沪指周线十连阳全国股民喜洋洋

　　本周A股市场继续稳步走高，上证综合指数一度突破4200点，最终周涨幅达到3.71％，收于4179点。市场成交额再度爆出天量，尽管有人民币升值加速、QFII额度增加等利好，但由于管理层继续加强监管和风险警示，市场分歧仍大。

　　值得关注的是，上证综指截至目前已成功收出周线十连阳，此为继1997年走出周线十三连阳的轧空走势后，上证综指首度摆脱“九连阳必跌”的宿命；同时，深证成指更是收出周线十二连阳，而这种强势仅在1992年中国股市开创之初的疯狂行情中出现过。

　　成交额再放天量

　　本周市场最值得关注的是成交额再度放大，其中周四两市合计成交金额达到4000亿元的历史纪录。从一周的日平均成交额来看，本周两市日均超过3300亿元，和上一周的日均2600亿比较，增加700亿，约为20％。

　　对于成交额再度放大的原因，分析人士表示，一是在上周末管理层调控政策出台后，市场反响积极，最终大盘保持稳步走高，使得前期一些担忧风险而退出的资金有重新杀入市场的可能。另一方面，在股指连续上涨接近4200点的时候，市场分歧加大，也使得成交额增大。

　　政策面暖风频吹

　　从市场环境来看，本周政策面暖风不断，对投资者信心增强有较大帮助。

　　首先是央行货币政策委员会委员、国民经济研究所所长樊纲表示，上周央行出台的三项政策，针对的都是货币供给和流动性过剩等问题。对于证券市场的风险，他认为政府不会出台相关政策去干预市场。

　　其次是5月23日，第二次中美战略经济对话在华盛顿闭幕，中美之间就中国开放金融市场及加强双方在能源与环保领域合作等问题，达成一系列共识和协议。其中增加QFII额度到300亿美元等对市场构成利好。

　　最后央行行长周小川表示，中国政府不急于采取任何进一步的紧缩措施。他在华盛顿称，需要一段时间来观察政策的影响反馈。

　　但值得注意的是，本周管理层继续加强市场监管，在一个月里连续两次对市场风险进行提示，这在历史上较为罕见，对市场心理的影响也不容忽视。

　　人民币升值迅猛

　　人民币升值速度加快则对本周市场构成直接推动。资料显示，按照上周五的中间价计算，本周前四天时间人民币汇率上涨279个基点，升值幅度达到0.364％。这已是人民币连续4个交易日创出汇改以来新高，同时意味着汇改以来人民币累计升值幅度已接近5.98％。

　　在央行把人民币汇率波幅从3‰扩大到5‰后，再加上第二次中美战略经济对话的进行，人民币升值加速，对于A股市场的重估预期及流动性过剩问题，市场更为乐观，从市场来看，本周房地产行业个股表现强劲，例如万科A等个股续写新高，表明人民币升值对行情的作用明显。

　　操作上需要警惕

　　目前大盘上行趋势明显，技术形态也十分完美，市场在经过宏观调控、风险警示和机构唱空等多重打击以后，依然保持稳步向上。市场人士认为，经历上述过程以后，短线市场对于风险的麻痹大意程度正在上升，全面乐观的情绪也可能逐渐膨胀，这时候，可能正是风险再次加大的重要信号。因此操作上建议投资者高度重视风险，密切关注市场变化，做好仓位调整的准备。李东升