桂林旅游主业平稳成本费用控制良好业绩有较大增长

2007年3月15日 18:25

[世华财讯]桂林旅游06年漓江客运、景区接待游客数量稳定增长，因此收入分别增长了8.71%、15.60%；公司的经营成本得到有效控制，主营成本仅增长3.11%。再加上投资收益也有较大的增长，因此净利润同比增长19.20%。

桂林旅游(000978) 2006年实现主营业务收入28,898.36万元，实现主营业务利润10,783.30万元，实现净利润4,428.38 万元，分别比2005 年度增长5.99%，13.40%，19.20 %。

分析师指出，公司拥有优质的旅游资源，游客数量因此不断增长，是旅游业务平稳增长的主要原因。资料显示，06年漓江旅游客运接待量同比增长13.85%、银子岩景区接待量同比增长22.65%、龙脊景区接待量同比增长29.18%、龙胜温泉景区接待量同比增长14.82%；在游客增长的带动下，06年漓江客运、景区实现的收入分别增长了8.71%、15.60%； 分析师指出，游客增加的根本原因在于公司拥有十分优质的旅游资源，“桂林山水甲天下”就充分说明公司所拥有资源对国内外游客的吸引力；另外，2006年桂林旅游获得各级荣誉称号130多个，包括世界级荣誉1个、国家级荣誉38个、自治区级荣誉32个等，其中，桂林进入全国创建中国最佳旅游城市首批名录，被《中国青年报》评为“中国青年喜爱的旅游目的地十强城市”称号。

公司的旅行社接待游客增长有限，影响了该业务收入的增长。资料显示，06年桂林山水国际旅行社有限公司共接待游客9.4万人次，同比仅增长1.73%；实现收入5,391.24 万元，同比下滑11.97%。另外值得一提的是，06年8月为引进战略投资者，进一步开拓客源市场，山水国旅以定向回购的方式将其注册资本由1,000万元缩减为500万元，之后公司及桂林荔浦银子岩旅游公司向中国国旅转让山水国旅51%的股权，其中公司转让49%，桂林荔浦银子岩旅游公司转让2%。

公司通过强化经营管理，经营成本得到有效控制，带动业绩实现较大增长。资料显示，06年公司主营成本是16，477.70万元，同比增长3.11%，低于主营收入6.79%的增幅，带动公司的旅游服务业整体毛利率提升了1.94%；另外，由于景区游客人数的增加，景区的毛利率亦提升了5.44%。但值得注意的是，06年燃油价格上涨，公司游船营运成本增加，因此漓江客运业务主营成本增长了18.67%，毛利率下降3.92%。

同时，营业费用、管理费用也得到了有效控制。资料显示，06年营业费用是487.84万元，同比下降7.185％，主要原因是宣传展览费、广告费用同比减少；管理费用是5，134.83万元，同比增长5.91%，主要原因是随公司效益增加，职工收入同比略有增长，但是人工成本的增长低于利润的增幅。此外，由于06年银行贷款利率提高，使得公司的银行贷款利息增加，财务费用同比增长14.06%。

投资收益的增加也增厚了公司的业绩表现。资料显示，06年公司实现投资收益1，517.85万元，同比增长33.81%，主要是因为公园景区门票分配净收益实现1，426.05万元，同比增长24.87%；其中公司的合作建设项目七星公园、象山景点投资收益分别同比增加283.95万元，同比增长24.86%。

漓江客运的豪华游船逐步投入使用有助于提升公司的收入水平。资料显示，公司计划最终建成20艘新型豪华游船的规模，2006年6月第一艘新型豪华游船开始下水试运营，近半年的经营数据显示，该业务市场需求较大，经营状况良好。因此分析师指出，发展豪华游船有利于公司进一步拓展和抢占高端客源市场，有助于提升漓江客运的收入水平。

井冈山旅游良好的增长前景则有望使得公司的投资收益稳步增长。资料显示，井冈山是红色旅游的胜地，是国内少有的不可替代的旅游资源，公司持有井冈山旅游发展股份有限公司40%股份。国家在“十一五”期间，将大力推动红色旅游事业的发展；另外据报道，井冈山市将争创国家5A级旅游景区工作列入07年度工作重点考评内容，并投入2.5亿元改善井冈山旅游基础设施。分析师指出，政策的支持和投入的增加都将使得井冈山旅游获得良好的增长。

桂林旅游是桂林市、乃至广西省唯一一家以旅游为主业的上市企业，经过多年的发展，桂林旅游逐渐掌控了大多数漓江游览项目资源，目前公司拥有的游船数量84艘，约占桂林市漓江游船总数的36％；是目前漓江上最大的游船公司，06年接待国内国际游客数量分别占到整体数量的35.52%和82.64%；控股子公司桂林山水国际旅行社是桂林市业务收入最大的四家旅行社之一；公司掌控的旅游客车164辆，约占桂林市旅游客车总量的10％。

(刘家敏 撰稿)