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财联社分析报告(0327)

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发表于 2023-3-26 19:47 | 显示全部楼层 |阅读模式

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周末要闻汇总:数字经济和人工智能获重磅利好
原创头条新闻2023-03-26 17:39 星期日财联社
财联社3月26日讯,周末发生哪些可能影响资本市场的大事?要闻汇总如下:

宏观及市场要闻

中国发展高层论坛2023年年会:中国是世界经济恢复发展的推进器稳定锚 是国际金融安全的避风港

中央财经委员会办公室分管日常工作的副主任韩文秀25日在“中国发展高层论坛2023年年会”经济峰会上表示,中国是世界经济恢复发展的主要引擎。过去10年,中国对世界经济增长的平均贡献率超过30%,今年的贡献率将会超过去年,为全球经济恢复发展提供强劲的动力。中国经济是世界经济恢复发展的强大推进器和稳定锚。在风雨来袭、动荡变化的世界经济中,中国经济持续稳定发展,将是难得的一抹亮色,将为不确定的世界经济提供宝贵的确定性。中国是国际金融安全的避风港,多年来,中国实施稳健的货币政策,坚守货币政策的自主性和常态化,在支持经济发展过程中稳住了金融体系,消除了大量的风险隐患,守住了不发生系统性风险的底线。当前没有明显的通货膨胀或通货紧缩的压力。货币政策具有较大的回旋余地,中国经济金融稳定将为动荡不安的国际金融市场提供正的外溢效应。对外开放是中国的基本国策,我们将继续扩大市场准入,稳步推动规则、规制、管理、标准等制度型开放。继续打造市场化、法治化、国际化一流营商环境。我们欢迎各国企业来华投资,也期待外商树立长远眼光。深耕中国市场,在中国投资可以“放长线钓大鱼”。

国家发改委主任郑栅洁:加快发展数字经济

国家发展和改革委员会主任郑栅洁在中国发展高层论坛2023年年会上表示,积极培育壮大新兴产业,推动传统产业改造提升,加快发展数字经济。

人民日报:人工智能产业化应用加速

人民日报3月25日刊发《人工智能产业化应用加速》文章称,近几年,国内外厂商纷纷加码巨量模型的投入与研发,让人工智能产业落地找到了新的方向。新药研发就受益于此。华为云盘古药物分子大模型,是由华为云联合中国科学院上海药物研究所共同训练而成的大模型,可以实现针对小分子药物全流程的人工智能辅助药物设计。浪潮信息基于大模型打造的智能客服机器人“源晓服”就是大模型的一个典型应用。专家表示,进一步推动人工智能产业发展,将创新要素转化为物质或知识资源,形成规模效应和范围效应,关键在于协同创新平台的搭建。构建人工智能协同创新平台,要聚焦当前落地应用需求,更快实现人工智能生态伙伴的业务聚合、资源聚合和战略聚合,平台内的各方主体通过加强人工智能算力输出、服务能力优化及人才培养等层面的要素供给,形成产业链上下游通力合作的产业生态。

国家发改委:研究支持增强消费能力、改善消费条件、创新消费场景的消费基础设施发行基础设施REITs

国家发改委发布规范高效做好基础设施领域不动产投资信托基金(REITs)项目申报推荐工作的通知,支持消费基础设施建设。研究支持增强消费能力、改善消费条件、创新消费场景的消费基础设施发行基础设施REITs。优先支持百货商场、购物中心、农贸市场等城乡商业网点项目,保障基本民生的社区商业项目发行基础设施REITs。项目用地性质应符合土地管理相关规定。项目发起人(原始权益人)应为持有消费基础设施、开展相关业务的独立法人主体,不得从事商品住宅开发业务。发起人(原始权益人)应利用回收资金加大便民商业、智慧商圈、数字化转型投资力度,更好满足居民消费需求。严禁规避房地产调控要求,不得为商品住宅开发项目变相融资。

