程、更复杂集成中降本优势愈发明显,未来有望成为AI芯片封装的主要形式。另外,ChatGPT带来算力需求的激增,与之对应亦带来相应服务器/交换机等作为算力核心载体和传输的硬件,从而带来PCB需求大幅增长。
百嘉基金董事、副总经理王群航表示,半导体只是借势AI的板块之一,在当前的数字中国赛道上AI+设计、AI+建筑、AI+医疗已不断涌现,后续有望实现万物皆可“AI+”,但这些都离不开算力的支撑,相关企业作为底层基础最为受益,赚钱效应有望贯穿全年,核心企业中业绩更优者或存在更大的上行空间。
编辑:于红波
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