云南盐化受原材料涨价期间费用增加影响06年业绩大幅下滑

云南盐化受原材料涨价期间费用增加影响06年业绩大幅下滑

2007年2月15日 16:54

[世华财讯]云南盐化募资项目投入试运行带动业务收入大幅增加，但由于受装置负荷率较低、原材料价格上涨，以及期间费用的大幅增加的影响，公司06年业绩下滑16.01％。

云南盐化(002053)2月15日发布06年业绩快报，期内公司共实现主营业务收入100,796万元，同比增长38.76%；实现主营业务利润33,683万元，同比下降0.49%；实现净利润8,312万元，同比下降16.01%；净资产收益率为8.32％，同比减少13.23个百分点，实现每股收益0.45元。

云南盐化主要从事食用盐、工业盐、烧碱、无水硫酸钠和聚氯乙烯的生产和销售，分析师指出，06年下半年募集资金项目10万吨/年聚氯乙烯项目和10万吨/年离子膜烧碱项目投入试运行，使得业务收入大幅增加，不过，由于募集项目实际负荷较低，仅达到57-67％，以及电力、电石等原料价格上涨，生产成本也相应地增加，再加之期间费用大幅增加，进而共同导致公司06年业绩同比大幅下滑。

公司为云南省唯一具有食盐生产、批发许可证的企业，下属四大盐矿总储量约为2.3 亿吨，是云南省盐资源储量最大、生产成本最优的盐矿，拥有绝对的资源优势和成本优势，且食盐业务还得益于我国现阶段的食盐专营政策，使得公司该业务省内市场占有率达97.3％，从而使得公司该业务收入及利润都较为稳定。

不过公司刚投产的募集项目盈利不佳是拖累公司业绩的主要原因之一，近几年我国PVC产业正处在快速发展阶段，产能增长较快。预计到2006年底，国内PVC产能将达到1,347万吨，同比增长37.8％，而国内PVC 消费的年增长率只有不到20％。激烈的市场竞争使得PVC行业毛利率普遍不高。相比PVC 行业，国内烧碱市场供大于求的情况更加严重，并且由于近年来国内PVC扩产规模较大，引发烧碱产量同步增加，这也导致本已疲软的烧碱市场更加艰难。

募集项目中PVC生产工艺为电石乙炔法，属于传统工艺，技术水平相对落后，不是未来的主流发展方向，并且副产品电石渣将带来较重的环境污染问题，公司未来的环保投入将增加，这对于公司未来发展产生一定的负面影响。

此外，财务费用的大幅增加也成为06年业绩大幅下滑的原因之一，数据显示，截止2006年9月末银行短期借款余额29,500万元，同比增加16,000万元，增长118.52％，平均借款额23,527.78万元，同比增加13,760.78万元，增长140.89％；截止2006年9月末银行长期借款余额30,000万元，同时，募集资金项目及相关配套的非募集资金项目建成结转固定资产后，为项目发生的银行借款利息停止资本化，共同造成财务费用同比大幅增加，也使得公司财务费用由05年1-9月的454.75万元增加至06年前三季度的1,597.36万元，增幅达251.26％。

云南盐化主要控股股东为云南轻纺集团，实际控制人为云天化集团。目前公司拥有昆明盐矿、一平浪盐矿、乔后盐矿、磨黑盐矿和天塑分公司5个生产基地，现有精制盐产能90万吨/年，烧碱、PVC 产能各13万吨/年，是集盐业生产、氯碱化工和销售为一体的大型盐化工企业。2006年1-9月公司共实现主营业务收入60,580.33万元，较上年同期增长51.30％，主营业务利润7,377.75万元，净利润763.80万元，较上年同期下滑2.32％、67.52％，实现每股收益0.38元，净资产收益率7.18％。

(刘昌慧 撰稿)