秦刚集体会见美国友好团体和工商界人士

2023年3月25日下午,国务委员兼外长秦刚在北京集体会见来访的美国友好团体和工商界人士。

秦刚欢迎美友好团体和工商界人士在春暖花开时节访华。他表示,习近平主席在十四届全国人大一次会议上再次全票当选连任,中国大政方针保持稳定连贯;中国将继续推进高水平对外开放,开放的大门越来越大;中国经济社会已按下“重启键”,正迎来强劲复苏。这是对美国工商界的三重利好。但令人遗憾的是,目前中美关系依旧春寒料峭。

秦刚指出,中美关系是世界上最重要的双边关系,中美关系搞好了,世界受益,反之,世界遭殃。中方对发展健康、稳定、建设性的中美关系的态度没有变化,始终主张中美相互尊重、和平共处、合作共赢。发展良好的中美关系需要美方相向而行。希望美方摒弃零和思维,停止不择手段遏制打压中国,和中方一道推动中美关系克服当前困难,重回健康稳定的轨道。欢迎美国企业继续扩大对华投资、扎根中国,中方愿继续为包括美国企业在内的各国企业提供更好的营商环境。

美方人士表示,此次来访深刻感受到中国经济社会发展的生机和活力,也深刻感受到中国人民对美中关系发展的期待。美中相互依存,当前美中关系处于关键时期。美工商界支持美中关系健康发展、保持两国关系稳定,致力于防止两国陷入相互孤立的怪圈、爆发冲突。欢迎美中增加面对面接触,希进一步扩大美中航班数量,促进两国各界交流,深化两国经贸、投资合作。

中华人民共和国和洪都拉斯共和国建立外交关系

2023年3月26日,国务委员兼外交部长秦刚在北京与洪都拉斯外交部长雷纳举行会谈,并签署了《中华人民共和国和洪都拉斯共和国关于建立外交关系的联合公报》。主要内容如下:中华人民共和国和洪都拉斯共和国,根据两国人民的利益和愿望,兹决定自公报签署之日起相互承认并建立大使级外交关系。两国政府同意在互相尊重主权和领土完整、互不侵犯、互不干涉内政、平等互利、和平共处的原则基础上发展两国友好关系。洪都拉斯共和国政府承认世界上只有一个中国,中华人民共和国政府是代表全中国的唯一合法政府,台湾是中国领土不可分割的一部分。洪都拉斯共和国政府即日断绝同台湾的“外交关系”,并承诺不再同台湾发生任何官方关系,不进行任何官方往来。中华人民共和国政府对洪都拉斯共和国政府的上述立场表示赞赏。

银保监会:信托公司不得以任何形式承诺信托财产不受损失或承诺最低收益

中国银保监会发布关于规范信托公司信托业务分类的通知,严防利用信托机制灵活性变相开展违规业务。信托公司要在穿透基础上,按“实质重于形式”原则对信托业务进行分类。信托公司应当严格把握信托业务边界,不得以管理契约型私募基金形式开展资产管理信托业务,不得以信托业务形式开展为融资方服务的私募投行业务,不得以任何形式开展通道业务和资金池业务,不得以任何形式承诺信托财产不受损失或承诺最低收益,坚决压降影子银行风险突出的融资类信托业务。

我国延长煤炭零进口暂定税率实施期限

为支持国内煤炭安全稳定供应,国务院关税税则委员会近日发布公告,自2023年4月1日至2023年12月31日,继续对煤炭实施税率为零的进口暂定税率。

楼继伟:经济转为正常增长后应尽快开展房地产税试点

近日,财政部原部长楼继伟在《比较》发表《新时代中国财政体系改革和未来展望》一文。楼继伟认为探讨财政体系的未来发展导向需要问题导向,并提出可行的选择方案。其中之一是建立适合作为地方税的税种。楼继伟在文中称,房地产税是最适合作为地方税的税种,在经济转为正常增长后应尽快开展试点。在建立地方税税种方面,除了房地产税适时启动试点外,楼继伟认为还可以将部分品目消费税征收环节后移,转为零售环节征收,相应地由中央税改为地方税。企业所得税和个人所得税可以继续作为中央地方共享税种。当然这两个税种本身仍有改进的空间。随着地方税体系建立起来以后,楼继伟称,可以考虑将增值税改为中央税。

苹果CEO库克谈与中国关系:在共同成长 寻求互利合作

苹果首席执行官蒂姆·库克(Tim Cook)周六(3月25日)在备受瞩目的“中国发展高层论坛”上发言称,过去30年苹果和中国在共同成长。库克强调了苹果和中国的关系,称“这是一种共生关系,我认为我们都很享受。”同时,他也表示,在中国已经有数百万开发者以及非常强大的供应链。尽管中美关系现存在摩擦,库克还是希望在此次中国之行中寻求与中国政府保持互利关系。在访问期间,库克还会见了中国政府官员。

行业要闻

外贸“空箱”真相调研:集装箱便宜了 商家成本降低 高附加值产品出口反弹

今年年初,我国港口空箱堆积情况引起市场关注,也致使外界开始担忧“外贸订单将下滑”等问题。调研中新消费日报记者发现,港口空箱以及订单下滑的流言,以及制造业所订单和供应链转移讨论的背后,一方面由于是我国外贸行业身处结构性调整期,另一方面市场需求也在产生新的变化。

现金堆满香港各银行?恒生银行:资金流出流入状况均维持正常

有传言称,香港中外资大行抱怨“大量的存款涌入,保险柜都压满也放不下,钱多到连站立的地方都没有”。对此传闻,财联社记者向恒生银行求证,对方表示恒生的存款组合及资金流出流入状况均维持正常。也有外资私行高管驳斥了“现金堆满银行”这种说法,首先银行不会接受大额现金交割,其次海关有出入境现金限制,目前国际转账方式主要为汇款。

监管规范券商APP“一键打新”,股民可享有三个环节的充分选择权,打新将带来哪些变化?

为有效解决投资者诉求,加强投资者权益保护,中证协在最新的《通知》中,从完善风险信息提示、优化APP选择功能设置、细化新股申购页面提示三大方面对券商APP“一键打新”功能做出明确规范。

OpenAI公司申请中国GPT-4商标 是否扩大国内市场布局引遐想

近日,欧爱运营有限责任公司 (OPENAIOPCOLLC) 申请注册1枚“GPT-4”商标,国际分类为科学仪器,当前商标状态为申请中。此前,该公司还申请注册了一枚国际分类为网站服务的“WHISPER”商标。据《科创板日报》记者了解,OpenAI是集成在Azure微软云里作为PaaS服务使用。“PaaS服务可以让企业通过Azure OpenAI Service实现对GPT的模型进行企业定制化。” 微软大中华区Azure事业部总经理陶然介绍。针对在中国市场的规划,微软公司副总裁、微软大中华区首席运营官康容不久前接受《科创板日报》记者采访时表示,正在与总部探讨中。

规则变了!下周一起迎接A股“打新”新时代,首批主板注册制新股网上申购,收藏五大新规

记者综合中信证券、财信证券等多家券商投教内容梳理后发现,相较于核准制,全面注册制下,主板新股“打新”规则有五大要点,需要投资者格外关注。

一是新股定价规则有变,0破发、无脑打新将成历史。主板注册制新股询价和定价的最大变化就是取消了23倍PE上限,将定价权交给市场,注册制下,主板新股定价将遵循“市场化询价”,这种定价方法也意味着网上申购的投资者们需要更理性打新。二是网上申购,每一申购单位的新股数量由之前的1000股调整为500股,对应市值要求也调整为5000元。据记者了解,交易软件会自动匹配可申购市值,投资者可在此基础上进行动态调整。值得一提的是,参与“打新”投资者需满足T-2日前20个交易日的日均持仓市值在1万元以上。三是新股上市“连板效应”将不复存在。核准制下,主板新股前五日有涨跌幅限制(涨幅限制为44%,跌幅限制为36%),注册制实施后,与科创板、创业板一样,前五日不设涨跌幅限制。第六个交易日开始,恢复每日10%的涨跌幅限制。四是有且只有一次有效申购机会。根据规定,无论使用多账户同时申购一只新股,还是单一账户多次申购同一新股,均为第一笔申购有效,其余申购无效。五是新股上市,股票简称新增特殊标识。主板注册制新股上市首日简称前加标识“N”,上市次日至第五个交易日,将在简称前新增“C”标识。

曾毓群:新能源汽车的渗透率不等于电池渗透率 电池应用仍有十倍以上空间

宁德时代董事长曾毓群表示,新能源汽车的渗透率不等于电池渗透率,除了乘用车新车的渗透率,其他领域的电池应用未来仍有十倍以上空间。钙钛矿电池进展顺利,正在按计划推进。针对固态电池会取代液态电池成为电池主流的看法,曾毓群表示,仍然认为固态电池难以形成有技术可行性和市场竞争力的产品。前几年市场期盼的石墨烯电池等某些技术,目前并未见到真正落地。

公司要闻

晶瑞电材:参股子公司湖北晶瑞拟引入大基金二期等战投

晶瑞电材公告,参股子公司湖北晶瑞拟通过增资扩股方式引入战略投资者,国家集成电路产业投资基金二期、国信亿合基金、国信闽西南基金拟以现金方式向湖北晶瑞分别增资1.6亿元、3000万元、3000万元,增资完成后,潜江基金、公司、大基金二期、国信亿合基金、国信闽西南基金分别持有湖北晶瑞44.39%、23.9%、23.05%、4.32%、4.32%的股权。湖北晶瑞自成立以来一直致力于布局电子级双氧水、电子级氨水等半导体及面板显示用电子材料等。

“我们不会造车”“病树前头万木春”!宁德时代再次解释“锂矿返利”计划|直击业绩会

新能源汽车增速放缓,针对投资者对于燃油车降价、车厂自建产能、过剩下的价格战担忧,宁德时代回应或可总结为:市场很大,不会造车。针对“锂矿返利”计划,曾毓群表示,自有矿可覆盖“锂矿返利”锂盐当量。

中国石化:2022年净利同比降6.89% 拟向控股股东定增募资不超120亿元

中国石化披露年报,2022年实现营业收入33181.68亿元,同比增长21.06%;净利润663.02亿元,同比下降6.89%;基本每股收益0.548元。同时披露2023年度向特定对象发行A股股票预案,拟向公司控股股东中国石化集团发行股票募资不超120亿元,投资清洁能源、高附加值材料项目,发行价格5.36元/股。

富春股份:目前在海外AI大模型的开源算法基础上搭建本地化AI应用工具 AI绘图工具已在部分在研项目应用

富春股份接受机构调研时表示,AIGC在游戏的应用主要体现在实现游戏研发的降本增效、AI互动的游戏新玩法上。公司目前在海外AI大模型的开源算法基础上搭建本地化AI应用工具,其中AI绘图(美术)工具已在部分在研项目应用,并实现一定的降本增效,并积极探索AIGC在程序、测试优化等环节实现应用工具。同时,公司将密切关注并探索ChatGPT等前沿科技在游戏领域的应用;AIGC对游戏的创新体现在催生游戏新品类及游戏个性化定制两方面,包括智能NPC、AI互动游戏、AI捏脸等,预计未来该技术在游戏新玩法上将层出不穷。

海外要闻

普京宣布将在白俄部署战术核武器 五角大楼和白宫快速回应

据塔斯社报道,俄总统普京早些时候表示,应明斯克要求,莫斯科决定在白俄罗斯部署其战术核武器。美五角大楼新闻部门当地时间25日就此事发表声明称,美国政府没有任何情报信息表明俄罗斯有使用核武器的意图,也没有理由调整美国核力量的部署。报道称,美国白宫也发表了一份类似的书面声明称,“我们已经看到了有关俄罗斯宣布这一消息的报道,并将持续保持关注。目前我们没有看到任何理由让我们调整战略核态势,也没有任何迹象表明俄罗斯正在准备使用核武器。我们仍然致力于(维护、强化)北约‘集体防御’”。

叙媒:美军在叙非法军事基地发生爆炸

据叙利亚国家电视台记者当地时间25日称,美国在叙非法驻军位于叙利亚代尔祖尔省东北部欧麦尔油田的军事基地25日传出爆炸声,随后美军飞机在军事基地上空盘旋。自23日起,美国在叙非法驻军多个军事基地和设施遭袭,位于欧麦尔油田的军事基地在24日曾遭导弹袭击。

德银成下一张多米诺骨牌?分析师:市场太慌张 恐怕会“弄假成真”

德银周五盘中跌幅一度高达14%。德国总理奥拉夫·朔尔茨(Olaf Scholz)称,德意志银行没有值得担心的理由。他表示,德银已经从根本上对其业务模式进行了现代化和重组,并且“利润可观”。他还强调,欧洲的银行体系非常稳定并且有韧性。然而周五德银在法兰克福交易所上市的股票收跌8.53%,其美股也收跌超3%。分析人士称,在这样一种“近乎疯狂”的氛围中——毁灭性的通胀、似乎无休止的加息和脆弱的地缘政治局势长期交织在一起,也难怪市场信心如此脆弱。任何乐观情绪都将被这一轮银行业恐慌彻底抹杀。

极力安抚市场!美金融稳定监督委员会:整体金融体系仍稳健

美国金融稳定监督委员会(FSOC)在周五会议后表示,尽管个别银行面临压力,但整体金融体系依然稳健,以安抚因近期银行倒闭而感到不安的储户和投资者。“谈到防范银行挤兑时,宁可做得过火,也不要做得过少。” 前财政部长萨默斯(Lawrence Summers)补充说。

微软警告:新推AI工具不得使用必应数据库 否则限制访问!

据媒体周五(3月25日)援引知情人士信息报道,微软对其搜索引擎竞争对手发出警告,称如果对手公司继续将微软的搜索索引数据库作为他们人工智能(AI)聊天产品的基础,微软将切断这些公司对其数据的访问。据知情人士透露,微软公司已经告诉至少两名客户,使用必应搜索索引为他们的AI聊天工具提供信息违反了他们的合同条款,微软可能会终止向这些企业提供访问数据库的许可证。
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 楼主| 发表于 2023-3-26 21:16 | 显示全部楼层
TMT行情贯穿全年?数字经济主线扩散,十大券商策略来了
原创券商策略2023-03-26 20:02 星期日财联社 宣林
财联社3月26日讯(编辑 宣林)十大券商最新策略观点新鲜出炉,具体如下:

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中信证券:数字经济主线扩散 季报行情阶段浮现

市场即将步入一季报的密集披露期以及经济政策的校准期,经济恢复节奏和结构有所分化,政策或有结构性加码;全球流动性拐点已至,海外风险频发凸显中国资产吸引力;机构密集调仓和赛道转换告一段落,数字经济交易热度已达极致,逐步向上下游扩散,虹吸效应预计明显减弱,季报业绩修复作为阶段性主线开始浮现。从配置上看,数字经济产业逻辑和全球流动性拐点逻辑已演变为年度级别主线,季报行情作为阶段性主线开始浮现。

相对看好的细分领域包括:制造板块中与基建和一带一路出口相关的机械设备,周期板块中的大炼化、磷化工,大消费板块中的纺织服装、烘焙零食、职业教育等,新能源板块中的硅片、逆变器、电池片等,同时建议关注聚焦一带一路沿线国家的出口型企业。

华安证券:下行风险解除、上行空间有限 延续结构性行情

展望后市,国内经济弱复苏态势已经被确认,暂时并没有观察到经济有望加速改善的迹象或市场预期,国常会不断强调政策以落实中央经济工作会议和全国两会精神为主,并未释放强刺激信号。海外美联储指引中性略偏鹰,对风险偏好提振有限,同时海外银行业风险仍未完全散去,风险并不能完全解除。

行业配置上,从景气改善和涨幅安全的角度出发,关注两条主线:第一条是“数字中国”和AI商业运用驱动景气验证的计算机和通信,上游电子中的半导体和光学光电子也将受益;第二条是受地产成交持续修复下有望迎来政策和景气双击的房地产及下游家居家电、轻工制造、装修装饰等。

民生证券:人工智能、数字经济中的机会仍会加速轮动

这一轮海外银行业的危机很大程度上是由利率风险所引发。对于政府与中央银行来说,利率风险相对来说可妥协的地方更多。当萧条和滞胀的二选一越来越明显,那么“反萧条”的滞胀交易将会最终开启。国内动能匮乏,部分市场大波动时期的平准力量进入的板块也许是权益市场内部防止海外“黑天鹅”的一种策略。

推荐:第一,仍处于有利的环境中的贵金属(金、银),滞胀与萧条二选一时,布局“反萧条”能源(油、油运、煤炭)和工业金属的(铜);第二,平准力量接入的上证50可以关注,央企国企和部分重资产行业同时契合:炼厂、保险、建筑、电力;第三,数据改善预期放缓,房地产重新可以布局;第四,“反高景气”策略的人工智能、数字经济中的机会仍会加速轮动,但不应高估为“年内主线”。

天风证券:总量关联度弱+产业预期强的TMT板块可能贯穿全年

当前国内正处在由主动去库阶段逐步过渡到被动去库的复苏前期;但由于海外周期仍处在绝对高位,消化有待时日,本轮复苏交易的前半段大概率会受到海外周期的削弱(类似13年、19年)。但由于流动性环境不差、且市场逐步走出最悲观的宏观情绪,因此弱复苏环境下市场的挣钱效应并不差,结构上则指向与总量关联不高、景气相对独立、产业空间较大、估值弹性高的主题赛道。

从全年角度来说,今年会是比较好的主题投资年份,其中与总量关联度不高,且兼具技术突破、产业趋势、政策支撑预期的TMT板块机会可能贯穿全年。除了AI、数字经济相关主题以外,其他一些渗透率仍在低位的技术方向也值得关注。

国海证券:业绩窗口临近 关注一季报景气线索

高频经济数据体现了一季度宏观经济延续弱复苏态势,根据全A增速预测模型结果显示,一季度全A业绩预测同比增速相比2022年年报业绩预测同比增速小幅回暖,万得全A两非增速改善相对明显。

伴随业绩窗口期的到来,超额收益的来源将更贴合业绩的相对优势,短期维度下推荐关注业绩有望超预期的部分消费、成长板块如金银珠宝、医药及光伏,中期维度,维持TMT全年主线的判断。

广发证券:TMT估值回归尚未结束 中长期仍以基本面为锚

“港股走牛市、A股修复市”。A股“估值沟壑”下降但仍有收敛空间,TMT交易拥挤或致使短期波动放大,但在整体估值偏低状态下受益于“估值填坑”,预计交易层面风险并不会成为主要矛盾,中长期仍以基本面为锚。

当前市场核心逻辑仍是“思•变”的三重奏:1.“政策反转”:“中特估值—央国企重估”和“数字经济”有望成为信用扩张新抓手(电力/运营商/交运/超算中心/数据要素);2.“困境反转”:优选低估值高Δg(消费建材/中药/创新药/自动化设备);3.“美债反转”:“港股天亮了,千金难买牛回头”,配置港股“三支箭”(1)扩内需“消费优先”&“消费升级”:医疗保健(医疗服务/器械),消费(啤酒/纺织服装);(2)海外流动性反转“重建”&“发展”:平台经济;(3)扩大有效需求:地产竣工链(家电/家具)。

浙商证券:AI将引领TMT大切换 科创板将是引领板块

就市场特征而言,2023年和2013年的大势和风格具备相似性。产业维度,回溯2013年互联网引领的TMT和2023年AI引领的TMT,无论是政策维度还是产业维度,两者亦具有高度相似性。板块维度,2013年的创业板和2023年的科创板具备相似性。对创业板和科创板归一化处理后,早期指数走势呈现强相似度。这种表观现象的背后,内核在于产业分布的鲜明时代感,也即2013年创业板映射了互联网崛起而2023年科创板映射了数字经济崛起,与此同时,次新属性又强化了两者估值水平和基金持仓变动的规律性。

本轮TMT不是阶段主题,而是大切换的初期。十年一轮回,AI将引领TMT大切换,科创板是引领板块。数字经济重点关注AI和数据两大领域。其中,AI关注芯片算力、深度学习框架、深度学习大模型、应用和通信等。

开源证券:TMT估值短期“恐高” 硬科技或启动承接

虽然认同TMT主题投资在产业周期及风险偏好的驱动下,有望贯穿全年,但同时,不得不考虑其短期过热后的调整风险,不建议追高;另外,亦期待机械自动化、半导体、电力设备等“硬科技”能乘借“增速差”扩张东风,在2023Q2启动一轮阶段性反弹行情,甚至对于机械自动化、半导体或有望在产业与经济“双周期”驱动下走出更具持续性的较大行情。

配置建议:(一)成长风格具备基本面支撑,且受益于流动性与风险偏好弹性或将是市场主线,包括:(1)增配硬科技:机械自动化、电力设备(储能、光伏)和新能源汽车(电池、整车)、半导体、通信设备、军工;(2)谨慎配置软科技:计算机、传媒、互联网3.0(数字经济)。(二)券商布局正当时:“赔率”受益于流动性扩张周期,“胜率”静待基本面“反转”。(三)关注央国企提估值逻辑,包括:一带一路、纳入永续增长及提高分红等重要投资方向。

太平洋证券:科技趋势已成 回调即是布局点

产业周期与业绩增长是TMT行情的根本驱动力。2023年与2013年较为相似,更多体现为“杀手级”应用出现后,软硬科技交替上行。今年TMT行业业绩有望迎来困境反转,回归上行。TMT与市场整体的极限估值差约为35倍PE,当前TMT估值仍有较高安全边际。中观景气信号验证叠加业绩回暖预期下,坚定看好本轮TMT行情的持续性与空间,后续密切关注中观信号与业绩层面的进一步验证。

参考2013年经验,关注可能进一步扩散的电子板块,以及建议阶段性关注4月业绩有望迎来验证的高端制造(高端机械、国防军工)和线下消费。

中泰证券:新能源反弹或成4月最佳交易机会

对于降准更多理解为对冲内外金融风险,而非新一轮宽松周期的开始,而SVB事件或暂时降低加息的强度,但可能拉长了整个加息周期,这一被拉长了的加息终点预期将反复对市场形成冲击。央企和核心科技是全年跨年度级别牛市最重要的主线,但就未来一个季度而言,这两个板块能否持续脱离市场整体,相对谨慎。

新能源反弹或将是4月最具绝对收益的交易机会,建议适当配置军工、半导体等安全板块,高分红的低估值央企以及医药进行防御,并关注短期新能源龙头的表现。

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